踩上AI风口的三六零，年内(nèi)一度(dù)大涨超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周鸿(hóng)祎和胡欢离婚也被市场质疑(yí)成为减(jiǎn)持铺路。但(dàn)与(yǔ)暴涨的股价和市(shì)值相(xiāng)比，公司的(de)基本面较为糟糕，交(jiāo)出了回A上(shàng)市后最差年报和一(yī)季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财(cái)报，公司实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首(shǒu)次亏损。三六零同(tóng)时发布了2023年一季(jì)报(bào)，实现营(yíng)业收入(rù)19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平(píng)台投资者炸开了锅，不少(shǎo)网友担心公司下周一(yī)股价走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显现(xiàn)退潮(cháo)迹象。一(yī)季报显示，三六(liù)零截至3月31日的股东数达(dá)到近33万，而(ér)截(jié)至去年底为20万不到，也就是股价暴涨的一(yī)季度股东户数增加约(yuē)13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其(qí)重要(yào)投资企业哪吒(zhā)汽车2022年的财务数据，后者(zhě)录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿(yì)元，为(wèi)此持股10.72％的三六零新增(zēng)9亿多投(tóu)资(zī)损(sǔn)失(shī)。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度(dù)继(jì)续亏损

　　三(sān)六(liù)零(líng)这份2022年(nián)年报显示，截至报告(gào)期(qī)末，公司总资产为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司(sī)全年(nián)共(gòng)实现营业(yè)收入(rù)95.21亿(yì)元(yuán)，同比下降(jiàng)12.54％。四大业务板块有三个出(chū)现不同程度(dù)下滑，其中贡献营收半壁江山的互(hù)联网广(guǎng)告及服务收入为47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能(néng)硬件业务收入为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业务(wù)收入增长，收(shōu)入(rù)为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属(shǔ)于上(shàng)市公司股东(dōng)的(de)净利(lì)润则(zé)为(wèi)-22.04 亿(yì)元，这是(shì)公(gōng)司2017年从纳斯达克私有(yǒu)化退市回(huí)A后(hòu)首次亏损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到2022年六个年(nián)度，三六零营业(yè)收入为(wèi)122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘徊(huái)到下(xià)滑。净利润的表现则更差，除(chú)了2019年靠(kào)着(zhe)非经常性损益撑到60亿元外，其他年(nián)份均(jūn)在30亿(yì)元附近徘徊，但到(dào)了2021年净利(lì)润直接(jiē)下(xià)滑(huá)七成(chéng)，只(zhǐ)录(lù)得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零延续亏(kuī)损(sǔn)，首季公司(sī)营(yíng)业收入(rù)19.66亿元(yuán)，下(xià)滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿(yì)元。对于亏(kuī)损，公(gōng)司(sī)称主要系(秋以为期句式特点，秋以为期句式判断xì)营业收入(rù)下降及对联营企业投资损失所致。

　　一季(jì)度(dù)大增(zēng)13万(wàn)股东

　　十大股东却大幅减持

　　股(gǔ)价一(yī)度下跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿的三(sān)六零进入(rù)2023年突然迎(yíng)来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有(yǒu)搜索引擎，被市场认为在训练AI大(dà)模型上有(yǒu)天然(rán)优势，公司及创始人(rén)周(zhōu)鸿(hóng)祎(yī)也在不同场合(hé)、通过不同渠道表达对(duì)大模型的(de)看好，传递公(gōng)司的优势(shì)，公司(sī)在AI方面(miàn)曝光度甚(shèn)至(zhì)远超百(bǎi)度(dù)。

　　借着这一风口，三六零(líng)股价(jià)2月7号涨(zhǎng)停(tíng)，此后一发不可收(shōu)拾，短(duǎn)短不(bù)到两(liǎng)个月涨幅接近两(liǎng)倍。如果从年初算(suàn)起，涨(zhǎng)幅则达到(dào)了218％，市(shì)值(zhí)一度(dù)从(cóng)400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近(jìn)期股(gǔ)价(jià)有所回调(diào)，公司股价年内(nèi)涨幅(fú)仍近150％，市值超(chāo)过(guò)1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零年(nián)报和一季报出炉后(hòu)，股吧直接炸开了锅，多(duō)数投(tóu)资者表示(shì)大跌眼(yǎn)镜(jìng)，开始担心下周一股价表现。

　　中国基金报记者注意到，随着今年以来股价的(de)暴涨，三六零的投资者人数大(dà)幅增(zēng)加。截至到去年(nián)底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不变(biàn)，但(dàn)到了(le)今(jīn)年一季(jì)度末股东数来到(dà秋以为期句式特点，秋以为期句式判断o)32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度(dù)以股权投(tóu)资机构为代表的(de)十大股东(dōng)却在逢高大幅减持。十大股东(dōng)名单显示，一季度“北京中关村资本基金管理有限公(gōng)司-北京(jīng)中(zhōng)发助力(lì)壹(yī)号投(tóu)资基金(jīn)（有限合(hé)伙）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股(gǔ)东合(hé)计减持超约8500万股，即便按一季度均价计套现金(jīn)额(é)也(yě)在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三(sān)六(liù)零(líng)新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也(yě)首次(cì)把其投资企业(yè)、造车新势力之一的(de)哪吒汽(qì)车去年财(cái)务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽(qì)车（经营实(shí)体为“合(hé)纵汽(qì)车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿(yì)元。根据三六零此前公告披(pī)露的数据(jù)，2020年(nián)哪吒汽车(chē)营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒(zhā)汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这意(yì)味(wèi)着，哪吒汽车(chē)2022年(nián)亏(kuī)损进一步扩大，而三年累计亏损已经超过百(bǎi)亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告(gào)，放弃对哪吒汽车(chē)的(de)增资权。具(jù)体来看(kàn)，三六零全资(zī)子公司三六零私募(mù)基金拟将其持有的对应哪吒(zhā)汽(qì)车3.53％股权(quán)的出资权转让给两家有限合伙企业，对应的增(zēng)资额为10亿元。据(jù)此(cǐ)估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增(zēng)资权(quán)后，三六零持(chí)有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了(le)2022年(nián)12月28日，三六零又发布对外投资进展(zhǎn)公告称，已(yǐ)与哪(nǎ)吒汽车各股东(dōng)方签署有(yǒu)关协议，以支(zhī)持(chí)哪吒汽车股份(fèn)制改造。2023年1月，三六零发布《关(guān)于(yú)对外投资(zī)进(jìn)展》公告显示(shì)，为(wèi)了配合哪吒(zhā)汽车(chē)股改，三(sān)六零的持股比例降至10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿元。此时(shí)，半(bàn)年多(duō)一点哪吒汽车的估值(zhí)已经缩水为107.56亿(yì)元，跌了(le)一(yī)半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财(cái)务数据出炉(lú)后，哪(nǎ)吒汽车估值会否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有股权的账(zhàng)面值出现较大投资损失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋浏览器确(què)认的投资亏(kuī)损5.1秋以为期句式特点，秋以为期句式判断4亿(yì)元，意味着(zhe)哪吒(zhā)汽(qì)车带来的(de)投资亏损约(yuē)9.4亿(yì)元。

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