本(běn)轮新股中，有不少风口(kǒu)的企业，但基本面(miàn)都非常(cháng)垃圾，虽然(rán)表面看看似(shì)乎都有亮点(diǎn)，但仔细(xì)看看就发现大(dà)都是(shì)垃圾股。

　　一、晶(jīng)合(hé)集(jí)成(chéng)（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事(shì)半导体(tǐ)晶圆生产代工服务(wù)，为客户提供150-55nm不(bù)同(tóng)制程工艺，成立5年就成长为中国大陆(lù)收入第三(sān)大(dà)、12英(yīng)寸晶圆代(dài)工产能第三(sān)大的纯晶(jīng)圆代(dài)工企业。2015年(nián)，合肥市政府根据集成电路产业(yè)发展规划及“芯屏器合”的产业发展战(zhàn)略，拟引进(jìn)国际知名企(qǐ)业合(hé)作设立晶圆(yuán)代工厂，此后，晶合(hé)集成正式筹划(huà)建设。成立(lì)至今(jīn)，晶(jīng)合集成已成为(wèi)国内面板显示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆(yuán)代工(gōng)企业，疫(yì)情(qíng)后(hòu)业绩爆发，利(lì)润此前一(yī)直大幅亏损，22年依靠收入和产品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需求大(dà)幅下滑，公司选择了业绩最好的时候(hòu)上(shàng)市(shì)，此后(hòu)走下坡路是(shì)必(bì)然的(de)，23Q1公司首付大幅下滑(huá)60％，产能大幅闲置后利润重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经学科(kē)为龙(lóng)头，强专科、小(xiǎo)综合(hé)的发展(zhǎn)模(mó)式，形成覆盖全国核(hé)心(xīn)区域(yù)的医疗(liáo)服务网。服务病种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等疾病(bìng)，也(yě)包括(kuò)妇科(kē)、儿科、内科(kē)、外科、疼痛、全科(kē)等疾(jí)病。

　　专科医院，业(yè)绩(jì)一般般，民营(yíng)医(yī)院里毛利(lì)率算(suàn)比较低的那一档，未来主要看扩(kuò)张，也要小心政策的影(yǐng)响，个人感(gǎn)觉比(bǐ)如几(jǐ)个(gè)国企医(yī)院(yuàn)（不论是收入增(zēng)爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗速(sù)还(hái)是估值），不(bù)关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家拥有高精密狭(xiá)缝式涂(tú)布模头产品的设计、研(yán)发和生产及涂布(bù)技术(shù)产(chǎn)业化整(zhěng)体解决方案能(néng)力的高新技(jì)术企业。高(gāo)精(jīng)密狭缝式涂布(bù)模(mó)头为锂(lǐ)电池(chí)生产涂布机的核心部件，涂布(bù)是继制(zhì)备(bèi)正负(fù)极浆料完成(chéng)后的下一道工序，是锂电(diàn)池生(shēng)产前段(duàn)工(gōng)序的核心环(huán)节，目的是将(jiāng)正负极浆料均(jūn)匀地涂覆在(zài)铝(lǚ)铜(tóng)箔上。目(mù)前，曼恩(ēn)斯特产品广泛(fàn)应用于锂离子电(diàn)池涂布(bù)、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电(diàn)池(chí)涂布、氢燃料电(diàn)池电极涂布、液晶(jīng)显示中的薄膜(mó)晶体管(guǎn)涂布等(děng)。

　　锂电池产(chǎn)业链公司(sī)，业(yè)绩在21年爆(bào)发，22年业绩(jì)更进一步，但行业基本见(jiàn)顶，下游需(xū)求大幅放缓，上游(yóu)锂矿价格大幅下滑，且公司只(zhǐ)是生产过程中很小(xiǎo)的一块市场，天花板(bǎn)非常低，公司(sī)未来业绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成成立于2018年3月(yuè)，总部位于浙江绍(shào)兴(xīng)，是(shì)一家专注于功率、传感和传输应用领域，提供(gōng)模拟芯片及模块封装的代工(gōng)服务的制造商。中芯集成(chéng)以(yǐ)晶圆代工为起点，向下延伸到模(mó)组封装，为国内外客(kè)户提(tí)供一站式代工解决方(fāng)案，为(wèi)功率、传感和传输等领域(yù)的半导体产品公司提(tí)供完整生产制(zhì)造平(píng)台，支持客(kè)户研发(fā)以(yǐ)及大(dà)规模量产。

　　晶圆代工(gōng)企业，中芯国际关(guān)联企业(yè)，处于规模扩张(zhāng)阶段，但由(yóu)于规模扩大(dà)太快，折旧研发投入初期(qī)非常高，因此利润大幅亏损，好(hǎo)不容易(yì)快熬出(chū)头了（资(zī)本支出(chū)高峰在22年(nián)结束），公司(sī)也预(yù)期23年(nián)底会(huì)转为盈利，但下游需(xū)求在(zài)23年大幅放缓，公司面对的压力显(xiǎn)然是要比那些(xiē)已经规模化完成有利润的公司大得多(duō)，且公司过于依赖中芯国际，未来(lái)还有(yǒu)可能面临同业(yè)竞(jìng)争(zhēng)而收回(huí)许可的风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非(fēi)常大的(de)IPO了，不太乐观未来的走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股(gǔ)份主要从事分散染料及(jí)其滤饼的研发、生产及销售，产品以(yǐ)中高端分散染料为主，主要用于(yú)涤(dí)纶及其混纺织物的染色和印(yìn)花，经(jīng)分散染料印(yìn)染加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优(yōu)良，用(yòng)途(tú)广(guǎng)泛(fàn)。其中部分(fēn)终(zhōng)端应用品牌包括：安踏、李(lǐ)宁、阿(ā)迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传(chuán)统(tǒng)染料(liào)公司，毫无亮点，业绩在19年(nián)后一路(lù)下滑，22年(nián)利润只有(yǒu)爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗19年的一半(bàn)都(dōu)不到，下游服装(zhuāng)行业景气度也一(yī)般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车(chē)成立于2003年，自设(shè)立以来，公司主营业务一直聚焦于汽车行业营销与后市场服务领域，为客户提(tí)供相(xiāng)关软件(jiàn)产品及服(fú)务。2010年(nián)被用友网(wǎng)络(luò)收购后，公司(sī)继续(xù)独立经营上述业务。用(yòng)友汽(qì)车主要面向汽车行(xíng)业的(de)整车厂(chǎng)、经销商、服务站等客户(hù)，提供营(yíng)销(xiāo)与后市(shì)场服(fú)务领(lǐng)域的数智化(huà)解(jiě)决方案、云服务、软件(jiàn)及专业服(fú)务(wù)。

　　用友集团旗下子公司分拆上市，汽车软件服务，汽车数(shù)字化是趋势，且(qiě)随(suí)着人(rén)均保有量的增长，公司行(xíng)业前景不算很差，但公(gōng)司自身技术(shù)含量较低，产品以(yǐ)车企营销(xiāo)系统为主(zhǔ)，基本没什么研发，都靠销售(shòu)，且汽车(chē)行(xíng)业(yè)有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的(de)经纬股份主要从(cóng)事电力工程技术(shù)服(fú)务及地理信(xìn)息技术(shù)服务。电力工程技术服(fú)务(wù)占主(zhǔ)营(yíng)业务收入比重超过80％，是公(gōng)司主要收入和利(lì)润(rùn)来源。电力工程技术(shù)服务主要系为电网企(qǐ)业、工(gōng)商业企业(yè)电力相关工程提供规划咨(zī)询、设计、工程建设(shè)等服务。

　　电网和(hé)地理信息设计(jì)咨(zī)询公司，主要(yào)是(shì)电力工(gōng)程技术服务收入为主，比较(jiào)依赖内蒙和浙江(jiāng)地区的国(guó)家(jiā)电网，本质上是工程类企业，设(shè)备施工业务，所以应收款(kuǎn)高(gāo)，坏账(zhàng)多(duō)，现(xiàn)金流差，不(bù)关注了。

　　八、慧(huì)智(zhì)微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智能手(shǒu)机(jī)、物联网等领域提供(gōng)射频前端的芯片设计公司，主营业务为射(shè)频(pín)前端芯片及模组的研发(fā)、设(shè)计和(hé)销售(shòu)。慧智微具备全套(tào)射频前端(duān)芯片设计能(néng)力(lì)和集成化模组研(yán)发能力，技(jì)术体系(xì)以功(gōng)率(lǜ)放(fàng)大器（PA）的(de)设计(jì)能力为核(hé)心，兼具低噪声放大器(qì)（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无(wú)源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计(jì)能力，产品系列覆盖(gài)的通(tōng)信频段(duàn)需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为客户提供无线通信射频前端发射模组、接收模(mó)组等(děng)。

　　射(shè)频(pín)前(qián)端芯片模(mó)组公(gōng)司，下游(yóu)主要(yào)是消费电(diàn)子，22年业绩(jì)大幅放缓，下(xià)游砍单存(cún)货大幅增长，亏损不断(duàn)扩(kuò)大，主(zhǔ)要(yào)是(shì)大量研发(fā)投(tóu)入，但(dàn)高研发下，公(gōng)司毛利(lì)率极低，远低(dī)于同行业(yè)公司，但即便这样，估值(zhí)却一路(lù)上升到150亿(yì)，在(zài)IPO之前大(dà)量机构（近40家）参股（未来解(jiě)禁后都会成为抛售的主力(lì)）。搞不懂这公司(sī)的价(jià)值(zhí)在(zài)哪里，但现在风口，很可能被炒作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是(shì)一(yī)家主要从事(shì)防空预警雷达研发(fā)、生产(chǎn)、销售和服(fú)务的国家级高新技术和专精特(tè)新“小巨人”企业。公司产品(pǐn)主要包(bāo)括雷达(dá)及配套装备，重点供应国内军方客户和军(jūn)工集团。成立至今，航天南湖已成为(wèi)我国防空预警雷达(dá)主要生(shēng)产单位之一。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年(nián)后业绩大幅(fú)下滑，22年虽(suī)然收(shōu)入增长较快，但利润远(yuǎn)没有回到20年，且关(guān)联(lián)交易占比(bǐ)越来(lái)越高，对于这种客户不透明度极高的(de)军工(gōng)企业，实在(zài)无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互联网数字化虚(xū)拟商(shāng)品综合服务提(tí)供商，主要为移动互(hù)联网(wǎng)相关场景客(kè)户提供移(yí)动互联网数(shù)字化虚(xū)拟商品(pǐn)聚(jù)合运营、融合运营、分发运营等(děng)综合(hé)运(yùn)营服务(wù)，为物联(lián)网相关场景提供物联网流量接入、硬件方案、场景(jǐng)应用等综合解(jiě)决方案及云终端解决方案，并(bìng)根据客户(hù)需(xū)求提供定制化的(de)运营(yíng)支撑(chēng)服务及(jí)技(jì)术服(fú)务。一家(jiā)售卖移动流量、话费(fèi)、爱优芒会(huì)员(yuán)卡等数字化(huà)虚拟(nǐ)商品的综(zōng)合型中间商(shāng)，其(qí)主要盈利模式是获得购销差(chà)价或(huò)服务佣(yōng)金，占公司总收入超过9成(chéng)。

　　流量中间(jiān)商(shāng)，互联网卖流量的公司，主要是卖视频会员和其(qí)他(tā)通用(yòng)流量，业绩(jì)过去(qù)几年看起来不错(cuò)，但公司现金流越来越差，且互联网流量已(yǐ)经见顶，大互(hù)联网公司越(yuè)来越(yuè)不依赖买量来拓广业务，感觉(jué)上市就是业绩顶(dǐng)峰(fēng)。

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