芦哲 首席宏观经济(jì)学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核(hé)心观(guān)点:我们将影响青(qīng)年失业(yè)率的因(yīn)素拆解为(wèi)三(sān)方面：①青(qīng)年(nián)失业人口，②青年总人口(kǒu)，③劳动(dòng)参与率，失业率=失(shī)业人口/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与率）。通过(guò)三因素(sù)框架，我(wǒ)们(men)发现16-24岁失(shī)业人口的增加(jiā)不能完全解释青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的上(shàng)升(shēng)，更重要却被忽视的因素(sù)是青年人(rén)口和(hé)劳动参(cān)与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳动(dòng)力(lì)减(jiǎn)少，从分母端(duān)大幅推高青(qīng)年失业率。假如今年3月分母端的青年劳(láo)动力与2020年持平，新增约(yuē)132万青年失业人口只能将(jiāng)失业(yè)率拉升至16.2％，但实际青年失(shī)业(yè)率却高达19.6％。我们(men)认为，失业人口会随着经(jīng)济复苏而(ér)减少，但青年劳(láo)动力的下(xià)降可能成为就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年(nián)失(shī)业率中枢。

　　·青(qīng)年失(shī)业(yè)率的三(sān)因素框(kuāng)架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳(láo)动力=失业(yè)人(rén)口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参(cān)与(yǔ)率），据(jù)此可将青年失业率拆解为青年失业(yè)人口、总人(rén)口、劳动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业(yè)率(lǜ)上升未必来(lái)自失业增(zēng)加，不要忽略分母，劳动力的下(xià)降，也是抬高失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的(de)青(qīng)年失(shī)业人口：（1）从总量来看，当前(qián)城镇青年就业(yè)人数(shù)约为(wèi)2587万人(rén)，失业人数632万人(rén)，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加(jiā)约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成青年失(shī)业者是主动辞(cí)职，被裁员比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教(jiào)育程度来看(kàn)，三分(fēn)之(zhī)二的青年失业人员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业(yè)的结(jié)构变(biàn)化较(jiào)大，呈现出从制(zhì)造到(dào)服务(wù)、知识密集程度由低(dī)到高两个特点。2010年农业和工业吸纳(nà)了50.3％的青年(nián)就业(yè)人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就业主要转向(xiàng)服务业。以受教育年限作(zuò)为维(wéi)度，青(qīng)年就业从知识密集程度较低(dī)的行业流向(xiàng)较高行业，但是知识密集(jí)型行业的青(qīng)年失(shī)业(yè)情(qíng)况(kuàng)比(bǐ)整体失业(yè)更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或是一(yī)季度青年(nián)失业人口(kǒu)仍(réng)增加的(de)原因。经济复苏的(de)主(zhǔ)力是知识密集程(chéng)度(dù)较低(dī)的餐饮、零(líng)售等服务业，而知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度较(jiào)高(gāo)的生(shēng)产性服(fú)务(wù)业(yè)复苏较(jiào)慢(màn)，服(fú)务业就业复苏结构的分(fēn)化，带来青年就业和(hé)25-59岁(suì)就业的分化(huà)。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村向(xiàng)城(chéng)镇的人口转移也在减(jiǎn)速(sù)，新增城镇人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参(cān)与率出现超预(yù)期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年，已经下(xià)降7.1个点。近三年青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在(zài)校生大幅增(zēng)加(jiā)493万；二(èr)是部分群(qún)体因就业形(xíng)势恶化(huà)而退出劳动(dòng)市场；三是就业观念(niàn)的变化导(dǎo)致初次进入劳动市场时间推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的(de)增加(jiā)不能(néng)完(wán)全解释(shì)青(qīng)年(nián)失业率的上升(shēng)。假(jiǎ)如(rú)当(dāng)前(qián)青年(nián)劳动力与2020年相同(tóng)，在失业(yè)人口增加132万至632万人的情况下(xià)，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的(de)增加只(zhǐ)能解释当(dāng)前青(qīng)年失业(yè)率的一部分，另(lìng)一部分则来自分母端(duān)，城镇青年劳动(dòng)力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动(dòng)可(kě)能出现(xiàn)以下三(sān)种情况：①青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)增(zēng)加，同时劳动力(lì)减少，青年失业率上升；②青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)与劳(láo)动力均在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳(láo)动(dòng)力(lì)降幅(fú)，青年失业率上(shàng)升；③青年失业人口与劳(láo)动力均在(zài)减少，失业人口(kǒu)降幅大(dà)于劳动力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口会随着疫情(qíng)后经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少，但青(qīng)年劳动(dòng)力的下降可能(néng)成为就业(yè)“疤痕效军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率(lǜ)的分母端越来越重要。

　　·风险提(tí)示：服务业分化未收窄(zhǎi)；青年(nián)劳动参与率出现明显下降；外需、房地产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年(nián)失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或(huò)是一季(jì)度青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和(hé)劳动(dòng)参与率均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母端(duān)可能会(huì)越(yuè)来(lái)越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年(nián)有数(shù)据以来(lái)最高值。在疫情(qíng)影响退散、经(jīng)济逐步复苏(sū)的情况下，城镇(zhèn)调查(chá)失(shī)业率较去年同期大(dà)幅下降(jiàng)0.9个(gè)点，但(dàn)青年(nián)失(shī)业率却(què)较去年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇(piān)报告将重点研究疫情后留下的(de)“疤痕效应”如何推高青(qīng)年(nián)失(shī)业率。

　　1.青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的三(sān)因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与率）

　　据(jù)此可见，影响青年(nián)失业(yè)率的主要是三个因素：①青年失业人口(kǒu)；②青年总人(rén)口(kǒu)；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决定着青年劳(láo)动(dòng)力的变化。这三个(gè)因素均为(wèi)城镇口径(jìng)。

　　三个(gè)因素的变化都不能忽视。当我们讨(tǎo)论失业率(lǜ)时，经(jīng)常认(rèn)为失业率上升一定是失业(yè)增加的结果，这个判(pàn)断对于全年龄(líng)段失(shī)业率来说并(bìng)没有(yǒu)问题，因为我国的(de)劳动力总量(liàng)（也称经济活动人口）在2015年之前一(yī)直(zhí)在上(shàng)升，2015年(nián)后略有下降(jiàng)，到(dào)2021年末下降了(le)2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的变动，因为青年(nián)劳(láo)动力波动幅度更(gèng)大(dà)。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年(nián)失(shī)业人口只增(zēng)加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率大幅(fú)提(tí)高3.8个点。两(liǎng)次(cì)人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万增加到(dào)500万，仅增加了4万(wàn)左(zuǒ)右，约为2020年(nián)青(qīng)年劳动力的(de)0.1％，但青年(nián)失业率(lǜ)却从(cóng)六普的(de)9％提(tí)高(gāo)到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原(yuán)因就是失业率的分母在下降，16-24岁(suì)青年劳(láo)动力人口在此期间(jiān)从5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年(nián)龄段(duàn)劳动力数量基(jī)本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率(lǜ)的分母基本(běn)不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整(zhěng)体失业率变动的是失业(yè)人口(kǒu)数量（分(fēn)子），但决定青(qīng)年失(shī)业率变动的却是青年劳动力总量（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员(yuán)缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多；三分之二接受过(guò)大学教育

　　从(cóng)总(zǒng)量(liàng)来看(kàn)，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加(jiā)约70万，较七普(pǔ)增加约132万(wàn)。国家统计局在3月就(jiù)业数(shù)据解读时，披露了当前青年就业和失业人数的(de)基(jī)本情(qíng)况：“初步测算3月份城镇青年9637万(wàn)人，没(méi)有参与劳动力市场的青年6418万人，主体为在(zài)校学生；参与劳动(dòng)力市场的青年3219万人，其(qí)中(zhōng)就(jiù)业人数2587万人、失业人数(shù)632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持平，今(jīn)年4月青年失业率比(bǐ)去年同期高(gāo)2.2个(gè)点，青年(nián)失(shī)业人(rén)员比(bǐ)去(qù)年同期多70万人左右，比2020年七(qī)普多(duō)132万人(rén)。

　　从(cóng)增量(liàng)看(kàn)，今年前(qián)四(sì)个月青年失业(yè)形势好于去年同(tóng)期。假设2022年以来青年劳动力总量维(wéi)持在3219万(wàn)，青年失业率每提高(gāo)1个点，带来32万左右的新增失业人口(kǒu)。尽管今年4月青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点，但从新增(zēng)青年失(shī)业人(rén)口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从(cóng)增(zēng)量来(lái)看，今年前四个月(yuè)青年失业(yè)形势(shì)要(yào)好于去(qù)年，这与当前经济逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕业影(yǐng)响，我国青年失业率一般在上半年逐渐提高，7月达到(dào)峰值，8月开始逐(zhú)步回(huí)落，预计5-7月(yuè)青年失业率(lǜ)或将继续小(xiǎo)幅(fú)攀升。

　　失业原因方面，近7成青(qīng)年(nián)失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为，青年群(qún)体由于工作(zuò)经验和技能相对(duì)不熟练，往往在企业(yè)裁员时首(shǒu)当(dāng)其冲(chōng)。但根据月度劳动(dòng)力调查数据，青年失业(yè)主要原因是主动辞(cí)职，被裁(cái)员的(de)比(bǐ)例明显低(dī)于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群(qún)体中(zhōng)这一比例最(zuì)高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的青年失业人口中(zhōng)，第(dì)一大失业(yè)原因是(shì)主动(dòng)辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员(yuán)仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比例从(cóng)高(gāo)到(dào)低依次(cì)是(shì)：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度(dù)来看(kàn)，三分之(zhī)二的青年(nián)失业人(rén)员接受过(guò)大学教育。各年龄(líng)段(duàn)失业人群(qún)中，年(nián)龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接受过大学教育的，这一比例(lì)在其他三个年(nián)龄阶段(duàn)逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受教(jiào)育程(chéng)度也大致类似，青(qīng)年人由(yóu)于年龄限(xiàn)制，接受大(dà)学教育比例略低(dī)于25-34岁(suì)，整体来(lái)看35岁以下就(jiù)业人员的受教育程度大幅高于35岁以上。按照接(jiē)受过大学(xué)教育的占比(bǐ)来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度从低到高(gāo)

　　青(qīng)年失业人口的(de)行业与(yǔ)青年就业分布基本一(yī)致。青(qīng)年失(shī)业人口呈现出行业聚(jù)集(jí)的特点，主要集中在(zài)5个大类行业，2020年占比分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占(zhàn)全(quán)部(bù)青(qīng)年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时(shí)，这5个行(xíng)业(yè)也(yě)是(shì)青年就业集中的(de)行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看(kàn)，青年失业(yè)人口的行业分布是由就业分布决定的，吸纳就业占比(bǐ)较大的行业，往往也贡献了较(jiào)大规模的失业(yè)。因此(cǐ)，在挖(wā)掘青年失业(yè)人(rén)口来自何(hé)处之前(qián)，需要研究(jiū)青年就业的(de)行业(yè)结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较(jiào)大，呈(chéng)现出(chū)从制造到服务、知识密集(jí)程度(dù)由低(dī)到高两个特点。

　　青年就业从工农业大量流入服务业。农林(lín)牧渔、采(cǎi)矿(kuàng)业、制造业(yè)和(hé)电热(rè)燃(rán)水的生产供应业，这四(sì)个行(xíng)业是(shì)国民经济分(fēn)类的农业和工业。2010年这四(sì)个行(xíng)业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青年就(jiù)业比例增加超2个(gè)点(diǎn)，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商务服(fú)务(wù)为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业(yè)和房地产等其他(tā)6个服务行(xíng)业吸(xī)纳青年就(jiù)业(yè)的比例均增超1个百分点(diǎn)。

　　以(yǐ)受教育年限作(zuò)为维度(dù)，青年就业从知识(shí)密集程度较低(dī)的行业流向较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业(yè)人(rén)员的受(shòu)教育年限，来计算(suàn)各行(xíng)业的知(zhī)识(shí)密集程度(dù)。有5个行业的平均受(shòu)教育年(nián)限在14年以上，依次是：科(kē)学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件(jiàn)和信息技术(shù)服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其(qí)他四个行业是过(guò)去十(shí)年青(qīng)年就(jiù)业(yè)流入的主要行业，吸(xī)纳青年就(jiù)业比例的增幅均(jūn)居(jū)前列(liè)。如图10，各行业所吸纳的青年就业比(bǐ)例变(biàn)动与行业平均(jūn)受教(jiào)育年限基本(běn)一致(zhì)，即青年就(jiù)业(yè)从知识密集程度较低的行业(yè)流向较高行(xíng)业。

　　但是(shì)知识密集型行业的青年失(shī)业情况比整(zhěng)体失业更(gèng)严(yán)峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》中各(gè)行业(yè)的青年失业比(bǐ)例（该行业的(de)青年失业人(rén)数/青年失业总人数），除以各(gè)行(xíng)业的青年(nián)就(jiù)业比(bǐ)例（该行业的(de)青年就(jiù)业人数/青年就业(yè)总人数(shù)），来作为各行业失业率的近(jìn)似替(tì)代指标。以这个指标来(lái)看，知识密集型行业的青(qīng)年失业率大(dà)多高于全年龄段失业率，如信息(xī)技(jì)术、教育、科研服务、公共管理(lǐ)等行业，体现在(zài)图11中，都位于(yú)右下方(fāng)。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或(huò)是(shì)一季度(dù)青年失业(yè)人口(kǒu)仍(réng)增加的原因(yīn)

　　一季度服务业复(fù)苏出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺口。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业(yè)、住宿(sù)餐饮业增速均高于(yú)疫情前(qián)三(sān)年均(jūn)值，这三个行业一(yī)季度复苏情(qíng)况较好；知识密集程度更高的房地产(chǎn)业、租(zū)赁和商务服务业(yè)、信息(xī)技术服务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此(cǐ)从(cóng)失业(yè)率的分子(zi)端来看，当前(qián)青年(nián)失业(yè)人员增长的症结在于服务业就业复苏的(de)结构不均衡。一方面，随着受教育水平的整体提高，青(qīng)年就业(yè)大(dà)量流向知识密集型服务(wù)业，如教育、信息技(jì)术等行(xíng)业。另一方面，年(nián)初疫情影响减弱后(hòu)，经济复(fù)苏的主力是知识密集(jí)程度较低的生(shēng)活性服务(wù)业，而知识密集程度较(jiào)高的(de)生(shēng)产性服务业复苏(sū)较慢。所以(yǐ)服务业就(jiù)业(yè)复苏结(jié)构分(fēn)化，带来(lái)的青年失业人口(kǒu)和25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房(fáng)地产、互联网、教(jiào)育[1]等(děng)行(xíng)业的一季度就(jiù)业尚未出现明(míng)显改(gǎi)善，应届生就业压力大(dà)；而(ér)住宿餐饮等行业就业已经出现(xiàn)回暖，但(dàn)对于三分之二接受过大学(xué)教育的青年失(shī)业(yè)人口而言，这些行业(yè)的就业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　青年失(shī)业率的分母(mǔ)端是城镇青年劳(láo)动力，主要(yào)由青年(nián)人口和劳动参与率决定。2022年(nián)我(wǒ)国开始步入人口(kǒu)负(fù)增长(zhǎng)时(shí)代，城镇青年劳动力可能将步入长期下降通道，这(zhè)将从分母端推升青年失业率，或成为(wèi)疫情后就业“疤(bā)痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在减少

　　城(chéng)镇青年劳动力(lì)首先取决于城(chéng)镇青年人(rén)口数(shù)量(liàng)，而后者(zhě)来自(zì)于两部分(fēn)，一是16-24年前(qián)的(de)出生人口(kǒu)，二是乡(xiāng)村到城(chéng)镇的迁移人口，这两(liǎng)部分增量未来都趋于下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和(hé)2020年的16-24岁(suì)人(rén)口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而(ér)前者正好(hǎo)是建国以来的(de)一(yī)轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均出生人口(kǒu)超(chāo)2000万，其中(zhōng)1987年(nián)出生人(rén)口最高超过2500万，到(dào)90年(nián)代(dài)开始明(míng)显步入下降通道(dào)。1986-1994年合(hé)计(jì)出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万(wàn)，降(jiàng)幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转移也在减速。新增城镇人口从2016年开(kāi)始逐(zhú)年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人(rén)。预(yù)计今年随着疫情影响(xiǎng)减弱，人(rén)员流动(dòng)恢复，新增城镇(zhèn)人口数量会(huì)较去年有明显增(zēng)长，但可能仍(réng)然较难回到十三(sān)五期(qī)间超2000万的规模(mó)。当前我(wǒ)国城镇化率已经达(dá)到65％以上，继续高(gāo)速增(zēng)长(zhǎng)空间有限，从乡村到城镇的迁移人口数量整(zhěng)体将(jiāng)呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与(yǔ)率：超预期下降

　　青年劳动参(cān)与率(lǜ)有两个特点，一是低于其他年龄段群体，大部(bù)分青年在校，并未进入(rù)劳动市场。二是近年来呈(chéng)下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参与率出现超预期下(xià)降。根据今年3月统计(jì)局(jú)披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳(láo)动(dòng)参(cān)与率约为(wèi)33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中，有3219万(wàn)进入(rù)或有意愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两次(cì)人(rén)口普查(chá)时，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，该指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三(sān)年青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)的下降主要有三(sān)方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在(zài)校生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增(zēng)加了706万(wàn)，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅两年的(de)时间里，该(gāi)年龄(líng)段的在校生增加(jiā)了493万，年(nián)均增长(zhǎng)246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部分(fēn)群体因就业形势恶化而退出劳动市场，在未来经济和就业好(hǎo)转后会(huì)回到(dào)劳动市场(ch军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次ǎng)。2020年3月(yuè)，国(guó)家统计局曾(céng)在发(fā)布会指出当月“就业人员规模(mó)比1月份下降6％以上”，说明就业形(xíng)势(shì)恶(è)化(huà)时，也会(huì)影响(xiǎng)劳动参(cān)与率。

　　三是就业观念的变化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)。从社(shè)会风气来看(kàn)，对(duì)学(xué)历(lì)的推(tuī)崇导(dǎo)致(zhì)本科(kē)毕业即进入(rù)就(jiù)业(yè)市(shì)场的年轻人减少，加上(shàng)考研(yán)、考公(gōng)竞争激烈，发展至(zhì)“二战”“三战”，客观上会将部分(fēn)青(qīng)年人初次就业时间(jiān)从16-24岁(suì)延迟到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动参(cān)与率出现(xiàn)下降(jiàng)。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的(de)分母端可能(néng)会越(yuè)来越(yuè)重(zhòng)要

　　失业人(rén)口(kǒu)的增(zēng)加不(bù)能完全解(jiě)释(shì)青(qīng)年失业率的(de)上升(shēng)。假如当前(qián)青(qīng)年劳动力(lì)与2020年相同，在失(shī)业(yè)人口增加132万至632万人的情况下(xià)，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口(kǒu)的(de)增加只能(néng)解释当前青年(nián)失业率的一部(bù)分，另(lìng)一(yī)部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人口已经开(kāi)始负增长，未来(lái)青(qīng)年失业率(lǜ)的变(biàn)动可能(néng)出现以下(xià)三种情况(kuàng)：

　　①青年失(shī)业人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但(dàn)失(shī)业人口降(jiàng)幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业(yè)率上升；

　　③青(qīng)年(nián)失业人口与劳(láo)动力均(jūn)在减少，失业人口降幅大于劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济复苏而减少，但经济复(fù)苏难以改变失业率的分母下降(jiàng)趋势(shì)。青年劳动(dòng)力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率的(de)长期中枢。未来(lái)失(shī)业(yè)率的分(fēn)母端可能会越(yuè)来越重要，这也是人(rén)口长(zhǎng)周期变化的(de)影响(xiǎng)之(zhī)一。

　　5.附(fù)录(lù)：概念和(hé)数据说明

　　青(qīng)年失(shī)业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业(yè)率时(shí)，有必要明(míng)晰这一概(gài)念的(de)两个(gè)要点：一是(shì)调查失业率(lǜ)是城镇就业范围(wéi)，并(bìng)非针(zhēn)对(duì)全部就业人口，不包(bāo)括乡(xiāng)村就业，2022年底我国城乡(xiāng)就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的(de)就业人(rén)口并未包含在(zài)内。因此，许多(duō)针对青年失业率的(de)讨论以全国青年人口数量为出(chū)发(fā)点，未区分(fēn)人口(kǒu)总量与城(chéng)乡(xiāng)结构的问题，有失偏颇。本篇(piān)报告如无(wú)特别说明(míng)，各概念均是指(zhǐ)城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业率的分母不(bù)含没有劳动(dòng)意愿的劳动年龄人口。按照统计(jì)局的(de)定(dìng)义，“劳动力指年(nián)满16周岁，有劳(láo)动能力，参加或要求参加社会经济活动的人员。包括就业人员和失业人员(yuán)”，因(yīn)此没(méi)有就(jiù)业意愿(yuàn)的劳动年龄人(rén)口不计入劳动力。根据《2022年(nián)中国劳(láo)动(dòng)统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上的人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为7.8亿，而(ér)就业人口为(wèi)约(yuē)7.46亿，据(jù)此(cǐ)推算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看(kàn)，失(shī)业率来(lái)自全国月度劳动(dòng)力(lì)调查(chá)。该(gāi)项调查制度于2005年正(zhèng)式实施，每年进(jìn)行(xíng)两次全国(guó)劳动(dòng)力抽(chōu)样调查，调查范围为中国大陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁及(jí)以上(shàng)人口(kǒu)。2009年3月(yuè)，为(wèi)更及时准确反映劳(láo)动(dòng)力市场变化(huà)情况，建立了31个大城市月度(dù)劳动(dòng)力(lì)调查制度。2013年(nián)4月，又将月度劳动力(lì)调查范围扩(kuò)大(dà)至65个城市。2016年1月，全国月度劳(láo)动力调查(chá)正式在全(quán)国(guó)范围(wéi)内开展，调查范围覆(fù)盖全国所(suǒ)有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力调查(chá)样本比例约为0.2‰，是年度调查的(de)五分之一(yī)左右。全(quán)国每月调(diào)查(chá)约(yuē)12万(wàn)户，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万户，样本(běn)占(zhàn)比(bǐ)约0.2‰，作(zuò)

　　为(wèi)对(duì)比，我国年(nián)度(dù)人口调查样本比例为(wèi)1‰，五年一(yī)次的(de)人口抽样调(diào)查(chá)样(yàng)本比(bǐ)例(lì)为1％。而每10年一(yī)次的人口普(pǔ)查则在长表(biǎo)部分纳入(rù)就业调查(chá)，长表(biǎo)抽样比(bǐ)例(lì)是10％左(zuǒ)右，因而人口普查的就(jiù)业数据质量更高。

　　就(jiù)业人(rén)员总数会根据普查数据进行(xíng)修(xiū)正，但结构(gòu)数据仍会存在差异。比如(rú)2020年的《劳动统计年(nián)鉴》显(xiǎn)示，2019年(nián)末全(quán)国(guó)就(jiù)业人员约为7.75亿人；而七普后次(cì)年的年(nián)鉴将(jiāng)这一(yī)数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右(yòu)，误(wù)差约2100万(wàn)人。但结(j军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次ié)构数据的差异仍然存在(zài)。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制(zhì)造(zào)业就业人员占比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外(wài)需、房地(dì)产等(děng)不及(jí)预期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业(yè)：从三因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对(duì)外发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构：德邦证券股份有限公(gōng)司

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