财(cái)联社5月17日讯（记者(zhě) 闫军(jūn)）AI主线“鲸(jīng)落”，市(shì)场正在蓄力寻找(zhǎo)下一个方向。

　　“我们现在对外输出市场观点会很谨慎(shèn)，不(bù)再对外(wài)提明确主线，今年(nián)接下来的市场大概率是不(bù)好做了(le)。”有基金公司人士(shì)向财(cái)联(lián)社记者表示，随着4月底上市公司年报一季报的披露，炒作(zuò)没有业绩的AI风险变高，而(ér)市场对有业(yè)绩支撑的(de)新能源又提不起兴趣(qù)。

　　从(cóng)市(shì)场的(de)情(qíng)绪来(lái)看，同样如此，5月(yuè)16日的市场亮色不多，沪指(zhǐ)失守(shǒu)3300点(diǎn)，成交额低于9000亿元，近5个交易日以来，市(shì)场成交额较(jiào)前期明(míng)显萎缩，资金观望的情(qíng)绪(xù)有所加重。北(běi)向(xiàng)资金16日(rì)净卖出(chū)34.01亿元，结束此(cǐ)前(qián)连续7个交易日净流(liú)入的态势。

　　其中，人(rén)气板块AI批(pī)量跳水无疑打击了市(shì)场的信心。AI概(gài)念股持(chí)续低迷，高(gāo)位股(gǔ)集(jí)体(tǐ)大跌，浩瀚深度(dù)、剑桥科技(jì)、出版传媒、引力传媒等多股跌停，有投资者开(kāi)玩(wán)笑建议“5月(yuè)16日为(wèi)人工智能受难日(rì)，纪念人类(lèi)第四次工业革命进(jìn)程中，人工智能行情开启(qǐ)后第一(yī)次全面大溃败”。

　　今年另(lìng)外一条(tiáo)主线中特(tè)估方面，中字头个股(gǔ)震荡调整，中船科(kē)技跌停(tíng)，中科信息跌超(chāo)10％。反观新能(néng)源方面，电(diàn)力稍好，锂价“十连涨(zhǎng)”，但市场昙花一现，产业(yè)链上(shàng)没(méi)有形成全面的行情反弹。

　　在(zài)存量资金(jīn)的(de)搏杀(shā)之(zhī)下，从A股结(jié)构上看(kàn)，AI、中(zhōng)特估和新能源形成了“三(sān)国对立”格局，轮流做“输(shū)血包”。对(duì)于资(zī)金(jīn)的(de)轮番流(liú)动(dòng)，有(yǒu)投资者(zhě)表(biǎo)示，对(duì)“魏（中特估）蜀（新能源）吴(wú)（AI）”失望了，很想知道芯片能(néng)不能(néng)成为(wèi)“晋”。

　　平安基金经(jīng)理刘杰(jié)表示，近期引领市场的两大(dà)主(zhǔ)题“中特估(gū)”及人(rén)工智能板块均出现(xiàn)调(diào)整，整体盘面(miàn)主(zhǔ)线不够清晰。但可(kě)以判断，随着(zhe)海外加息(xī)节奏(zòu)逐渐趋(qū)缓(huǎn)、国(guó)内稳增长(zhǎng)促内(nèi)需(xū)政策(cè)及货币政策的推出，且国内经济温(wēn)和复(fù)苏背景下，权益市(shì)场整体(tǐ)行情预计将继续(xù)向上修复。

　　对于市场风(fēng)格，他(tā)进(jìn)一步指出，目(mù)前(qián)市场风格阶段性可能将更(gèng)加趋(qū)向均衡，中短期内，人工智能、新能源(yuán)、医(yī)药及中特估等板(bǎn)块均有阶(jiē)段(duàn)性的相对收益(yì)；而长期来看，先(xiān)进制(zhì)造、新能源、TMT、消费等行业中(zhōng)的核心资(zī)产仍将是持续关注的(de)市(shì)场主线。

　　整(zhěng)个市场的亮点在医药的反弹，三博(bó)脑科、何氏(shì)眼(yǎn)科、普(pǔ)瑞眼(yǎn)科均创历史新高，有(yǒu)网友调侃：炒股费脑(nǎo)、费眼，不知挂脑科好还是挂(guà)眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年(nián)初以来，各(gè)大指数(shù)除创业板指外(wài)累(lèi)计均(jūn)有上涨，大消费、大金融(róng)等(děng)板块首(shǒu)先迎来了基本面预期修(xiū)复的改善，而通信、计算机、传(chuán)媒等板块也(yě)在人工(gōng)智(zhì)能等产(chǎn)业趋势(shì)变化的影响下出现了连续大涨。而低估值高股息为(wèi)代表的“中特(tè)估”品种也走(zǒu)出了连续(xù)上涨行情。其(qí)中(zhōng)，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行(xíng)情(qíng)自去年底启动以来，成(chéng)为(wèi)市场最(zuì)热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间(jiān)涨(zhǎng)幅(fú)达(dá)到31.23％，万得AI指数则在4月4日达(dá)到年内(nèi)最高点，年内涨(zhǎng)幅超过(guò)60％。

　　AI板块翻倍股聚集(jí)，华夏中证动漫游戏ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞中证动漫游戏(xì)ETF等相关基金(jīn)年(nián)内也(yě)短(duǎn)暂出(chū)现过翻倍(bèi)。不过随着行业交(jiāo)易拥挤度升(shēng)至40％，基金(jīn)调(diào)仓至(zhì)高位后(hòu)，AI板块在4月开始回调，截至(zhì)5月16日，AI指(zhǐ)数距(jù)离(lí)年(nián)内(nèi)高点已经下跌超过13％，年内(nèi)涨幅也收(shōu)窄至39％。

　　AI连(lián)续调整四个交易日，热门个股批量跳水让(ràng)追高的投资者体验(yàn)非常(cháng)差，市场浮躁自然赚钱效应(yīng)差。

　　有投资者表(biǎo)示，别人(rén)做(zuò)量化学(xué)的是巴菲特滚雪(xuě)球，我(wǒ)们学的是“龙头(tóu)战法”，龙头战法是啥？

　　有网友给出通俗易懂的(de)解(jiě)答：宁愿被强者(zhě)打得头(tóu)破血流，也不愿(yuàn)与弱者共舞(wǔ)。这是整个龙(lóng)头战(zhàn)法体(tǐ)系里面的核心(xīn)，就(jiù)是拥抱强势股，永(yǒng)远(yuǎn)拥抱强势股(gǔ)，即使亏钱也(yě)要亏给强势股(gǔ)，追求的是暴利(lì)。

　　回(huí)到(dào)基金收益率(lǜ)上，此前翻倍(bèi)动漫游戏(xì)主(zhǔ)题ETF迅速回撤，距离最高收益率已(yǐ)经回(huí)撤(chè)近20个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月15日，华(huá)夏(xià)中证动漫游戏ETF回报(bào)率依然最高，为81.31％，近一周(zhōu)回(huí)报率为-10.78％，周回报率(lǜ)跌(diē)幅(fú)超过(guò)10％的还有华泰柏瑞、国泰(tài)中证动漫(màn)游戏ETF。此外国(guó)泰中(zhōng)证沪(hù)港深动漫(màn)游戏ETF、银华体育文化(huà)单周跌幅也超过9％，全市场单周(zhōu)跌幅超过8％的有27只基金，集(jí)中在动漫游戏、传(chuán)媒、娱(yú)乐(lè)文化(huà)、智慧生(shēng)活等相(xiāng)关主题上(shàng)。碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别>

　　新能源(yuán)基金周最高“回血(xuè)”超10％

　　锂电(diàn)池领(lǐng)涨似乎(hū)“一日游”，在5月16日，新能源板块没有能(néng)延续(xù)周一的强势。从多家公募基金观点反馈来看(kàn)，不(bù)论是从基本面、还是(shì)估值，新能源(yuán)的暗黑时(shí)刻(kè)已经过去。新(xīn)能源产业自2022年7月开始长达11个月(yuè)的调整周期，板块龙(lóng)头公司去年下跌超过40％，调整幅(fú)度与时间都已经十分充分(fēn)。

　　尽(jǐn)管反弹的基础已经具备，但(dàn)是面对中特估的政策(cè)红利与AI的无(wú)限想象空间，新能源距离真正的反弹似乎总(zǒng)是缺乏(fá)“临(lín)门一脚(jiǎo)”。

　　从(cóng)基金表现来看，这一(yī)趋(qū)势正在慢慢聚(jù)力。从近(jìn)一周基金回(huí)报率来看，排名靠(kào)前(qián)的均为重仓新能源(yuán)，比如(rú)国(guó)投瑞银先进制造、长安裕盛(shèng)、国投(tóu)瑞银产业趋(qū)势和长(zhǎng)安鑫禧涨幅超过10％。从(cóng)近(jìn)一周回(huí)报(bào)率首尾基金来(lái)看，华夏(xià)中(zhōng)证动漫(màn)游戏ETF与国投瑞银先进(jìn)制造(zào)之间收(shōu)益差额超(chāo)过20％。

　　机构直言市场处于“战略僵持阶(jiē)段的(de)乱战”

　　16日下午，一份某(mǒu)公募基金交流的纪要在市场上流出，直(zhí)言经济缓慢(màn)复(fù)苏(sū)中，还没(méi)有(yǒu)主(zhǔ)线出现，当前市场(chǎng)更(gèng)需要信心。

　　港(gǎng)股向来有“五绝(jué)六穷七翻身”的说法，在5月(yuè)政策(cè)、业(yè)绩(jì)处于相(xiāng)对真空期，市场(chǎng)很难有好的(de)表现。当下A股同样(yàng)如(rú)此。创金(jīn)合信首席经济学家魏凤春表示，对(duì)市场的整体观点是大概率市场处于“战略僵(jiāng)持阶段的(de)乱战(zhàn)”，5月(yuè)交易(yì)机(jī)会可能更均衡、但也更(gèng)脆弱，当(dāng)前(qián)可能是一个(gè)布局的好阶段(duàn)，而未必(bì)会是(shì)收获的(de)阶段，投资者需要多碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别(duō)一点耐心。市(shì)场(chǎng)可能继续对一季报定价，短期市场的核心矛(máo)盾在于缺乏特(tè)别明(míng)显(xiǎn)的亮点。

　　魏凤春(chūn)提醒投资者，虽然(rán)看好TMT和(hé)中(zhōng)特估全年的投资机会，但是短期(qī)游戏传媒(méi)和中特估与(yǔ)其(qí)他板(bǎn)块分化较为极致，也是不争的事实，提醒投资者这两(liǎng)个板块短期可能的风险。从(cóng)策略角度看(kàn)，魏凤(fèng)春表示，投资者需要(yào)高度重视交易的灵活性。策略的整体包括趋势、结构与节奏，反弹带来的是节奏的变化，不是(shì)趋势和结(jié)构的(de)变(biàn)化(huà)。

　　此(cǐ)外，博(bó)时基金(jīn)表示，16日发布(bù)的4月经(jīng)济指标显示，4月份国内服务业和消(xiāo)费恢复相对较快，我国经济运行(xíng)总体延(yán)续修复的态势(shì)、但修复(fù)的(de)基础仍需(xū)继续巩固。货币(bì)政(zhèng)策依(yī)然延续前(qián)期稳健偏宽松的(de)基调，流动性(xìng)也(yě)维持合理充裕的(de)态(tài)势。当前市场(chǎng)对央行后续采(cǎi)取降息操作仍有一定的(de)预期。今年(nián)仍(réng)是“稳增长”之(zhī)年，或可(kě)适当关注受(shòu)益“一带一(yī)路”政策的概念板块的机会。

　　不过亦有市场人士表示不必过分悲观(guān)，随着股指交割日临近，盘面波动剧烈(liè)一(yī)点(diǎn)，算(suàn)是正常(cháng)的行为，不必放大(dà)恐慌。在储(chǔ)蓄资金大搬家和经济复苏的大趋势下，纠结于几十个点的起伏可能(néng)会误(wù)判方向。边(biān)走边看(kàn)，行情会(huì)在犹豫中展开。

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