自4月下旬高点回调(diào)接近13％，科(kē)创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数(shù)据(jù)统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创(chuàng)板(bǎn)投资上采取“越(yuè)跌越买”的操(cāo)作，主要跟踪科创板及(jí)其关(guān)联(lián)指数(shù)的ETF产品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全市(shì)场股票(piào)ETF资金净流入榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除了科创板之(zhī)外，半导体相关ETF也持续(xù)吸引场(chǎng)内(nèi)资金的(de)目光(guāng)。场内11只跟踪半导体及芯片(piàn)指数(shù)的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。3只半导体(tǐ)相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月(yuè)全市场行业(yè)ETF资(zī)金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内(nèi)资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导(dǎo)体板块，体现出(chū)市场对(duì)上述板块投资价(jià)值(zhí)的(de)认可。经(jīng)过前期调整，这两大板块性价比也在逐(zhú)渐(jiàn)提升。

　　科(kē)创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势(shì)投资(zī)的特征，最近(jìn)一个月，随着科创(chuàng)板(bǎn)的回调(diào)，相关ETF也(yě)成为(wèi)资(zī)金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最(zuì)近一个(gè)月时间，主要跟(gēn)踪(zōng)科(kē)创板(bǎn)及其关(guān)联指数(shù)的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此之外，易(yì)方(fāng)达科(kē)创50ETF资金净流(liú)入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科(kē)创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金资金(jīn)净流林心如生肖，林心如生肖属什么入也(yě)均在10亿元之(zhī)上(shàng)。

　　今年以来，场内资金(jīn)持(chí)续流入(rù)科创(chuàng)板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元(yuán)出(chū)头(tóu)涨至(zhì)目前的(de)606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子、计(jì)算(suàn)机(jī)等科创板(bǎn)的核心权重行业持续获得资金青睐，一(yī)方面源于一(yī)季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市场关注焦(jiāo)点，另(lìng)一方面随着半导体下行周期(qī)拐(guǎi)点临近，业绩边(biān)际改善(shàn)的预期吸引资(zī)金切换(huàn)赛(sài)道。

　　从科创板(bǎn)的核心(xīn)板块业绩(jì)变化来看，电子、计算机和通信板块(kuài)的2023年盈利和收入预期增速保持在较高水平，相比过去明显改(gǎi)善(shàn)，与此同时新能(néng)源板块的增速依然稳健，凸显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析(xī)指出，整体来看，科(kē)创50作为成长性宽(kuān)基，今(jīn)年一季度的利润(rùn)增(zēng)速相对较高(gāo)，配置吸引力显(xiǎn)现。从未(wèi)来(lái)的一致(zhì)预期净(jìng)利(lì)润增速来看，科创50相(xiāng)比其他宽基指数仍有优势，配置(zhì)性价(jià)比较(jiào)高，反(fǎn)映出较好的基本(běn)面。

　　从估值水平来看(kàn)，科(kē)创(chuàng)50仍处于历(lì)史较低(dī)水平，同时盈利估值匹(pǐ)配(pèi)度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经(jīng)理姜英也看(kàn)好今年以来科创板走势。“从板块整体估(gū)值性价比(bǐ)以及对未(wèi)来产业的反应程度，都是优于(yú)主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经(jīng)过了三年(nián)的估值(zhí)回归，很多公司的(de)估(gū)值与成长匹配，买入(rù)并持(chí)有(yǒu)可以(yǐ)享受行业和公司的长期成长。”华南一位基金(jīn)经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近一段(duàn)时间，半导体行(xíng)业风声不(bù)断林心如生肖，林心如生肖属什么(duàn)。

　　5月(yuè)23日，日本(běn)经(jīng)济(jì)产业省公(gōng)布(bù)外汇(huì)法法令修正案，将先(xiān)进芯(xīn)片制造设(shè)备(bèi)等(děng)23个品类(lèi)追加列入出口管理的管制对象，上述(shù)修(xiū)正案在经过2个月(yuè)的公告期后，并将于7月开(kāi林心如生肖，林心如生肖属什么)始实施。受益于(yú)国产替(tì)代加速的预期，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股(gǔ)市场(chǎng)少数逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时(shí)间半导体板块回(huí)调，资金也(yě)在(zài)加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只跟踪半导体(tǐ)或(huò)是(shì)芯(xīn)片指数的ETF合计资(zī)金净流入(rù)超过202亿元。其(qí)中，国联安半(bàn)导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一(yī)个月(yuè)行(xíng)业(yè)ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展望(wàng)未来半导体行业走势，国泰基金认为，存(cún)储芯片自2022年四(sì)季度至(zhì)2023年一季度价格持(chí)续(xù)下探(tàn)之后，当前(qián)阶段或已接近(jìn)行业底部。

　　存(cún)储芯(xīn)片行(xíng)业周期相较于(yú)其他半导体产业链(liàn)环节，具备较强的大(dà)宗商(shāng)品属性，国际龙(lóng)头会在下游新兴需求(qiú)诞生时(shí)，提升自身产(chǎn)能。而当扩产落地时(shí)，行业进入供(gōng)过于求(qiú)周期，各厂商则会通过降价(jià)进行(xíng)库存去化。供给(gěi)与需求的错配(pèi)使得存储(chǔ)行业具有(yǒu)较强的周期(qī)性(xìng)。

　　国(guó)泰基金称(chēng)，回顾历史(shǐ)上存储芯片的周期走(zǒu)势(shì)，结(jié)合2022年四季度行业龙头(tóu)营(yíng)收数(shù)据，营收增(zēng)速为-44％。存储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)当前(qián)处于筑底阶段(duàn)，下半(bàn)年(nián)有望迎来存(cún)储芯片(piàn)行业周(zhōu)期(qī)的反(fǎn)弹(dàn)机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模(mó)型为代表的人工(gōng)智(zhì)能新兴需求(qiú)爆发(fā)，对于(yú)算力以及存(cún)储的爆发(fā)性(xìng)需求由产业链(liàn)下(xià)游传(chuán)导到上游，促(cù)进上游芯片厂(chǎng)商提(tí)升自身产(chǎn)量。叠加近两(liǎng)个(gè)季度量(liàng)价持(chí)续下探(tàn)的周期(qī)性磨底，芯(xīn)片板块有(yǒu)望(wàng)在(zài)今年下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国(guó)泰基(jī)金提醒，投资者需要警惕国际局(jú)势以及通胀带来的负面(miàn)影(yǐng)响。

　　创金(jīn)合(hé)信芯片产业基金(jīn)经理刘(liú)扬则表示，硬科技的投资机会需要看(kàn)到(dào)真正的业绩(jì)触底、拐点出现，以(yǐ)及一些真正的创新(xīn)落地。预计半导体和(hé)消费电(diàn)子大概率在二(èr)季度及二季度以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄(xù)能才能真正地释放出来(lái)，下半年硬科技的投资机会更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片(piàn)ETF基金经理罗(luó)英宇也倾向判断(duàn)，半(bàn)导体产业链正处于供(gōng)给侧收缩匹配(pèi)需求端(duān)，进(jìn)一步(bù)压缩产(chǎn)业(yè)链库存的时期(qī)，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎来库(kù)存加速出清，营收(shōu)和利(lì)润迎来拐点。

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