本周，56只首(shǒu)发(fā)基金中（份(fèn)额分开计(jì)算），博时(shí)北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏(péng)扬北证50成份指数(shù)基金、工(gōng)银瑞信北证(zhèng)50成份指数(shù)基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业(yè)内人士(shì)表示，流(liú)动性问题是制约北交所发展的首要(yào)因素，不(bù)过随着公募基(jī)金(jīn)加速(sù)布局，增量资(zī)金不断涌入下，流动性(xìng)问题(tí)有望持续改(gǎi)善(shàn)；同时，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著低估(gū)，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二(èr)批(pī)北证50指数基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)，由于是发起式基金，认购金额(é)满1000万(wàn)元即(jí)可成立，认购期(qī)为5月(yuè)8日至(zhì)5月(yuè)19日(rì)。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产品成功(gōng)获批(pī)，工银瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时(shí)基金四家公募基(jī)金公(gōng)司(sī)拿到批文。除博时(shí)基金外，万家基金的北证(zhèng)50指数产品也是以发起式的形式设立。

　　截(jié)至目前，除博时基金(jīn)旗(qí)下产(chǎn)品正在发(fā)行外，其(qí)余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金(jīn)于4月(yuè)25日(rì)成立，获2225户有效认购，募集(jí)规模(mó)3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成(chéng)份(fèn)指数基金(jīn)于(yú)4月27日(rì)正式成立，获1496户(hù)有效认(rèn)购，募集规鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别模2.39亿元；万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基金于(yú)5月5日正式成立，获(huò)1717户有(yǒu)效认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对(duì)于北(běi)证50指(zhǐ)数的投资(zī)价(jià)值，万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍显著低于其(qí)他(tā)上市(shì)板块中(zhōng)业(yè)务相关度较(jiào)高的(de)同类股票，具有较大估(gū)值(zhí)提升空(kōng)间。随着市场(chǎng)流动性(xìng)的增强和创(chuàng)新型中小企(qǐ)业(yè)的(de)高速成(chéng)长，有望实现业绩和估值双升，长期投(tóu)资价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数(shù)基金月内加(jiā)速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这8只产品年内回报、成立以(yǐ)来回报悉数(shù)为负，其(qí)中年内平(píng)均收(shōu)益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收(shōu)益率中位(wèi)数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加(jiā)速(sù)“回血”，月内产品均获(huò)正收益(yì)，平(píng)均回报(bào)达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数(shù)方(fāng)面，自(zì)去年11月发布以来，该(gāi)指数经(jīng)历小幅下(xià)滑后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡下跌，但5月(yuè)以(yǐ)来(lái)又开始持续上涨，且市(shì)场表现居(jū)前(qián)。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪(hù)深(shēn)市场核(hé)心指数表现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个指数基(jī)金相继(jì)成立，这使得北交所整体流(liú)动性有所改善。从中(zhōng)观维度(dù)来看，北(běi)交所很多(duō)优(yōu)质企业(yè)的估值仍然(rán)偏低，预(yù)计随着流动性逐(zhú)步改善，以及公司业绩持(chí)续释放，北交所板(bǎn)块整体走势有望持续(xù)向(xiàng)好。”北京一大型公募基金人士(shì)表示(shì)。

　　北交(jiāo)所官网显示(shì)，截至5月(yuè)12日(rì)，北(běi)交所(suǒ)上市公司(sī)193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公司业绩表(biǎo)现来(lái)看，2021年北交(jiāo)所上市公(gōng)司盈(yíng)利面达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净(jìng)利润达5000万元以(yǐ)上；2022年北交所上(shàng)市公司全(quán)年共实(shí)现净利润(rùn)138.11亿元，平(píng)均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过30％，22家(jiā)公司净利(lì)润(rùn)超(chāo)过1亿元，42家公司连续(xù)三年(nián)实现利润正增长。北交所(suǒ)上市公司业绩正持(chí)续释放。

　　此(cǐ)外，10只(zhǐ)北交所主题(tí)权(quán)益基金(jīn)年(nián)内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成(chéng)北交所两年定开年内收(shōu)益(yì)为负外(wài)，其余9只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权益基金年内(nèi)均斩(zhǎn)获(huò)正(zhèng)收益。其中，华夏北交所创新中小企业(yè)精选(xuǎn)两年定开年内回(huí)报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所精选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报(bào)排在二(èr)三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线资金布局良机(jī)

　　对于北交所(suǒ)投资(zī)价值，多(duō)位业内人士认为，当前北交所优质公司被显著低(dī)估，不过正是(shì)长线(xiàn)资金布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年(nián)基金经理(lǐ)叶勇直言，北(běi)交所市场上，制(zhì)约其(qí)发展的依(yī)然是市场本身较(jiào)差的流动性问(wèn)题，市场制度性差异导致(zhì)其与沪深市场(chǎng)相比，可比(bǐ)公司估值(zhí)表现差(chà)异较大。除(chú)了继续降(jiàng)低(dī)投资(zī)者门槛(kǎn)、扩(kuò)大优质(zhì)上市(shì)企业数(shù)量外，后续北交所市场有必(bì)要完善转板制度(dù)，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引领(lǐng)，提(tí)升流动性，平(píng)抑估值(zhí)鸿沟(gōu)。不过，从另(lìng)外一个角度上讲，目前的北交所优(yōu)质公司被显著低(dī)估(gū)，也是长线资(zī)金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏(xià)北(běi)交所创新中小企(qǐ)业(yè)精选两年定开(kāi)基金经理顾鑫峰表示(shì)，站在当前的位置，对于(yú)北(běi)交所(suǒ)的(de)后续表(biǎo)现(xiàn)充满信心，信心来源于四个方(fāng)面。

　　一是北交所公司目前估值已经非(fēi)常便宜，他们测算前几大重仓股的(de)平均估(gū)值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值在(zài)15倍以内，这个估(gū)值水(shuǐ)平对(duì)于具备专(zhuān)精特(tè)新特性的中小(xiǎo)成(chéng)长型(xíng)企业而言是非常具有吸引力的(de)。

　　二(èr)是从业绩表现(xiàn)来(lái)看，他们发现很多北交所公司今年以来依然延续了较(jiào鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别)快的增长速度，发展整(zhěng)体是符合预期的，业绩的持续增长进一步消化了(le)估值。

　　三是从(cóng)政策来看(kàn)，去年四季度(dù)以来北交(jiāo)所(suǒ)出了不少政策(cè)利好，包括发布《北京证券交易所股(gǔ)票做市(shì)交易业务细则》和(hé)《北京证券交易所股票做市交易业务指(zhǐ)引》，下调(diào)部分交易费率，北(běi)交所股票将纳入(rù)中证(zhèng)、国证跨市场指(zhǐ)数(shù)体系，北证50指数11月份(fèn)正式上(shàng)线等政策的密集发布(bù)，可以说(shuō)对这个市(shì)场是加(jiā)大了呵护的(de)力(lì)度，政策的(de)暖风(fēng)对整个市(shì)场构成中长期利(lì)好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其中(zhōng)不乏优(yōu)质的个(gè)股，供给上(shàng)来了，给他们(men)增(zēng)加了筛选的范围，尽管短期(qī)可能由于供给增加对整个市场的(de)流动性造成一定的扰动，但增(zēng)加优质供给是市场长期发(fā)展(zhǎn)的基石，这使得(dé)他们选择(zé)优质中小专精特(tè)新企业的难度(dù)是(shì)相对降低(dī)的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精(jīng)选两年定(dìng)开基(jī)金经理张靖表示，北交所作为新兴(xīng)的股票交(jiāo)易(yì)市场，目前仍(réng)处于(yú)初创期，上市股票数量还不够多(duō)，市场关注度还不高(gāo)，整体估值水平(píng)相较(jiào)于(yú)沪深交易(yì)所明显低(dī)估。随着(zhe)宏(hóng)观(guān)经济触底回升，和北交所快(kuài)速发展，投资机(jī)会应会越(yuè)来(lái)越多(duō)。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中(zhōng)特估”组(zǔ)成部分之(zhī)一，或有望随(suí)着北交所改革的不断推进和投资者(zhě)关(guān)注度提升逐渐得(dé)到估值体系修复。从2023年(nián)一季度的公募基(jī)金持(chí)仓变化(huà)来看，这一(yī)趋势已(yǐ)经(jīng)初露端倪，部(bù)分专精(jīng)特(tè)新次新股及北证(zhèng)50中高权重、低估值(zhí)公司获(huò)增持较多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚拥(yōng)有多(duō)个被低估标的，未(wèi)来随着北交所(suǒ)改革的不断推进和投资者(zhě)关注(zhù)度提升，北交所流动性(xìng)随之改善，这(zhè)些(xiē)大(dà)市值(zhí)、高权(quán)重、低估值的公(gōng)司获得重估(gū)可能性(xìng)较大。

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