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无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社(shè)5月6日讯（编辑若宇）黄金现货价格本周四(sì)一度(dù)冲上2080美元(yuán)/盎(àng)司一线，创历史新高。A股方面(miàn)，珠宝首(shǒu)饰品牌老凤(fèng)祥及潮宏基自(zì)去(qù)年10月低(dī)点以来股价均接近翻(fān)倍。

　　黄(huáng)金价格的(de)持续攀升无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋，引来众多投资者的目光。国泰君安(ān)刘越男等人在4月23日(rì)研报中表(biǎo)示，黄金珠宝复苏节(jié)奏(zòu)与弹性优于预期，根(gēn)据行(xíng)业数据，1-2月同期高基数下(xià)黄(huáng)金珠宝销售(shòu)表(biǎo)现亮(liàng)眼；3月后逐(zhú)步(bù)进(jìn)入Q2同期低无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋基(jī)数，金银(yín)珠宝(bǎo)类(lèi)2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠宝(bǎo)亮眼(yǎn)的(de)逻辑(jí)，刘越男(nán)等人拆解，其一，金价稳(wěn)步上行(xíng)预期(qī)提振长期(qī)需求(qiú)，存(cún)货(huò)增(zēng)值提振毛利(lì)率，C端消费(fèi)者(zhě)黄金投资保(bǎo)值需求(qiú)及(jí)加盟商补货(huò)需求有望释放；其二，Q2开始婚(hūn)庆需求显著回补，同店开(kāi)店有望匹配释(shì)放，长三(sān)角地区表(biǎo)现(xiàn)尤其值得期待；其三，古(gǔ)法(fǎ)金中流砥柱，金镶钻(zuān)打开利润弹性(xìng)。

　　关于黄金珠宝板块行情的可持续(xù)性，德邦证(zhèng)券郑澄怀在5月5日研报(bào)中分(fēn)析，从(cóng)国(guó)际金(jīn)价来看，全(quán)球地(dì)缘政治的不确定(dìng)性、美国经济衰(shuāi)退(tuì)的不(bù)确定性等因(yīn)素均有望对金价形成(chéng)长期支撑。从国内消(xiāo)费复(fù)苏(sū)的(de)节奏来看，预计今年三(sān)四(sì)季度婚庆旺季将(jiāng)持续释放消费(fèi)需求。

　　长期来看，龙头(tóu)公司有望凭借精准(zhǔn)的产品定位，创新(xīn)性的产品设计，以及积极的渠(qú)道扩张策略下，持(chí)续提升市场占有率，平稳兑现业绩增长。当(dāng)前黄(huáng)金珠宝板块估值基(jī)本处于历史中枢(shū)水(shuǐ)平，仍具有较大的(de)投资吸引(yǐn)力。

　　中国银河证券研究院甄唯萱在研报中指出(chū)，预期国内金银珠宝市场规模未(wèi)来将稳(wěn)步上升，将在2024年超过90万亿元(yuán)，年复合增长率(lǜ)约为5％，奢侈金(jīn)银珠宝的(de)市场规模增长速(sù)度更快，年复合增(zēng)长率约(yuē)为17％。

　　头豹(bào)研究院预测(cè)，中国金银珠(zhū)宝行业中黄金市场的增速最快，2018-2021年间(jiān)的(de)复合增(zēng)长率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的产业链(liàn)来看，主(zhǔ)要包括上(shàng)游(yóu)黄金、钻(zuān)石等原材料供应(yīng)，中(zhōng)游(yóu)的制(zhì)造设计及下游的终端零售环节，其中下游环节的附加值(zhí)较(jiào)高，盈利(lì)能力(lì)较强。

　　国信证(zhèng)券研报(bào)中指(zhǐ)出，下游(yóu)零售环(huán)节同(tóng)样拥有较高的毛利率水平，黄金品类零售(shòu)毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌(qiàn)类可达到60％左右的高毛利率水平，产业链附加值高，相(xiāng)关企(qǐ)业通过强(qiáng)势的渠(qú)道建设以提(tí)高(gāo)市场份(fèn)额(é)，可(kě)以获(huò)得更(gèng)加优化的盈利表现。

　　从竞争格局的角度来看，截至2022年，中国金银珠(zhū)宝行业市占率前(qián)十(shí)的(de)集(jí)团中，除了瑞士历峰集团、路易·威(wēi)登集团(tuán)外其余8个均为(wèi)国产品牌集团。中国金银珠宝行(xíng)业头部公司周大(dà)福、老(lǎo)凤祥、豫(yù)园股份在2022年的(de)市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行(xíng)业内的CR10不断提升，于(yú)2021年超过了30％。