5月10日，有消息称部分(fēn)银行相关(guān)部门收到《关于调整协定存款及通知存款自(zì)律上限的通(tōng)知(zhī)》，四大国(guó)有银行协(xié)定存(cún)款和通知(zhī)存款自(zì)律上限的下调幅度为30BP，其它(tā)金融机构(gòu)下调50BP，调(diào)整自2023年5月15日起执(zhí)行。本次拟下(xià)调(diào)中(zhōng)协(xié)定存款更多是对公业务，而通知存款则集(jí)中于短期存(cún)款。

　　就本次协定存(cún)款(kuǎn)及通知存(cún)款(kuǎn)自(zì)律上(shàng)限拟下调的(de)背景、影响，后(hòu)续货币政策走向等，记者采访了招商基金研究(jiū)部首席经(jīng)济学家(jiā)李(lǐ)湛、长城基金总经理助理兼现(xiàn)金(jīn)管理(lǐ)部总经理邹德立、鹏扬基金固定收(shōu)益副总监兼鹏扬利泽基金经(jīng)理陈钟闻、平安基金、光(guāng)大(dà)保德信(xìn)基金、德邦基金等公募基金(jīn)公司(sī)及投研人士。

　　在(zài)业(yè)内(nèi)看来(lái)，本轮调降更多(duō)是出于推进利(lì)率(lǜ)市场化改革(gé)深化大背景的考虑。对(duì)银行而言，存款利率下调有助于(yú)减少存款定价的无序竞争，降低银行负债成本；同时本次降息有助于促进投(tóu)资、消(xiāo)费(fèi)，也被看作是促进宏观(guān)经济复苏的表现。

　　长(zhǎng)期来看，存款利率下行仍是(shì)大势所趋。2023年经(jīng)济有所复(fù)苏(sū)，进一步降低贷款利率的紧迫性不高，但银(yín)行普遍以量补价，使得(dé)贷款价格战激烈，贷款利率很难上行。预计下半年货币政策不会出(chū)现(xiàn)急(jí)转弯，延(yán)续稳健(jiàn)货币政策基调。

　　延续银行存款利率调降的(de)趋势

　　中(zhōng)国基金报(bào)记者：四大国有银(yín)行为何下调协(xié)定(dìng)存款及通知存款(kuǎn)自律(lǜ)上限？

　　李(lǐ)湛：我们认为，当前调降(jiàng)更多是出(chū)于推进利率市场化改革深化大背景的(de)考虑。2022年4月(yuè)，央行指导利率自律机制建立(lì)了存款利率市场化调整(zhěng)机制，自律机制(zhì)成员银(yín)行参考以10年期国债(zhài)收益(yì)率(lǜ)为(wèi)代表(biǎo)的(de)债券(quàn)市场利率(lǜ)和以1年(nián)期LPR为(wèi)代表的贷款市场利(lì)率，合理(lǐ)调整存款利(lì)率(lǜ)水平。

　　随后，国有大行去年(nián)9月下调存(cún)款(kuǎn)利率，中小银行(xíng)陆续(xù)跟进下(xià)调存(cún)款利率(lǜ)。今(jīn)年4月(yuè)市场利率定(dìng)价自律机制发布《合格审慎评估实施办法(fǎ)（2023年修订版(bǎn)）》，在相关指标中引入(rù)了存款定价惩罚措(cuò)施。而此(cǐ)前4月部分中小银行、农商行存款利(lì)率下调，5月5日浙商、渤海、恒丰(fēng)三家股份行挂牌(pái)利率下调，均是在利(lì)率(lǜ)市(shì)场化改革推进背(bèi)景下，银行出于自身经营考虑的自发(fā)行为。

　　邹(zōu)德(dé)立：银行(xíng)近年息(xī)差不断下行。在资产端定价压力较大且存款持续高增的(de)情况下，压降(jiàng)存款成本成为改(gǎi)善息差的重要手段(duàn)。此外(wài)，2023年以来银行贷款向企业固(gù)定资(zī)产投资传(chuán)导(dǎo)较弱，下调协定存款及通知(zhī)存(cún)款自(zì)律上限有利于对公客户留(liú)存的活期资金投向实(shí)体经济。

　　陈钟闻：首先，近年(nián)来市场利(lì)率整(zhěng)体下行，实(shí)体经济综(zōng)合融资成本不断下(xià)降，银行资产端(duān)收益下(xià)降(jiàng)较为明(míng)显；第二，银行(xíng)整体(tǐ)净息差(chà)持(chí)续走低，银(yín)行利(lì)润空间压缩明显；第三，企业(yè)和居民(mín)风险偏好(hǎo)大幅(fú)下降(jiàng)导致存(cún)款增长比较明显，存(cún)款市场供(gōng)需(xū)关系发生了变化(huà)，降低(dī)了银行高吸揽储(chǔ)的必(bì)要性；第四(sì)，协(xié)定存款和通(tōng)知存款介于活期与定期存款之间，自(zì)2022年存款自律(lǜ)机制(zhì)对于活期(qī)存款与(yǔ)定期存款利(lì)率进行了(le)几轮调(diào)整(zhěng)，本次将协定存(cún)款与通(tōng)知(zhī)存款自(zì)律上限(xiàn)下调也是(shì)要将(jiāng)存款产品线的调(diào)整进行统一(yī)，全面缓解银(yín)行负债压力(lì)。

　　综(zōng)合各(gè)项因(yīn)素，银行从(cóng)自(zì)身经营情况考虑，顺应市(shì)场(chǎng)趋势(shì)，通(tōng)过(guò)自律机制协调调(diào)降负债成本，有利(lì)于提升(shēng)银(yín)行放贷意愿，抑制资金(jīn)脱实向虚(xū)，更好的(de)落实央(yāng)行宽信用的(de)政(zhèng)策贯彻落实(shí)。

　　平安(ān)基(jī)金：中(zhōng)国的存款利率管(guǎn)控为上限管控(kòng)，贷款利率则(zé)为下(xià)限管控，近年来贷款利率下限管控彻底取(qǔ)消。存(cún)款利率定价方式(shì)的改(gǎi)变也(yě)拉开序(xù)幕，2022年4月利率自律机(jī)制建立以来(lái)，4月和9月经历了两轮大规(guī)模(mó)存款利率下降，主要是大行(xíng)和股份行参与，今年以来的调(diào)整更多是(shì)延续(xù)去年9月(yuè)这(zhè)一轮存款利率下(xià)调，中小银行补(bǔ)充下调。

　　另外，考(kǎo)评制(zhì)度由(yóu)原来(lái)的(de)激励为主引入惩罚措施，加速了中小银行存款利(lì)率补降的进(jìn)度。就今(jīn)年的经济背景而言，疫后脉冲式复(fù)苏后经(jīng)济边际走弱，经济(jì)修复存在波折。目前居民超额储蓄高增，实体(tǐ)融资需求有限，银行存款增加，降低存款利率可以(yǐ)引(yǐn)导减(jiǎn)少信贷套利(lì)，助(zhù)力(lì)经(jīng)济增长。从银(yín)行的角(jiǎo)度，净息差不断(duàn)压(yā)缩，银行经营压力增(zēng)大，调整存款成本成(chéng)为(wèi)改善息差的重要手(shǒu)段。

　　光(guāng)大(dà)保(bǎo)德信基金(jīn)：下(xià)调协定存款及通知存款自(zì)律上限，主(zhǔ)要影响对公(gōng)客户在商(shāng)业银行的活期类存款收益，延续近期银(yín)行(xíng)存款利(lì)率调降的趋(qū)势。

　　一方面，有(yǒu)助于缓解商业银行(xíng)净息差收窄趋势，特别是中小行高息揽(lǎn)储的成本压力；另一方面，有利于(yú)引导超额储蓄向消费(fèi)投资(zī)转化，符合(hé)“不(bù)搞大水漫灌(guàn)”、“盘活存量资(zī)金”的定位。

　　德邦(bāng)基金(jīn)：存(cún)款(kuǎn)利率(lǜ)机制创设以(yǐ)来(lái)，两轮利率调降都集中在(zài)活期和定期存款，实际上忽略了(le)这些介于活(huó)期和定期存款之间(jiān)的存(cún)款的利率调整，当下(xià)有必(bì)要一次(cì)性(xìng)调整(zhěng)通知存(cún)款和协定(dìng)存款利(lì)率上(shàng)限，保证存款利(lì)率(lǜ)下调的有效性。银行一(yī)季度净息差水平均(jūn)创历史新低，上市银行整体净息(xī)差由(yóu)22年Q4的1.93％降至23年(nián)Q1的1.75％。因此通过存款利率(lǜ)下调可(kě)以有效降低银行负债成(chéng)本，增(zēng)厚息差，缓解银(yín)行经营压力。

　　存款利率下行(xíng)仍是大势所(suǒ)趋(qū)

　　中国基金报：今年“降息(xī)潮(cháo)”迭起，这是(shì)未(wèi)来大趋势吗(ma)？

　　邹德立：对于4月份社融数据，居(jū)民贷款偏弱之(zhī)外，企业贷(dài)款也在(zài)边际转弱，但企业中(zhōng)长期贷款同(tóng)比多增幅度较大。在(zài)这种背景下，MLF利率是否下调，还(hái)要进一步观察5-6月(yuè)信贷情(qíng)况。对于存款利率，2023年(nián)银行息(xī)差压力增大，控制存款成(chéng)本(běn)成为当务之急。中小银行或有(yǒu)动力持(chí)续主动下调存款利(lì)率。长期来看，存(cún)款利率下行仍是大势(shì)所趋。因(yīn)此银行降息(xī)潮(cháo)可能仍聚焦于存款利率下调。

　　此外，广(guǎng)义上的(de)降息潮(cháo)不仅仅集中在(zài)银行领域。以地方债为例，2022年后广东、上海、深圳、江苏(sū)、浙江(jiāng)等发达地区地方债(zhài)发行利差降至(zhì)10Bp，未来仍可(kě)能下降至5Bp。同理(lǐ)，对于资(zī)质(zhì)较(jiào)好的发(fā)债主体，其(qí)信用债收益率仍有下行趋势和空间。

　　陈钟闻：首先(xiān)，利率的方向仍是由实体经济(jì)资金供需决定的，而(ér)央行的政(zhèng)策利率、基(jī)准利(lì)率在一方面要(yào)合(hé)适顺应市场环(huán)境(jìng)，一(yī)方面也代(dài)表(biǎo)着政策意愿强调信号意义的作用。今年是真正(zhèng)疫后复苏的第(dì)一年，我们仍面临内(nèi)生动力不强需求不足的情况(kuàng)，央(yāng)行(xíng)已(yǐ)经通过(guò)降准以(yǐ)及结构性货(huò)币政策等多(duō)项举措给予了实体经(jīng)济(jì)所需(xū)的一定的(de)资(zī)金(jīn)投放支持，有效降低了实体综(zōng)合融(róng)资成本，后续需要(yào)财政政策产业政策等配套政(zhèng)策继续激活内生动力(lì)扭转预期。

　　当前央行需(xū)要(yào)观察跟踪经济(jì)运(yùn)行情况，短期调整政策利率的概率不大，但仍会维持资金合(hé)理充(chōng)裕的环(huán)境，故从(cóng)银行资产端的角度来讲(jiǎng)，贷款利率或仍维持低位，后续是否进(jìn)一步下调要看实体(tǐ)经济(jì)复苏的(de)情况。银行负(fù)债(zhài)端，存款基(jī)准利率下调的概率不大，而存(cún)款利率上限的调整空间(jiān)仍存在，而(ér)是否进一步下调要看银行自身经营需要。

　　光大保德信基金：2022年(nián)4月，人民银行指导利率自律机(jī)制建立了存款利(lì)率市场化调整机制(zhì)，自(zì)律机制成(chéng)员银行参考以10年期国债收益率为代表的(de)债券市场利率和以1年期LPR为代表的(de)贷款市场利率，合理调整存款利率(lǜ)水平。在存款利率市场化(huà)调(diào)整机制作用下，2022年4月、2022年8月大行分别下(xià)调存款利(lì)率。

　　2023年4月(yuè)，《合格审慎评估实(shí)施办法（2023年修订版）》新增存款(kuǎn)利率(lǜ)市场化(huà)定价(jià)情况作(zuò)为合格审慎评估的扣(kòu)分(fēn)项，引发中小银(yín)行跟(gēn)随调降存款利率。我们认为，通过存款利率下行，稳(wěn)定商业银行净息差(chà)进而保持贷款利率维持低位或继续下行，最终有利(lì)于(yú)社会融资(zī)成本下(xià)行。

　　德邦基(jī)金：从(cóng)日前公布的金融数据看， M1增速回升，M2-M1略有收窄，需(xū)求(qiú)边际(jì)弱修复(fù)趋势或仍(réng)在。近期国债利率持续(xù)下行，银行间利率下行，叠加银行存款定价下调，4月社融信贷低于预期，国内(nèi)降息预期被进一(yī)步强(qiáng)化。海(hǎi)外来看(kàn)，全球经济进入衰退周期，加(jiā)息(xī)周期基本结束(shù)，后续(xù)有望逐步迎来降息高峰(fēng)。

　　平(píng)安基金：目前，我国国有大型(xíng)商(shāng)业(yè)银行和股份制商业银行的定期存款利(lì)率已告(gào)别“3时(shí)代(dài)”。压降存款成本仍是(shì)大势所趋。一方面，银行仍有净息差压力，22Q4 新发(fā)放(fàng)贷(dài)款加(jiā)权平均利率较18Q1下降182BP，银行息差压力加剧明显(xiǎn)，监(jiān)管(guǎn)层面有动力去持续推动存款(kuǎn)利(lì)率下降，来保(bǎo)障银行合理利(lì)差范(fàn)围(wéi)，增加(jiā)银行信贷投放的动力(lì)。

　　另一(yī)方面，居民避险需求仍在，存款持续高增，在揽储压力不大的基础上，银(yín)行自身(shēn)也有动力去下调存款定价来保障利差(chà)。

　　缓解银行负债及(jí)经营压力

　　中国基(jī)金报(bào)：协定存款、通(tōng)知存款利(lì)率自(zì)律上限(xiàn)调整(zhěng)，将有哪(nǎ)些政策传导效果(guǒ)？

　　德邦(bāng)基金：一方(fāng)面银(yín)行息差压(yā)力大是(shì)普(pǔ)遍现象，此(cǐ)次(cì)政策调整有望带动中小银行主动跟随下(xià)调存款利率。另一方(fāng)面，由于此前经济(jì)下行(xíng)影响(xiǎng)，投资者悲观预期被放大，大量资金集(jí)中在银行(xíng)存款端，此次存款(kuǎn)利率(lǜ)下调(diào)也有望带动存款(kuǎn)资金的(de)释放(fàng)，盘活市场流动性。

　　李湛：本次调降通知释放(fàng)了以下信号：①减轻银行息差压力。本次下调(diào)将引(yǐn)导银(yín)行(xíng)的对公活期(qī)成本下降，存款降价叠加(jiā)资产(chǎn)端(duān)让利压力趋缓，银行(xíng)息(xī)差(chà)、盈利将合理修复，有(yǒu)利于(yú)增强银行内(nèi)生资本补充(chōng)能力(lì)；②减少企业及居民的短期存(cún)款(kuǎn)意愿、促进企(qǐ)业投(tóu)资、居民消费。

　　后续(xù)来(lái)看，本次下(xià)调对市场的影响集中在(zài)以下两点：①规范银行的协定存款定价(jià)秩序(xù)，减少存款定价(jià)的无序竞争。此前，部(bù)分(fēn)中(zhōng)小(xiǎo)银行的(de)协定存款和通知存款定价过高，会对遵守自律机制、定价较低的银(yín)行产生(shēng)揽(lǎn)储冲(chōng)击。本次上限下调后会普遍降低中小行协定存款(kuǎn)及(jí)通(tōng)知存款利率(lǜ)，减少中小银行间揽储恶意竞争，而对(duì)股份(fèn)行及国有大行影响较小。②长端利率下行仍有(yǒu)空间。市场降息(xī)预期(qī)升温，但(dàn)大概率落(luò)空。

　　光大保德信基(jī)金：下(xià)调协定存(cún)款(kuǎn)及通知存款(kuǎn)自律(lǜ)上限(xiàn)，主要影响对公客户在(zài)商业银行的活期类存款(kuǎn)收益，使得对公客(kè)户活(huó)期存款收(shōu)益向对私客户看齐，一方面有助于缓解商(shāng)业银行净息差收窄趋势，另一方面有(yǒu)利于引(yǐn)导超额储蓄向(xiàng)消(xiāo)费投资转化。

　　邹德(dé)立：对于银(yín)行(xíng)，存款利率自律(lǜ)上限(xiàn)调整(zhěng)降低了银行负债成(chéng)本，目前上市(shì)银行(xíng)协(xié)定(dìng)存款占总存款的比重在13％左右，重新规定(dìng)协(xié)定利(lì)率上限后(hòu)，预计行(xíng)业资金(jīn)成(chéng)本可(kě)以缓释3-4bp左右。另一方面(miàn)可以限制高息揽储，规范行业竞争，特别是(shì)降低银行对公活期存款成本压力，减轻(qīng)银行(xíng)负债(zhài)及(jí)经营压力。此外，银行(xíng)负债(zhài)端(duān)成(chéng)本的下降使得银行盈利(lì)能力增强，进一步打开了资产端收(shōu)益率下行的空间，或带动债券(quàn)收益率不断下行(xíng)。

　　并非降息的(de)确(què)定性信号(hào)

　　中国基金报(bào)：未来存款利率是否(fǒu)还有进一(yī)步下(xià)降的空间？对股债市场有(yǒu)何影响(xiǎng)？

　　光大(dà)保德(dé)信(xìn)基(jī)金(jīn)：近年来，贷(dài)款和存款利率的(de)非对称下(xià)行使(shǐ)得商(shāng)业银行净息差已逼(bī)近1.8％的监(jiān)管下限(xiàn)，经(jīng)营(yíng)压力倒逼存款利率(lǜ)有进一步(bù)调降的预期。一方(fāng)面，为支(zhī)持实(shí)体经济，政策(cè)导(dǎo)向(xiàng)下贷款(kuǎn)加权(quán)平(píng)均利率创(chuàng)有统计以来新(xīn)低(dī)，2022年12月金融机构人民币(bì)贷(dài)款加权平(píng)均利率较(jiào)2020年初(chū)下行94bp到4.14％。

　　另一方面，各行在存款市(shì)场上(shàng)的竞争类似“非(fēi)零和博弈”，“存款立行”和存款市场份额考(kǎo)核(hé)压(yā)力使(shǐ)得各行下(xià)调存款利(lì)率动力不足(zú)，同样(yàng)2020年(nián)以来上市(shì)银行存量存款(kuǎn)平均(jūn)成本率基本(běn)持平。贷(dài)款(kuǎn)和(hé)存款利率的非对称(chēng)下行(xíng)作用(yòng)下(xià)，2022年12月(yuè)商业银行(xíng)净(jìng)息差缩小至1.91％，已经逼近《合格审(shěn)慎评估实(shí)施办法（2023年修(xiū)订版）》规定的合格线(xiàn)1.8％。

　　存款(kuǎn)利率调降预(yù)期，有利于降(jiàng)低全社会无(wú)风险收益率，利多永续经营性质的票息(xī)资产，比如利率债、稳定股息率的央企(qǐ)等。

　　邹德立(lì)：存款利率仍然有下降的(de)趋(qū)势和空间。从银行角度，2018年(nián)以来由于存款定期化(huà)，活期存款占比(bǐ)明显下降，存款付息率有所抬升，与(yǔ)此(cǐ)同时，贷款(kuǎn)收益率大幅下行，大幅加剧(jù)了银行息差压力，这使(shǐ)得控制存(cún)款成本尤(yóu)为(wèi)重要。

　　此外，从(cóng)政策角度，居民超额(é)储(chǔ)蓄高增、企业(yè)存(cún)款提升、消费(fèi)复苏较慢，监管层面有动力(lì)去持续推动存款利(lì)率下降，促进(jìn)存(cún)款流向(xiàng)消费和实际投资(zī)。短期(qī)看，存款利率下调带动流动性继续进入债市，中短(duǎn)期(qī)利率，特别是(shì)中(zhōng)短期(qī)信(xìn)用债(zhài)利率仍有下行空间。如果经济(jì)复苏较强，流(liú)动性(xìng)也有可能进(jìn)入股(gǔ)市，利(lì)好权益(yì)资产(chǎn)。

　　德邦基(jī)金：2023年(nián)经(jīng)济有所复苏，进一步(bù)降低(dī)贷款利(lì)率的紧迫性(xìng)不高。但银行(xíng)普遍以量补价，使得贷款价格战激烈，贷款利率(lǜ)很(hěn)难上(shàng)行(xíng)。考虑到(dào)存量贷款重定价(jià)等影响，2023年银行息(xī)差压力增(zēng)大(dà)，中(zhōng)小银行或(huò)有动力主动跟进下调存款(kuǎn)利率。长期来看，有望(wàng)带动(dòng)存款利率整体下行。现(xiàn)实中，存(cún)款利率降(jiàng)低(dī)有助(zhù)于(yú)压低全社会利率水平(píng)，利好(hǎo)债券，同时股票市场中，对流动性敏感的(de)股票也将(jiāng)因此(cǐ)受益。

　　李湛：从本次降(jiàng)息释放的信号来看，是(shì)否(fǒu)意(yì)味(wèi)着货币政(zhèng)策(cè)进(jìn)一(yī)步(bù)宽松？货币政策(cè)充裕延续，但解读为边际再宽(kuān谈恋爱期间所有的转账可以起诉吗，恋爱期间的转账超过多少要还)松为时尚早。2022年四季度货币政策执行报告以(yǐ)及2023年一季度货政例会均表(biǎo)明当(dāng)前货(huò)币政策基调未(wèi)变，“精(jīng)准有力”仍是第一要求，而在此基础上强调“着力支持扩大(dà)内需，为实体经济提供(gōng)更有力支持”。

　　本次调降意味着当(dāng)前(qián)长端利率仍有下行(xíng)空间，但这一调降是针对银行协定存款(kuǎn)及(jí)通知(zhī)存款利率自律上限，而非直接调(diào)降挂牌存款利率，存(cún)款利率(lǜ)下调并(bìng)不等(děng)于政策利(lì)率就必须进行对(duì)等下调(diào)，市场不应视(shì)为降息的确定性信号(hào)。

　　兼顾考(kǎo)量(liàng)收益性、流动性以及安全(quán)性(xìng)

　　中(zhōng)国(guó)基金报：当前(qián)利率环(huán)境下，普通投(tóu)资者(zhě)应(yīng)该如(rú)何守(shǒu)住自己的钱(qián)袋(dài)子？你有什么建议？

　　邹德立：普通投资(zī)者的投资工具应该兼(jiān)顾考量收益性、流动性(xìng)以及安全(quán)性。在存(cún)款利率下降的背景下，短债基(jī)金以及(jí)其他(tā)固(gù)收(shōu)类基金在具一定流动(dòng)性的同时(shí)，相较活(huó)期存(cún)款和(hé)相当(dāng)部分(fēn)的银行理财产品，具(jù)有(yǒu)一定的超额收(shōu)益(yì)，是(shì)风险偏好较低和(hé)风(fēng)险(xiǎn)偏好适(shì)中投资者的(de)合适投资(zī)工具(jù)。

　　陈钟闻：今年初以来，债券市场(chǎng)利率整体下行，4月(yuè)以来(lái)下行加速，当(dāng)前无(wú)论从(cóng)绝对利率水平还是从信(xìn)用利差，都回到了较低历史(shǐ)分(fēn)位数(shù)水平，虽然债市多头(tóu)环(huán)境仍未改变，但一致(zhì)预(yù)期导致行情走的比(bǐ)较迅速(sù)，市场进一步(bù)盈利空间被压缩(suō)，若看不到央行(xíng)货币(bì)政策增量(liàng)政策，后续或进入震荡环境，而存量博弈交易下(xià)也(yě)可能会放(fàng)大市场波动。

　　对于普通投资(zī)者来说，在这样的环境下尽量选(xuǎn)择防守类(lèi)型的产品，规避(bì)市场波动，例如货币基(jī)金(jīn)，而短(duǎn)债基金中要选择(zé)久期短流动性(xìng)好、历(lì)史回(huí)撤控制好的产品。

　　德邦基金：随着经济高频(pín)数(shù)据的弱化趋势(shì)显现，且4月(yuè)底政治局会(huì)议从疫情(qíng)后(hòu)稳(wěn)增长转向中长期(qī)调结(jié)构，政策(cè)发力预期下降，市(shì)场对经济的“弱复(fù)苏”预期进一步强化，因此股(gǔ)票市场也进入到“休整(zhěng)期”。在市场震荡休(xiū)整期，高股息策略往(wǎng)往跑赢市场(chǎng)。因此在当前环(huán)境下，建(jiàn)议关注(zhù)行业估值水平较低(dī)，高(gāo)股息的个股(gǔ)。

　　平安基(jī)金(jīn)：目前(qián)面临(lín)低(dī)利率环境(jìng)，需要我们识别金融陷阱，抵挡住金融陷阱(jǐng)的(de)诱(yòu)惑，比(bǐ)如面对收益率高(gāo)达20％且(qiě)能保本(běn)的所(suǒ)谓理(lǐ)财产品。对(duì)普通(tōng)投(tóu)资者而(ér)言，如果不具备相关专业知识(shí)，可以选择(zé)把(bǎ)投(tóu)资理财交(jiāo)给(gěi)少数(shù)专业(yè)的(de)人来做，让优(yōu)秀的基(jī)金经理管理(lǐ)自己的钱袋子。具备一定投资(zī)能力和风控能力的人士可通过理财和投资(zī)试图跑赢通胀谈恋爱期间所有的转账可以起诉吗，恋爱期间的转账超过多少要还，但前提条件是做好(hǎo)风控(kòng)，选择适(shì)合自己风险偏好的(de)方(fāng)向(xiàng)和标的。

　　光大保德信基金：随着存款利率(lǜ)下行，普(pǔ)通投资者储(chǔ)蓄收益(yì)下降(jiàng)，为保持(chí)资金保(bǎo)值增(zēng)值(zhí)，投(tóu)资者在评估自身(shēn)风险承受能力后(hòu)可适当考(kǎo)虑公(gōng)募货币基金、公募(mù)中短债基金、商(shāng)业(yè)银行现金管理(lǐ)类(lèi)产品等风险等级(jí)较低、支取(qǔ)相对灵活的产(chǎn)品。

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