券商今年(nián)一季度业绩“妥了”，基于股市良(liáng)好表现(xiàn)以及去年较低的基数，行业业绩全(quán)面爆发。券商(shāng)板块也在周(zhōu)五呈现(xiàn)集(jí)体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有17家券商或(huò)上市主(zhǔ)体披露一季报，至此(cǐ)51家上市券商或上市主体一季报(bào)悉数披(pī)露，券商整(zhěng)体一(yī)季(jì)度表(biǎo)现较(jiào)好，增速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季(jì)度(dù)归母净(jìng)利增速较为(wèi)显著的有20家，净利增1倍乃至数倍(bèi)之多，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太(tài)平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证(zhèng)券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一季度(dù)归母净利排名，新(xīn)的十(shí)大分别是中信证券（54.17亿元）、华(huá)泰证券（32.45亿(yì)元）、国泰君安(ān)（30.41亿(yì)元）、海通证券（24.34亿元）、中信(xìn)建投（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中(zhōng)金(jīn)公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿(yì)元）、东(dōng)方财(cái)富(fù)（20.29亿元）。简单算(suàn)数(shù)平均计(jì)算，中(zhōng)信证(zhèng)券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券(quàn)商一(yī)季报的优秀表现(xiàn)给予了正面(miàn)回应(yīng)，4月28日(rì)，证券板块指数收涨2.8%，49只券(quàn)商股收红，其(qí)中(zhōng)35只涨幅(fú)超(chāo)2%；华西证券(quàn)、中国银河盘一(yī)度涨(zhǎng)停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块(kuài)连续(xù)3个交易日收阳线，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利(lì)增(zēng)15倍

　　52家上市(shì)券商或上市主体中(zhōng)，50家归母净利同(tóng)比增(zēng)速为正(zhèng)，其(qí)中20家增速达1倍至(zhì)数倍。

　　一(yī)季度归母净利增速超过10倍(bèi)的有2家券(quàn)商及1家(jiā)上(shàng)市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证(zhèng)券母公司国(guó)投资本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍的(de)有2家(j皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表iā)，分别(bié)是(shì)长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有(yǒu)2家，分别是国元(yuán)证券（533.05%）、东(dōng)方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的(de)有(yǒu)3家，分别(bié)是兴(xīng)业证券(quàn)（430.09%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速超过(guò)2倍(bèi)的有4家，分(fēn)别是山西证券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速达到(dào)1倍的有3家，分别是(shì)财(cái)达证券（162.74%）、国(guó)信证券(quàn)（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一(yī)季(jì)度归母(mǔ)净利扭亏为盈的(de)券商多达(dá)9家，分别是天风证券、华西证(zhèng)券、东北证券、西部证券、西(xī)南证(zhèng)券、红(hóng)塔证券、江海证券(quàn)、湘财股份、国盛(shèng)金控(kòng)。

　　此外，仅2家券商股净利(lì)润同比增速为负值，分别是东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与(yǔ)营收均(jūn)出现下滑，公司一季报(bào)显示，报告期内公(gōng)司(sī)实(shí)现营业(yè)总(zǒng)收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净(jìng)利润为(wèi)0.63亿(yì)元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券(quàn)商的增(zēng)速不如中小券商“夸张”，但头部券(quàn)商(shāng)的(de)业绩表现同样(yàng)具有可圈可点之处。

　　同比增速超过五成的头部券(quàn)商包括海通证(皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表zhèng)券（62.24%）、中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)（57.78%）、招商证(zhèng)券(quàn)（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他(tā)几家头(tóu)部券商(shāng)及增速(sù)为华泰证券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势，保(bǎo)持着业绩的(de)稳定性。

　　此(cǐ)外(wài)，上市公司指南针在一季(jì)报中透露，2023年一季度麦高证券经(jīng)纪(jì)业务开展取得一(yī)定(dìng)成(chéng)绩(jì)，但营(yíng)业(yè)利润仍未(wèi)实现盈利，一定程度(dù)上拖累了(le)公司(sī)整体。

　　十(shí)余家券商营收增一倍以上

　　一(yī)季度营收规(guī)模增速方(fāng)面，51家券商中(zhōng)44家(jiā)同比(bǐ)增(zēng)速(sù)为正(zhèng)、7家增速为负，同比(bǐ)增(zēng)速中位数为(wèi)40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一季度(dù)同比增速为(wèi)1795.85%，这(zhè)与(yǔ)其去年(nián)同期营收(shōu)不(bù)足亿(yì)元的低基数(shù)有关(guān)，其今年一季度营收规模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年(nián)一季度营收增速超过(guò)2倍的有2家券商，分(fēn)别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的(de)有10家，分别(bié)是(shì)财通证券（174.23%）、红(hóng)塔证券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证(zhèng)券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券商营收(shōu)增(zēng)幅接近1倍，分别是(shì)华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券(quàn)商一季度营(yíng)收同比(bǐ)下滑幅(fú)度(dù)较大(dà)，分别是(shì)国(guó)盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商(shāng)或上市主体分别是中银证券(quàn)（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收(shōu)排名前十券商分别是(shì)中(zhōng)信证券（153.48亿元）、国泰(tài)君安（92.88亿(yì)元）、华泰证券(quàn)（89.93亿(yì)元）、中(zhōng)国银河(hé)（86.97亿元）、海通证券(quàn)（85.20亿元）、中(zhōng)信(xìn)建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中(zhōng)金公司（62.09亿元(yuán)）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头(tóu)部券商中，海通证券营收同比增幅最(zuì)大，为(wèi)106.25%；浙商证券以(yǐ)较高的(de)增速杀入营(yíng)收排名前十，其一(yī)季(jì)度营收同比(bǐ)增57.37%，招商(shāng)证券反(fǎn)而被挤出前(qián)十(shí)，招商(shāng)证券一季度(dù)营收增速为28.74%；中信(xìn)证券与中信建(jiàn)投营(yíng)收增(zēng)幅显著较小，同比(bǐ)增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动(dòng)一季报高增

　　自营业务驱(qū)动行业业(yè)绩高(gāo)增，这一观(guān)点(diǎn)被卖方研究普遍认(rèn)可。

　　开源(yuán)证券在解读东方证券一季报(bào)时称，东方证券自营投资(zī)收益11.5亿元(yuán)，去年同期亏损6.4亿元，改善明显，期末(mò)金融资产规模为902亿，同(tóng)比增8%，环比(bǐ)增2%。自(zì)营驱动一季报高增，全年盈利增速有望领(lǐng)跑(pǎo)。

　　兴(xīng)业证券认为(wèi)，中信证券(quàn)加大(dà)杠杆经营投(tóu)资致使利息支出有所增长，市场回暖下投资业务表现亮(liàng)眼，收入同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借卓越的(de)创新业务(wù)能力，看好公司在政策放(fàng)松预(yù)期下实现估值提(tí)升。

　　西部证券在(zài)关于国金证券的(de)研报中称，自营(yíng)投资成(chéng)为影(yǐng)响国金(jīn)证(zhèng)券业绩核心因素，一季度自营业(yè)务(wù)收入提升至(zhì)7.16亿元，自(zì)公司完成再融资后，公司金融投资规模稳步(bù)提升420亿元较去年(nián)底增(zēng)加11%。

　　西(xī)部证券(quàn)认为，自营投资成为影响券商业绩的核心，预期将在一季度迎(yíng)来反转。投(tóu)资业(yè)务方面，下半年(nián)重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)差异化监管的措施(shī)落地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西部(bù)证券表示，2023年预期将是券(quàn)商业绩大幅(fú)修(xiū)复的一年，尤其是受到(dào)自营业务(wù)冲击大的公司预(yù)期将在年内实现较大幅度的改善(shàn)。

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