本周铁矿(kuàng)石期货价(jià)格大幅下挫，截(jié)至21日下午收盘，大(dà)商所铁矿石期货主力(lì)合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截(jié)至下午(wǔ)5槟榔戒一年脸会恢复吗，槟榔戒一年脸会恢复吗改套餐不能恢复以前套餐点，新加坡(pō)铁(tiě)矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报(bào)记者注意到(dào)，本(běn)周后几个交易日，铁(tiě)矿石期货一直处于下跌的态势，本周进口铁矿石价格指(zhǐ)数(shù)呈现(xiàn)振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数据显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期(qī)期(qī)货铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)研(yán)究(jiū)员(yuán)梁(liáng)海宽(kuān)认(rèn)为，铁矿石(shí)本周加速下行，直接原因源于(yú)成材表需(xū)继续走弱，二季度以来成材消(xiāo)费持续(xù)低迷，市场对“旺季不旺”担忧(yōu)进一步发(fā)酵。成材价格下降使得(dé)钢(gāng)厂(chǎng)利润被进一步压缩(suō)，本周(zhōu)铁(tiě)水(shuǐ)产量(liàng)出现见(jiàn)顶(dǐng)回落，下游(yóu)需求走(zǒu)弱开始对炉料(liào)端价格形成负反馈(kuì)，焦炭(tàn)、焦煤价格(gé)跌幅更为明(míng)显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高(gāo)水平(píng)，铁矿石(shí)现货价(jià)格受(shòu)高铁水产量(liàng)的刚性支(zhī)撑相较坚挺，支(zhī)撑(chēng)近月合(hé)约价格(gé)。而远月合约开始计价终端(duān)需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅(chàng)，成本中枢下移，叠加外(wài)围风险冲(chōng)击，黑色系(xì)期货整(zhěng)体走弱(ruò)，品种间形成负反(fǎn)馈(kuì)局面。从(cóng)终端需(xū)求看(kàn)，尽管地(dì)产销(xiāo)售(shòu)明显好转，但传导至(zhì)投资端尚需时(shí)间(jiān)，一季度房屋新开工(gōng)同比(bǐ)仍下滑(huá)19.2％。这也(yě)导致钢材需求(qiú)复苏乏(fá)力，旺季(jì)期间螺纹钢表需(xū)基本和去年(nián)同期持平，整体较为(wèi)疲(pí)弱，钢厂减产降(jiàng)库意愿增强(qiáng)，对原料需求构成压力。”国投安信(xìn)期货高(gāo)级分(fēn)析师何(hé)建辉说。

　　国(guó)泰君安(ān)期(qī)货铁矿石分(fēn)析师(shī)马亮认(rèn)为，近期(qī)市场对于国内钢(gāng)厂减产担忧的不断加重导致铁矿(kuàng)石出现连(lián)续(xù)下跌。

　　基本面(miàn)方面(miàn)，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维持高(gāo)位(wèi)，铁(tiě)矿石库存总量矛盾不明(míng)显。港口(kǒu)库(kù)存本周止跌回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂(chǎng)内库存明显低(dī)于(yú)历史平均水平，低库存有望成为常态(tài)，对(duì)补库不(bù)应有过(guò)高期待。海外主流铁矿(kuàng)石二季(jì)度(dù)将逐步进入发运旺季，力拓一季度(dù)铁矿石发运创同期纪录，淡水(shuǐ)河(hé)谷一季度(dù)产(chǎn)量(liàng)也同比增加，到港(gǎng)压(yā)力将增加。“国产(chǎn)矿(kuàng)产(chǎn)量近期持续回升，铁(tiě)矿石(shí)供应将逐步(bù)转向宽(kuān)松。而铁(tiě)水继续提产空(kōng)间有(yǒu)限，开(kāi)始面临减产(chǎn)压力，铁矿石供需将逐步转向(xiàng)宽松，下(xià)半年这一趋(qū)势将更为清晰，远月合约的估值有中(zhōng)长(zhǎng)期的下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认(rèn)为，受澳洲飓风(fēng)等(děng)因(yīn)素影响，目(mù)前铁矿石发运依然偏低，港(gǎng)口(kǒu)库存维持下降态(tài)势(shì)，不过由于终端需求疲弱，政(zhèng)策调控力度增(zēng)大，价(jià)格逐(zhú)渐承压(yā)下行。

　　值得(dé)注意的是，上海钢联4月21日(rì)调(diào)研247家(jiā)钢厂的(de)数据显示(shì)，247家钢厂日(rì)均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨(dūn)，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万(wàn)吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库存(cún)消费(fèi)比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉(lú)铁水产量(liàng)止增转降，拐点出(chū)现，铁矿(kuàng)石需求端支撑(chēng)减弱；港口库存止(zhǐ)降(jiàng)转增，钢(gāng)厂低库(kù)存按需补(bǔ)库为(wèi)主。澳巴极端天气导致(zhì)4月(yuè)底5月初港口到货将有缩量。”中(zhōng)辉期货(huò)铁矿(kuàng)石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量(liàng)见顶，铁(tiě)矿石(shí)供需总体将转向宽(kuān)松，价格(gé)中枢将(jiāng)面临下(xià)移。2309合(hé)约(yuē)当前整体(tǐ)估(gū)值(zhí)水平偏高，旺(wàng)季后面临回调压力(lì)，维(wéi)持(chí)逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于后(hòu)市，兰格(gé)钢铁研究(jiū)中心王国清认(rèn)为，近期市场(chǎng)振荡(dàng)调整，钢厂采(cǎi)购仍(réng)相对谨慎，多以按需补库(kù)为主，整(zhěng)体(tǐ)交投氛围较(jiào)为冷清。五一假期将(jiāng)至，下周(zhōu)补库需求或有增加。综合(hé)来(lái)看，预(yù)计下周进口铁矿石价格指(zhǐ)数(shù)将继续振(zhèn)荡(dàng)运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需(xū)求对铁矿(kuàng)石的支撑(chēng)转弱，近期供(gōng)应端表现缩槟榔戒一年脸会恢复吗，槟榔戒一年脸会恢复吗改套餐不能恢复以前套餐量(liàng)，五一节前钢厂(chǎng)低库存补库对价(jià)格或形成支撑。可(kě)逢高布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色(sè)板块(kuài)的后市，何建(jiàn)辉认为(wèi)，目(mù)前终端需(xū)求尚未有(yǒu)太大起色(sè)，市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪仍(réng)偏悲观，黑色系整体依(yī)然承(chéng)压(yā)。持续调整后压力得到基本(běn)释放，下行节奏将会放缓，波动有所加剧(jù)。拉长时间(jiān)周期(qī)看，今年(nián)大基(jī)调是经济复苏，尽管节奏(zòu)上较为波折，供需边(biān)际上仍有改善(shàn)，整体矛盾并不(bù)是太突出，价(jià)格(gé)波动幅度较(jiào)前两(liǎng)年将有明显下降(jiàng)。这也意味着，以内(nèi)需为主(zhǔ)的黑色系下(xià)方仍有支(zhī)撑，当前位置(zhì)不宜过(guò)分悲(bēi)观。预计(jì)市(shì)场整体(tǐ)以区间振荡(dàng)为主，节奏上(shàng)或先抑后扬(yáng)，后期(qī)关键仍是(shì)需求(qiú)复苏力(lì)度。

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