今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大(dà)行(xíng)情(qíng)之下，引发了全行业所有基金经(jīng)理关注，而公(gōng)募基(jī)金(jīn)2023年(nián)一季报揭开了(le)基金经理的观(guān)点(diǎn)和(hé)真实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的(de)诺安积极回报基金，一季度主要(yào)投资在人工智能、算(suàn)法、应用、算(suàn)力端(duān)等领域，因(yīn)抓住(zhù)了市场机(jī)遇实现(xiàn)了(le)超62％的收益(yì)，成为今年以来业(yè)绩最领先的主动权(quán)益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不(bù)仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也吸引了(le)多位(wèi)明星基金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季(jì)报表示，一季度(dù)在(zài)人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人(rén)工智(zhì)能

　　开年以(yǐ)来，计(jì)算机行(xíng)业在人工智(zhì)能板(bǎn)块的(de)带动下，走出(chū)了波澜(lán)壮阔的行情。因(yīn)抓住市场机遇，业(yè)绩一(yī)路领跑，诺(nuò)安基(jī)金蔡嵩(sōng)松的知名度更(gèng)上一(yī)层楼。

　　他在一季度(dù)积(jī)极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极回(huí)报(bào)成为2023年表现(xiàn)最强的主动权益基金(jīn)，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未(wèi)来最强的(de)产业(yè)趋势。

　　他(tā)还提到，海外(wài)引领，从算法(fǎ)大模(mó)型(xíng)持续迭(dié)代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产湖南电大几本，湖南长沙电大是几本业进展迅速。国(guó)内厂(chǎng)商也纷纷(fēn)开展结合自身业务(wù)的人工智能领域的研究，在股价(jià)飞涨的(de)背后(hòu)，是相关公司在(zài)产业(yè)端(duān)的积极布局，人工智能浪潮不可(kě)逆(湖南电大几本，湖南长沙电大是几本nì)。

　　他也直言，诺安积(jī)极回报基(jī)金一季度主要投(tóu)资在(zài)人工智(zhì)能领域(yù)，算法、应用(yòng)、算(suàn)力端(duān)都有相应布局。

　　从诺(nuò)安积极回报的持仓看，前十大(dà)重仓股进行了较大幅度的调整。相较去年底，除了中(zhōng)微公司、沪硅产业仍出(chū)现在其(qí)前十大重仓股之列外，其他重仓股全部换(huàn)，新(xīn)进了长川(chuān)科技、华(huá)海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份(fèn)、浪潮(cháo)信息(xī)、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表(biǎo)现神勇(yǒng)，如(rú)诺安积极回报的头号重仓(cāng)股中微公司，截(jié)至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到(dào)87.74％。浪(làng)潮(cháo)信息更是(shì)年内拥有超100％的(de)涨(zhǎng)幅(fú)，而华(huá)海清科、拓荆科技、江波龙等(děng)年(nián)内(nèi)涨幅(fú)也超60％，这些表现较(jiào)好的重仓股推动(dòng)基金净值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票仓位来(lái)看，诺安积极(jí)回报(bào)并没有保持(chí)去年(nián)底的高仓位(wèi)，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于(yú)中(zhōng)性水(shuǐ)平。去年三、四季度基本保持在90％以上的(de)仓(cāng)位水平(píng)，去年三季(jì)末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另外一(yī)只基金诺安成长(zhǎng)并(bìng)没有太大变(biàn)化，前十大(dà)重仓股相较去年底变化很小，仍重点布局卓胜(shèng)微(wēi)、中微公司、圣(shèng)邦(bāng)股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的(de)一季报中写道，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当前的市场(chǎng)位置，迎(yíng)接即将到(dào)来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两大细(xì)分(fēn)领(lǐng)域，在一(yī)季度都到了临近拐点的(de)阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计(jì)板块，从2021年四季度开启的芯(xīn)片(piàn)产业下行周期，随着疫(yì)情落(luò)下(xià)帷幕，在今(jīn)年一季度拐点将(jiāng)至。产业端一(yī)季度(dù)库存水(shuǐ)平接近正常(cháng)，各厂商二(èr)季度毛利率(lǜ)水平见底(dǐ)。伴随着疫后(hòu)经济(jì)恢复，未来需(xū)求端(duān)将对设(shè)计板块持续拉动。

　　同时(shí)我们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们(men)所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。海(hǎi)外引领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各种(zhǒng)应(yīng)用接(jiē)入AI，再到算力芯片(piàn)的(de)突飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅速。而算力几何级的增长和(hé)边缘侧硬(yìng)件的(de)拉动，都是(shì)未来芯(xīn)片(piàn)需求(qiú)的重(zhòng)要增长。新需求将让芯(xīn)片周期拐点提前到(dào)来。

　　另外一个(gè)重要板块(kuài)是芯片设备材料EDA，美(měi)国(guó)对中(zhōng)国半导体的制裁已经到了穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出(chū)口新法案对我国晶(jīng)圆(yuán)厂极限施压(yā)之(zhī)后，进一步的(de)制裁(cái)已经乏善可陈。国湖南电大几本，湖南长沙电大是几本内(nèi)晶圆代(dài)工厂一方面(miàn)加(jiā)速扩产成熟制程(chéng)，另一方面在国内设备厂商的配合下，继续研发攻克先进制程(chéng)。虽然美国的(de)制裁对(duì)我国先进制程的(de)扩产(chǎn)造成了(le)一(yī)定的影响(xiǎng)，但是(shì)另外(wài)一个角度看，芯片设备的(de)国(guó)产化率(lǜ)却取得了突飞(fēi)猛进的增(zēng)长。在全(quán)球晶(jīng)圆扩产处于下行周(zhōu)期的大背景下，国(guó)产替代进程加速对设备材料EDA板块的(de)拉动(dòng)，很可能(néng)会超预期。

　　冠(guān)军(jūn)基(jī)金规(guī)模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠(guān)军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示(shì)，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安积极(jí)回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最(zuì)强的主动权益(yì)基金。这一业(yè)绩还是受到(dào)4月21日(rì)AI、半导体等领域(yù)大(dà)跌(diē)影(yǐng)响，若截至4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较(jiào)好的业绩也让这只冠(guān)军基金一季度规模暴增超900％。数(shù)据显示(shì)，诺(nuò)安积极回(huí)报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季(jì)度(dù)末(mò)规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的(de)净(jìng)值涨(zhǎng)幅，这一规模(mó)暴(bào)涨(zhǎng)更多来自于投资者申购。相关蔡(cài)嵩松以及诺安(ān)积极回报基(jī)金的话题也屡见报端，成为基民热议(yì)的话(huà)题。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨以及投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度(dù)规模均出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化(huà)配置(zhì)同样规(guī)模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总规模也从去年(nián)底的293.25亿元增(zēng)长到(dào)一季度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球基金分管(guǎn)投(tóu)研的副总，市场(chǎng)上管理规模超过700亿的基金经(jīng)理(lǐ)，谢(xiè)治宇一(yī)季(jì)度调仓换股方(fāng)向也受到市场关注。

　　从最新一(yī)季报披露情况(kuàng)看，谢治宇主要加仓(cāng)半导体(tǐ)及光模块相关(guān)板(bǎn)块，他也坦言(yán)在一季(jì)度主要对对人(rén)工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行了挖掘(jué)。

　　他管理的(de)兴全合润基金一季度新进了海康(kāng)威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术(shù)应(yīng)用于设备检测(cè)、产品盘(pán)点、安(ān)检(jiǎn)等多类(lèi)产品(pǐn)。在4月(yuè)15日发布的《投资者(zhě)关系活动记(jì)录表》中(zhōng)，海康(kāng)威视(shì)表(biǎo)示，AI技(jì)术对海(hǎi)康(kāng)威视的(de)营收(shōu)增长起(qǐ)了很大的作用。

　　澜起科(kē)技主营业务是为(wèi)云计算和人工智能领(lǐng)域提提供以芯片为(wèi)基(jī)础的解决(jué)方案，目(mù)前主(zhǔ)要(yào)产品包括(kuò)内存接口等。晶晨股份也是(shì)全球布局、国(guó)内领先的无晶圆半(bàn)导体系(xì)统设计厂商。

　　作为(wèi)数(shù)据中心光模块供应商。截(jié)止(zhǐ)4月21日，中际(jì)旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓(cāng)，仅(jǐn)一个季度(dù)的时(shí)间(jiān)就(jiù)狂买8个(gè)多亿(yì)，直接买进第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密(mì)、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超(chāo)媒(méi)、普洛药业在内(nèi)的四只个股在一季(jì)度退出兴全(quán)合润(rùn)前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治(zhì)宇管理的另外一(yī)只可投港股(gǔ)的兴全合宜基金在一季(jì)度(dù)除了加仓半导(dǎo)体等板块(kuài)之(zhī)外(wài)，互联网板(bǎn)块中的腾讯控股(gǔ)也是其主要加(jiā)仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)在(zài)一季报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市(shì)场上(shàng)证(zhèng)指数上涨5.94％，创业(yè)板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光模块等子版(bǎn)块带动的人工智能(néng)、中字头(tóu)的(de)“中(zhōng)特估”、半导体等(děng)板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等(děng)板块(kuài)也实现(xiàn)较(jiào)大幅(fú)度(dù)上涨(zhǎng)。

　　基(jī)金报告期内(nèi)维持(chí)了较高仓位，对人工智能相(xiāng)关产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布(bù)局。未来仍将坚(jiān)持挖掘(jué)公司(sī)长期成长价值，不断寻找具有良好投资性(xìng)价比(bǐ)的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算(suàn)机、大(dà)众消费(fèi)品(pǐn)

　　2022年4月(yuè)13日成(chéng)立，招商(shāng)核心竞争力在当(dāng)年(nián)弱市环(huán)境下(xià)斩获(huò)超47％的收益，让招商基金朱红裕(yù)成为市场备受关注的基金经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季报的披(pī)露揭开了朱红裕的投(tóu)资思路和路径。从股票(piào)持仓(cāng)来(lái)看，一季(jì)度末该基金股票市(shì)值占(zhàn)基金总(zǒng)资产比(bǐ)例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示出一(yī)种(zhǒng)积(jī)极的(de)态(tài)度。从该基(jī)金2022年(nián)中报、三(sān)季报、年报(bào)来看，其(qí)仓(cāng)位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去年底(dǐ)，一季(jì)度朱红裕配置(zhì)A股(gǔ)比(bǐ)例(lì)有所降低(dī)，配置港股比(bǐ)例有(yǒu)所提(tí)升。数据显示，招商核(hé)心竞(jìng)争力配置中国(guó)大陆、中国(guó)香(xiāng)港(gǎng)股票市值占基(jī)金(jīn)净值比(bǐ)例分(fēn)别达到(dào)56.01％、38.59％，而去(qù)年底(dǐ)这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心(xīn)竞争力(lì)配置来看，重点布局了信息(xī)技术、可选消费(fèi)等。前十大重仓股来看，重仓卫宁(níng)健康、振华科技、美(měi)的集团、金蝶(dié)国际等。其中卫宁(níng)健(jiàn)康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整(zhěng)体做了一些持仓调整，绿城服务、中国(guó)民航(háng)信息网络、安(ān)琪酵母(mǔ)新进前十大(dà)重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光(guāng)电(diàn)则退出前十大。

　　朱红裕也在季报(bào)中写道，一季度(dù)初期，我们基(jī)于对经济(jì)复苏预期大(dà)概(gài)率偏弱的(de)判断(duàn)，主要减持了经(jīng)济复(fù)苏敏感(gǎn)度相对较高的部(bù)分制(zhì)造业，增持了计(jì)算(suàn)机、大众消费品(pǐn)等行业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增(zēng)持(chí)了港股中可能面临(lín)业绩拐点的物(wù)业及计算机(jī)等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然创造了一(yī)定的超额收益，但(dàn)市场的博(bó)弈(yì)程度超出了我们的预期，导致对部分行业的定(dìng)价出现了较(jiào)为(wèi)显著的(de)偏离。我们将基于(yú)中长期的行(xíng)业研究(jiū)视野，逆势而行。

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