今年A股市(shì)场最为火热的“中特估”板块(kuài)又(yòu)将迎来重磅级指(zhǐ)数ETF产品(pǐn)！

　　中国基金报记者获悉(xī)，4月末(mò)刚刚获批的3只中证国(guó)新央企股东回(huí)报ETF，发行日期已经正式定档。

　　5月9日(rì)，广(guǎng)发、招商、汇添富3家基金(jīn)公司旗下的中证国新(xīn)央企股东(dōng)回报ETF同时(shí)公告，基金将于5月15日至19日正(zhèng)式(shì)发售，其中，网下现金(jīn)、网(wǎng)下股(gǔ)票认(rèn)购期(qī)为(wèi)5月15日至19日，网上现金(jīn)认购(gòu)期为(wèi)5月(yuè)17日(rì)19日，产品的首发募集(jí)上限均为20亿元。

　　谈及产品发行预期，多位业内(nèi)人士(shì)用“乐观、理(lǐ)性”来形容。在(zài)他们看(kàn)来(lái)，首(shǒu)先，中证国新央企股(gǔ)东(dōng)回(huí)报ETF契合目前(qián)资本市场(chǎng)的行情主线，预计发行情(qíng)况(kuàng)较为理想；其次，上述ETF设置了发行上(shàng)限，加上(shàng)部分券商近期对于基金的发行(xíng)导向转为保有量考核，也不(bù)会过份冲刺首发规模。

　　还(hái)有业内人士(shì)表示，中(zhōng)证国新央企主题系(xì)列(liè)指(zhǐ)数有(yǒu)助(zhù)于资本市(shì)场从(cóng)科技领(lǐng)域(yù)、能源产业等多维度服(fú)务央企，强化股东回(huí)报，帮助投(tóu)资(zī)者(zhě)走进央企(qǐ)、认识央企，支持央企(qǐ)利用资本(běn)市(shì)场做强(qiáng)做优做大，提升市场影(yǐng)响(xiǎng)力、号召力(lì)，切(qiè)实促进央企上市(shì)公司实现高质(zhì)量发(fā)展。

　　3只央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF“官(guān)宣”15日正式发行(xíng)

　　4月末刚刚(gāng)获(huò)批的(de)3只中证国新央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF，正式对外“官宣(xuān)”发行(xíng)日(rì)期。

　　5月9日，包括广(guǎng)发、招(zhāo)商(shāng)、汇(huì)添富3家(jiā)基金(jīn)公司旗下的中证(zhèng)国新(xīn)央企股东回报ETF同时对外发布基金发售(shòu)公(gōng)告(gào)。

　　公告显(xiǎn)示，3只中证国新央企股东回报ETF定于5月15日(rì)至19日期间正(zhèng)式发售，其中，网下现金、网下股票认购期为5月15日至19日，网上现金认(rèn)购(gòu)期为5月17日19日。

　　从发(fā)行规(guī)模上看，3只基金(jīn)均(jūn)设置20亿元的首(shǒu)发募集(jí)上限(xiàn)。3只基金费率也稍有差异，招商及汇添富旗下(xià)的(de)中证国新央企股东回报ETF管理费(fèi)+托(tuō)管费(fèi)合计(jì)0.6％，广发中证国(guó)新央企股东回报ETF管(guǎn)理费+托管费(fèi)合计为(wèi)0.55％。

　　从(cóng)认(rèn)购费(fèi)上看，认(rèn)购份额小(xiǎo)于50 万份(fèn)的，认购(gòu)费为0.8％；认(rèn)购份额(é)在50万份至100万份之间的，广发中(zhōng)证国新央企股东(dōng)回(huí)报ETF的认购费为0.4％，招商及汇添富旗下的中(zhōng)证国新央企股东回报ETF的认购费(fèi)为0.5％；若是认购份额大于100万份的，认购(gòu)费(fèi)用统一为1000元(yuán)/笔。

　　托管行(xíng)方面(miàn)，广发(fā)中证国新央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF由工商银行托管，汇(huì)添富中证国新(xīn)央(yāng)企股东回报ETF由建设银行托(tuō)管(guǎn)，招商中证国新(xīn)央企股(gǔ)东(dōng)回(huí)报ETF的(de)托管方则是中信建投证券。

　　此外，据基金君了解，上交所拟(nǐ)定于5月11日举办“发现(xiàn)央企投资(zī)价值促(cù)进央企(qǐ)估(gū)值回归”业(yè)务交流会暨国新央(yāng)企股东回报ETF宣介会。会议主旨为进一步探索建立中(zhōng)国特色估值体系，引导央(yāng)企投资(zī)价值发现(xiàn)，推动(dòng)央企估值回归(guī)合理水平(píng)。上交(jiāo)所、中国国新、指数公(gōng)司(sī)、券(quàn)商、基金公司(sī)等相(xiāng)关(guān)领(lǐng)导将出席会议。

　　在多位业(yè)内人士(shì)看来，3只中证(zhèng)国新央企(qǐ)股东回报ETF未来都将在(zài)上交所上市，上(shàng)交所此次会议或为(wèi)产品发(fā)行(xíng)预热(rè)。

　　不少(shǎo)行业人(rén)士也看好央企股东回报ETF的发行情况。“‘中特估’是近期资(zī)本市场的(de)行情主线，包(bāo)括(kuò)交易所、券商、基金(jīn)工商各方对此也比较重视，基(jī)金公司肯定会重(zhòng)点(diǎn)发行，但目(mù)前市场上也(yě)存(cún)在(zài)不少央企(qǐ)主题基金，因此预计此次央企股东回报ETF发行也会相对理性(xìng)。”一(yī)位基金公(gōng)司人士表现。

　　一位券商(shāng)人士(shì)也表示，所在券商会参(cān)与其中(zhōng)一(yī)只(zhǐ)央企(qǐ)股(gǔ)东(dōng)回报ETF的发行工作，但并(bìng)不会过度冲刺首发规模。

　　“首先，央企股东回报ETF契合目(mù)前资本市场的(de)行情(qíng)主(zhǔ)线，产(chǎn)品本身就比较好卖(mài)；其次，我们近(jìn)期已(yǐ)将考(kǎo)核侧(cè)重点放(fàng)在产品保(bǎo)有(yǒu)量上，同(tóng)时降(jiàng)低(dī)基(jī)金(jīn)首(shǒu)发的考核权重。”上(shàng)述券(quàn)商(shāng)人士称(chēng)。

　　一位基金(jīn)公司人士也预计，类似去年(nián)中证1000ETF的发行(xíng)大战不(bù)会在此次央企股东回报ETF上(shàng)上演。“近期多家基金公(gōng)司上报(bào)的中证国新央企ETF已经分(fēn)为三(sān)批陆续推向(xiàng)市场，而不是九只同时获(huò)批发(fā)售(shòu)，就(jiù)是为了(le)避免发行大战(zhàn)的出现。”

　　“尽管(guǎn)销售(shòu)机(jī)构不(bù)会过度拼基(jī)金(jīn)首发，不过，目前(qián)市场上非常(cháng)关注‘中特估’板块，预计发行情(qíng)况也会比较乐(lè)观(guān)。”

　　基金积极布局央企主题产品

　　为(wèi)投资者(zhě)带来(lái)分享改(gǎi)革(gé)红利工具

　　“中特估”成为今年以来(lái)资(zī)本市(shì)场的热(rè)门，基金公司也积极(jí)布(bù)局相关产品。

　　中国基(jī)金报从(cóng)Wind数据(jù)发现，今年(nián)以来全市场(chǎng)已有18家基金(jīn)公司陆续申报了(le)21只央国(guó)企(qǐ)主题基金，易方达、汇(huì)添富、南(nán)方(fāng)、博(bó)时、招(zhāo)商等(děng)各大公募(mù)巨头(tóu)都有参与，其中嘉(jiā)实、华安、银(yín)华基金等多家机构(gòu)，还(hái)各(gè)申报了主、被动两(liǎng)只产品，积极填(tián)补(bǔ)这一产品条(tiáo)线。

　　除了中证国新央(yāng)企股(gǔ)东回报(bào)ETF之外，此前(qián)，易(yì)方达、南方、银华还同(tóng)时上报了跟(gēn)踪(zōng)“中证国新央企科技引领指数(shù)”的ETF，工(gōng)银瑞信、博时、嘉(jiā)实则上报了(le)中证国新央企现代能源(yuán)ETF，据了解(jiě)，上述(shù)中证(zhèng)国新(xīn)央企ETF也有望尽快获批，会陆(lù)续进(jìn)入发(fā)行。

　　伴随着这些(xiē)主题产品的发行，意味着，个人和机构(gòu)投(tóu)资者拥有配(pèi)置(zhì)央企特色指数、分享(xiǎng)改革红利的便(biàn)捷工具(jù)。

　　据业(yè)内(nèi)人士表示，早在去年11月，证(zhèng)监会主席易会满提出“探索建(jiàn)立具有中国特(tè)色(sè)的估值体(tǐ)系，促(cù)进市场资(zī)源(yuán)配置功能(néng)更(gèng)好发挥”。这一讲话(huà)为A股市(shì)场未(wèi)来发展和(hé)改革指(zhǐ)明了方向，成熟完善的(de)估值体系对于资本(běn)市场的价值发现以(yǐ)及资源配置(zhì)功能的发挥有重(zhòng)要(yào)作用，也是资本市场支持实体(tǐ)经济发(fā)展的重要(yào)基础。因此，看准“中国特(tè)色估值体系”背景之下，央国企估值重塑的(de)机(jī)遇，行业对(duì)这一(yī)领域的产品(pǐn)积极布局。

　　“我们目前储(chǔ)备(bèi)了不少央国(guó)企主题基(jī)金，就(jiù)是看(kàn)准(zhǔn)这(zhè)类(lèi)企业的投(tóu)资价值。”据(jù)一位基金公司人士表示(shì)，建立具有(yǒu)中(zhōng)国特色的估值(zhí)体系，有助于提升市场对国有上市(shì)企业(yè)的关注度，对企(qǐ)业估值层面的各类因素(sù)做(zuò)进一步的研究和探讨，强(qiáng)化(huà)相关领域在新环境(jìng)下的资产价格(gé)预期。

　　此外，广(guǎng)发基金罗国庆(qìng)表示，从长期来看，央(yāng)国企板块的投资逻辑(jí)是(shì)比较完备的：一是央企是(shì)实现国家战略发展的“排(pái)头兵”，不断受(shòu)到政策(cè)的(de)支(zhī)持(chí)与引导；二是(shì)央企作为资本市场“压舱石”“基本盘”具有重要作用(yòng)；三是(shì)央企(qǐ)引领科技(jì)创新，研(yán)发占比逐年提升；四是央企(qǐ)仍是A股估值洼地。未(wèi)来在不(bù)断完(wán)善中国特色现(xiàn)代资本市场下(xià)，预计国资央企(qǐ)有望迎来估值修复。

　　汇添富基(jī)金(jīn)经理晏阳也表示，当前稳健的经营业绩为央国企的估值(zhí)重塑提供了市场认(rèn)可的基础(chǔ)。从盈利能(néng)力方面来看，近年(niá吴越的现任丈夫是谁 吴越没有结婚吗n)来央国企ROE出现明显企稳回(huí)升，目前(qián)已超过其他(tā)类型企业(yè)，高于A股平均水平，体现出央国企较强的“价值创造”能力。从成长性来看，2022年三季度国资委旗下上(shàng)市央企营(yíng)业(yè)总收入同比(bǐ)增长8.53％，同期(qī)全部A股为2.52％；归(guī)母净利润同比(bǐ)增(zēng)长12.53％，而同期全部(bù)A股仅为8.01％，体现出央国(guó)企的发展韧劲。展望未来，央国(guó)企上市公司质(zhì)量(liàng)的(de)提(tí)升或将(jiāng)成为央国企估值重塑(sù)的(de)核心动力。

　　招(zhāo)商基金量化(huà)投资部(bù)基(jī)金经理(lǐ)刘重(zhòng)杰也表示，从公(gōng)司经营的角度看(kàn)，上(shàng)市央、国(guó)企的盈利能力相比A股市场整体而言更加稳健，ROE、分(fēn)红率、股息率过往(wǎng)长(zhǎng)期领先，具备较高的(de)长期投(tóu)资(zī)价值，或更(gèng)符合机(jī)构投资者、个人(rén)养老(lǎo)金等配置性的需求。在(zài)中国特色估值体系的推(tuī)进过程中，央企股东回报指(zhǐ)数具备较好的长期(qī)配置价值。

　　关于央(yāng)企回(huí)报E吴越的现任丈夫是谁 吴越没有结婚吗TF的(de)10问10答

　　1、问：目前这3只(zhǐ)ETF所跟(gēn)踪的央企(qǐ)股东回报指数是什么？

　　答(dá)：中证(zhèng)国新(xīn)央(yāng)企股(gǔ)东回报(bào)指数，指数由(yóu)国(guó)新投资有限公(gōng)司定制，主(zhǔ)要选取国(guó)务院(yuàn)国(guó)资委下属现 金分红或(huò)回购总额占总市(shì)值比(bǐ)率较高的50只上市公司(sī)证(zhèng)券作(zuò)为指(zhǐ)数样(yàng)本(běn)， 以反映央企股东(dōng)回报主题上市公司证券(quàn)的整体表现(xiàn)。

　　指(zhǐ)数行业覆盖钢铁、建(jiàn)筑装饰(shì)、公(gōng)用事业(yè)、石油石化(huà)、煤(méi)炭、建筑材料、房(fáng)地产、机械设备(bèi)等，前十大成份股权重合(hé)计约33％，均为(wèi)央企板块蓝筹股。

　　央(yāng)企股东(dōng)回报指数前十(shí)大成份股：

　　数据来源： Wind、中证指数(shù)公司， 截至2023年(nián)3月31日(rì)。

　　2、问：中证国新(xīn)央企股东(dōng)回报指数有哪些特色？

　　答(dá)：高(gāo)分红：央(yāng)企股东回报指数(shù)聚焦(jiāo)高分红(hóng)与高回购央企(qǐ)，指数近12个月股息率(lǜ)为4.86％，远高于主流(liú)指(zhǐ)数的分红水平。

　　低估(gū)值：央企股东回(huí)报指数(shù)当前市盈率约为9倍，相(xiāng)对于(yú)主流指数表现出(chū)更(gèng)低(dī)的估值水平，央企估(gū)值重(zhòng)塑潜力大。

　　高(gāo)ROE：央企股东回报(bào)指数近五(wǔ)年ROE水平均(jūn)稳定保持在8％以上，体(tǐ)现出较好的盈利水(shuǐ)平(píng)和盈利稳定性。

　　3、问：目前这3只央(yāng)企回报ETF发(fā)行时(shí)间(jiān)是？

　　答：产品(pǐn)募集日基本是5月15日至5月(yuè)19日。投(tóu)资者可选择网上现金认购、网(wǎng)下现金认购和网下股票认购3种方(fāng)式

　　4、问：目(mù)前(qián)这3只央企回(huí)报(bào)ETF发(fā)行有限额么？

　　答：目前(qián)3只产品(pǐn)募集(jí)规模上(shàng)限为20亿元，如果(guǒ)募(mù)集规模(mó)超过(guò)20亿(yì)元，将采(cǎi)取(qǔ)比例配售的(de)措(cuò)施。

　　5、问：目(mù)前这3只央企回(huí)报ETF的费用如何(hé)？

　　答：一般ETF产(chǎn)品涉及认购费、管理费(fèi)、托管费(fèi)等。

　　目前3只产品认(rèn)购费用来(lái)看，在认购金额(é)低于50万，认(rèn)购费均(jūn)为(wèi)0.8％，在50万(wàn)和(hé)100万之间，广发旗下产品(pǐn)为0.4％，其他两只为0.5％，而高于(yú)100万(wàn)，均(jūn)为(wèi)1000元。

　　管理费上，3只产品(pǐn)均为0.5％，而托管(guǎn)费上，广发旗下产品为0.05％，招商和汇(huì)添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排，以及后(hòu)续(xù)做市商如何安排？

　　答：这3只ETF将(jiāng)在上交所上市。多家公司后(hòu)续将安排做市商(shāng)，保障充(chōng)分的流动性支持。

　　7、这3只ETF基金的(de)基金经理人选？

　　答：从目前看，这三家基(jī)金公司都由(yóu)“实力派(pài)”来担纲基金经理(lǐ)。其中广发央企回报ETF拟任基(jī)金经理(lǐ)罗国庆为广发基金指数投(tóu)资(zī)部副总经理，而(ér)汇添(tiān)富央企(qǐ)回报ETF采(cǎi)取了双基金(jīn)经理来管理(lǐ)。

　　8、问：央企股东回报指数历史表现怎么样？

　　答：WIND资讯数(shù)据显示(shì)，截至3月31日(rì)，央企(qǐ)股东回报指数(shù)过去(qù)三(sān)年累计涨幅41.42％，过(guò)去三年历史(shǐ)年(nián)化(huà)回报12.60％，超越同期沪(hù)深300和上证红利(lì)指数(shù)的表(biǎo)现。

　　9、问(wèn)：如何(hé)看待央企(qǐ)指数的(de)投资价值？

　　第一(yī)、央(yāng)企特色突出：1、市值优势明显，具备较高的长期投资价值；2、央企(qǐ)经营较(jiào)稳健，整体平均盈利高于(yú)A股；3、肩负社(shè)会责任，是国(guó)家战略发展(zhǎn)主(zhǔ)力军。

　　第二、“中特估”背景(jǐng)：估值较低，重塑中国特色(sè)估值体系背(bèi)景下估值(zhí)提升空间较大。

　　第三、红利因子叠加(jiā)：1、红利属性(xìng)更明显，追(zhuī)求分享高质量发展成果2、具(jù)备一定抗通胀能力(lì)和(hé)抗风(fēng)险的配置效益(yì)。

　　10、问：目前央企概念已经涨过一轮了，板块持续(xù)性(xìng)如何(hé)？

　　答：一、央企当前(qián)估值仍处于较低分位水平。截至2023年4月(yuè)底，中证央(yāng)企(qǐ)指(zhǐ)数市盈率(lǜ)TTM为10.59，低于(yú)全市(shì)场中证全指的17.07。自(zì)2014年底至今，中证(zhèng)央(yāng)企指(zhǐ)数估(gū)值水平（市盈率(lǜ)TTM）处(chù)于其38％分(fēn)位水(shuǐ)平。无论横(héng)向对(duì)比还是纵向(xiàng)比(bǐ)较(jiào)，央企整体估值水平与其经济地位并不匹(pǐ)配，亟待改善，在政策支持下有望(wàng)迎来重塑。

　　二、央企重估或是(shì)贯穿全年(nián)的(de)主(zhǔ)线。从券商机构的对外(wài)观点来(lái)看(kàn)，多家券商明确表示今年(nián)的投(tóu)资主线(xiàn)之(zhī)一就是央国企价值重估。部(bù)分券商的观点(diǎn)如(rú)下：

　　国信证券：继续把握(wò)国企价值重估这一投(tóu)资(zī)主线；

　　银河证券：不受黑天鹅干扰，坚持数字经济(jì)+国企(qǐ)改革主线；

　　平安证券：数字经(jīng)济+国(guó)企改革的投资主线更为清晰；

　　光大证券(quàn)：在新一轮国企改革和中国特色估值体(tǐ)系(xì)推动(dòng)下，当前国企价值重估(gū)行(xíng)情有(yǒu)望持续并形成(chéng)主(zhǔ)线行情(qíng)。

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