在华尔街经济学家和央(yāng)行官员争论美(měi)国经(jīng)济是否(fǒu)以及(jí)何时(shí)会陷入衰退之际，大型基金经理们并(bìng)没有坐等答案揭晓。

　　智通财经APP了(le)解到，越来越(yuè)多的(de)专(zhuān)业选(xuǎn)股(gǔ)人士将资金从(cóng)银行等对经济敏感的(de)股(gǔ)票中(zhōng)撤出，转而(ér)投资公用事业和(hé)基本消费品等在经济低(dī)迷时期被视为具有弹性的股票。

　　美国银行汇编的数(shù)据显示，同时做(zuò)多和做(zuò)空(kōng)的对冲(chōng)基金已将(jiāng)其周期性(xìng)股票与防御性股票的比例(lì)降至至(zhì)少2012年以(yǐ)来的最低水平。对于只做(zuò)多(duō)的基金经(jīng)理来说(shuō)，他们对周(zhōu)期性公司(这些公司(sī)的命运取(qǔ)决于商业周(zhōu)期的起伏)的(de)相对(duì)敞口(kǒu)接近2008年以来的最低(dī)水(shuǐ)平。

　　这一切都突显了主动投资领域的悲观情绪仍(réng)在加剧(jù)，尽(jǐn)管美(měi)股从去年(nián)10月低点(diǎn)反弹，增加了5万(wàn)亿(yì)美(měi)元的市值。

　　总而(ér)言之(zhī)，以Savita Subramanian 为首的美国银行策略(lüè)师表示，主动选(xuǎn)股者“为(wèi)2009年式的衰退(tuì)做好了准备”。

　　周期股相对防御(yù)股的比(bǐ)例降至近10年低点

fe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称　　最(zuì)近对防御(yù)股(gǔ)的(de)偏好与(yǔ)去(qù)年不同，当(dāng)时对衰(shuāi)退的担忧蔓延(yán)，主动型基(jī)金紧紧抓(zhuā)住周期(qī)股。这(zhè)一立(lì)场表明，人们相信(xìn)美联储有能力(lì)通过(guò)积极的抗(kàng)通胀行动实现软(ruǎn)着陆。现在，这种乐(lè)观情绪已经消散。

　　行业(yè)仓位数据(jù)进一步证明，专(zhuān)业人(rén)士持(chí)续看(kàn)空(kōng)股市。在美(měi)国(guó)银行4月份对基(jī)金经理的最(zuì)新(xīn)调查中，现金持(chí)有量(liàng)保持在(zài)较高水(shuǐ)平，相对于股票(piào)，债券比2009年以(yǐ)来的任何时(shí)候(hòu)都(dōu)更(gèng)受青睐。

　　高盛合伙人John Flood上周表示(shì)，在市场开始逃离时，只做(zuò)多(duō)的基金(jīn)被迫成为(wèi)FOMO(害怕(pà)错过)买家(jiā)。

　　值得(dé)注意的是(shì)，选(xuǎn)股者(zhě)的谨慎态度(dù)fe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称与基(jī)于图表(biǎo)信号配置资产的计算机驱动(dòng)策(cè)略(lüè)形成了鲜明对比。由于股(gǔ)市稳步上(shàng)涨(zhǎng)和市场波动性下降，趋势追踪基金(jīn)和波动性(xìng)目标(biāo)基金等(děng)系统性资金管理(lǐ)公司(sī)近几个月增加了(le)股票持有量。

　　德意志银(yín)行的(de)投资者仓位模型最能说明这种分歧(qí)立场(chǎng)。德意(yì)志(zhì)银行称，量(liàng)化(huà)基金继续抢购股票(piào)，而自由裁量投资(zī)者(zhě)的敞口已(yǐ)降至一年(nián)区间的(de)底部(bù)。

　　看空者(zhě)将 2023 年股市反(fǎn)弹(dàn)的很大一(yī)部分归因于那些(xiē)对价格不敏感的量化(huà)投资者(zhě)，他们别无选择，只能(néng)在(zài)股价上涨时买入股票。看空(kōng)者还警(jǐng)告称，持续数月的股市反(fǎn)弹是不可(kě)持续的。由于标普500指数几次突破4200点的尝(cháng)试都以失败(bài)告终，缺乏动能(néng)可能会限制量化基金的需(xū)求。另一方面，新(xīn)一轮的抛售(shòu)可能会促使量化(huà)基金改变(biàn)路线，并退(tuì)出股市(shì)。

　　好于预期的经济数据和企业财报(bào)也提(tí)振股市。尽管各公司(sī)在本财报季(jì)的业绩超(chāo)出预期(qī)，但目前(qián)来看，这还不足以(yǐ)让美国企业重回增长(zhǎng)轨道。就连美联储(chǔ)官员也预测今年晚些时候(hòu)会出(chū)现“温和衰退”。

　　不(bù)过(guò)，美国银行的Subramanian表示，以(yǐ)史为鉴，过早地为(wèi)经济衰(shuāi)退做(zuò)准(zhǔn)备而采取(qǔ)防御(yù)措施，最(zuì)终(zhōng)可能会付(fù)出高(gāo)昂的代价。

　　Subramanian发(fā)现(xiàn)10个最(zuì)具周期性的行业往往(wǎng)在(zài)衰退(tuì)前(qián)的(de)6个月内表现优异(yì)。直到真正的经济衰(shuāi)退到来，防御性(xìng)股(gǔ)票才开始大放异彩，尽管它们(men)的领先(xiān)地(dì)位通常会(huì)在下行周期结束前逆转(zhuǎn)。

　　美国(guó)银行的经(jīng)济学(xué)家预计，美(měi)国经(jīng)济衰退将(jiāng)从第三季(jì)度(dù)开始。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 fe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称