近日，广发、招商、汇添富(fù)3家基金公司旗下的中(zhōng)证国新央企股(gǔ)东回(huí)报ETF同时公告，基金将于5月(yuè)15日至(zhì)19日正式(shì)发售，募(mù)集规(guī)模上限均为20亿元(yuán)，合计募集上限为60亿元。目前，作为时(shí)下(xià)热门主线的(de)中特估行情(qíng)持续发(fā)酵，市(shì)场(chǎng)也预期此(cǐ)次(cì)央企主题的ETF发售或将从情(qíng)绪面和资金面助推中(zhō坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸ng)特估。

　　国企年内涨(zhǎng)幅居前，领涨板块方向一览

　　复盘今年以来行情，中特估行情带(dài)动央国企上市公司(sī)价值重估，同时，其(qí)也催化(huà)多个相关(guān)板(bǎn)块和个股迎来上涨行情。截至(zhì)5月12日收盘，不计(jì)算年内上市(shì)新股，A股整体平均(jūn)上涨近6.16％，中位(wèi)数涨幅近2.39％，而国有(yǒu)企业(yè)个股平均上(shàng)涨近9.61％（中(zhōn坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸g)位数涨幅(fú)近5.45％），非(fēi)国有(yǒu)企业个股平均涨幅(fú)则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中(zhōng)，外资(zī)及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级(jí)）来看，年内涨幅居前的(de)国企股中，传媒、计算机、通信、家(jiā)用电器、建(jiàn)筑装饰板块(kuài)个股均值(zhí)涨幅相对居(jū)前，而基础(chǔ)化工、食品饮料、商贸零(líng)售、轻工制造、美容护理板块个(gè)股(gǔ)则表现不(bù)佳。若分细分板块（申万二级）统计，平均涨幅居前的方向为出版(bǎn)、影视(shì)院线、计算机设备(bèi)、养(yǎng)殖业(yè)、数字(zì)媒体(tǐ)板块，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电(diàn)池板(bǎn)块个股平均跌幅居前。

注：分板块(kuài)统计国企股年内涨跌(diē)幅均值

　　行情内(nèi)部(bù)轮(lún)动分化，关注景(jǐng)气低估方向

　　随着(zhe)中特估(gū)行情发酵月余，部分高位人(rén)气(qì)股近期也有(yǒu)所(suǒ)调整，仅以本(běn)周（5月8日至12日(rì)）行情统计，上海电影、新华文轩(xuān)、中铝国际等多股回调(diào)近20％。从(cóng)资(zī)金面来看，作(zuò)为市(shì)场“聪明(míng)钱(qián)”的北向资金近两(liǎng)日(rì)（5月11日至12日）也一别(bié)此前连续6日加仓而(ér)减持(chí)，不过(guò)，具体个(gè)股方面(miàn)，仍有不少个股获逆市加仓，其(qí)中，中国中铁(tiě)、中(zhōng)国石化、片仔(zǎi)癀、中国石油、设(shè)计总(zǒng)院本周累计加坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸(jiā)仓均在3亿元以上。

　　山西证券近日研报指出，现有的“中特估”概(gài)念引发的估(gū)值修复(fù)仍在演(yǎn)绎。短(duǎn)期行情(qíng)在热点题材上体现出(chū)较高(gāo)的赚钱效应。长(zhǎng)期(qī)在(zài)国企(qǐ)改革的深度价值挖掘方面仍有较大增长(zhǎng)空间(jiān)。结合政策方向来看，未来(lái)的投(tóu)资机会(huì)主要围绕(rào)以下方向：

　　1）资源(yuán)整合(hé)型：关注央企战(zhàn)略性重组和专业化整(zhěng)合(hé)，以(yǐ)及(jí)存(cún)在(zài)优质资产注入上市平台或重组预期(qī)的板块(kuài)和标的，如军工(gōng)、交(jiāo)运等。

　　2）基本面改善型(xíng)：此(cǐ)前(qián)基本面较弱，但(dàn)因行业景气(qì)、周期上行等原因(yīn)，近期有所改善，并有望持续向好，如(rú)建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此(cǐ)前估(gū)值明显偏低(dī)，但(dàn)是受(shòu)益业(yè)务预期与估值逻辑(jí)变化(huà)，催生(shēng)重估行情，如公(gōng)共事业领域与三(sān)大通信(xìn)运营(yíng)商等。重点(diǎn)关注行业(yè)：船舶、建筑、军工、公共事业、交运和(hé)通信(xìn)。

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