近日，笑果(guǒ)文化HOUSE事玩(wán)梗过火事件，引发舆论地震。曝光的(de)网友称，使用大家广泛中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022知晓的“强军口号”来进行(xíng)调侃式的比(bǐ)喻，让其(qí)感到(dào)不(bù)适。

　　北京(jīng)文旅(lǚ)局5月(yuè)17日(rì)发布通报，决定没(méi)收笑果文化违法所得1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在这一(yī)由不恰当言(yán)论(lùn)引发(fā)的风波中，《科创(chuàng)板日报(bào)》记(jì)者发现，随着脱口秀不断破圈(quān)，笑(xiào)果(guǒ)文化也成为了备受资本青(qīng)睐的宠儿(ér)，在(zài)6年中获得众多资本8轮融资(zī)，并于2021腾(téng)讯入股后，估值超过(guò)40亿元(yuán)。

　　资本(běn)宠儿笑果6年8轮融资(zī)，对(duì)外(wài)投(tóu)资9家企业(yè)

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化，注册资本为208.13万元，经营范围包括文(wén)化艺术交流策(cè)划、演出经纪、文艺创作与表演等。

　　脱(tuō)口(kǒu)秀近几年的发展可(kě)谓“风(fēng)生水起”。《脱口秀大会(huì)》《吐槽(cáo)大会(huì)》等(děng)节(jié)目的火(huǒ)爆(bào)，让脱口秀演员和脱(tuō)口秀俱乐部成为了炙手可(kě)热的行业(yè)，笑果(guǒ)文化也成为中国最成功的脱(tuō)口秀俱乐部之一。

　　由此(cǐ)，资本(běn)敏(mǐn)锐察觉(jué)到商(shāng)机(jī)并押宝这一赛道(dào)，《科创板日报》记者整理(lǐ)公开信息发现(xiàn)，笑果文(wén)化于2016年至2021年共(gòng)完成(chéng)8轮融资。2021年3月，腾讯关联公司入股笑果文化后，估(gū)值超过40亿元。

　　财联社创(chuàng)投(tóu)通数(shù)据显示，2016年6月(yuè)，笑(xiào)果(guǒ)文化得到(dào)游族网(wǎng)络(luò)天(tiān)使轮投资。同年9月，得到游(yóu)族网络、普思(sī)资本数(shù)千(qiān)万(wàn)的pre-A轮投资(zī)。

　　2017年4月，得(dé)到(dào)南(nán)山资(zī)本(běn)、游族(zú)网(wǎng)络、CMC资本、普思(sī)资本1.2亿元的(de)A轮投资。

　　同年5月，得(dé)到南山资(zī)本、游(yóu)族网络(luò)、CMC资本、天(tiān)图投资近亿元A+轮(lún)投资。

　　同(tóng)年(nián)12月，得(dé)到(dào)CMC资本、华人文化集团、泽(zé)时(shí)投资的战略投资，此轮未披露(lù)具体金额。

　　2019年(nián)04月(yuè)，得到南山资本、天(tiān)图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南(nán)山资本的(de)战(zhàn)略投资。

　　2021年3月，得(dé)到腾讯的战略投资。

　　可以(yǐ)看出，南山资本和游族网络对笑果文化最为青睐，8轮融资中一(yī)共投(tóu)了4次，游族网络更是笑果文化(huà)的天使投资人(rén)。

　　与此同时，线下是笑果文化(huà)走向扩张(zhāng)的关键一(yī)子，今年4月，位于北(běi)京东城区隆福寺的笑果文化线下喜剧空间“笑果工厂”开业，这是笑果工厂继上海、南京、苏州之后的第四个演(yǎn)艺空间。此外，近年来对(duì)外(wài)投(tóu)资也在扩张。

　　《科(kē)创板日报(bào)》记者发(fā)现，笑果文化对(duì)外投资的企(qǐ)业共有9家，其中有6家已经(jīng)注销。如今(jīn)存续的企业有：笑果挺(tǐng)棒(bàng)文化传(chuán)媒（上海）有限公司、上(shàng)海青豆结冰(bīng)文(wén)化传播(bō)有限公司、上海笑欢(huān)悦信息(xī)技术有限公司。

　　笑果文化此(cǐ)前控(kòng)股的(de)笑果(guǒ)演艺(yì)股权(quán)也发(fā)生了变(biàn)更。2021年11月，笑果演艺原(yuán)股东笑果文化、郭(guō)凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持(chí)股，同时(shí)企业(yè)类(lèi)型变更为(wèi)有限责任(rèn)公司（港澳台(tái)法人独资）。新(xīn)股(gǔ)东(dōng)Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月(yuè)在(zài)中国香(xiāng)港注(zhù)册。

　　此前曾(céng)有(yǒu)业内人(rén)士猜测，笑果文化或许是在悄(qiāo)悄(qiāo)开启上市的前奏。

　　作(zuò)为普思资本的(de)前(qián)高管，Charles（化名(míng)）参与了对笑果文化的A轮投资过程，他对《科创(chuàng)板日报》记者表示，他(tā)也是(shì)刚从(cóng)网上看到本(běn)次出事，此前脱口秀行(xíng)业在(zài)国(guó)内处于快速发展阶(jiē)段(duàn)，表现形式丰富多样，而在(zài)该领域笑果文化做的很(hěn)早，成绩(jì)也很突出，其《吐槽大会》在(zài)年轻(qīng)人圈(quān)子(zi)里很火爆，出(chū)于这(zhè)些原因进行了(le)投资。

　　脱口秀又被称为“冒(mào)犯(fàn)的(de)艺术”，追求的就是一(yī)种针砭时(shí)弊、刺中(zhōng)痛点，让观众一边大笑一边反思的感(gǎn)觉(jué)。对本(běn)次“翻车”事件(jiàn)，他个人(rén)认为(wèi)，出(chū)于(yú)节目效果可能需(xū)要(yào)张狂和外向一些，但公众场合下(xià)脱口(kǒu)秀中(zhōng)的开玩(wán)笑也要(yào)注(zhù)意(yì)把握(wò)分(fēn)寸，尤其涉及(jí)到(dào)国家政治和解放军形象等严(yán)肃(sù)话题，确实(shí)不该口(kǒu)无遮拦(lán)，“踩红线的事肯定是不能干(gàn)的(de)”。

　　他还提醒，笑(xiào)果在(zài)风控(kòng)方面，可(kě)能没有进行非常严(yán)格(gé)的把控。

　　此外，《科创板(bǎn)日报》记者(zhě)注意到(dào)，笑果(guǒ)文化(huà)的(de)业务(wù)和腾讯(xùn)关联颇(pǒ)深，资料显示，目前大(dà)股东叶烽持(chí)有31.57％的股份，宁波梅山保税港区泽禧(xǐ)股权投资合伙企业持股13.58％，广西腾讯创业(yè)投资有(yǒu)限公司为第三大股东，持股(gǔ)比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯视频联合笑果文化打造了《吐槽大会》，该节目让(ràng)担任吐槽团成员(yuán)、策划人及编剧(jù)的李诞迅(xùn)速(sù)走红。

　　2017年8月，由腾(téng)讯视(shì)频出品，企鹅影视和笑果文化(huà)联合出品的《脱口秀大会》在腾讯(xùn)视(shì)频首播。

　　笑果文化相关人士去年称，受(shòu)众面(miàn)最(zuì)广(guǎng)的是线上长(zhǎng)视频业务，如《脱口秀大会(huì)》、《吐槽大会》和(hé)《脱口秀反跨年》等以跟腾讯合(hé)作的长视频节目，可以(yǐ)占到公司百分之四十的业务营(yíng)收(shōu)。

　　市(shì)场迅猛上升，资本却后劲不足？

　　相较于西(xī)方脱口秀百年以(yǐ)上的发展历史(shǐ)，脱口秀这个舶来品(pǐn)在国内的发展(zhǎn)历程要短得多也(yě)快得多。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐(tǔ)槽大会》《脱口秀大会(huì)》等热门综艺(yì)频频占据收视榜与网络热议话题榜首，由此(cǐ)带来一波迅猛发展的脱口(kǒu)秀风(fēng)潮。

　　热度席卷而来，资本也闻(wén)风而至(zhì)。财联社(shè)创投(tóu)通数据显(xiǎn)示，自2015年以(yǐ)来，有超过9家(jiā)脱口秀企业获得(dé)融(róng)资。其中(zhōng)，不(bù)乏明星(xīng)投资机构。

　　如红杉中国、腾讯(xùn)投资投了罗永浩旗下的思维造物，乐(lè)游资(zī)本投了鲜榨喜剧，原子创投(tóu)、合一集团投了单立人。

　　值得注意的是，资本对脱口(kǒu)秀行业也明显呈现出“一家独大”的趋势(shì)，除斩(zhǎn)获8轮(lún)融(róng)资(zī)的笑果文化外，其他(tā)脱口秀厂(chǎng)牌融资(zī)轮次都仅有一(yī)两轮(lún)，且(qiě)集中(zhōng)在(zài)2018年(nián)及以前(qián)。同(tóng)时，资本对脱口秀的(中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022de)倾注也有些后劲不(bù)足，2021年之后(hòu)，市场上暂无新的脱口(kǒu)秀(xiù)企业获得融资。

　　资本市场的反(fǎn)应(yīng)与高(gāo)速增(zēng)长的市场似乎并不匹配。据(jù)《中国(guó)脱(tuō)口秀行业发展(zhǎn)趋势(shì)分(fēn)析与未来投资预测报(bào)告(gào)（2022-2029年）》显示(shì)，2021年(nián)脱口秀市场全年商业(yè)演(yǎn)出场次1.85万场，比2019年增(zēng)长50％以上，预计2021年至2029年(nián)，行业年均复合增速(sù)将保(bǎo)持20.18％的(de)高速度。

　　市(shì)场(chǎng)仍在上(shàng)升(shēng)期，资本为何却逐渐远离了这一赛道？眺远(yuǎn)营销(xiāo)咨询创始人(rén)高(gāo)承远对《科创板(bǎn)日报》记者表示，脱(tuō)口秀行业虽然发展(zhǎn)迅(xùn)猛，深(shēn)受观众喜爱，但在资本市(shì)场并不吃香(xiāng)。其核心原因在于，资本的投资逻辑(jí)天然是确定性和可复制性(xìng)，而(ér)脱口秀行业却具有巨大(dà)的不确定(dìng)性和不可复制性。演员的不确定性、创作的不确定(dìng)性(xìng)、观众审美的不确定性，以及踩红线等重要舆情事件等，都可能(néng)让经营(yíng)面临巨(jù)大(dà)的风险。

　　因此(cǐ)，有投资人指出(chū)，“脱(tuō)口秀(xiù)行(xíng)业未来想要可持(chí)续(xù)发展，就需要(yào)拥(yōng)抱监管，在(zài)合法合规的底线之上，不断运营爆款，激活创作，带动整个行业的上线，这才是这个行业(yè)可持续、良(liáng)性发展的可(kě)靠(kào)路径(jìng)。”

　　学(xué)者张竹然亦(yì)对(duì)《科(kē)创(chuàng)板日报》记者表(biǎo)示，脱口秀行业作(zuò)为大文娱行业中(zhōng)的一员，和这(zhè)个行(xíng)业中(zhōng)的(de)其(qí)余(yú)行业一样(yàng)（如影(yǐng)视剧作、游(yóu)戏等(děng)等），都严重(zhòng)依赖IP本身而非平台，行业本身的“护(hù)城(chéng)河”相(xiāng)对浅，而(ér)脱口秀(xiù)本(běn)身是(shì)靠故事起家的(de)，但这个行业的“故事”却很难讲述，这也是备(bèi)受资(zī)本市场(chǎng)冷遇的原因。

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