五一长假期间，全(quán)球市(shì)场并不平静(jìng)，一场大风暴(bào)即将(jiāng)到(dào)来。

　　美(měi)国(guó)加州金(jīn)融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机构(gòu)已接(jiē)管了第一共和银行，这(zhè)是本轮美国银行业(yè)危机(jī)中第四家倒下(xià)的银行，同时也(yě)是美国历史上第二大的破产银行。此前我(wǒ)们多次强调，美国银行业危机远未结(jié)束，只是(shì)暂时止(zhǐ)血(xuè)而(ér)已。现在来看，第(dì)一共和银行又倒下了。随着(zhe)经济的衰退，银行的资产将持续减值，高息又会令(lìng)其(qí)成(chéng)本抬升，银行的经营将持续恶化，新一轮银行业危机将(jiāng)再度(dù)爆发(fā)。

　　美国债(zhài)务上(shàng)限问题再(zài)度成为(wèi)焦点，美国政府债(zhài)务(wù)规模将于19日(rì)触及31.4万(wàn)亿美元的法(fǎ)定限额(é)，财长耶伦呼吁国会(huì)尽快采取行(xíng)动，再(zài)次(cì)提高(gāo)债务上限，避免政府部门停摆及(jí)可(kě)能出现的债务(wù)违约。当(dāng)地时(shí)间4月(yuè)26日，美国(guó)国会众议院(yuàn)投(tóu)票通过(guò)债务上(shàng)限法案(àn)。这(zhè)项法案提议提高(gāo)美(měi)国31.4万(wàn)亿(yì)美元(yuán)的债务上限，以换取大幅削减(jiǎn)政府支出(chū)。该法案规(guī)定(dìng)，联邦(bāng)政府债务(wù)上限将提高1.5万亿(yì)美元；联邦政府预算年均(jūn)增长需控制在(zài)1％。不(bù)过拜登将否决众(zhòng)议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债务(wù)上限方案。白宫称众议院共和党(dǎng)人必(bì)须在没有任何(hé)要求(qiú)和(hé)条件的情(qíng)况下打消违约(yuē)的可(kě)能性，并解决(jué)债务上(shàng)限问(wèn)顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程题。两党在提高债务上限问题(tí)上(shàng)分歧很大，陷入僵(jiāng)局，这加剧了美债违约的风险(xiǎn)。

　　美(měi)国财政部长耶伦当地时间5月1日(rì)致函众议院议(yì)长(zhǎng)麦卡锡和其(qí)他(tā)高级议(yì)员，她(tā)在(zài)信中表示(shì)，美(měi)国(guó)政府可能“最(zuì)早在6月1日”发生债务(wù)违约，这将(jiāng)是美国历史上(shàng)的首次(cì)债务违(wéi)约。高盛认为，政府这回付不起“账单”的(de)风(fēng)险(xiǎn)恐怕是2011年以来最高(gāo)的一次。美国(guó)政府债务(wù)已逼近(jìn)31.4万亿(yì)美(měi)元，而美国去年国内生产总值约(yuē)23万亿美元，这意味着负债率约达130％。美国(guó)一直在(zài)玩儿这种借新还旧的把戏，债务雪球越滚越大。如果美元(yuán)霸(bà)权仍在，美国可以一直(zhí)这样玩儿下去。但当前美元(yuán)出现信用危机，全球掀起去美(měi)元化浪潮，游戏很可能(néng)即将结束了。想借新(xīn)来还旧，但新(xīn)债没人(rén)买了，也就玩儿(ér)不转了，最终债务违约就只是时(shí)间问题(tí)了。

　　全球经济衰退正在路(lù)上，有全球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不(bù)仅创下472亿(yì)美元的历史(shǐ)新高，而且是自2008年全球金融危机以(yǐ)来(lái)，时隔14年，再(zài)度(dù)出现(xiàn)贸易逆(nì)差(chà)。今年第一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要由于芯(xīn)片出口疲软(ruǎn)。3月(yuè)份韩(hán)国出口(kǒu)较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅较2月(yuè)的(de)7.5％明显扩大，且(qiě)为连(lián)续第六个月下降。其(qí)中，占(zhàn)韩国出口五分(fēn)之(zhī)一(yī)的(de)半导体项(xiàng)目暴减35％，反映存储器芯(xīn)片价(jià)格下跌，且需(xū)求疲乏。此外，3月份(fèn)韩国(guó)对中国的出口骤降33％。马斯克称自己在特斯(sī)拉、Starlink和推特(tè)之间，一(yī)个人掌握(wò)的实(shí)时(shí)全球(qiú)经济数(shù)据可能比任何人(rén)都(dōu)多，他称温和(hé)的(de)衰(shuāi)退已经出现(xiàn)。

　　金融危机的本质是债(zhài)务危机(jī)，因为信贷会产生(shēng)周期。有借就(jiù)要有还，借钱的时(shí)候扩(kuò)大支出刺激经济增(zēng)长(zhǎng)，而(ér)还(hái)钱(qián)的时候(hòu)要缩减支出(chū)又使(shǐ)得经(jīng)济下滑。在(zài)高息背(bèi)景下，偿债成本上升，资产价格下(xià)跌，违约率就将激增，债务危机就(jiù)将引(yǐn)爆。2008年，全(quán)球债务总量约(yuē)为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的(de)1.3倍(bèi)；而2022年，全球(qiú)债(zhài)务总量(liàng)达到300万(wàn)亿(yì)美(měi)元(yuán)，GDP总量(liàng)为101万(wàn)亿美元(yuán)，大约(yuē)是全球(qiú)GDP的3倍(bèi)。也就是说，当前(qián)全(quán)球债务规模是2008年(nián)的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是(shì)2008年的(de)2.3倍。因(yīn)此，本轮金融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股(gǔ)走(zǒu)势来看，标普指数期货虽然在5月1日再创新高，但次(cì)日即大(dà)幅(fú)回(huí)落，反弹大概率已(yǐ)经结束(shù)了。从月线(xiàn)来看，标普指数是大级(jí)别的B浪平台(tái)型反弹，B-c已经走完5浪(làng)，即(jí)新一轮C下跌将展开。这将是月线级别(bié)的下跌，幅度会很大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲50指数局部出现(xiàn)破位反抽，5月2日(rì)再度中阴创新低，预示见顶的(de)可(kě)能性已(yǐ)经非常大(dà)。欧股(gǔ)目前仍处于顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程高位，这一(yī)次见顶很可(kě)能(néng)是历史性的大(dà)顶，未来下跌空间巨大。此前我们已经强(qiáng)烈(liè)建议有权限的投(tóu)资(zī)者做空欧股。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克减产后出现大幅反弹，但目(mù)前已经再度掉头向(xiàng)下(xià)。截至发文，WTI原油主力合约已经触(chù)及70美元，预计3月低点必将不保，年内恐将跌(diē)破(pò)60美(měi)元，而最终则很(hěn)可(kě)能跌破40美元。

　　从国内期货(huò)的文华商品(pǐn)指数来看(kàn)，去年11月低(dī)点(diǎn)已经顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程(jīng)被(bèi)跌破。该指数自去(qù)年7月以来已经(jīng)盘(pán)整9个月，一(yī)旦下(xià)跌(diē)则杀伤力巨大。本轮下跌(diē)可看作是C3浪(làng)，目标(biāo)将指向2020年4月低点，或许年(nián)内到不(bù)了(le)，但(dàn)也不(bù)会(huì)距离太远，最终极目标则是将跌(diē)至2008年(nián)的低点附近。

　　对(duì)于全球空头(tóu)而言，等这个机会已经很久了(le)，金融危机本轮早就该(gāi)爆发的，但由于美联储的无限量(liàng)QE，危机被(bèi)一再(zài)推后。但(dàn)该来的总会来，大(dà)放水是(shì)一剂毒药，迟到的危(wēi)机将(jiāng)更加猛烈(liè)！本轮危机将是(shì)对全球的一次暴(bào)力去(qù)杠杆，将(jiāng)重建世界经(jīng)济(jì)新秩序(xù)。百年(nián)大变局(jú)不是说着玩儿的，我们将(jiāng)再度见证历史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还(hái)不出现？哪里(lǐ)有什么金融危机(jī)？空头(tóu)一直都活(huó)在被质疑和(hé)嘲笑的阴影(yǐng)下。虽(suī)然多年(nián)以(yǐ)来，金(jīn)融(róng)危机一直没有出现，每当你认为它(tā)要出(chū)现的时候，最终(zhōng)却发现它还是没有来(lái)，总是在希望与失望中不断(duàn)轮回。但无论如何，我(wǒ)一直都相信超越08年的(de)世纪金融危机(jī)一(yī)定会爆发，我会像等初恋一样去等待它(tā)的到(dào)来。

　　你忘(wàng)了(le)，划过(guò)伤口的冷风，在放(fàng)手时刻眼泪会(huì)掉(diào)落。你(nǐ)睡了(le)，可时间它(tā)依然走着(zhe)；你怕了，恍然抬头(tóu)梦(mèng)却醒了。你会(huì)静默(mò)，手握着星火等在至暗时刻；你(nǐ)被击破(pò)，当(dāng)熟(shú)悉(xī)呢喃又穿透(tòu)耳朵。一个一个(gè)走过，一个一个(gè)错过，一(yī)遍(biàn)一遍来过，一次一次放(fàng)过，一声一声笑(xiào)着，一声一声吼着(zhe)，一幕一幕闪着(zhe)刺痛我。因为享受(shòu)着它(tā)的灿烂，因为忍受着它的腐烂。你(nǐ)说别爱啊，又依依不舍。所(suǒ)以生命啊，它(tā)苦涩如歌。想不(bù)想看花(huā)海盛开？想不(bù)想看(kàn)燕子归来？如(rú)果都回不来，那么我该(gāi)为了谁而存(cún)在(zài)？

　　胜利终(zhōng)将属于永(yǒng)不(bù)言弃，对真理执着(zhe)追(zhuī)求的人。雪崩将至，这一次，大空头必将一战封神！

　　一定(dìng)要看(kàn)到花开，你一(yī)定等(děng)燕子归来，想着他们都会回来，你誓死为(wèi)了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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