北(běi)京时间5月7日，备(bèi)受关注的巴菲特股东大(dà)会(huì)在(zài)奥马哈如期落(luò)下帷(wéi)幕，93岁的巴(bā)菲特和他(tā)的(de)老搭档(dàng)芒格在5个半小时的提(tí)问环(huán)节中，回答(dá)了投资人的47个问(wèn)题(tí)。

　　现(xiàn)场(巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间chǎng)云集了来自全球(qiú)各(gè)地的投(tóu)资(zī)者。“来自中(zhōng)国的投资者是最(zuì)多的，据说(shuō)达(dá)到1万人。”5月6日，前(qián)海开源基(jī)金首席基金学家杨(yáng)德龙如此分(fēn)享自(zì)己在(zài)股东大会的(de)现场见(jiàn)闻。

　　往(wǎng)届大会上，巴菲特都会谈到中国经(jīng)济，今年也(yě)不例外。

　　“中美两(liǎng)国都具有竞争力，都(dōu)能达成繁荣发展的前景。中国将(jiāng)会(huì)成(chéng)为更好的国家，美(měi)国也可以如(rú)此。”巴菲(fēi)特说道。此前，他(tā)也曾多次公开表示十(shí)分看好中国市场。

　　巴菲特也曾(céng)围绕中国公司进行过投(tóu)资部署，不过投资对(duì)象均为中(zhōng)国公(gōng)司的H股(gǔ)。根据(jù)公开资料，巴(bā)菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗，收益(yì)率达到了(le)10倍甚至30倍以上。

　　在今年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每日期(qī)刊(kān)）年度股东大会(huì)上，作为董事长的芒格也曾表(biǎo)示，“投(tóu)资人(rén)去(qù)投资中国是没有问(wèn)题的(de)。相较于(yú)投资美国而言，投资(zī)中国可以让你用便宜的价格买到一些更好的公司，而这即便有一些(xiē)不确定(dìng)因素的(de)影响，也(yě)是值得的。”

　　那么，按照巴(bā)菲特的投资标准，A股(gǔ)哪(nǎ)些股票可能(néng)会得到(dào)他的青睐(lài)？

　　时代财经根据巴菲特提(tí)出的(de)“净资产(chǎn)收益率不(bù)低于20％而且能稳定增长”的最低标准(zhǔn)，加上其投资特(tè)点，对A股5167家上(shàng)市公(gōng)司进行了梳理(lǐ)，选出了相对符合巴菲特投资(zī)逻辑(jí)的18只股票(piào)。

　　18只股票(piào)中，消费仍占(zhàn)据三(sān)分(fēn)之一，其中酒(jiǔ)企表(biǎo)现尤为出色(sè)；而(ér)从近3年的净资产(chǎn)收(shōu)益率来看，医疗行业(yè)无疑是“最大赢家”。

　　医(yī)疗行业成“最大赢家”

　　此次选股，时代财(cái)经(jīng)首(shǒu)先(xiān)考虑净(jìng)资产(chǎn)收(shōu)益率指标，且出于(yú)对公司的价值判断而不是价格(gé)判(pàn)断，选择的是加权平均(jūn)（年化(huà)）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到(dào)巴菲特“20％”标准的A股上市公司(sī)共有(yǒu)100家(jiā)。

　　以过(guò)去3年的净资产(chǎn)收益(yì)率(lǜ)来(lái)看，排名(míng)第一的分别为博拓(tuò)生物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物行业公(gōng)司。

　　其次，时代财经(jīng)参(cān)考了上(shàng)市公(gōng)司最(zuì)新（截至5月(yuè)5日）滚动(dòng)市盈率(lǜ)（TTM），并通(tōng)过与其所属行业算术平均(jūn)值进行对(duì)比，又从100家(jiā)公司(sī)中挑(tiāo)选出(chū)了估值相对行业平(píng)均值偏低(dī)的67家公司。

　　最后，时代财经通过(guò)巴菲特的持仓变(biàn)动(dòng)发(fā)现，巴菲特一如既往偏爱快消领域(yù)，同时也在重金押注能(néng)源领域，如(rú)西方石(shí)油、雪(xuě)佛龙。

　　与此(cǐ)同时，巴菲特多次减仓银行股，包括2006年(nián)入手的(de)合(hé)众银行和2010年(nián)入手的纽(niǔ)约梅(méi)隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一(yī)季度清(qīng)仓持有33年的百年老(lǎo)行——富国(guó)银行。但巴菲特对(duì)金融领域的持仓仍有(yǒu)一(yī)定比重(zhòng)。

　　因而，时代财(cái)经又进行(xíng)了行业筛选，还对(duì)海天味业等这类之前商品信誉受过(guò)不良影响的公司进行了剔除。最终，“淘(táo)”出了(le)18家相对符合巴(bā)菲特标准巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间的公司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证指数(shù)官网。时代财经制(zhì)图

　　如(rú)上表所示，这18家(jiā)公司涉及(jí)吃(chī)、喝、穿、用(yòng)多个领(lǐng)域(yù)，其(qí)中饮(yǐn)料行业(yè)约(yuē)有(yǒu)5家，占比近三分之一。而在近(jìn巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间)五年内(nèi)，酒企表现出色，净利(lì)润(rùn)复(fù)合年(nián)增长(zhǎng)率均在22％以上，其中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复(fù)合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料(liào)界，明星(xīng)家(jiā)电(diàn)潜力(lì)大

　　实际上(shàng)，在(zài)A股市场(chǎng)上，有不少行(xíng)业龙(lóng)头股五年ROE超(chāo)20％且净资产收益率(lǜ)为正，达到巴菲特(tè)关注的最(zuì)低标(biāo)准，如(rú)贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是(shì)目(mù)前这些企业(yè)的(de)TTM高于(yú)其所属行业滚动市盈率，所以或还需(xū)要等待(dài)入场时机。

　　时代财经筛选(xuǎn)出的18家公司中，家(jiā)用电器行业公司(sī)上榜不少。其中(zhōng)，有专(zhuān)做厨卫电器的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王(wáng)”公牛(niú)集团（603195.SH），不过(guò)相比起酒(jiǔ)企，上述三家企业的5年(nián)净利(lì)润复合年增长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来(lái)看，差距最(zuì)大的(de)是主(zhǔ)营集成电路设计的中颖电子(zi)（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍(bèi)，随后是(shì)专攻数字营销的三(sān)人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的(de)承德露露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和(hé)15.23倍。而差距(jù)最小的(de)是(shì)公牛集(jí)团(tuán)（603195.SH），公司最(zuì)新市盈(yíng)率(lǜ)为27.19倍，与行业最新市盈率(lǜ)仅差0.72倍(bèi)。

　　从区(qū)间(jiān)股价(jià)涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日(rì)，仅有可川科(kē)技(jì)（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其(qí)余企业股价均有(yǒu)上(shàng)涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒企，分别是重庆啤(pí)酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别在1997年、2014年及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛(shāi)选出(chū)相对符合(hé)巴(bā)菲特投资逻(luó)辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而上述(shù)两家公司(sī)自2018年以来，股(gǔ)价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指数(shù)的-0.35％。

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