金融界5月12日(rì)消息 国内(nèi)期货市场收盘，商品期(qī)货多数(shù)下跌(diē)，沪银大(dà)跌超5％，沪锡、液化石油(yóu)气跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌超2％。豆(dòu)系品种大幅(fú)反弹上涨，豆(dòu)一(yī)涨超(chāo)3％，豆二(èr)、豆粕涨(zhǎng)近(jìn)2％。

　　光大期货：白银深跌，贵(guì)金属做多逻辑(jí)变了？

　　白银跟随(suí)大宗商(shāng)品(pǐn)跌势，价格深跌(diē)5％以上。根据昨夜公布的(de)数据，美国(guó)4月生(shēng)产者价格指(zhǐ)数PPI同比上涨2.3再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活; line-height: 24px;'>再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活％，环比增0.2％，皆低于预期(qī)，反映(yìng)出(chū)生产物资(zī)通胀压力进一步趋(qū)缓。结合此前发(fā)布的(de)美国4月CPI数据，6月美联(lián)储(chǔ)大概(gài)率暂停加息(xī)。

　　背后逻(luó)辑来看，一方面(miàn)，此前加(jiā)息结(jié)束(shù)乃至(zhì)降息(xī)已然成为一(yī)种共(gòng)识，因(yīn)此本(běn)周(zhōu)在美联(lián)储越来越多(duō)官员为鹰派站台(tái)的情况下，预计从(cóng)加息结束(shù)到降(jiàng)息(xī)周期(qī)开(kāi)启(qǐ)，仍有近一个季度的时间(jiān)，在此期间将(jiāng)面临经济(jì)和政策的不确定性，贵金属部分回吐前期超涨的幅度(dù)。另一方面，上周初请(qǐng)失(shī)业金(jīn)人数(shù)升至2021年以来的最高水(shuǐ)平，劳(láo)动力(lì)市场正在(zài)降温(wēn)。同时(shí)国内社融超预(yù)期(qī)下滑(huá)，白银因(yīn)工业(yè)属性偏强大幅(fú)下跌，在情(qíng)绪修(xiū)复(fù)之前(qián)难言企稳，后续还需关注海外(wài)衰退预期的(de)发酵(jiào)情况。

　　方正中期期(qī)货：经济衰退(tuì)预期与有色金属走势拖累 白银如(rú)期大幅调(diào)整

　　前期强调从宏观经济衰退预期角度出发，有(yǒu)色(sè)金属将会走弱，白银连续上涨后会面(miàn)临调(diào)整行情(qíng)，当(dāng)前逐步兑现；宏观经济衰退预期(qī)将会继续影响有色金属与贵金(jīn)属(shǔ)行情。

　　尽(jǐn)管美国经济数据疲软增加美联储(chǔ)政策(cè)转向(xiàng)宽松预期以及经济风险依(yī)然利好贵金(jīn)属，但是美元指数大幅上升使得(dé)贵金(jīn)属(shǔ)承压回落，而铜铝(lǚ)等有(yǒu)色金属大(dà)幅下行(xíng)，拖(tuō)累工业属(shǔ)性较强(qiáng)的白银走势，白银表(biǎo)现弱于黄金。

　　经济(jì)衰退预期(qī)与有色金属大(dà)幅回落等(děng)因素综合影响下，白(bái)银(yín)高位(wèi)回(huí)落，下(xià)方仍有一(yī)定的(de)空间，首(shǒu)先关(guān)注24美(měi)元/盎司整数关口（5400元/千克）支(zhī)撑；若有效跌(diē)破该位置将会测(cè)试23美元/盎司（5250元/千克）关键(jiàn)支(zhī)撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位(w再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活èi)。当前偏弱行情仍未(wèi)走完，建议继(jì)续等白银行情企(qǐ)稳再低位做多。美欧银行业危机(jī)引(yǐn)发避险需求，美联储政策收紧预期(qī)迅(xùn)速转向，美元美(měi)债走势偏弱(ruò)，贵金属持续走强，当前(qián)继续(xù)关注调整行情(qíng)；后续政策(cè)宽松转(zhuǎn)向、经济下行风险、银(yín)行业风险与债(zhài)务上(shàng)限风险、央行购(gòu)金(jīn)持(chí)续等宏观因素下，黄金将会不断(duàn)刷新(xīn)历史新(xīn)高(gāo)，贵金属逢低(dī)做多配置依然是核心(xīn)建议。

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