今年AI波(bō)澜壮阔(kuò)的大行(xíng)情之下，引发(fā)了全行(xíng)业(yè)所有基金(jīn)经(jīng)理关(guān)注，而公募基(jī)金2023年一(yī)季报揭开(kāi)了基(jī)金经理的观(guān)点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积(jī)极回报基金，一(yī)季度主要投资在人工智能、算法、应用、算(suàn)力端等领域，因抓住了(le)市场机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主(zhǔ)动权益基(jī)金。同时，较(jiào)好的(de)业(yè)绩也(yě)让这只冠军基金一季度规模(mó)暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸(xī)引了多位明(míng)星基金经理(lǐ)的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就在一(yī)季(jì)报表示(shì)，一(yī)季度在人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间(jiān)广(guǎng)阔的(de)硬件和(hé)软件(jiàn)公司(sī)进行精选(xuǎn)和布局(jú)。

　　蔡嵩(sōng)松：积极(jí)拥抱(bào)人工智能

　　开年以来，计算机行业(yè)在人工智能板块的带动(dòng)下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市(shì)场机遇，业(yè)绩一路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松(sōng)的(de)知名(míng)度更上一层楼。

　　他在(zài)一季(jì)度积(jī)极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报成为2023年表现(xiàn)最强的主动权益基金(jīn)，最新观点备受(shòu)市场关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛(měng)进的(de)发展，将影响几乎我们所有的(de)行业，或(huò)将成为未来最强(qiáng)的产(chǎn)业(yè)趋势。

　　他还提到，海外(wài)引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模型(xíng)持续迭代(dài)，到各种(zhǒng)应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业(yè)进展迅速。国(guó)内厂(chǎng)商也(yě)纷纷开展结合自身业(yè)务的人工(gōng)智能(néng)领域的研究(jiū)，在(zài)股价(jià)飞(fēi)涨的(de)背(bèi)后(hòu)，是(shì)相关公司在产业端的积(jī)极布局，人(rén)工(gōng)智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也(yě)直言，诺安积极回(huí)报基金一季(jì)度主要投资(zī)在人工(gōng)智(zhì)能(néng)领域，算法、应(yīng)用、算力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺(nuò)安积极回报的持仓看，前十大重仓股进行(xíng)了(le)较大(dà)幅度的调整。相较去年底(dǐ)，除了中微(wēi)公司、沪硅产业仍出现在其前十大(dà)重仓股之列外，其(qí)他重(zhòng)仓股全部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股(gǔ)份、浪潮(cháo)信息、中(zhōng)芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少(shǎo)在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安(ān)积极回报的头号重仓股(gǔ)中微公司，截至4月(yuè)21日，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有超100％的涨幅(fú)，而华海清科(kē)、拓(tuò)荆科技、江波龙等年(nián)内(nèi)涨幅也超60％，这些(xiē)表(biǎo)现(xiàn)较好的重(zhòng)仓(cāng)股推动基金净(jìng)值大(dà)涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安(ān)积极回报并(bìng)没有保持去年底(dǐ)的高仓位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平。去年(nián)三、四季度基本保(bǎo)持在90％以上的仓位水平，去年三季末(mò)、四(sì)季末分别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二季末，股票(piào)仓位一度低至(zhì)0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)管理的另外一(yī)只基金(jīn)诺安成长并没有太大(dà)变(biàn)化，前十大重(zhòng)仓股相较(jiào)去年底变化(huà)很小，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北(běi)方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长的(de)一(yī)季报(bào)中写道，主要布局(jú)芯片板块，在(zài)当前的市场位置，迎接即(jí)将到来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈(tán)及芯片板(bǎn)块的两大细分领域，在一季度都(dōu)到了(le)临(lín)近拐点的阶(jiē)段。

　　首(shǒu)先是芯(xīn)片设计板块，从(cóng)2021年四季度(dù)开启的芯(xīn)片产业下行周(zhōu)期，随着疫情落下帷幕(mù)，在今年一季度拐点将至(zhì)。产业端一季度库存(cún)水平接近正常，各(gè)厂商二季(jì)度毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对设计板块持(chí)续拉动。

　　同(tóng)时我们应该(gāi)觉(jué)察到，随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工(gōng)智能(néng)出(chū)现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们(men)所有的行业，或将成为(wèi)未(wèi)来(lái)最强的产(chǎn)业趋势。海外引领，从(cóng)算(suàn)法大模型(xíng)持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅(xùn)速。而(ér)算力几何级的(de)增长和边缘侧硬件的(de)拉(lā)动，都是未来芯片需求的重(zhòng)要增长。新需求将让(ràng)芯片周(zhōu)期(qī)拐点(diǎn)提前到来(lái)。

　　另外一个重要板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体的制裁已经(jīng)到了(le)穷(qióng)途末路的(de)地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对(duì)我(wǒ)国晶圆(yuán)厂极限施(shī)压之后，进(jìn)一步的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内(nèi)晶圆(yuán)代工(gōng)厂一方面加速扩产(chǎn)成(chéng)熟(shú)制程，另一(yī)方(fāng)面在国内设备厂商的(de)配(pèi)合(hé)下，继续研发攻(gōng)克先(xiān)进制程。虽然(rán)美(měi)国的制(zhì)裁对我国先进制程的(de)扩产造成了一(yī)定的影响，但是另外一个角度看，芯片设备的国产(chǎn)化(huà)率(lǜ)却(què)取(qǔ)得了突飞(fēi)猛(měng)进的(de)增长。在(zài)全球晶圆扩(kuò)产处于下行周期(qī)的大背景下，国产(chǎn)替代进程(chéng)加速对设备材料EDA板(bǎn)块的(de)拉(lā)动，很可能会超(chāo)预(yù)期。

　　冠(guān)军(jūn)基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业(yè)绩(jì)一路领跑，冠军基金的规(guī)模也出(chū)现迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截(jié)至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来(lái)业绩最(zuì)强的主动(dòng)权益基金。这一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨势(shì)如虹。

　　较(jiào)好的(de)业绩也让这只冠军基(jī)金一季度规模(mó)暴增超(chāo)900％。数(shù)据显(xiǎn)示，诺安(ān)积(jī)极回报去(qù)年(nián)底的规模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净值涨幅，这一规模暴(bào)涨更多来(lái)自于投资(zī)者申(shēn)购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极回报基金(jīn)的话题(tí)也屡见报端，成为基民热(rè)议(yì)的话题(tí)。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨以及投资者(zhě)申(shēn)购，蔡嵩松(sōng)管理的(de)5只基金在一(yī)季(jì)度(dù)规模均(jūn)出现上涨，除了(le)诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)之外，2023年(nián)业(yè)绩超40％的(de)诺安(ān)优化配(pèi)置同样(yàng)规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季(jì)度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关(guān)产业链(liàn)进(jìn)行挖掘

　　作(zuò)为(wèi)兴(xīng)证全(quán)球基金(jīn)分管投研的副总(zǒng)，市场上管理规(guī)模超(chāo)过700亿的基金(jīn)经理，谢治宇一季度调(diào)仓换股方(fāng)向也(yě)受到市场关(guān)注。

　　从最(zuì)新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓半(bàn)导体(tǐ)及(jí)光(guāng)模(mó)块相关板块(kuài)，他也坦言在一季度主(zhǔ)要对对人工智能相关产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他(tā)管理的(de)兴(xīng)全(quán)合润基金(jīn)一季度新(xīn)进(jìn)了海(hǎi)康威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨(chén)股(gǔ)份四(sì)只(zhǐ)个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块(kuài)方向相关。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威(wēi)视在(zài)2022年(nián)已(yǐ)将AI技(jì)术(shù)应用于设备检测(cè)、产品盘(pán)点(diǎn)、安检等多(duō)类(lèi)产品。在4月15日发布的《投资者关系活动记(jì)录表》中(zhōng)，海康(kāng)威视表(biǎo)示，AI技术对海(hǎi)康威(wēi)视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业(yè)务是为云计(jì)算和(hé)人工智能领域提提供(gōng)以(yǐ)芯片为(wèi)基础的解决方案，目前主要产品(pǐn)包括内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无(wú)晶圆半导体(tǐ)系统设计厂商(shāng)。

　　作(zuò)为数据中心(xīn)光(guāng)模(mó)块供(gōng)应商。截止4月(yuè)21日，中际(jì)旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓(cāng)，仅一个(gè)季度的时(shí)间就狂(kuáng)买8个(gè)多亿，直(zhí)接买(mǎi)进第七(qī)大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药业在(zài)内的(de)四(sì)只(zhǐ)个(gè)股在(zài)一季度退出兴全(quán)合润(rùn)前十大重仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢(xiè)治宇(yǔ)管理(lǐ)的另外一只(zhǐ)可投(tóu)港股(gǔ)的(de)兴全(quán)合(h中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022é)宜基金在一季度除了(le)加(jiā)仓半导(dǎo)体等板块之外，互联网板(bǎn)块(kuài)中的腾讯控股也(yě)是其主要加(jiā)仓(cāng)方(fāng)向。

　　谢治宇(yǔ)在一(中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022yī)季(jì)报中表(biǎo)示，随着各种风险(xiǎn)因素(sù)减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生(shēng)指(zhǐ)数(shù)上(shàng)涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数上涨较(jiào)多，A股板块分化(huà)更明显。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版块带动(dòng)的人工(gōng)智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅(fú)度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期(qī)内维持了较高仓位，对人(rén)工智能相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和(hé)软件公司进行(xíng)精选和(hé)布局(jú)。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断(duàn)寻找具(jù)有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲(yù)：增(zēng)持了(le)计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心竞争力(lì)在当年(nián)弱市环境(jìng)下斩获超47％的收益(yì)，让招(zhāo)商基金朱红裕成(chéng)为市场(chǎng)备受(shòu)关注的(de)基金经理。

　　招(zhāo)商(shāng)核心竞争力(lì)一季报的(de)披露揭开了(le)朱红裕的投资(zī)思路和路(lù)径(jìng)。从股票持仓来(lái)看，一季度(dù)末该基金股(gǔ)票市值占基金总资产(chǎn)比(bǐ)例为93.84％，处于该(gāi)基金成(chéng)立以(yǐ)来的最高(gāo)值(zhí)，显示(shì)出一种(zhǒng)积极的态度。从该(gāi)基金2022年中(zhōng)报、三季报、年(nián)报来看(kàn)，其仓位分(fēn)别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕(yù)配置A股比例有所降(jiàng)低，配置(zhì)港股(gǔ)比(bǐ)例(lì)有所提升。数据显示，招商核(hé)心竞争力配置(zhì)中国大陆、中国香港股票(piào)市(shì)值占基金净(jìng)值比例分(fēn)别(bié)达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重(zhòng)点(diǎn)布局了信息(xī)技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁(níng)健康、振(zhèn)华科(kē)技、美的(de)集团、金蝶(dié)国(guó)际等。其(qí)中(zhōng)卫宁健康(kāng)持(chí)有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整体做了一(yī)些持仓(cāng)调整，绿(lǜ)城服务、中(zhōng)国(guó)民(mín)航信(xìn)息网络、安(ān)琪酵母新进前(qián)十大重仓股之列，通威股份、希望教育、中航(háng)光电则退出前(qián)十大(dà)。

　　朱红裕也在季报中写道，一(yī)季度初期，我(wǒ)们基于对经(jīng)济复苏(sū)预(yù)期大概率偏弱(ruò)的判断，主要减持了经济复苏敏感度(dù)相(xiāng)对较高(gāo)的部分制造业，增(zēng)持(chí)了(le)计算机、大众消费品等行业，同(tóng)时，我们亦在一季度末期(qī)逐步逢低增持了港股中可能(néng)面临业绩拐点的物业及计(jì)算机等公(gōng)司。

　　他也(yě)坦言，虽(suī)然创造了(le)一定的超(chāo)额收益，但市场的博弈(yì)程度超出了我们的预期，导致对部分行业的定(dìng)价(jià)出现(xiàn)了(le)较为(wèi)显著的(de)偏离(lí)。我们将基于中长期的行业(yè)研(yán)究(jiū)视野，逆(nì)势而行。

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