财联社4月28日(外国保质期日期是什么顺序 mfd是生产日期吗rì)讯（记(jì)者 吴雨(yǔ)其）随(suí)着公募基金(jīn)2023年一(yī)季报(bào)披露完成(chéng)，多(duō)位知名基金(jīn)经理大(dà)幅调仓换股的动向和(hé)投资方(fāng)向也浮出水面。

　　其(qí)中(zhōng)，张坤大(dà)幅加仓(cāng)中国海洋石油，刘彦春(chūn)则加仓(cāng)海康威(wēi)视、美的集团(tuán)、腾讯控股，谢治(zhì)宇布局AI板块，加仓海(hǎi)康威视、晶晨股份、中际旭创(chuàng)、澜起科技(jì)、中国移动(dòng)、腾讯控股、赛腾股份(fèn)、星环科技-U，常(cháng)处于风(fēng)口浪尖的葛兰(lán)，也开始(shǐ)布局(jú)人工智能，加(jiā)仓(cāng)同花顺、金山办公、寒武纪(jì)-U等概(gài)念股。

　　在人工智(zhì)能大行其道的首季，包括谢治(zhì)宇、周蔚文、葛兰等(děng)顶流开始追(zhuī)逐(zhú)AI，另一面，一些专注长期成长价值(zhí)的基金(jīn)经理(lǐ)仍坚(jiān)守新能(néng)源，如曾经的公募冠(guān)军刘(liú)格菘(sōng)。

　　有人(rén)追逐成了风

　　2023年一季度，是人(rén)工(gōng)智能的盛典。面对火出天际的AI赛道，究竟是应该与其共舞，还是不为所动继续坚(jiān)守“初心”？

　　观(guān)察(chá)一季报的(de)调(diào)仓换股，可见越(yuè)来越多的基金经理选择了(le)前者。“不(bù)买(mǎi)AI就是等死，追买(mǎi)AI可能(néng)是(shì)找死，横竖都是死，不如(rú)搏一(yī)把再(zài)死，也许富贵(guì)险中求呢”，是行业心态的生动写照。

　　光(guāng)大证券统计数据也证(zhèng)明(míng)了(le)这(zhè)一点，公募基金一季(jì)度大幅(fú)加仓TMT板块中的计算机和通(tōng)信(xìn)行业。截至2023年3月(yuè)31日(rì)，主动偏股(gǔ)基金重仓股在TMT板块配置市值(zhí)4707亿元，一季度(dù)大幅提升1163亿元。

　　包括一直(zhí)深耕医疗的葛兰在内，众多知名基金经(jīng)理(lǐ)布(bù)局(jú)AI。具(jù)体来看，中欧阿尔法(fǎ)混(hùn)合一(yī)季度(dù)大手笔新进中芯国际、上海(hǎi)电影，其中前(qián)者(zhě)加仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万股。其所(suǒ)管的另(lìng)一只中欧研(yán)究精选(xuǎn)混合一季度新进金山办(bàn)公14.37万股(gǔ)。此外，中欧(ōu)明睿新起点混(hùn)合一季度新(xīn)进中(zhōng)芯国际、同(tóng)花顺，将寒(hán)武纪的仓(cāng)位从(cóng)0.46万股(gǔ)加到28.53万股(gǔ)，金山(shān)办公(gōng)的(de)仓位从0.09万股加到15万股。

　　从上(shàng)述调(diào)仓换股中也(yě)能(néng)看(kàn)出葛兰的(de)人工智(zhì)能(néng)投资(zī)方向——从AI上游的芯片、到算力(lì)以及终端的应用、办公等。

　　窥(kuī)一斑而知全豹，葛(gé)兰的操作只是公(gōng)募基金经理加仓AI的一个缩影。从各位知(zhī)名基金经理调仓动向可以看出，大家都纷(fēn)纷“搬家”到了TMT。

　　同样为中欧(ōu)“顶梁柱”的周蔚文也在一季报中也提到(dào)，随着(zhe)ChatGPT的横空出(chū)世，海外大模型以及(jí)相关(guān)人工智能(néng)的产业趋势受(shòu)到市场关注，并很(hěn)快扩(kuò)散到国内产业界(jiè)，市场聚焦于上游算力(lì)、传输和下游运用，在经济复苏(sū)相对温和的情(qíng)景下(xià)，计算机、通讯、传媒(méi)、电子行业受到各方资(zī)金的(de)追(zhuī)捧，涨幅遥遥领先(xiān)。

　　从十大重仓股来看(kàn)，万达电影新(xīn)入他所管(guǎn)理(lǐ)的中欧新(xīn)趋(qū)势十大(dà)重仓股，中欧洞见(jiàn)一年持有(yǒu)则(zé)加仓了立(lì)讯精密、腾讯控股等个股；中(zhōng)欧明(míng)睿新常态则(zé)加仓深信(xìn)服等(děng)。

　　再如谢治宇，海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份等AI热(rè)股(gǔ)均为(wèi)新晋(jìn)兴全合润重仓(cāng)股。

　　他也表示(shì)，随着(zhe)ChatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器、光模(mó)块等子板(bǎn)块(kuài)带动的人工智能(néng)、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端中游戏(xì)、影视(shì)等板块也(yě)实现(xiàn)较大(dà)幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　值得注意(yì)的是，此前(qián)招商证券研报称，从历史上来看(kàn)，30％是主动(dòng)偏股公募基(jī)金大类行业(yè)配置比例一(yī)个很(hěn)重要(yào)的临(lín)界值，往往预示着(zhe)某个板(bǎn)块进入过热阶段(duàn)。截至(zhì)2023年一季(jì)度末，主动偏股公(gōng)募基金(jīn)对TMT配(pèi)比明显提升至20.26％，但与临界值尚(shàng)存(cún)安(ān)全(quán)距离。从这点看，基(jī)金经理对于TMT来(lái)说仍称(chēng)不上“抱团(tuán)”，仍有基金经理并未上(shàng)车。

　　有人守(shǒu)候成了景

　　在“追风”的另一面，仍(réng)有一部分(fēn)仍(réng)坚守新能源，也有一(yī)部分试图(tú)低位捡(jiǎ外国保质期日期是什么顺序 mfd是生产日期吗n)拾新能源筹码。

　　如曾经的(de)公募状元(yuán)刘格菘。据(jù)了解，广(guǎng)发基金成长团队对新能源的(de)钟爱业内闻(wén)名，最新披露的一季报中也证实了(le)他们的(de)“坚守初(chū)心”。

　　当年的冠军(jūn)基金广发双(shuāng)擎升级，从其十(shí)大重仓股来看，前(qián)五大重仓(cāng)股的占比均超过了8.5％，分别是晶澳(ào)科技、阳光电源、亿(yì)纬锂能、隆基(jī)绿能，圣(shèng)邦股份，均属于新能源概念股。除此之外，他(tā)还仍(réng)加(jiā)仓了天合光(guāng)能、荣盛(shèng)石化等个股，且(qiě)新晋晶科能源为十大重仓股。

　　刘(liú)格菘在一(yī)季报表达了(le)仍对新能源保持(chí)信心，“我们对(duì)本产品重点持仓的(de)光(guāng)伏、储能、新(xīn)能源(yuán)车方向保持相对乐观，投(tóu)资中相信(xìn)基本面优秀和增量(liàng)价值积累(lèi)的公司。经过调整，行业(yè)估值水平已在历史低位，产业(yè)链的变化(huà)在市场定(dìng)价中(zhōng)未被(bèi)充分认知和(hé)体现。”

　　再如傅鹏(péng)博，其管理的(de)睿(ruì)远成长(zhǎng)价值混合前十大(dà)重仓股分(fēn)别(bié)为中国移动、宁德时代(dài)、三安光电、通威股份、万华化学、广(guǎng)汇能(néng)源、东(dōng)方雨虹(hóng)、立讯精密、三诺(nuò)生物、新宙邦。对比(bǐ)去年年(nián)底该基金增持了宁德时代、通威股份(fèn)、万华化学、广汇能源、东(dōng)方雨虹。值得关注的是(shì)，加仓(cāng)幅度最多的是光伏(fú)龙头(tóu)通威股份(fèn)，为60％。

　　李(lǐ)晓星(xīng)所管的(de)银华心怡混合也(yě)加仓了新能(néng)源，如晶科能源、锦(jǐn)浪科技(jì)、东方电(diàn)缆等(děng)。他表示，“我(wǒ)们曾经提(tí)到(dào)了新能源(yuán)板块的(de)一些风险点，这些风险点在经过大半(bàn)年的消(xiāo)化(huà)后(hòu)，在这(zhè)个估(gū)值分(fēn)位以及股价位置下，我们认为(wèi)新能源板(bǎn)块的风险因(yīn)素(sù)已经充分释放，目前这个(gè)时间段，新能(néng)源非常(cháng)具有吸引力。在一季度我(wǒ)们对于电动车(chē)、光伏(fú)、储能、海(hǎi)风的一些标的，都增加了一(yī)些仓位(wèi)。”

　　对(duì)于(yú)人(rén)工智能，他认为，“太阳底下没有新鲜事(shì)，过度的热(rè)情(qíng)在某个(gè)阶段总会消退(tuì)。”

　　实际上，许多基(jī)金经理在AI的“大风”之下，并(bìng)没有(yǒu)选择“押注”TMT。

　　万家基金经理章(zhāng)恒在(zài)接受财联社记者(zhě)采访时提到，他曾重点关注过(guò)TMT板块(kuài)，但并(bìng)不喜欢去追逐风口，他选择会在全市(shì)场做行业轮动，在操(cāo)作(zuò)上绝对不(bù)是去捕捉(zhuō)每个时期的“最(zuì)靓的仔”。“对(duì)于自己看好的(de)行业，你重(zhòng)仓押进(jìn)去(qù)，不确定性来的时候，无论是基金(jīn)经理个人还是投资者，其实都是无法承受(shòu)的。所(suǒ)以，任何一个(gè)行业，即使(shǐ)你再看(kàn)好，也要控(kòng)制持有比例，分散(sàn)风险。”他表示(shì)。

　　交银施(shī)罗德(dé)基金的王崇一(yī)季报(bào)表示暂(zàn)时无法预(yù)测其兑现节奏和时间，短期内也很难(nán)在A股找到(dào)明显的受益标的，就没有参与。不过他也(yě)认为这些股票的估值体(tǐ)系还在(zài)合理接受范围内(nèi)。

　　极致(zhì)行情下(xià)，AI还能(néng)“爱”吗(ma)？

　　上述分析可(kě)知，今(jīn)年一季度仍有不少基金经理重仓“押注”AI。在这种(zhǒng)极致行情(qíng)下(xià)，AI板块(kuài)的未来走势将(jiāng)如何(hé)？

　　一部分(fēn)市场(chǎng)人士(shì)仍(réng)看好AI。

　　国海(hǎi)策略目前仍(réng)维(wéi)持TMT为全年市(shì)场主线的判断(duàn)，相关领域(yù)如AI芯片、服务器以及(jí)光(guāng)模块等细分赛道(dào)将陆续迎来基本面的(de)确认，中微观层面上(shàng)尚有空间，估值修复尚未结束，个(gè)股上是找(zhǎo)机会的格局(jú)。

　　中金公司(sī)研报指出，年初至今市场(chǎng)对(duì)AI关注度持续高企，上一轮行情催化(huà)主要集(jí)中(zhōng)于大模型的突破进展；而4月以(yǐ)来，我们观(guān)察到各(gè)个(gè)领域(yù)的应用厂商(shāng)正加速AI融(róng)合应(yīng)用产品的研发和发布，其中办公(gōng)场(chǎng)景进展(zhǎn)相对较(jiào)快，我们(men)预(yù)计5月(yuè)之后将进入AI应用的加速繁荣(róng)阶段(duàn)。我(wǒ)们持续(xù)看多(duō)AI，并在应用、算(suàn)力、模型三层(céng)中建议投(tóu)资者优先关注应用层投资机遇(yù)。

　　百亿私募大佬董承非也看(kàn)好相关板块，他(tā)认为，2011年之前是周期的(de)时代(dài)，2011年之后是消费(fèi)的时代，但未(wèi)来10年，最(zuì)牛的资产(chǎn)是科技。他坦言，自己目(mù)前重仓半导体(tǐ)板(bǎn)块。

　　不过另(lìng)一(yī)部分市场(chǎng)人士也(yě)指出，AI后续(xù)或(huò)有波动或调(diào)整。

　　中(zhōng)信建投证(zhèng)券(quàn)策略首席分(fēn)析师(shī)陈(chén)果，在(zài)A股二季度(dù)投资(zī)策(cè)略会上(shàng)提到“今(jīn)年大概率还(hái)是一个偏成长(zhǎng)风格占优，尤其是很(hěn)多科技股在(zài)过去几(jǐ)年其实没有(yǒu)太多的表现。以前我们(men)讲茅指(zhǐ)数、宁组合，其实TMT板块有很(hěn)长时间没有(yǒu)太多表(biǎo)现。今年(nián)要推(tuī)动数字经济，今年半导体周期要见底，本身今年科技股的机会是可(kě)以期待的(de)”。

　　不(bù)过，他也提醒道，“TMT应(yīng)该没有(yǒu)走完，但(dàn)二季度可能(néng)会有(yǒu)一些(xiē)波(bō)动。AI现(xiàn)在(zài)还是(shì)主题(tí)投资阶(jiē)段(duàn)不太适(shì)合大多数的(de)投资者，不适合在这个(gè)位(wèi)置上去追。”

　　广发证券研报(bào)中判断，本轮AI板(bǎn)块(kuài)已进入第(dì)一轮调整期，但对标2013年(nián)“移(yí)动互联网(wǎng)+”行情节奏，预计(jì)本(běn)轮后(hòu)续调整时长(zhǎng)与(yǔ)幅度有限(xiàn)。对于下一阶段“AI+”行情，建议逢低布局有望率先(xiān)实现业绩兑现(xiàn)的环节，即满足“自身产业周期向上+AI加持下的业绩增(zēng)厚(hòu)机遇(yù)”的领域，比如(rú)，电子、计(jì)算机、传媒、通(tōng)信。

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