北(běi)交所开(kāi)市至(zhì)今一年半(bàn)，公募基(jī)金投资北交(jiāo)所步(bù)伐不断推进(jìn)，除了(le)推(tuī)出北证50指数(shù)基金、北交所主题基(jī)金、“专精特(tè)新”主题(tí)基金外，存量产品也加(jiā)大北交所布局力度，今年更有新基金密集公告可投(tóu)北交(jiāo)所股票。

　　多家公(gōng)募(mù)机构及人(rén)士表示，随着北证(zhèng)50指数推(tuī)出，北(běi)交所活跃度抬升，部分(fēn)公司表(biǎo)现良好(hǎo)，叠加较低的估值水平(píng)，公(gōng)募基金(jīn)等专业投资(zī)者积(jī)极(jí)挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资机遇(yù)，投向北交所的意愿也在增(zēng)加。从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所股票处(chù)于(yú)投资相(xiāng)对早期阶段，更(gèng)具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技(jì)、制造等行业，长期投资(zī)价值受到公募资金的(de)青睐。

　　新基金公(gōng)告(gào)可投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘北交所(suǒ)投资机会

　　据(jù)记者统(tǒng)计(jì)，截(jié)至5月13日，今年以(yǐ)来(lái)累计有申万(wàn)菱信沪深30料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗0价(jià)值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银(yín)华(huá)心质(zhì)混(hùn)合、中(zhōng)庚港股通价值18个月(yuè)等十多(duō)只次(cì)新基金公(gōng)告可投资(zī)于北京(jīng)证券交(jiāo)易所上市股票(piào)，并(bìng)揭示了(le)相关风险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还(hái)有华商(shāng)、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等(děng)多家基金公(gōng)司也发(fā)布(bù)公告称，北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市股(gǔ)票是国内依法(fǎ)发(fā)行上市的股(gǔ)票，属于(yú)基金法规定的“上市交易的股票”。在遵(zūn)守基金合同所规(guī)定的投资目标、投资策略、投资范围、资产配置(zhì)比例、风(fēng)险收益(yì)特征和相关(guān)风险控制指标等前提下，公司旗下基金可参(cān)与北(běi)交所股票的投资(zī)。旗下新增基金如果符合基金合同的有关(guān)规定，亦可投(tóu)资北交所上市股票(piào)。

　　谈及上述(shù)现象，中信建(jiàn)投基金相关投研人士表(biǎo)示，公募新基金(jīn)之所(suǒ)以密集公告可投北交所，一方面(miàn)表明专业投资机构敏锐地发(fā)现了(le)北交所(suǒ)相关股(gǔ)票潜在的投资(zī)机会(huì)，开始(shǐ)加大布局力度；另(lìng)一方面，北交所上市公司是除沪深两市以(yǐ)外国(guó)内(nèi)最优质公司(sī)的代表，许多标(biāo)的当前估值(zhí)水(shuǐ)平偏低，具备(bèi)投资价值(zhí)。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金也认(rèn)为，一(yī)方(fāng)面(miàn)从持(chí)仓数(shù)量和持股总量的角度来(lái)看，公(gōng)募(mù)参与北交所意愿在持续增(zēng)加。另一方面，相较于上证、深(shēn)证，北交所上市公司数量、总体规(guī)模(mó)较小，流动性(xìng)较(jiào)弱，去年11月北(běi)交所推出北证50指数以来，被(bèi)动资金的加入使得整(zhěng)个板块的(de)成交(jiāo)变(biàn)得更(gèng)加(jiā)活跃，同(tóng)时，部分(fēn)公司的良(liáng)好表(biǎo)现也使(shǐ)得越来越多(duō)投(tóu)资者关(guān)注到北交所，自(zì)然也(yě)引来(lái)更多(duō)资金(jīn)的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募基金料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗(jīn)的配置意愿(yuàn)，主要取决于(yú)北交所市场的赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺(quē)性(xìng)以及专精特新领域的景气度。而(ér)近期北交所市场出现积(jī)极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产品出现在北交(jiāo)所公司前十大股东名单(dān)中(zhōng)；北交(jiāo)所较大(dà)规(guī)模公司去(qù)年(nián)业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继续向好；次新基(jī)金在北交(jiāo)所的持股集中度高(gāo)。“预计随着后续市场(chǎng)流(liú)动性的改善和创新型中小企业(yè)的高速成(chéng)长，北(běi)交所(suǒ)投资(zī)有(yǒu)望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不(bù)过，受流(liú)通市值小、流动(dòng)性等制约，初步“试水”北交所(suǒ)市场的公募基金，在(zài)投资比例、策略上也(yě)存(cún)在(zài)差异(yì)，但未来会加大(dà)对(duì)北交(jiāo)所(suǒ)市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北交(jiāo)所的战略(lüè)定位和上市公司“小而美”的特(tè)征，预计次新基金投资将深入细分产业链的(de)研究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性强的(de)个股机会。同时，也(yě)可根(gēn)据主(zhǔ)板(bǎn)上一些成(chéng)长赛道的(de)公司估值水平，在北(běi)交所中进行(xíng)映射，选(xuǎn)择(zé)估值水平显著(zhù)偏低的公司(sī)进行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分(fēn)散(sàn)，降低中小企业(yè)经营(yíng)波动大(dà)的(de)风(fēng)险(xiǎn)。此外，北(běi)交所相关基金也会积极参与转(zhuǎn)板、新股发行(xíng)等投资机会。

　　中信建投基金上述投(tóu)研人士也称，我们高度重视北(běi)交所投资机(jī)会，目前有一只(zhǐ)北(běi)交所主题基(jī)金，未来一方面会根据市场情况，择机发行(xíng)更多以北交所股票为主要(yào)投资范围的基金产品(pǐn)，另一方面，不排除将存量基金产(chǎn)品的投(tóu)资范(fàn)围扩大(dà)至北(běi)交所股票(piào)，同时会增加研究(jiū)团(tuán)队拓展(zhǎn)对(duì)北交(jiāo)所(suǒ)股票的研究深度和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从(cóng)公(gōng)募持仓(cāng)北(běi)交所股(gǔ)票总市值(zhí)情况看，截至2022年(nián)底(dǐ)，全市场公募基(jī)金(jīn)持有北交所个股(gǔ)数量82只，达到历史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但(dàn)持仓(cāng)总(zǒng)市值43.2亿(yì)元(yuán)，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日(rì)开市以(yǐ)来，公募投资北交所(suǒ)总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期(qī)上市公司中，与(yǔ)新能源行(xíng)业相关(guān)的个股市(shì)值(zhí)占比较(jiào)高，而去年下半年(nián)新能源行业整(zhěng)体回调幅(fú)度较大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基金相关负(fù)责(zé)人称。

　　而(ér)从今(jīn)年(nián)年(nián)初(chū)看，北证50指数一度出现快速上涨势头(tóu)，2月份以来(lái)震荡下行(xíng)，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度看，北(běi)交(jiāo)所的投资价值仍然受到公募资(zī)金的(de)青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交所当(dāng)下(xià)呈现的(de)特征(zhēng)类似于(yú)一级半的(de)市场，即投资阶段相比一级(jí)市场（股权投(tóu)资(zī)）更(gèng)加成(chéng)熟，但(dàn)对比(bǐ)上证、深证(zhèng)的大多(duō)数公司而(ér)言(yán)又相对早期，可投资标的(de)规模也(yě)相对更(gèng)小；但(dàn)从长期(qī)投资的角度来说，这(zhè)也意味着更大(dà)的成长空间(jiān)和收益率预期，故我们认为(wèi)北交(jiāo)所具备良好(hǎo)的长期投资价值(zhí)。

　　具(jù)体落(luò)实在投资层面，景(jǐng)顺长城基金(jīn)表(biǎo)示，我们对于具体行(xíng)业没有(yǒu)明确的偏好(hǎo)，但是整(zhěng)体(tǐ)还是比较看好细分行业的、符(fú)合“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性的隐形冠军：这(zhè)些(xiē)公司虽然普遍规模(mó)较(jiào)小、受到的(de)关注度可能不高(gāo)，但在其所属行业中拥有较强的竞争力(lì)，在研发投入的强度上、成长性(xìng)指标上，也(yě)不弱于创业板(bǎn)、科创(chuàng)板的上市公司(sī)，而且由于市值(zhí)较小，可(kě)能(néng)反而拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看(kàn)，随着北交所(suǒ)交易制度的不断(duàn)完善、已上(shàng)市企业(yè)的投资价值(zhí)不断明确，以及场内(nèi)流动(dòng)性不(bù)断提升，势必会(huì)吸引更多(duō)优秀(xiù)的企(qǐ)业、活跃(yuè)的资(zī)金流入。北证50指数估值有向上修复的空间，当前配置的性价(jià)比较高(gāo)，胜率和(hé)赔率都非常具备吸引力(lì)。

　　结合当(dāng)前(qián)的北交所整体估值水(shuǐ)平，叠加(jiā)2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金(jīn)将重点关注成长赛道，尤(yóu)其(qí)是(shì)具有专精特新特(tè)性的成长股(gǔ)。在(zài)行业的稀缺性方面，投资(zī)者(zhě)可重点关注具有高成长性、国产化逻辑强的(de)优质产业(yè)链。更多(duō)的阿尔(ěr)法收益可能聚焦在(zài)科技和制造两大赛道(dào)，包(bāo)括(kuò)汽车、半(bàn)导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧(cè)投资(zī)机(jī)会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交所有一大批优秀(xiù)的创新型中小企业(yè)，借国家政(zhèng)策支持的东(dōng)风和(hé)企业自身的努力(lì)，我们相(xiāng)信会有相当体(tǐ)量的企业成长成(chéng)为大型企(qǐ)业(yè)，这个成长的(de)过程会给投(tóu)资者带来丰(fēng)厚回报(bào)，因此我们(men)认为(wèi)北(běi)交所具备长期(qī)投资价值。“具体细分而言，我们更加看好(hǎo)电力(lì)设(shè)备、机械(xiè)设(shè)备、医药生物(wù)等(děng)三(sān)个领域(yù)。”

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