今(jīn)年(nián)AI波澜壮(zhuàng)阔的大行(xíng)情之(zhī)下(xià)，引(yǐn)发(fā)了全行(xíng)业所有基(jī)金(jīn)经理(lǐ)关注，而公募基金2023年一季报(bào)揭开了(le)基金经(jīng)理的观(guān)点和真实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡(cài)嵩松所(suǒ)管(guǎn)理的诺安积极回报(bào)基金，一(yī)季度主要投资(zī)在人工智能(néng)、算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端(duān)等领域，因抓住了市场机遇(yù)实现了超62％的收益(yì)，成为今(jīn)年以来业绩(jì)最领先的主动权益基金(jīn)。同时，较好的业绩(jì)也让(ràng)这只冠军基(jī)金(jīn)一季(jì)度规模暴(bào)增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度(dù)也吸引了多(duō)位(wèi)明星基(jī)金经理(lǐ)的(de)关注目(mù)光。

　　兴证全(quán)球谢治(zhì)宇(yǔ)就在(zài)一季报(bào)表(biǎo)示(shì)，一(yī)季度在人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔(kuò)的硬件和(hé)软件公司进(jìn)行精(jīng)选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来，计(jì)算机行业在(zài)人工智能板块的带动下，走出了(le)波澜壮(zhuàng)阔的行情(qíng)。因(yīn)抓住市(shì)场机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的知名度(dù)更(gèng)上一层楼。

　　他(tā)在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为(wèi)2023年(nián)表现最强(qiáng)的(de)主动权益基金，最新(xīn)观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工智能出现(xiàn)了(le)突飞猛进(jìn)的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有(yǒu)的(de)行业(yè)，或(huò)将成为未来(lái)最强的产业(yè)趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大(dà)模型(xíng)持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速。国内(nèi)厂商(shāng)也(yě)纷(fēn)纷开展结合自(zì)身(shēn)业务的(de)人工智能领域的研究，在(zài)股价飞涨(zhǎng)的(de)背后，是相关公司在产业(yè)端的积极布局，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报基金(jīn)一季度主(zhǔ)要投资(zī)在人工智能领域(yù)，算法、应(yīng)用、算力端(duān)都有相应布(bù)局。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓看(kàn)，前十(shí)大(dà)重仓股进行了较(jiào)大幅度(dù)的(de)调整。相较去(qù)年底，除了(le)中微(wēi)公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之列外(wài)，其他重仓股全部换，新进了(le)长川科技、华海(hǎi)清科、盛(shèng)美(měi)上海、拓荆(jīng)科(kē)技(jì)、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯国际、江(jiāng)波(bō)龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的(de)头号重仓(cāng)股中微公(gōng)司(sī)，截(jié)至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮(cháo)信(xìn)息更是年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技(jì)、江波龙等年内涨幅也(yě)超60％，这(zhè)些表现(xiàn)较好的(de)重仓股推动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票(piào)仓(cāng)位来看，诺安积极回报并没有保(bǎo)持去(qù)年底的高仓(cāng)位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年三(sān)、四季度基(jī)本保持(chí)在90％以(yǐ)上(shàng)的(de)仓(cāng)位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只基金诺安成长并(bìng)没有太大变化，前十(shí)大重仓股(gǔ)相较去年底变化很小，仍(réng)重点布局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在诺(nuò)安成长的一(yī)季报中写道，主要(yào)布局芯片(piàn)板块，在(zài)当前的市场位(wèi)置，迎(yíng)接即(jí)将到来(lái)的科技大(dà)行情(qíng)。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两大细分(fēn)领域，在一季度(dù)都(dōu)到了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季度开启的芯片产(chǎn)业下行周(zhōu)期，随着(zhe)疫情(qíng)落下(xià)帷幕(mù)，在今年一季度拐点将至。产(chǎn)业端一季度库存(cún)水平接近正常，各厂(chǎng)商(shāng)二季度毛利率水平(píng)见底。伴随(suí)着疫后(hòu)经济(jì)恢复，未来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能(néng)出现了突飞猛(měng)进的发(fā)展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的行业，或(huò)将(jiāng)成为未来(lái)最强的产业趋势。海(hǎi)外(wài)引(yǐn)领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯(xīn)片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速(sù)。而算力(lì)几何级(jí)的增长和边缘(yuán)侧硬件(jiàn)的拉动(dòng)，都(dōu)是(shì)未(wèi)来芯片需(xū)求的(de)重(zhòng)要增(zēng)长(zhǎng)。新需求将让芯片周期拐点(diǎn)提前(qián)到来(lái)。

　　另外一(yī)个(gè)重(zhòng)要板块是芯片设备材料EDA，美(měi)国对中国半导体的制裁已经到了(le)穷(qióng)途(tú)末路的地步(bù)，暨2022年(nián)10月(yuè)7日美国半(bàn)导体(tǐ)出(chū)口新(xīn)法(fǎ)案对我国晶(jīng)圆厂极限(xiàn)施压之后(hòu)，进一步的制裁已(yǐ)经(jīng)乏善可陈。国内晶(jīng)圆代(dài)工厂一(yī)方(fāng)面加速扩产成熟制程，另一方面在国内设备厂商的配合下，继(jì)续研发攻(gōng)克先进制程(chéng)。虽(suī)然美国的(de)制裁对我国先(xiān)进制程的(de)扩(kuò)产造成了一定的影(yǐng)响，但是另外一(yī)个(gè)角(jiǎo)度看，芯片设备的国(guó)产化率却取得了突飞猛进的增长。在(zài)全球晶圆扩产处(chù)于下行周期的大背景下，国产(chǎn)替代进程(chéng)加速对设备材料EDA板块的拉(lā)动，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基(jī)金规(guī)模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠(guān)军基金的规模也(yě)出现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业绩最强的主(zhǔ)动权益基金。这(zhè)一(yī)业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半(bàn)导(dǎo)体等领(lǐng)域大跌影响，若截至4月(yuè)20日(rì)，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩(jì)也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，诺安积极回报去年底的(de)规(guī)模仅0.7亿(yì)元，而一季度(dù)末规(guī)模(mó)已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净值(zhí)涨幅(fú)，这一规模暴涨更多来(lái)自于投(tóu)资者(zhě)申购。相(xiāng)关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极回报基金的话题也屡见(jiàn)报(bào)端，成为基民热议的话题(tí)。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨(zhǎng)以及投(tóu)资(zī)者申购，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的5只(zhǐ)基金在一季(jì)度规模均出(chū)现上涨，除了诺(nuò)安积极回报之外(wài)，2023年业(yè)绩超(chāo)40％的诺安优(yōu)化配(pèi)置(zhì)同样规模暴(bào)增，从(cóng)去年底(dǐ)的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总规模也从(cóng)去(qù)年底的293.25亿元增(zēng)长(zhǎng)到一(yī)季(jì)度(dù)末的(de)3宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市31.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的(de)一(yī)员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分管投研的(de)副总，市场上管理规模超过700亿(yì)的基金(jīn)经理，谢(xiè)治宇一(yī)季度调仓换股方向也受到市场关(guān)注。

　　从最新一季报披露情况(kuàng)看(kàn)，谢治宇(yǔ)主要加仓半(bàn)导(dǎo)体及(jí)光(guāng)模块(kuài)相关板块，他也坦(tǎn)言(yán)在一季度主要对对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业(yè)链进行了(le)挖(wā)掘。

　　他(tā)管理的(de)兴全合润基金一季度新进了(le)海康(kāng)威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四(sì)只(zhǐ)个股，几乎(hū)全部(bù)是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威视在(zài)2022年已将AI技(jì)术应(yīng)用于设备检(jiǎn)测、产品盘点(diǎn)、安检等多类产品。在4月15日(rì)发布的《投资者关系活动记录(lù)表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收(shōu)增长起了(le)很大的作用。

　　澜(lán)起科技主营业务是(shì)为云计(jì)算和人工(gōng)智(zhì)能领域提(tí)提供以芯片(piàn)为(wèi)基(jī)础(chǔ)的解决方(fāng)案，目前主要产品(pǐn)包括内(nèi)存接口等。晶晨股份也是全球布局、国(guó)内领先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为数据中心光(guāng)模块供(gōng)应商。截止4月(yuè)21日(rì)，中际(jì)旭创(chuàng)今年(nián)以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直(zhí)接买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药(yào)业在(zài)内的四只个(gè)股在一季度退(tuì)出(chū)兴全(quán)合润(rùn)前十(shí)大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润(rùn)，谢治宇(yǔ)管理的另外一只可投港股的兴全合(hé)宜基(jī)金(jīn)在(zài)一(yī)季度除了加仓半导体等板块之外，互(hù)联网板块中(zhōng)的(de)腾(téng)讯控股(gǔ)也是其主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在一季报(bào)中表(biǎo)示(shì)，随(suí)着各种(zhǒng)风险因素(sù)减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股市场上(shàng)证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更明(míng)显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动(dòng)的人工智能(néng)、中(zhōng)字头的“中特估”、半(bàn)导体等(děng)板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报(bào)告期内维持了较(jiào)高仓位，对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公司进行精(jīng)选和布局。未(wèi)来(lái)仍将坚持挖掘公司(sī)长期成长价值，不断(duàn)寻找具有良好投资性(xìng)价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红(hóng)欲(yù)：增持了(le)计算机、大众宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市消费品

　　2022年4月(yuè)13日(rì)成(chéng)立，招商核心竞争力在(zài)当年(nián)弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益(yì)，让招商(shāng)基金朱红裕成为市(shì)场(chǎng)备受关注(zhù)的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞争(zhēng)力一季(jì)报(bào)的(de)披露(lù)揭开了朱红裕(yù)的投(tóu)资思路(lù)和路径(jìng)。从股票持仓来看(kàn)，一季度末该基金股票市值占基金总资产比例(lì)为93.84％，处于该(gāi)基金成立(lì)以来的(de)最高值(zhí)，显示出一种积极的态度。从该基(jī)金2022年(nián)中(zhōng)报(bào)、三季报、年报来看，其仓位分别为9宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市0.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去年底，一(yī)季度朱红裕配置A股(gǔ)比例有所降(jiàng)低，配置港股比例有所提(tí)升。数据显示，招商核心竞争力配(pèi)置中国大陆、中(zhōng)国香港股票市值占基(jī)金(jīn)净(jìng)值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核(hé)心竞争力配置来看，重(zhòng)点布局了信息技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技(jì)、美的(de)集(jí)团(tuán)、金(jīn)蝶(dié)国际等。其中卫宁健(jiàn)康(kāng)持(chí)有比例(lì)达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民航(háng)信息网络(luò)、安琪酵母(mǔ)新(xīn)进前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之(zhī)列，通(tōng)威股份(fèn)、希(xī)望(wàng)教(jiào)育、中(zhōng)航(háng)光电则退出前十大。

　　朱红裕(yù)也(yě)在季报中(zhōng)写道，一季度初期，我(wǒ)们基于对(duì)经济复(fù)苏预期大概率偏弱的判(pàn)断，主要减(jiǎn)持了经(jīng)济复苏敏感度(dù)相对较高的部分(fēn)制造业，增持了计(jì)算机、大(dà)众(zhòng)消费品等行业，同时，我(wǒ)们(men)亦在(zài)一季度末期(qī)逐步逢低增持了港股(gǔ)中可(kě)能面(miàn)临业绩拐点的物业及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一(yī)定的(de)超(chāo)额收益，但市场的博弈程度超(chāo)出(chū)了(le)我们的预期(qī)，导致(zhì)对(duì)部分行业(yè)的(de)定(dìng)价出(chū)现了较为显(xiǎn)著的偏离(lí)。我们将基(jī)于中长(zhǎng)期的行业研究视野，逆势而行。

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