近期市场(chǎng)风向变动，北(běi)向资金调仓(cāng)换股(gǔ)，外(wài)资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨(jù)头施(shī)罗(luó)德旗下三只(zhǐ)旗舰基金(jīn)同时(shí)大手笔加(jiā)仓“宁(níng)王”。3月底(dǐ)以来(lái)，宁王股价(jià)震荡上行(xíng)，虽较高点仍有距离，但部分资金开始行(xíng)动。透露(lù)什么信号(hào)？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头(tóu)旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国际精选基(jī)金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为中国(guó)平(píng)安、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁(níng)德时(shí)代、贵州(zhōu)茅台(tái)、万华化学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独(dú)有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底(dǐ)，台(tái)积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银(yín)河娱乐、宁德时代(dài)、隆基绿能(néng)。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯控股(gǔ)3.42％，减持(chí)紫(zǐ)金矿(kuàng)业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗(qí)下另一只(zhǐ)旗舰(jiàn)基(jī)金也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国(guó)际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时代、隆基绿(lǜ)能、蒙(méng)牛(niú)乳业(yè)、银河(hé)娱乐(lè)、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基(jī)金(jīn)减持(chí)腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴(bā)3.89％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业10.31％，增(zēng)持宁德时代(dài)80％。

　　同一家机(jī)构(gòu)旗下(xià)三(sān)大(dà)旗舰(jiàn)基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示(shì)，这三(sān)只基金(jīn)中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精(jīng)选基(jī)金大中华(huá)和施罗德国际精(jīng)选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材(cái)料中并未解释为何基金(jīn)在4月大(dà)手(shǒu)笔加仓宁德时代。不过(guò)，记(jì)者梳理发现，施(shī)罗(luó)德对中国新能源车产(chǎn)业(yè)链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解释道：长期来看(kàn)，关注(zhù)三大主题。一(yī)是(shì)电动车供应(yīng)链(liàn)；二是技术自(zì)主可控；三是医疗(liáo)健(jiàn)康(kāng)基(jī)础(chǔ)设(shè)施。

　　为何(hé)看(kàn)好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道(dào)，随着气候变化的影(yǐng)响日益显现，全球各国的(de)脱碳行动(dòng)变(biàn)得越来(lái)越(yuè)重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行(xíng)动的一个方面。中(zhōng)国在这方面为(wèi)投资者提供了重要的(de)机会。中国在电动汽车(chē)价值链的(de)供应方面是(shì)全球的(de)领导(dǎo)者(zhě)，同时中(zhōng)国对成品车(chē)辆的需(xū)求方面也占据重要地位。可能很多人不知(zhī)道的是，全球2022年(nián)销售的所有(yǒu)电动汽车中，57％是在中国销售的(de)。

　　整车制造之外，中国也是(shì)全球电动车基础设施最完(wán)善的国(guó)家之(zhī)一。以充电(diàn)桩为例，中国平均一个公共(gòng)充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴(bā)西是28。来源(yuán)：施罗德(dé)官(guān)网。

　　在电动汽车供应(yīng)链中，有许(xǔ)多公司正在在各自的领(lǐng)域(yù)中建立主导地位，以某智能(néng)组件(jiàn)为例(lì)，它是(shì)电动汽车中用于电池和(h为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹é)电机温控的关(guān)键组件的生产(chǎn)商(shāng)。该公司(sī)在空调(diào)阀行(xíng)业全(quán)球市场占有约60％的份额(é)，并(bìng)在(zài)电动(dòng)汽车(chē)阀门行业拥有超过90％的市场(chǎng)份额(é)。客(kè)户包括特斯拉等全球电动汽(qì)车专家(jiā)以及(jí)福特、宝马等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动汽车在全球范围(wéi)内继续占据市场份额——在法规的支(zhī)持(chí)下，该公司的增长潜力是可预(yù)见的(de)。

　　事实(shí)上(shàng)，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另(lìng)一(yī)欧洲巨头安联(lián)投资旗舰基金安(ān)联神州A股基金也在3月大手笔加(jiā)仓宁(níng)德时代。

　　这只(zhǐ)基(jī)金最新(xīn)规模47亿美元，截至3月底，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德(dé)时代、中国中免、东方财富(fù)、美的集(jí)团、迈(mài)瑞医疗、安(ān)井食(shí)品、锦(jǐn)江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金对前十(shí)大(dà)重仓股逐一加仓(cāng)，其(qí)中加(jiā)仓幅度最大的就是宁德(dé)时代(dài)，加仓幅度(dù)高(gāo)达22.17％。此外，基(jī)金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅(máo)台15.05％。对前(qián)十大重仓股中其余公(gōng)司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国(guó)汽车工业(yè)协会）近日发(fā)布(bù)的数据(jù)显示，2023年4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比(bǐ)增(zēng)89.4％；新增(zēng)6.7万台公共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车(chē)市场共(gòng)计36家动力电池企业实(shí)现装(zhuāng)车配套，较去年同期(qī)增(zēng)加2家(jiā)。但是排名(míng)前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧较高(gāo)。

　　企业排(pái)名来看，根(gēn)据(jù)中国汽车(chē)动力电池产(chǎn)业创新(xīn)联盟数(shù)据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为(wèi)动(dòng)力(lì)电池行业(yè)的龙头企业，宁德(dé)时代于2023年一季(jì)度(dù)实现营(yíng)业收入890.38亿元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元(yuán)，同比增长557.97％，单季利(lì)润增速创历史新(xīn)高。

　　北(běi)向资金调(diào)仓(cāng)换(huàn)股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是(shì)基(jī)于(yú)优异的业绩，来自Wind的(de)数据显示，截至5月(yuè)14日，最近7天北向(xiàng)资金净流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居(jū)北向净流入榜首。北向资金(jīn)净流入较多的其它个股还包括宁德时代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工商(shāng)银行(xíng)、北(běi)方华创(chuàng)、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国石(shí)化。北向资金净流出较多的个股包括格(gé)力电器、中国建(jiàn)筑(zhù)、东方财(cái)富、中国中免、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还包括“柏基”。超(chāo)长线投(tóu)资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时(shí)代(dài)。

　　柏(bǎi)基在(zài)谈及为何持有(yǒu)宁(níng)德(dé)时代时，写(xiě)道：宁德时代所处的位置是(shì)令人(rén)羡(xiàn)慕的。它背后有两(liǎng)大增(zēng)长机遇(yù)一(yī)是电动车二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择(zé)聚焦(jiāo)磷(lín)酸(suān)铁锂电池，这方(fāng)面它的市场份(fèn)额是领先的。此(cǐ)外，磷(lín)酸铁锂电池因为安全性、生命周期和不含钴(gǔ)等特征而受到欢迎；动力电池的企业发(fā)展与政府(fǔ)的脱碳(tàn)计(jì)划是一致的。CATL的领(lǐng)导者(zhě)也(yě)非常(cháng)有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察(chá)宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示(shì)，如同所(suǒ)有的投资者(zhě)，他们的判(pàn)断也可能是错的。例(lì)如，若未来新的电池技术出(chū)现(xiàn)，宁(níng)德时(shí)代的竞争(zhēng)优(yōu)势不复。随着电池成(chéng)本下(xià)降，宁德时代若(ruò)不(bù)能保(bǎ为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹o)持利润率(lǜ)。宁(níng)德时代(dài)和电动(dòng)车厂商的关系若不能维系。这些因(yīn)素都会影响(xiǎng)柏基对于(yú)宁(níng)德时代的判断。

　　但并非所有(yǒu)的(de)外资都在加仓宁德(dé)时代。4月另一欧洲巨(jù)头安本投资旗舰中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月(yuè)微微减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿(yì)美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，基金持有的前(qián)十大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国(guó)中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华(huá)测检测、招(zhāo)商银行、美的集团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩(mó)根大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联网(wǎng)或(huò)者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗(qí)舰(jiàn)基金“摩根基金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元(yuán)人民币，截至2023年一季度末，基金前十大(dà)重仓股为贵州(zhōu)茅台、金山软件、中(zhōng)国平安、招商(shāng)银(yín)行、万华(huá)化学、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为(wèi)泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森(sēn)堡(bǎo)）股票基(jī)金-中(zhōng)国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿(yì)美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅(máo)台(tái)、网(wǎng)易、阿里巴巴(bā)、中国平安、招商银(yín)行、石(shí)药集团、AIA、平(píng)安银(yín)行(xíng)、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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