大家好，简(jiǎn)单看一个基金(jīn)经(jīng)理，把新能源全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在(zài)讨论一个基(jī)金经理，海(hǎi)富通的吕越超老(lǎo)师(shī)。

　　从其管理的海富通股票混合来(lái)看，截至去年年底，持仓基本为新能源(yuán)板块(kuài)股票(piào)。

　　结果到了(le)今年(nián)一(yī)季度(dù)末(mò)，已经基本清仓了新能(néng)源(yuán)，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除(chú)了海富通股(gǔ)票混合外，其(qí)他三只产(chǎn)品也(yě)基本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越(yuè)超在一季报称，在(zài)一季度(dù)的操(cāo)作中(zhōng)，本基金(jīn)总体把握住了市场的节(jié)奏变化和结构转换，降低了新能(néng) 源板(bǎn)块的(de)配置(zhì)权重，较好地(dì)把握了(le) TMT 板(女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌bǎn)块的投资机会(huì)，组(zǔ)合(hé)调整(zhěng)取得了(le)明显的超(chāo)额收(shōu)益。

　　另(lìng)外，他称，中国特色(sè)估值体(tǐ)系所代(dài)表(biǎo)的传统实体行(xíng)业(yè)正在被市场一部分(fēn)“聪明钱”定价，后续可能成为市场最(zuì)有持续性的一(yī)条(tiáo)结(jié)构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今(jīn)年以来涨(zhǎng)了(le)14％，其他三只产品今年(nián)以来均取得正收益。

　　至(zhì)于(yú)Ai板(bǎn)块后(hòu)市怎么走？

　　中信证券(quàn)认为(wèi)，AI主题板块在(女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌zài)短(duǎn)期高度依赖交易，阶段性失去靠配置获取超额回报的(de)特(tè)征(zhēng)。TMT板块(kuài)成交占全市场比重超40％的天(tiān)数已累计达(dá)到22天，上一次出现持续成交占比超过40％的板块是(shì)2021年7月底的电力设备(bèi)及(jí)新能源，持续约28个交(jiāo)易(yì)日，在此期(qī)间新能源ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回报率为+8.8％，最低累计(jì)回报(bào)率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也(yě)呈现出(chū)类似(shì)特征，尽管热闹，但不(bù)赚(zhuàn)钱。过(guò)去两周(zhōu)，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒(méi)ETF分别出现过6次、6次和(hé)5次单日涨幅超过(guò)2％的行情(qíng)，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达(dá)到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相(xiāng)关(guān)主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计成(chéng)交了5.41万(wàn)亿(yì)元，但总(zǒng)市值反而减(jiǎn)少(shǎo)了6717亿(yì)元，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大年(nián)通(tōng)常分为“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了结”四波(bō)行情，春季躁动(dòng)后往往会有一(yī)波明显的(de)调整，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最(zuì)佳策(cè)略，因为往往后(hòu)续盛夏攻势大概率创(chuàng)新(xīn)高。如果今(jīn)年在业绩(jì)披露期结束后，随着AI+/数(shù)字经济/自(zì)主可控等大产业趋(qū)势以(yǐ)政府(fǔ)支持力度(dù)进一步加大、资(zī)本开支增加、订单增加和产品销量业绩的改善逐渐被(bèi)市场(chǎng)所(suǒ)确(què)定，则TMT将会(huì)重回上行(xíng)趋势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板块或(huò)阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或(huò)基本形(xíng)成本轮调(diào)整(zhěng)标志着AI等高位板(bǎn)块或阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦或(huò)基本形成。本次大幅调整(zhěng)主要还是(shì)因为在AI相关板块市场情(qíng)绪处于极值的(de)情况下，叠加上述基本(běn)面风险因素逐步发酵(jiào)，市场(chǎng)内生调整需求出现(xiàn)集中释放(fàng)。就资(zī)本(běn)市场而言，或代表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网+模(mó)式(shì)。

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