券商(shāng)今年(nián)一季度业绩“妥了”，基于股市良好表(biǎo)现以及去年较低(dī)的基数，行业业绩(jì)全(quán)面爆发。券商板块也(yě)在周五呈现集体大涨行(xíng)情。

　　4月28日，又(yòu)有17家券(quàn)商或上市主体披露一季报，至(zhì)此51家上市(shì)券商或上市(shì)主体一季报(bào)悉(xī)数披露(lù)，券商整体一季度(dù)表现(xiàn)较好，增速(sù)中位数达214.54%。

　　一季度归(guī)母净(jìng)利(lì)增(zēng)速较为显著的有20家(jiā)，净利增1倍乃至(zhì)数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资(zī)本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券(quàn)（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海(hǎi)证券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券(quàn)（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券(quàn)（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名，新的十大(dà)分别(bié)是(shì)中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中信建投(tóu)（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿元(yuán)）、中(zhōng)金公(gōng)司（22.57亿元）、中(zhōng)国银(yín)河（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元）、东方财(cái)富（20.29亿元）。简9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少单算数平(píng)均计(jì)算，中信证券(quàn)一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一(yī)季(jì)报的优秀表现给予(yǔ)了正面回(huí)应，4月28日，证券(quàn)板(bǎn)块(kuài)指数(shù)收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收红，其(qí)中(zhōng)35只涨幅超(chāo)2%；华西证券、中国银河(hé)盘(pán)一度涨停，二者收盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连(lián)续3个(gè)交易日收(shōu)阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家(jiā)上市券商(shāng)或上市主体中(zhōng)，50家归母净利同比增速为正(zhèng)，其中20家(jiā)增(zēng)速达(dá)1倍至(zhì)数倍。

　　一季度归(guī)母净利增速超过(guò)10倍(bèi)的有2家券商及1家上市主体(tǐ)，分(fēn)别是长(zhǎng)江证(zhèng)券（1522.01%）、太(tài)平洋(yáng)（1503.35%），以及安信证券母公司(sī)国投资本(běn)（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的有2家，分别是长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速(sù)超过5倍的(de)有2家，分别是国元(yuán)证(zhèng)券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的有3家(jiā)，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍的有(yǒu)3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母(mǔ)净利(lì)扭亏为(wèi)盈(yíng)的券商多达9家，分别(bié)是(shì)天风证(zhèng)券、华西证券、东北证券、西部证券(quàn)、西南证券、红(hóng)塔证券、江海(hǎi)证券、湘财(cái)股份、国盛(shèng)金控(kòng)。

　　此(cǐ)外，仅2家券商(shāng)股(gǔ)净利润同(tóng)比增速为负(fù)值(zhí)，分别是东(dōng)方财富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净(jìng)利与营收均出现下(xià)滑，公司(sī)一(yī)季报显(xiǎn)示，报告期内公司实现营(yíng)业(yè)总(zǒng)收入(rù)为2.43亿元，同(tóng)比下(xià)滑(huá)25.95%；归(guī)母净利润为0.63亿元(yuán)，同比下(xià)滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券商的(de)增速不如中小券(quàn)商(shāng)“夸张”，但头部券商的业绩表(biǎo)现同样具有可圈可点之处。

　　同(tóng)比增速超过五成(chéng)的头部(bù)券(quàn)商包(bāo)括海通证券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证券(quàn)（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他几家头部券商及增(zēng)速为(wèi)华(huá)泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金(jīn)公司(sī)（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势，保持着业绩的(de)稳定性。

　　此外，上市(shì)公(gōng)司指南针在(zài)一季报中透露(lù)，2023年一季度麦高证券经纪业务开展取得一(yī)定成(chéng)绩，但营业利(lì)润仍未实现盈利，一定程度上(shàng)拖累了公司整(zhěng)体。

　　十余家券商(shāng)营收增一倍以(yǐ)上

　　一季度营收(shōu)规模增速方面，51家券商中44家同(tóng)比增速为正、7家增速为负，同比(bǐ)增速中位数(shù)为40.93%。

　　西南证券增速领(lǐng)衔，其今年(nián)一季度同比(bǐ)增速(sù)为1795.85%，这与其去年同(tóng)期营收不足亿元的低基数(shù)有关，其今年一季(jì)度(dù)营(yíng)收规模为7.38亿元，去(qù)年同期营收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一(yī)季度营(yíng)收增速超过2倍的有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙(lóng)股份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的有10家，分别是财通(tōng)证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山(shān)西证券(quàn)（140.67%）、东(dōng)北(běi)证券（130.73%）、国金证(zhèng)券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商(shāng)营(yíng)收增幅接近(jìn)1倍，分别是华安证券(quàn)（97.73%）、中(zhōng)泰(tài)证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度营收同比下滑幅(fú)度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财(cái)股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下滑(huá)的券商或上市主体分(fēn)别是中(zhōng)银(yín)证券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一(yī)季(jì)度营(yíng)收排名前十券(quàn)商分别(bié)是中信证券（153.48亿(yì)元）、国泰君安(ān)（92.88亿元(yuán)）、华(huá)泰证券（89.93亿元）、中(zhōng)国(guó)银河（86.97亿(yì)元）、海通证券（85.20亿(yì)元）、中(zhōng)信建(jiàn)投（67.00亿元）、广(guǎng)发(fā)证(zhèng)券（64.77亿元(yuán)）、中金公司（62.09亿元）、申万(wàn)宏(hóng)源(yuán)（57.65亿元）、浙(zhè)商证券(quàn)（49.31亿(yì)元(yuán)）。

　　头(tóu)部券商中，海通(tōng)证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以(yǐ)较高的(de)增(zēng)速杀入营收排(pái)名(míng)前(qián)十，其一季度营收(shōu)同比增57.37%，招(zhāo)商证券(quàn)反而(ér)被(bèi)挤出(chū)前十，招商证券(quàn)一季(jì)度营收增速为(wèi)28.74%；中信证券与中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投营收增(zēng)幅显著较(jiào)小(xiǎo)，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营(yíng)业务驱动行业业(yè)绩高增，这(zhè)一观(guān)点被卖方研究普遍认可。

　　开(kāi)源证券在解(jiě)读东方证券(quàn)一(yī)季(jì)报时称(chēng)，东(dōng)方证券自营投资(zī)收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改(gǎi)善明显，期末金(jīn)融资产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季报高(gāo)增，全年盈利增(zēng)速有望领跑(pǎo)。

　　兴业证(zhèng)券认为(wèi)，中信(xìn)证券(quàn)加大杠杆经营投资致使利(lì)息(xī)支(zhī)出有所增长，市(shì)场回暖下投资业(yè)务(wù)表(biǎo)现(xiàn)亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓越的创(chuàng)新业(yè)务能力(lì)，看(kàn)好公司在(zài)政策放松(sōng)预期下实现(xiàn)估(gū)值提升。

　　西(xī)部证券在(zài)关于(yú)国金证(zhèng)券的(de)研报中称，自营投(tóu)资(zī)成为影(yǐng)响(xiǎng)国金(jīn)证券业绩核(hé)心因素，一季度自(zì)营业务(wù)收入提升(shēng)至7.16亿元(yuán)，自公司完(wán)成(chéng)再融资后，公司(sī)金(jīn)融投(tóu)资规模稳步提升420亿元(yuán)较去年底(dǐ)增(zēng)加(jiā)11%。

　　西部证券认为(wèi)，自营投(tóu)资成为影响券商(shāng)业(yè)绩的核心(xīn)，预(yù)期将在一季(jì)度迎(yíng)来反转。投资业务方(fāng)面(miàn)，下半年重点关注差异化监(jiān)管的措施落地，或将打(dǎ)开头(tóu)部券(quàn)商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将是券商(shāng)业绩大幅(fú)修复的(de)一年(nián)，尤其是受到自(zì)营业务冲击大(dà)的公(gōng)司预期将在年内实(shí)现(xiàn)较大幅度的改善(shàn)。

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