美东时间周三，美(měi)联储(chǔ)发(fā)布的最新会议纪要显示，美联(lián)储官员(yuán)在本(běn)月的会议上(shàng)一致同意加息(xī)25个基点，但(dàn)在(zài)是否(fǒu)有必要(yào)进(jìn)一(yī)步加息的(de)问题(tí)上存在明显分歧，更多官员(yuán)暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如果经济发展与他们目前(qián)的预期一致，那么在这次会议之后可能没有(yǒu)必(bì)要进(jìn)一步收紧政(zhèng)策。”他们预期美国(guó)经济(jì)增长将(jiāng)放缓，这将(jiāng)消除进一步收紧货币政策的必(bì)要性。

　　其他部(bù)分与会者认为“在(zài)未来的会议上可能有必要进一(yī)步(bù)收紧政策”，因(yīn)为他(tā)们预计“将通胀(zhàng)恢复到2％的进程可能会继续缓慢得令人无(wú)法(fǎ)接受”。

　　对于通胀，委员们(men)一(yī)致(zhì)认为，相对于美联(lián)储2％的目标，目前的通胀水平仍然太高(gāo)了。与会者指出，物价压力可能比预期更持久，因为消费者支出强(qiáng)于预期，劳动力市场吃紧，特(tè)别(bié)是如果银(yín)行压(yā)力对经济活动的(de)影响被证明是温和的。

　　然而(ér)，也有(yǒu)委员(yuán)们(men)指出，信贷(dài)条件(jiàn)进一步(bù)收(shōu)紧可能(néng)会减缓家庭支(zhī)出，减少企业投资和(hé)招聘，所有(yǒu)这(zhè)些都将(jiāng)支持正在进行的(de)产品(pǐn)和劳动(dòng)力破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗市(shì)场供需再平(píng)衡，并降低通胀压力。

　　未来政(zhèng)策走向

　　过去(qù)两(liǎng)周，一些美联(lián)储官员表(biǎo)示，通胀和经(jīng)济活动的放(fàng)缓程(chéng)度还不足(zú)以(yǐ)证明(míng)结束加息是合理(lǐ)的。但包(bāo)括美联储主席鲍威(wēi)尔在内的(de)其他人(rén)暗示(shì)，他(tā)们可能更倾(qīng)向于不加息，以评(píng)估过(guò)去加息(xī)的(de)影响和银行业(yè)的(de)压力。

　　在5月初美联储宣(xuān)布连续第(dì)十次加(jiā)息后(hòu)，本轮(lún)紧缩周期(qī)已累计500个基点，为上(shàng)世纪(jì)80年代以来最(zuì)激进的政(zhèng)策(cè)路径之(zhī)一。

　　对于未来(lái)的(de)政策走向，由(yóu)于全球经(jīng)济前(qián)景(jǐng)的不确(què)定性和近期银行业的(de)压力(lì)，官员们透(tòu)露未来的决策将转(zhuǎn)向更(gèng)加依赖(lài)数据的方式。但(dàn)麻(má)烦在于，变(biàn)数太多了(le)，无数(shù)变量将决定加息周期(qī)是(shì)否会继续(xù)下去。

　　纪要(yào)指出，与会者(zhě)普遍对未来收紧政(zhèng)策(cè)的程度表示不确定，在(zài)这次(cì)利率决议之后，美联(lián)储官员最关(guān)注的还是掌(zhǎng)握政(zhèng)策的主动(dòng)权，因此(cǐ)保留加息的选择是有必要的，接(jiē)下来(lái)该央行大(dà)概率不(bù)会给出一个(gè)明晰的利率路径。

　　因(yīn)此，一些与会者强调，至(zhì)关(guān)重要的是不要传(chuán)达降息的可(kě)能(néng)性，或者已(yǐ)经排除了(le)进一步提(tí)高利率的可能性。

　　稍早，美联储(chǔ)理事沃勒表(biǎo)示(shì)，该行(xíng)在6月(yuè)会议上决定继续调高利率(lǜ)或是维持利(lì)率不变都是(shì)有可能(néng)的。“即使6月维持利率不(bù)变，美联储仍有(yǒu)可能需要在今年晚些时候加(jiā)息(xī)。直到有明确证据表明(míng)通胀正在降(jiàng)温之(zhī)前(qián)，美(měi)联储都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预计，5月的(de)加息将是本(běn)轮紧缩周期的最后一(yī)次，美联储(chǔ)极(jí)有可能在年底前(qián)降息25个基(jī)点。这种预期是基于(yú)这样一种假设，即经济(jì)增长将放缓，甚至可能陷入衰退，而通胀率(lǜ)将降至接近美联储2％的目标(biāo)。

　　分析师表示(shì)，在是(shì)否(fǒu)进一(yī)步(bù)加息问题上的分歧，以及官员们(men)采取的是(shì)依(yī)赖数据的(de)做法——这(zhè)并不(bù)意味着(zhe)他们不(bù)会再次加(jiā)息，但这肯定会支持这样的观点，即他们(men)现(xiàn)在(zài)对(duì)进(jìn)一步收紧政策要谨慎得多。

　　银(yín)行业危机

　　对(duì)于严重(zhòng)冲击市场的银行(xíng)业危机，美联储(chǔ)官员们对此专门进行了讨(tǎo)论。纪要指出，已准备好使用他们(men)的工具，以确保(bǎo)金融体系有足(zú)够(gòu)的流动性来满(mǎn)足其需求。

　　在3月份的会议上，美联储经济学(xué)家曾指出，银行业压力导致的(de)信贷收(shōu)缩可能会使经济(jì)陷入衰退。现(xiàn)在，美(měi)联储重申了这一观点，不过，如(rú)果信贷条(tiáo)件缓解，也将给经济带来动力。

　　纪要(yào)指出，中小银行的存(cún)款外流在3月底和(hé)4月(yuè)基本停止。尽管地区性银行的股价在此期间进一步下跌，但对绝(jué)大多(duō)数银行来说，这些下跌(diē)似(shì)乎(hū)主(zhǔ)要反(fǎn)映(yìng)了对盈利能力下降的(de)预(yù)期，而不(bù)是对偿付能力的担忧。市场参(cān)与者仍对银行业压力(lì)再(zài)次加剧的可能性保(bǎo)持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中(zhōng)表示：“5月(yuè)份美联(lián)储会议纪(jì)要中最突(tū)出的主题是，围绕(rào)地区(qū)性银行业危机(jī)带来(lái)的信贷紧缩影响(xiǎng)，各方(fāng)普遍持(chí)谨(jǐn)慎(shèn)态度(dù)，因为存(cún)在太多的不确定性(xìng)。”

　　债务破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗上(shàng)限

　　对于受到全球(qiú)高度关(guān)注(zhù)的债务上限僵(jiāng)局，纪(jì)要(yào)指出，许多与会者提到，必须及时提高债务上限，以避(bì)免金融体(tǐ)系和整体经济出现严重混乱(luàn)的风险(xiǎn)。

　　一些与会者指出了美国(guó)国债市场有序运(yùn)作的重(zhòng)要性，或强(qiáng)调了(le)有(yǒu)关当局(jú)继续解决与市场韧性相(xiāng)关问(wèn)题的重要(yào)性。一(yī)些与会者强调，美联储(chǔ)应(yīng)随时准备使(shǐ)用其流动性工(gōng)具，以及微观审慎和(hé)宏观审慎(shèn)监管和监督工(gōng)具(jù)，以减轻未(wèi)来的金融稳定风(fēng)险。

　　周三当天(tiān)，美国白宫和国(guó)会(huì)谈判代表继续举行债务上(shàng)限(xiàn)谈判。共和党(dǎng)谈判代表格雷夫斯透(tòu)露，双方谈判(pàn)没(méi)有取得任何进展。美国财政(zhèng)部长耶伦重申她的部门最早可能在6月1日耗尽(jǐn)用(yòng)来(lái)支付联邦账单(dān)的资(zī)金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美国联邦政(zhèng)府是(shì)否会在未(wèi)来几周内耗尽资金的不确定性(xìng)而言，美联储会议纪要只(zhǐ)是次要的(de)。很难想象，在这(zhè)样(yàng)的背景下美联(lián)储(chǔ)会倾向于采(cǎi)取鹰派立(lì)场，因此(cǐ)该行现在可能松了一口气(qì)，因为(wèi)他们有空间从(cóng)现(xiàn)在开始慢慢采(cǎi)取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达(dá)盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美(měi)国违约的“X日(rì)”愈(yù)发临近，美股市场(chǎng)周三仍处于持续下跌(diē)的状态。

　　截至(zhì)收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗)达克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工业指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在(zài)收盘铃声(shēng)敲响后，美国众议院议(yì)长凯文·麦卡锡接(jiē)受(shòu)采(cǎi)访时表示(shì)，谈判的情况“有一点点好转”。麦(mài)卡(kǎ)锡进一步表示，共和党这边要求白宫接受(shòu)10年的开支限制，双方(fāng)正在为这件事进行讨论。在被问及是否有可能在(zài)未(wèi)来(lái)24-48小时(shí)内达成协(xié)议时，麦卡锡(xī)表示(shì)，达成协(xié)议其(qí)实可以非(fēi)常快，但(dàn)民主党需要意(yì)识(shí)到他们花了(le)太多(duō)的钱。

　　根(gēn)据美国(guó)财政部周三(sān)发(fā)布的(de)数(shù)据，截(jié)至(zhì)5月23日的账上现(xiàn)金为765亿美元，较之(zhī)前一(yī)天上升82亿美元。

　　按照(zhào)这样(yàng)的“剧本”，美股原本将在(zài)国会扯皮的过程(chéng)中进入“垃圾时间”，但周三(sān)盘后的(de)英伟达突然爆(bào)发，令市场重(zhòng)新看到炒作题材的勃勃生机(jī)。

　　根据财报，英伟达在本财年第一财季总(zǒng)共(gòng)实(shí)现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元(yuán)。其中受惠于云计算平台和大型科技公司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求，数据中心业(yè)务实现(xiàn)创纪录的42.8亿美(měi)元营(yíng)收。更令市场震惊的是，英伟达对二(èr)季度的营收(shōu)指(zhǐ)引为110亿美(měi)元，远远(yuǎn)超过预期(qī)的71.1亿(yì)美元(yuán)。

　　截(jié)至发稿，英伟达(dá)股价在(zài)盘(pán)后(hòu)涨(zhǎng)超20％，有望引发(fā)全球资本市(shì)场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普(pǔ)500指(zhǐ)数11个板块依然只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅(fú)靠前。

　　科技(jì)权(quán)重(zhòng)有(yǒu)涨有跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走弱(ruò)，纳斯达克中(zhōng)国金龙指数跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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