财(cái)联(lián)社5月17日讯（记(jì)者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在(zài)蓄力(lì)寻找下一个方向(xiàng)。

　　“我们现在对(duì)外输(shū)出市场观点会(huì)很(hěn)谨慎，不再对外提明确主线，今(jīn)年接下来的市(shì)场大概率是不(bù)好做(zuò)了。”有基金(jīn)公司人士向(xiàng)财联社记者表示，随(suí)着4月底上(shàng)市公司年报一季报的披(pī)露，炒作(zuò)没有业绩的AI风险变高，而市场对有业绩(jì)支撑的新能源又提(tí)不(bù)起兴趣。

　　从(cóng)市(shì)场的情(qíng)绪来看，同样如此，5月16日的市场亮色不多，沪指失守3300点，成交额低(dī)于9000亿(yì)元，近5个交易日以来，市场成交额较前(qián)期明显萎缩，资金观望的情(qíng)绪有(yǒu)所(suǒ)加重。北向资金16日净(jìng)卖出(chū)34.01亿元，结束(shù)此前连续7个交(jiāo)易日净流(liú)入的(de)态势(shì)。

　　其中，人(rén)气板块(kuài)AI批量(liàng)跳(tiào)水无疑打击(jī)了市场的信(xìn)心(xīn)。AI概念股持续低(dī)迷，高位股集体大跌，浩瀚深度、剑(jiàn)桥(qiáo)科(kē)技、出版传(chuán)媒、引(yǐn)力传媒等多股跌停，有投(tóu)资者开玩笑建(jiàn)议(yì)“5月16日为人工智能(néng)受难日，纪念人(rén)类(lèi)第四(sì)次工业(yè)革命进程中，人工智(zhì)能(néng)行情开启后(hòu)第(dì)一次全面大溃败”。

　　今年(nián)另(lìng)外一条主线中特估(gū)方面，中字(zì)头个股震荡调(diào)整，中船科技跌停，中(zhōng)科信息跌超10％。反观新(xīn)能源方面，电力稍好，锂价“十连涨”，但(dàn)市场昙(tán)花一现，产(chǎn)业链上(shàng)没有(yǒu)形成全面(miàn)的行情反弹。

　　在(zài)存量资金的搏杀之下，从A股(gǔ)结(jié)构上看，AI、中特(tè)估(gū)和新能源形成了“三国(guó)对立(lì)”格局(jú)，轮(lún)流做“输血包”。对于资金(jīn)的轮(lún)番流动，有投资(zī)者表示，对“魏（中特估(gū)）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想(xiǎng)知道芯片能不能(néng)成为“晋”。

　　平安(ān)基金(jīn)经(jīng)理刘杰(jié)表(biǎo)示，近期(qī)引领市(shì)场的两大主题(tí)“中特估”及人工智(zhì)能板块(kuài)均出现调(diào)整，整体盘面主线不(bù)够清晰。但可(kě)以判断(duàn)，随(suí)着(zhe)海(hǎi)外加息节奏逐(zhú)渐趋(qū)缓、国内稳增长促内(nèi)需(xū)政策及货币政策的推出，且(qiě)国内经济温(wēn)和(hé)复苏(sū)背(bèi)景下，权益(yì)市场整体(tǐ)行情预计(jì)将继续向上(shàng)修(xiū)复。

　　对于市场(chǎng)风格，他进一步指(zhǐ)出，目前市(shì)场风(fēng)格阶(jiē)段(duàn)性(xìng)可能将(jiāng)更加(jiā)趋向均(jūn)衡，中短期内，人工智能、新(xīn)能(néng)源(yuán)、医药及(jí)中特估等板块均有阶段性的(de)相对收益；而长(zhǎng)期来看(kàn)，先进(jìn)制造(zào)、新能源、TMT、消费(fèi)等行业中的核心资产仍将是(shì)持(chí)续关注的市场主线。

　　整个市场的亮点在医药(yào)的反(fǎn)弹，三(sān)博(bó)脑科、何氏眼科、普(pǔ)瑞眼科均创(chuàng)历史新高，有网友调侃：炒(chǎo)股(gǔ)费(fèi)脑、费眼，不知(zhī)挂脑(nǎo)科好还(hái)是挂(guà)眼(yǎn)科好？

　　最强主线“熄(xī)火”

　　年(nián)初以(yǐ)来，各大指数除创业(yè)板指外累计均有上涨，大(dà)消费、大金融等板块首(shǒu)先迎(yíng)来了(le)基(jī)本(běn)面预期(qī)修复的改善，而(ér)通信、计算(suàn)机(jī)、传(chuán)媒等板块也在人工智能等产业(yè)趋势(shì)变化的影响(xiǎng)下出(chū)现(xiàn)了连续大涨(zhǎng)。而低(dī)估值高股(gǔ)息为(wèi)代表的(de)“中特估(gū)”品种也走(zǒu)出了连续上涨行情。其(qí)中(zhōng)，尤以TMT最为(wèi)吸睛又(yòu)吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动以来，成为市场(chǎng)最热主线，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万(wàn)得AI指数则在(zài)4月4日达到年内(nèi)最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板(bǎn)块(kuài)翻倍股聚集，华(huá)夏中证动漫(màn)游戏ETF、华泰(tài)柏瑞中(zhōng)证动(dòng)漫游戏ETF等相关基金(jīn)年内也短暂出现过翻倍(bèi)。不过随(suí)着行业(yè)交易拥挤度(dù)升至(zhì)40％，基金调仓至高(gāo)位(wèi)后，AI板块在4月(yuè)开始回(huí)调，截至5月16日，AI指数距离(lí)年内(nèi)高点已经下跌超过13％，年内涨(zhǎng)幅也收窄至39％。

　　AI连续(xù)调整四个交易日，热门(mén)个股(gǔ)批量跳水让(ràng)追高的投(tóu)资者(zhě)体验非常差，市场浮躁自然赚(zhuàn)钱效应差(chà)。

　　有投资者表(biǎo)示，别人做量化学的是(shì)巴菲特滚雪球，我们学的(de)是(shì)“龙头(tóu)战法”，龙头战法是啥？

　　有网友给出通俗(sú)易懂的解(jiě)答：宁愿(yuàn)被(bèi)强(qiáng)者(zhě)打得头破血流，也(yě)不愿与弱者共舞。这是整个龙头(tóu)战(zhàn)法体系里(lǐ)面的核心(xīn)，就是拥(yōng)抱强(qiáng)势股，永远(yuǎn)拥抱(bào)强势股，即使亏钱也(yě)要(yào)亏给强势股，追求(qiú)的是暴利。

　　回到基(jī)金收益率上，此前(qián)翻倍动漫游戏主(zhǔ)题ETF迅(xùn)速(sù)回撤，距离最高收益率(lǜ)已经(jīng)回撤近(jìn)20个百分点(diǎn)。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏中证动漫游戏(xì)ETF回报率(lǜ)依然最高，为81.31％，近一(yī)周回报(bà海南是什么气候类型特点，海南是什么气候类型区o)率(lǜ)为-10.78％，周回(huí)报率跌幅超过10％的还有华泰柏瑞、国泰中证动漫(màn)游戏ETF。此外国泰中证沪(hù)港深(shēn)动漫游戏(xì)ETF、银华体(tǐ)育文化(huà)单周(zhōu)跌幅也超过9％，全市场单(dān)周跌幅超(chāo)过8％的有27只基金，集中在动漫游(yóu)戏、传媒、娱乐文(wén)化、智慧生活等相关主题上。

　　新能源基金周最高(gāo)“回(huí)血”超10％

　　锂电(diàn)池领涨似乎“一(yī)日游”，在5月(yuè)16日，新(xīn)能(néng)源板块没有(yǒu)能延续周一的强势。从多家公募基金观点反(fǎn)馈来看(kàn)，不(bù)论是从基本面、还是估值，新能(néng)源的(de)暗黑(hēi)时刻已(yǐ)经过(guò)去。新能源产业自2022年7月开(kāi)始长达11个(gè)月的调整周(zhōu)期(qī)，板块龙头公司(sī)去年下跌超过40％，调(diào)整幅度(dù)与(yǔ)时间(jiān)都已(yǐ)经十(shí)分充分(fēn)。

　　尽管(guǎn)反(fǎn)弹的(de)基础已经具备，但是面对中(zhōng)特估的政策红(hóng)利与AI的无(wú)限想象(xiàng)空间，新能源距离真正的反弹似乎总(zǒng)是(shì)缺乏“临门一脚”。

　　从基金表现来看，这一(yī)趋势正在慢(màn)慢聚力。从近一周基金回报率来看，排名靠前的(de)均为重仓(cāng)新能源，比如国投瑞银先进制造(zào)、长安裕盛、国投瑞银产(chǎn)业趋势和长安(ān)鑫禧涨幅(fú)超过10％。从近一(yī)周回报(bào)率首(shǒu)尾基(jī)金(jīn)来看，华夏(xià)中证动漫游戏ETF与国投瑞(ruì)银先进制造之(zhī)间收益(yì)差额超过20％。

　　机构直言(yán)市场(chǎng)处于“战略僵持阶(jiē)段(duàn)的乱战”

　　16日下(xià)午，一(yī)份某公募基金交流的纪要在市场上流出(chū)，直言经(jīng)济(jì)缓慢(màn)复苏中，还(hái)没(méi)有主线(xiàn)出现，当(dāng)前市场(chǎng)更需要信心。

　　港(gǎng)股向来有“五绝六(liù)穷(qióng)七翻身”的说(shuō)法，在5月(yuè)政(zhèng)策、业绩(jì)处于相对(duì)真空期，市场很难有好的表现。当下(xià)A股同样如此。创金合信(xìn)首(shǒu)席经济学家魏凤春表示，对市场的(de)整体观点是大概率市(shì)场处于“战略(lüè)僵持阶(jiē)段的乱(luàn)战”，5月交易机(jī)会可能更均衡、但也更脆弱，当(dāng)前可能是(shì)一个(gè)布局的好阶段，而(ér)未必会是收获的阶段，投(tóu)资者需要多一点耐心。市场可能继(jì)续对一季报定(dìng)价，短(duǎn)期市场(chǎng)的核(hé)心矛盾在(zài)于缺乏(fá)特别明显的亮点。

　　魏凤春提醒投资者，虽然(rán)看(kàn)好TMT和中特估全年的投(tóu)资(zī)机(jī)会，但是(shì)短期(qī)游(yóu)戏传媒(méi)和中(zhōng)特(tè)估与(yǔ)其他板块分化较为(wèi)极(jí)致，也是(shì)不争的(de)事实，提醒投资者这两个(gè)板(bǎn)块短期(qī)可(kě)能的风险。从策略角度看，魏凤春表示，投资者需要高度重视交易的灵活性。策略的整体(tǐ)包括趋势(shì)、结构与节奏，反弹(dàn)带来的是节(jié)奏的变化，不是趋势和结(jié)构的变化。

　　此(cǐ)外，博时基金表示，16日发布的(de)4月经济指标显(xiǎn)示，4月份国内服务业(yè)和消(xiāo)费(fèi)恢复(fù)相对较快，我国经济运行总体延续(xù)修复的态势、但修(xiū)复的基础仍需继(jì)续(xù)巩固。货(huò)币政(zhèng)策(cè)依(yī)然延续前(qián)期稳健(jiàn)偏宽松的基调，流(liú)动性也(yě)维持合理充裕的态势。当前市场对央行后续采(cǎi)取降息操作(zuò)仍有一定的预期。今年仍是“稳增(zēng)长”之(zhī)年，或可适当关(guān)注受益“一带一(yī)路(lù)”政策的概念板块的(de)机会(huì)。

　　不过(guò)亦有市场(chǎng)人士(shì)表示不必过分悲观，随着股指交割日临近，盘面波动(dòng)剧烈一(yī)点，算是正常(cháng)的行为，不必放大恐慌。在储蓄(xù)资金大搬家和(hé)经(jīng)济复苏(sū)的大趋势(shì)下，纠结(jié)海南是什么气候类型特点，海南是什么气候类型区于几(jǐ)十个点的起伏可能会误判方向。边走边看，行(xíng)情会在犹豫(yù)中展(zhǎn)开。

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