5月12日晚间(jiān)，江铃汽车公告宣布，公(gōng)司在2021年5月即公开(kāi)挂牌的江铃重型汽(qì)车有限公司（江铃重汽）100％股权(quán)转让交易终止，而此(cǐ)前约定的交(jiāo)易对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡车）。

　　江(jiāng)铃重(zhòng)汽是江铃(líng)汽车在(zài)2012年(nián)以2.7亿元价格(gé)接(jiē)手的资产，不过原计划在重卡行业“大(dà)展(zhǎn)拳脚”的江铃汽车却因此背(bèi)上了包袱。江铃重汽在8年间亏损额度超过20亿元。而且(qiě)江铃汽(qì)车此前(qián)为转(zhuǎn)让铺(pù)路，还曾(céng)现金(jīn)为(wèi)江铃重(zhòng)卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也意味(wèi)着江铃(líng)汽(qì)车前后耗了(le)两(liǎng)年的“瘦(shòu)身”行动(dòng)依旧以失败告终。

　　审批未在约定时(shí)间完成(chéng)

　　这笔(bǐ)交易要追溯到两年前。在2021年5月7日，江铃(líng)汽车曾披露(lù)，拟以(yǐ)不低于(yú)7.64亿(yì)元的价(jià)格，通过山西省产权交易市场(chǎng)公开挂牌方式，出售全资(zī)子公司江铃重汽100％的股(gǔ)权。

　　当时，江铃重(zhòng)汽对接盘(pán)方开(kāi)出(chū)了要(yào)求：1、世界500强企(qǐ)业，2020年度(dù)在全球生(shēng)产销售(shòu)重型卡车超(chāo)过12万辆；2、公(gōng)司盈(yíng)利，并在2018-2020年经审计(jì)合并(bìng)报表净利润率(lǜ)超过5％。

　　3个(gè)月(yuè)后，谜底揭晓(xiǎo)。上述(shù)股权挂牌公告期于2021年8月(yuè)9日期限届(jiè)满，交易股权出售(shòu)征集(jí)到一名意向(xiàng)受让(ràng)方(fāng)，符(fú)合上述要求的沃尔沃卡(kǎ)车成了接盘(pán)侠。

　　而且，沃尔沃卡车(chē)也按照相关(guān)交易规则支付(fù)了保证金。2021年8月(yuè)23日，双方经协商一致，就出售交(jiāo)易股权签署了《关于江铃重型(xíng)汽车有限公司100％股权的股权转(zhuǎn)让协议》，确定就目标股权支付(fù)的(de)基准价(jià)款为人民币约7.81亿元。

　　不(bù)过，江铃汽(qì)车5月12日公告(gào)称(chēng)，该笔交易(yì)需要(yào)获得国资管(guǎn)理有权单位的(de)批准，但由于交易所需的政府审(shěn)批事项未能在约定的时间(jiān)内完成，项目双方经协商一致，同意终止(zhǐ)交易(yì)。

　　这笔交易前后耗(hào)时长达2年之久，但最终仍以失败告终。需要提及的是，江(jiāng)铃重汽命运(yùn)颇为坎坷，此次交易已经是其(qí)历史上第三次转(zhuǎn)手。

　　成(chéng)为“财(cái)务(wù)黑洞(dòng)”

　　资(zī)料显示，江(jiāng)铃重汽前身(shēn)是(shì)山西省汽车工业(yè)集团(tuán)。作为一家老(lǎo)牌(pái)国营企业，该公(gōng)司主要(yào)组装生产重(zhòng)型卡车与货车(chē)，但由于经(jīng)营不善(shàn)陷(xiàn)入发(fā)展困境，在2007年第一次被重组。中国兵器装备集团及中国长安汽车集(jí)团有限公司，将太原(yuán)重汽重(zhòng)组为太原长(zhǎng)安重汽，作为长安汽(qì)车进(jìn)入重(zhòng)卡领域(yù)的跳板。

　　但最终太(tài)原重汽没(méi)能(néng)被盘活。太(tài)原(yuán)重汽(qì)2011年(nián)的(de)亏损已达1.4亿元(yuán)，2012上半年的总销量为439辆。到2012年(nián)第一季度，太(tài)原重汽的净资产(chǎn)仅为(wèi)2.5亿元(yuán)，已难(nán)以实现正(zhèng)常运转。

　　不(bù)过，江铃汽车(chē)却对太原重汽(qì)产生了(le)兴趣，该(gāi)公司在2012年7月以(yǐ)不超过2.7亿元的(de)价格(gé)，从长安(ān)手中接(jiē)手太原长安重汽的全部股权(quán)，并于2013年(nián)1月(yuè)将其更名为江铃重汽。

　　但(dàn)江铃由(yóu)于对重卡市场和客户洞察(chá)不足(zú)，经营(yíng)状况并(bìng)不尽如人(rén)意。2016-2019年，江(jiāng)铃重卡(kǎ)的销量分(fēn)别为52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量(liàng)为1347辆(liàng)。

　　同时(shí)期东风(fēng)公司、中国(guó)重汽、一汽解(jiě)放(fàng)等头部(bù)企业的单(dān)月(yuè)销(xiāo)量，就已(yǐ)超过江铃重(zhòng)汽几年的(de)销量总和。2020年9月之后，江铃汽车(chē)不再披露有关江铃重卡的销量数据(jù)。

　　销(xiāo)量严(yán)重拖后腿，江铃重汽俨然(rán)成为“财务黑洞”。江铃汽车2020年(nián)财报数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至2020年12月31日，江铃汽车重型(xíng)汽(qì)车(chē)相(xiāng)关(guān)业(yè)务累计亏(kuī)损超20.33亿元(yuán)。其中，2020年亏损(sǔn)最(zuì)为严(yán)重(zhòng)，超5亿元(yuán)。而且(qiě)2021年，江铃重汽仍然(rán)呈现亏损(sǔn)状态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截(jié)至2020年(nián)底，江铃重汽总负(fù)债为12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于资不抵债(zhài)的(de)状态。因此(cǐ)，2021年后，江铃重汽停止了(le)所有的产销工作。

　　值得(dé)一(yī)提的是，在2021年初，江铃汽(qì)车还对江铃重汽(qì)进(jìn)行了11.42亿元的(de)现金增(zēng)资。这一举动(dòng)的主要目的是(shì)降低江铃重汽的资(zī)产负债(zhài)率，便于吸引外(wài)部(bù)投资进(jìn)入，利于江(jiāng)铃重汽进行业务重组。

　　“地主家”也没余粮(liáng)

　　实际(jì)上，江铃汽车自身近(jìn)年(nián)来(lái)日子也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃(líng)汽车分别实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元(yuán)，这三年内(nèi)，其实现归母净利润分别为5.51亿元(yuán)、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面(miàn)上看(kàn)，盈利(lì)状况尚(shàng)可(kě)。不过，在(zài)2021年和2022年(nián)这两年间，江(jiāng)铃汽车收到的政府扶持资金(jīn)就(jiù)达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了(le)其当(dāng)年的净利润(rùn)。而扣除非经(jīng)常(cháng)性损益(yì)后，江铃汽车(chē)在(zài)这(zhè)两年的扣非归(guī)母净(jìng)利润分(fēn)别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这(zhè)两年现金流状况也不佳。在2020年，其经营(yíng)活动现金(jīn)流净额还(单亲家庭是什么意思hái)达到36.98亿元(yuán)，到了2021年即(jí)降至17.6亿元，而到(dào)了(le)2022年这一科目变成(chéng)了-15.19亿(yì)元(yuán)。而且今年一(yī)季(jì)度，这一科目仍(réng)未回正，为-7.22亿(yì)元。

　　今(jīn)年一季度，江铃(líng)汽车营收为75.26亿元(yuán)，较上(shàng)年同期上升4.06％，其归母净利润仅为(wèi)1.83亿元，较上(shàng)年同期下(xià)降5.79％。

　　随着沃尔(ěr)沃接盘告吹，江铃重汽这(zhè)一(yī)“包袱”仍然背在江铃汽(qì)车肩上。而江铃汽(qì)车此(cǐ)次也表示，江铃重汽已暂停(tíng)生产和销售，当前主要开支为(wèi)员(yuán)工薪酬(chóu)和(hé)设备(bèi)维护(hù)等(děng)费(fèi)用。“未来(lái)公(gōng)司仍将继续积(jī)极推进江铃重汽的重组(zǔ)工作，”江(jiāng)铃汽车方面称。

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