编者按

　　本(běn)周，2023年一季报公募基金披露落幕，基金经理的调仓路线被完整曝光。首季行情变化以春(chūn)节为轴(zhóu)，节后市场热点从复苏(sū)线逐渐(jiàn)发散到中特估、人(rén)工智(zhì)能、机械制造等多个领(lǐng)域，尤其(qí)是(shì)AI的里程(chéng)碑式(shì)突破带(dài)火了科技一众(zhòng)赛道，这让一季度公募(mù)仓(cāng)位顺(shùn)势而为变(biàn)化明显。

　　在国内(nèi)的(de)公募基金中(zhōng)，科技成长阵营中的旗手之一冯(féng)明远，目前在(zài)管的产(chǎn)品从10只缩减到6只，虽然开年迄(qì)今业绩较为一(yī)般，但是在管(guǎn)规模(mó)仍维(wéi)持在230亿(yì)元的水平线上。从第一季度的调仓来看，在他的成名作(zuò)信(xìn)澳新能源产业(yè)最(zuì)新季报中，保留了上一(yī)季度的七只重仓，同时用中伟股(gǔ)份、华阳集团和(hé)祥鑫科技(jì)替换了比(bǐ)亚迪、斯莱克和保隆(lóng)科技(jì)，可以看(kàn)出其坚(jiān)守新能源的大(dà)框架，在(zài)细(xì)分赛道中(zhōng)不(bù)断寻(xún)找性价比更优的领域。

　　对比(bǐ)看“常(cháng)青树”老将朱少醒，一季(jì)报中他仅仅调换(huàn)了两(liǎng)处标的，用金域医学和蓝晓科技(jì)替(tì)换了(le)药明(míng)康(kāng)德(dé)和瑞丰新材，特(tè)别(bié)是合(hé)成(chéng)树脂(zhī)板块的(de)蓝(lán)晓科技成为年内大(dà)黑马，股价迄今(jīn)上涨超过30％，同时他保持了对喝酒吃药(yào)大类赛道(dào)中龙头的持续青睐，茅台(tái)持(chí)股量与上(shàng)季持平稳(wěn)居(jū)首位。而他(tā)也一如(rú)既往地表示，会在优质(zhì)的股(gǔ)票里寻找价值(zhí)，去(qù)翻(fān)更多(duō)的石(shí)头。众所周知，三大白酒龙头是多位顶流的(de)最爱，“酒(jiǔ)神”之(zhī)一的刘(liú)彦春在(zài)其成名作(zuò)景顺长城(chéng)新兴成长中(zhōng)，前三(sān)大重仓就依次是茅台、泸州老窖、五粮(liáng)液，足见(jiàn)其白(bái)酒信仰之深。

　　整体来看，消(xiāo)费和新能源在公(gōng)募基金组(zǔ)合配置(zhì)中的压舱石地位依然稳固，同时中特估、芯片、软件、机械制(zhì)造成进攻热(rè)点(diǎn)，公募在经(jīng)历去年的整体(tǐ)业绩(jì)低谷后(hòu)，今年竭力寻求组(zǔ)合的α。值得关(guān)注的是，公募名将们对因ChatGPT引发的TMT快速走红也(yě)有冷思考。“AI产(chǎn)业的发展不会一蹴而就(jiù)，中间也必然会有曲(qū)折，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可能造成板块后续波动。目前(qián)TMT板(bǎn)块的(de)交易(yì)占(zhàn)比已经超过了(le)40％。交易占(zhàn)比创新高代(dài)表了主线行情确立，但我(wǒ)们认为太阳(yáng)底下没有新鲜事，过(guò)度(dù)的(de)热情在某个阶段也总(zǒng)会消退。”李晓(xiǎo)星反思。

　　张坤加仓(cāng)茅台

　　李(lǐ)晓星增配次高端白酒(jiǔ)

　　朱少醒加仓(cāng)爱尔眼科

　　“公募一哥”张(zhāng)坤目前在管两只A股基金、两只QDII基金。《红周刊》统(tǒng)计了其最新公(gōng)布(bù)的两(liǎng)只(zhǐ)A股基(jī)金一季报，在管理时间更长的(de)易(yì)方达蓝筹精选混合中，3月31日时前五大重仓的(de)占比(bǐ)均超过了9.5％接近顶配(pèi)，这其中除(chú)去腾讯外全部为白酒(jiǔ)，不(bù)过除去加仓茅(máo)台(tái)外(wài)，张(zhāng)坤(kūn)减持了五(wǔ)粮液、泸(lú)州(zhōu)老窖、洋河股份。相似的一幕也出现在他管理的易方达(dá)优(yōu)质(zhì)企业三年上。

　　该基金的一(yī)季(jì)报显示(shì)，仅(jǐn)是前五大的重仓(cāng)次序有所不同(tóng)，而实(shí)际上(shàng)腾讯和茅台同以(yǐ)占比9.93％并列第(dì)一位(wèi)。同时， 除去(qù)加仓(cāng)茅台(tái)外(wài)，张坤也是小幅减持了另外(wài)三大白酒标的。再看(kàn)另外的半壁重仓股，港交所、美团、伊利(lì)、招(zhāo)行均是(shì)持续(xù)上榜的(de)老(lǎo)面孔，惟一(yī)的(de)变化是他用中国海洋石油替换了上一季的药明生(shēng)物。

　　张坤在季报中也对调仓思路有所阐(chǎn)述：“基金(jīn)在一季(jì)度股(gǔ)票仓位基本稳定，对结构进行了调整，增加了(le)消费等(děng)行业的(de)配(pèi)置(zhì)，降低(dī)了(le)金融等(děng)行业的(de)配(pèi)置。个股(gǔ)方面，我们仍然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优(yōu)质(zhì)公司。”

　　无独有偶(ǒu)，银华基(jī)金的明(míng)星基金(jīn)经理李(lǐ)晓星，在(zài)和(hé)张萍合(hé)管的银华盛世最新(xīn)季报(bào)十大重仓中，持有(yǒu)7只白酒(jiǔ)股(gǔ)。对比上一季度仅有(yǒu)三大白酒(jiǔ)龙头和古井贡酒来看，这一季其新进(jìn)重仓了山西汾酒、顺(shùn)鑫农业和舍得酒业。

　　由此推断(duàn)，其(qí)思路(lù)可能(néng)是想(xiǎng)利用(yòng)次高端(duān)和(hé)地产酒来增加组合的进(jìn)攻弹性。同时，其(qí)重(zhòng)仓的另三(sān)只非白酒(jiǔ)标的(de)为爱(ài)美(měi)客、安井食品、海大集团，而(ér)这三者在上一季度就是前十中(zhōng)的标的(de)。

　　对(duì)此(cǐ)，李晓星(xīng)在季报中强(qiáng)调：“复(fù)苏仍然是(shì)主(zhǔ)线(xiàn)，进入二(èr)季度(dù)，改善弹性会加大。方向上，最看好餐饮相关(guān)链(liàn)条，白酒、啤(pí)酒、速冻、烘(hōng)培、调(diào)味品(pǐn)等供应链，餐饮(yǐn)的恢(huī)复是(shì)确定(dìng)的；其次，看好线(xiàn)下场(chǎng)景恢(huī)复后，需求相(xiāng)对(duì)刚性的医美以及消费医疗板块(kuài)。”

　　对(duì)比来看，公募老(lǎo)将朱少醒这一季(jì)将“喝(hē)酒吃药”的(de)主打思(sī)路(lù)体现(xiàn)得(dé)淋漓尽致。白酒方面，贵州(zhōu)茅台依然是他的最爱，不(bù)过(guò)他对于另一(yī)重仓(cāng)五粮液有(yǒu)所减持(chí)；医药方面，他对重仓表现得是(shì)有所取舍(shě)：首先，他选择(zé)加仓(cāng)了“眼(yǎn)茅”爱尔眼科，该股升至十大重仓股的第五(wǔ)位(wèi)；其次，他选择小(xiǎo)幅减持了创新药龙头迈(mài)瑞医疗；此(cǐ)外，他(tā)用(yòng)金域医学替(tì)换(huàn)了CXO龙头的药明康(kāng)德，而(ér)新进重仓的前者年内目前涨幅在10％一线。

　　众所周知(zhī)，金(jīn)域医学(xué)去年作为核酸检测机(jī)构，业绩相当亮眼；而在后疫情时代，公司主营回(huí)归本源后依然亮点众(zhòng)多(duō)，作为第三方医学检验及病理诊(zhěn)断服务(wù)商，金域医学近日率(lǜ)先推出(chū)国内首个(gè)国家药品(pǐn)监督管(guǎn)理局（NMPA）获批的膀胱癌基(jī)因甲基化检测项目，再次领跑同业。

　　冯明远专注赛道细分机会

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘格菘(sōng)仍“恋战”光伏储能

　　除去上周率(lǜ)先(xiān)交(jiāo)卷主打(dǎ)产(chǎn)业链上(shàng)游的施成(chéng)外，本周一众(zhòng)新能(néng)源高手中的顶流冯(féng)明远所(suǒ)管产品一季报(bào)全部披露，截至4月19日收盘，目前他所管理的6只(zhǐ)产(chǎn)品维(wéi)持年(nián)内(nèi)小幅正(zhèng)收益。当前(qián)冯明(míng)远在管基(jī)金中，任职管理最长的就是代表作(zuò)新能源(yuán)产业(yè)股票(piào)。从被调出的三(sān)只(zhǐ)产品(pǐn)看(kàn)，其(qí)中斯莱克的主营(yíng)与新能源产(chǎn)业链(liàn)关系不大。

　　而在新进(jìn)重仓的三只标的中，占比相(xiāng)对最高的(de)就是非传统新能源(yuán)产业赛(sài)道龙头中伟股份，这家主营锂电池正极体研发的公司，主要产品是三元前驱体和四氧化三钴(gǔ)，从(cóng)近期发(fā)布(bù)的年(nián)度业绩快报来看，公司的主营与净利润均实(shí)现50％以上的逆势(shì)增(zēng)联通如何查询话费余额和流量余额，联通怎么查话费余额和剩余流量长。而(ér)据《红(hóng)周刊》对(duì)其季报的全(quán)面梳理，在信澳研究优选(xuǎn)中(zhōng)还出现了一(yī)只新(xīn)的重(zhòng)仓股银邦股份，这也是一家高(gāo)科技公(gōng)司，主营业务中有分布式光伏(fú)发电系(xì)统。

　　在季报总(zǒng)结中，他表(biǎo)示：“本基金的投资(zī)主要(yào)聚焦在(zài)新能源、科技、高端(duān)制造等新兴(xīng)产业领(lǐng)域，细分板块的整体走势与市场趋同(tóng)，导(dǎo)致本(běn)基金的净值也出现小(xiǎo)幅震荡。对(duì)于二季(jì)度，展(zhǎn)望TMT板(bǎn)块部分(fēn)公(gōng)司(sī)加入AI或数字经济等(děng)热(rè)门概念的(de)创新(xīn)，以及半导(dǎo)体和制造业(yè)正经历触(chù)底反弹的复苏，市场整(zhěng)体(tǐ)会逐步回暖，产生一定正面效应。我们会继续在新能(néng)源(yuán)、科技、高端制造等主(zhǔ)要赛道耕耘，深挖基本(běn)面扎实的优质个股，自(zì)下而上挖掘投资(zī)机会(huì)。”

　　相比成(chéng)名多时的(de)冯明远，2020年股基状元陆彬则(zé)是在新能(néng)源大潮中快(kuài)速走红的类型。天天基金网显(xiǎn)示，早在去年底时他(tā)就已经是“双二百”的基金经理了(le)，而(ér)他在管(guǎn)的7只基金今年同(tóng)时段几乎全线飘红(hóng)，特(tè)别是(shì)动态策(cè)略混合年内(nèi)涨幅超(chāo)过10％一枝独秀。

　　以(yǐ)他在管的汇(huì)丰晋信(xìn)低碳先锋股票(piào)为(wèi)例(lì)，最新的基金一季(jì)报显示，其(qí)重仓(cāng)的(de)新(xīn)能源产业链中股票依(yī)然(rán)为上季的(de)7只，它们分(fēn)别是宁德(dé)时代、亿(yì)纬(wěi)锂能、天齐锂业、赣锋锂业、比(bǐ)亚迪、雅化(huà)集(jí)团、华友钴业，虽然上述标的(de)年初至今(jīn)表现一般。但他此前曾公开表(biǎo)示，看到了新能源类似2019年的投资机会。

　　而(ér)在季报中，他表示：“从中长期维度看，新(xīn)能源产业还(hái)具备较长的生命周期，不少(shǎo)细分板块还能维持较长时间(jiān)的高速增长，而经过(guò)市场(chǎng)的调整，我(wǒ)们看到(dào)行业中的优质公司对(duì)应2025年的盈利中枢在当(dāng)前(qián)市(shì)值的投资价值。或许，新(xīn)能(néng)源行业的终局如大部分(fēn)制造业一样(yàng)是一个竞争(zhēng)充(chōng)分、利润极(jí)度压缩的(de)市场，但在发(fā)展过程中不少公(gōng)司一定有一段精彩的旅程。”

　　相比前两位，2019年(nián)状(zhuàng)元刘格菘(sōng)今年业绩开局(jú)不顺，最新数据(jù)显示目前(qián)在管产(chǎn)品年(nián)内回撤(chè)全(quán)部超(chāo)过了10％，以他(tā)的代表作之一的广发(fā)小盘(pán)成长来看，基金一(yī)季报表明他的(de)重(zhòng)仓行业配置思路依然(rán)首选新能(néng)源(yuán)。

　　对比分析其基金相关产品的2022年四(sì)季报和一季(jì)报(bào)，《红周刊》发现他(tā)所持有的是(shì)完(wán)全一致的10只股票，虽然第一大重仓股依然是半导体公司圣邦股份，但是整体新能源的(de)地位似乎(hū)进一步稳(wěn)固，比(bǐ)如晶澳(ào)科技从(cóng)第(dì)三升至第二位，隆基绿能从(cóng)第(dì)六升(shēng)至(zhì)第四位。同时极为罕见(jiàn)的情况是，如果按照保留小数两(liǎng)位(wèi)来统计，竟然所有(yǒu)10只标的股持仓量与上(shàng)一季度保持一致。

　　就此(cǐ)，刘格菘在基金季报中表(biǎo)示：“报告(gào)期内，基金的持(chí)仓结构并(bìng)没有进(jìn)行大幅度的调(diào)整，依然围绕已经建立全(quán)球比较优势的高(gāo)端制造(zào)产业链布局(jú)。我们对重点持仓的(de)光(guāng)伏、储能、新能源(yuán)车方向保持相对乐观(guān)，投(tóu)资中相信基本面(miàn)优秀和增(zēng)量价值(zhí)积累的公司。经过调(diào)整，行业估值水(shuǐ)平已在历史低位，产业链(liàn)的(de)变化在市场(chǎng)定价中(zhōng)未被充分认(rèn)知和(hé)体现。”

　　鲍(bào)无可加仓(cāng)中国移(yí)动

　　姜诚精(jīng)准布局中国(guó)铁建(jiàn)

　　余广新进(jìn)重(zhòng)仓海油、移(yí)动

　　除去高(gāo)举(jǔ)“PB—ROE大旗(qí)”的(de)丘栋(dòng)荣外(wài)，中泰(tài)资管的(de)姜诚(chéng)是近(jìn)几年出镜相对较多的基金经理，而他(tā)的业绩特别从去年迄今颇为抗打。2023年(nián)年初(chū)以来，在他所(suǒ)管理的8只基(jī)金中，除去(qù)刚满(mǎn)两个月的中泰元和价值精选不纳(nà)入统计外，其余7只基金均(jūn)实(shí)现了正收益，特别(bié)是兴诚价值(zhí)一年持有的收益率接近了14％，同(tóng)时还(hái)有(yǒu)两只基金净值增长也超过(guò)了10％。

　　具体以兴(xīng)诚价值一年为(wèi)例(lì)，对(duì)比基(jī)金四季报和今(jīn)年一季度可以看出，姜诚实际上只是微调了一个席位，而新(xīn)调(diào)进来(lái)的中国铁建恰好(hǎo)就是中字头中的典(diǎn)型代表公司，该股从(cóng)年初(chū)至今(jīn)上涨(zhǎng)超过了40％。由此，该(gāi)基金所重仓的(de)中字(zì)头公司达到(dào)了四家。而(ér)从相关(guān)标的的(de)年内涨跌幅来看，表现最(zuì)好的是游(yóu)戏股吉比特，最(zuì)新该股年内上涨达到了66％。

　　而在季报中(zhōng)，他不仅谈(tán)到了坚守的价值投资，同(tóng)时也谈到(dào)了今年大热(rè)的(de)AI：“在海量信息中，我们需要(yào)重点(diǎn)关注长(zhǎng)期因素，淡化短期因素(sù)。人工智能的发展是一个长期因素(sù)，我们还没有足够的把握去捕捉到它(tā)带来(lái)的投(tóu)资机会，但可以尽量回避它带来的伤害。以尽可能低的价(jià)格(gé)买尽(jǐn)可能好的资产是我们的投资目标。好资产的(de)标(biāo)准(zhǔn)是活得久、站得(dé)牢、竞争优势维持得长(zhǎng)、平均净资(zī)产收益率高，以及(jí)在好的公司治理(lǐ)加持(chí)下能够把(bǎ)长期利润转化为诱人分红。”

　　首季接受过《红周刊》专访(fǎng)的鲍无可，其投资风格同为公募中少数的深度价值。天天基金网(wǎng)显示，2023年年初以来，他所管理的基金全线(xiàn)飘红，6只产(chǎn)品(pǐn)年内(nèi)净值增长率(lǜ)全部(bù)超(chāo)过了(le)10％。以他任职回报最高的景顺长(zhǎng)城能(néng)源基建(jiàn)为例(lì)，能(néng)够清晰地看到其(qí)偏爱高估息和低估(gū)值(zhí)类股票的痕迹。

　　一季报(bào)显(xiǎn)示(shì)，鲍无可当季加仓中国移动大约(yuē)15万股，从而使该股(gǔ)从(cóng)上一季的第(dì)三重(zhòng)仓升至第二重仓，不过中国(guó)电信却退(tuì)出(chū)了前一季的前(qián)十。同时(shí)他加仓了川投(tóu)能(néng)源、紫金(jīn)矿业、华能水电，新近重仓了铜(tóng)陵有色和神火股份，表明了其对这一(yī)类资源股格外垂青(qīng)。此外，他对于小(xiǎo)众的(de)中南传媒和(hé)凤凰传(chuán)媒(méi)依然持续青睐(lài)。

　　在基金季报(bào)中(zhōng)，他表示基金仓位基本稳定，主要增加了有色行业(yè)配置(zhì)。“当下是AI发展初(chū)期(qī)，中(zhōng)国(guó)企业处于(yú)落后位置，无论是AI核心模型的(de)研发(fā)、新型商业模式的(de)迭代以(yǐ)及底层芯片制造，我们都希望国内(nèi)企业能在不(bù)远的将来迎头赶上(shàng)。近期而言尽管我(wǒ)们认为(wèi)AI非(fēi)常重要(yào)，但(dàn)当(dāng)前A股市场基本上是基(jī)于美(měi)股映(yìng)射在炒作相关(guān)题材，对于这(zhè)样的行(xíng)情，需要(yào)对其(qí)可(kě)持(chí)续性保持审慎态度。”他直言不讳。

　　而同在景顺长城的基金(jīn)经(jīng)理余广(guǎng)是(shì)2012年的公募状元，目前其担任基(jī)金经理(lǐ)也(yě)接近了13年(nián)。当前(qián)，其(qí)在管(guǎn)的产品为4只，它(tā)们分(fēn)别是核(hé)心竞(jìng)争力、核(hé)心招景混合、核心中景一年、核(hé)心优选一年，从今年的表现来看(kàn)，虽然(rán)所管(guǎn)产品涨幅不大，但也整齐(qí)划一地实现(xiàn)了正收益。

　　以(yǐ)任(rèn)职回(huí)报翻四倍的核心竞争力(lì)为例，第一季度他在前十(shí)中调仓了四个席位，其中(zhōng)新进的公(gōng)司半数为中字头，它们就(jiù)是中国(guó)海油和中国(guó)移动，与它(tā)们携手进入的还(hái)有安(ān)徽合(hé)力和(hé)紫金矿业。而这样(yàng)的调整(zhěng)立竿(gān)见影(yǐng)，除去两只中字头外，后(hòu)两者年内的涨幅也是超(chāo)过(guò)了30％。此外，当季被其提拔为第一重仓的电动(dòng)车龙头(tóu)爱(ài)玛(mǎ)科技，年内迄今(jīn)的涨幅也是(shì)接近30％一线。

　　对(duì)此，他在(zài)季报(bào)中的总(zǒng)结与“中特(tè)估”基本吻合：“基金(jīn)坚持自下而上，看(kàn)重公司(sī)基本面，注(zhù)重公司的核心竞争力、高品质(zhì)、长期(qī)发展，以合(hé)理或偏(piān)低(dī)的估值水平买(mǎi)入持(chí)有。在经济复(fù)苏和企(qǐ)业盈利修(xiū)复的预期下，我(wǒ)们较为看好(hǎo)今年的权益市场，特别(bié)是(shì)前(qián)期调(diào)整较为充(chōng)分，估值较为低(dī)估的多行(xíng)业的(de)龙头(tóu)公司(sī)。”

　　郑(zhèng)巍山重仓股(gǔ)多只(zhǐ)翻倍(bèi)

　　胡宜斌(bīn)新进(jìn)重(zhòng)仓寒武纪

　　黄兴亮布局中(zhōng)微公(gōng)司

　　与蔡嵩松同(tóng)期(qī)成名的(de)郑巍山今(jīn)年业绩优异(yì)，特别是其(qí)去年3月接手的银河智联主题净值快速拉升，截至本周四的(de)年内(nèi)涨幅已经超过45％，这一(yī)水平甚至(zhì)超过了他的成名作银河创新成长。从郑巍在管基金的当季重仓行业风格来看，除(chú)去(qù)银河和美生活(huó)还有较强的新能源属性外，其余产品几乎一边倒地偏向了(le)TMT领域(yù)。

　　就(jiù)以智联主(zhǔ)题(tí)为(wèi)例分析，最新的十大重(zhòng)仓股(gǔ)除去(qù)用友网(wǎng)络和海(hǎi)康(kāng)威视外，年内最新的涨幅全部超过了(le)30％，特(tè)别是海光信息、中科曙光、卓易(yì)信息、大华股(gǔ)份均已实现(xiàn)了涨幅翻番，而这四只标(biāo)的均(jūn)是(shì)第一季度新近重仓的公司。同(tóng)时，郑巍山所保留的上(shàng)一季(jì)重仓股(gǔ)仅(jǐn)有金山办公和国网通信(xìn)。对比来看被调出的标的，中国长城(chéng)、中(zhōng)望软件、中(zhōng)国软件等(děng)明显涨幅稍逊一筹。

　　有趣(qù)的是(shì)，郑巍山在季报总结中仅仅是寥寥数(shù)语：“本基金严(yán)格执行基金合同的配置范围，切合主题，主要围绕智慧智(zhì)联、信息技(jì)术等的概念范畴展开。一季度智(zhì)联主题继续(xù)增加了软件服务、信息技术的配(pèi)置(zhì)比例。围绕数字(zì)经济和新的信(xìn)息技术应用展开投资(zī)。二(èr)季度，将会继续围绕(rào)信息技术、数字经济的范畴展(zhǎn)开投资(zī)。”

　　当年与这两位一度(dù)遭遇非议(yì)人(rén)物同期成名的(de)还有华安胡宜(yí)斌(bīn)，作为(wèi)当年公司力捧的三位基金(jīn)经理中最(zuì)年轻者(zhě)，他可谓是少(shǎo)年得志，但(dàn)后来所管产品几经浮沉，好(hǎo)在今(jīn)年卷(juǎn)土重(zhòng)来。天天基(jī)金(jīn)网数据显示，年内(nèi)他所管理的7只基金全部涨幅超过(guò)20％，其中表现最好的还是他的成(chéng)名作华安(ān)媒体(tǐ)互(hù)联网混合(hé)。

　　具体(tǐ)聚焦(jiāo)该基(jī)金(jīn)，我们发现他(tā)所保留的上一个季(jì)度(dù)重仓(cāng)股(gǔ)只有王府(fǔ)井和(hé)华大(dà)九天，而将剩(shèng)余(yú)的(de)八个(gè)席位全部更(gèng)换(huàn)。从最(zuì)新的标(biāo)的来看，这(zhè)其中就有近期大(dà)火的芯片(piàn)新贵寒武纪(jì)。从新进重仓标的年内表(biǎo)现来看，其中中(zhōng)文在线的(de)年(nián)内涨(zhǎng)幅已经超(chāo)过了180％，值(zhí)得买、浙数文化、美(měi)亚(yà)柏(bǎi)科(kē)等标的年(nián)内涨幅也是超联通如何查询话费余额和流量余额，联通怎么查话费余额和剩余流量(chāo)过了50％。对(duì)比来看(kàn)，他所剔除的锦(jǐn)江(jiān联通如何查询话费余额和流量余额，联通怎么查话费余额和剩余流量g)酒店、首旅酒店(diàn)、中(zhōng)国平(píng)安等公司，目前年内至(zhì)今仍(réng)然体现为股(gǔ)价(jià)下(xià)跌(diē)。

　　至于大幅调仓原因，他表示：“当下(xià)我国仍处经济结构转型(xíng)时期，我们相(xiāng)信未来科技创新和消(xiāo)费(fèi)升级仍将成(chéng)为(wèi)经济总量增长核心驱(qū)动(dòng)力，围绕产(chǎn)业创(chuàng)新、尖端技(jì)术突破、新材(cái)料、新能源、新(xīn)消费(fèi)等领域(yù)仍将诞生大量投资机(jī)会，在策略上，我们(men)已将(jiāng)挖掘、发(fā)现和配置基金合同主题(tí)范围内的科技创新和(hé)受益于国民(mín)经(jīng)济持续(xù)增长的(de)消费及原材料放在前所(suǒ)未有(yǒu)高度。”

　　而当年一(yī)并成名(míng)的万家(jiā)基金名将黄兴亮(liàng)，2023年一季度(dù)同样(yàng)强势(shì)回归(guī)。天天基金网数据显示，他目前在管的(de)基金年内除去(qù)QDII外，涨幅全(quán)部超过了(le)10％。特(tè)别(bié)是万家(jiā)科技创新迄今的年内涨幅超过了25％，具体来分析他的成名(míng)作万(wàn)家行业优选。

　　基(jī)金一季报(bào)显(xiǎn)示，黄兴亮(liàng)仅仅是做出了一处调(diào)整，也就是用中微公(gōng)司(sī)替代(dài)了四季度(dù)末的兆易创新。但就(jiù)是这只新进标的，目前年内的涨(zhǎng)幅已经超过90％，与保留重仓中年内涨(zhǎng)幅超过70％的金(jīn)山办(bàn)公(gōng)交相辉(huī)映。对于当季度的(de)调(diào)仓，黄(huáng)兴亮(liàng)表示：“本基金增持了机器视觉和医(yī)疗器(qì)械行业的部分个股，相应地(dì)略(lüè)微降低(dī)了半导体行(xíng)业的持仓。截至季度末，基金持仓仍以计算机(jī)软件(jiàn)和(hé)半导体行业为主(zhǔ)，总体(tǐ)风(fēng)格偏成长。”

　　邹(zōu)曦(xī)超(chāo)限重(zhòng)仓(cāng)恒立液压

　　陈良(liáng)栋布局消费电子“半(bàn)壁(bì)江山”

　　从(cóng)基金一季(jì)报来(lái)看，这些(xiē)相(xiāng)对低调的(de)领(lǐng)域(yù)也(yě)开始越发受到明(míng)星(xīng)基金经理们(men)的追捧，比如融(róng)通基金的明(míng)星基(jī)金经理邹曦，这(zhè)位任职已经逼(bī)近(jìn)15年半的老(lǎo)将善战周(zhōu)期，目前(qián)在(zài)公(gōng)司仍然管理6只基(jī)金(jīn)产品，其代(dài)表(biǎo)作是2012年开(kāi)始管理、迄今(jīn)任职回报超过180％的(de)融通行业景(jǐng)气。

　　从新出炉的季报(bào)来看，在上一季度(dù)没有单一标的持(chí)仓比例(lì)超限后，这一季度头三大重仓股竟然全部超过10％的比(bǐ)例上限，它们分别是(shì)恒立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考虑后面重仓(cāng)中的汇川技(jì)术和安(ān)徽合力(lì)，虽然去年下半年以来重仓(cāng)中就没有(yǒu)了三一重工，但(dàn)实际(jì)上在当季的重仓行业(yè)中，机械制造是(shì)仅次于房地产(chǎn)的第二行业。

　　对(duì)于(yú)调仓的(de)思(sī)路，他在季报中就(jiù)表示(shì)：“本季度增加了工程机械(xiè)、家居、顺周期(qī)装备、医药(yào)等(děng)行(xíng)业的(de)配(pèi)置(zhì)。目前组合配置(zhì)偏向周(zhōu)期价值(zhí)，同(tóng)时保持了科技、消费板块(kuài)的适度配置。组(zǔ)合(hé)结构(gòu)主要围绕国内经济(jì)稳(wěn)增(zēng)长的主线展开，相关配置集(jí)中在优质(zhì)房地产股、地(dì)产(chǎn)产业链，以及(jí)顺周期装备等板块。”此外，虽然未(wèi)进重仓股(gǔ)前十，但(dàn)朱少醒(xǐng)对机械制造的兴趣也越(yuè)来(lái)越浓，例如兰石重装年(nián)报(bào)的十大(dà)流(liú)通股股东中，富国天惠新进上榜(bǎng)排名第六位。

　　而(ér)长城基金的(de)明(míng)星(xīng)基金经理陈(chén)良栋，其(qí)在圈内以(yǐ)善战高端制(zhì)造板(bǎn)块闻名，目前他在(zài)公司(sī)所管理(lǐ)的(de)产品(pǐn)数达到(dào)了6只，尤其是他参与管(guǎn)理的长城科创板两年定开业绩亮眼，最新年内涨幅超过(guò)18％。

　　以陈良(liáng)栋独自管理时间最长的长城(chéng)新兴产业为例，可以(yǐ)看到一季度与众不同(tóng)的(de)一点是，消费电子赛(sài)道股票在其中占据明(míng)显的(de)数量优势。具体(tǐ)说来，虽然在(zài)基金十大重(zhòng)仓中不(bù)见(jiàn)耳熟能详的龙(lóng)头立(lì)讯(xùn)精密，但大体包(bāo)括华测导航、东(dōng)山精(jīng)密、电(diàn)连技(jì)术、和而泰(tài)、科大(dà)讯飞都能(néng)被划入到消费电子的大范畴中(zhōng)，也就是说其占据了十大重仓中的(de)半边天。

　　他(tā)解释了看(kàn)好的原因(yīn)：“预期今年(nián)下半年或明(míng)年，消费电子(zi)会有一个触底回升的(de)过程。如果(guǒ)叠(dié)加在汽(qì)车产业链上(shàng)的布(bù)局，我判断可能对收(shōu)入利(lì)润(rùn)拉动更大。消费电子的复(fù)苏可(kě)能只是一个周期的因素。”而种种因素(sù)显示(shì)，目前该板块去(qù)库存(cún)可(kě)能也(yě)进入到尾(wěi)声阶段，接下来苹果新品推出(chū)或是行业复(fù)苏(sū)契机。

　　而(ér)在高端(duān)制造(zào)这一领域中，还(hái)有不可忽视的一(yī)环(huán)就是军工装备(bèi)。同时作为成长股三大主阵营(yíng)“新半军”中的重要一级，军工虽然很难有持续性的表现(xiàn)，但也(yě)隔三差(chà)五会有亮眼的输出(chū)，而(ér)华夏的少壮派(pài)基金经理(lǐ)万(wàn)方方，是圈内少数(shù)同时管理(lǐ)两只军(jūn)工主(zhǔ)题的基(jī)金经理。

　　以万方方管理时间最(zuì)长(zhǎng)的军(jūn)工安全混(hùn)合(hé)为(wèi)例，实际上一季度他仅在十大重(zhòng)仓股中做出了一处调整，也就(jiù)是用昊华科技替(tì)代了上一(yī)季的新雷能。从整体10只标的所属细分来看，明显中(zhōng)航系乃至(zhì)航空航(háng)天赛道占据优势。而这一思(sī)路在他管理的高端装(zhuāng)备(bèi)龙头乃至全市场基金中都体现得颇(pǒ)为明显(xiǎn)。进(jìn)一步(bù)对照两只军工主(zhǔ)题产(chǎn)品，《红周刊》发现重叠的(de)公司有八(bā)家，惟二(èr)的(de)区别(bié)是高端装备龙头中用复旦微电(diàn)和(hé)西部超导替代了(le)前(qián)者中的钢研高纳和昊(hào)华科(kē)技。

　　他在(zài)季报(bào)中的阐述思(sī)路清(qīng)晰：“着重(zhòng)探究未来两年确(què)定性的产业趋势和高增(zēng)长的细(xì)分赛(sài)道(dào)，组(zǔ)合(hé)构建从2023年全(quán)年维度在高(gāo)确定性的航空发动机赛道、景(jǐng)气度弹性潜力较高的航天导(dǎo)弹产业链、航空装备(bèi)平(píng)台型企(qǐ)业以(yǐ)及技术禀赋和(hé)壁垒(lěi)高筑的新(xīn)材(cái)料领域重(zhòng)点投入(rù)。”

　　（本文已(yǐ)刊(kān)发于(yú)4月22日《红周刊》，文中提及个股仅为举例分析，不做买卖推荐(jiàn)。）

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