分析人士称，《暂行规定(dìng)》施行后，预计全市场货币(bì)市场(chǎng)基金数量(liàng)上将(jiāng)有一定出(chū)清，对基金管(guǎn)理人的产品体系结构布局、调整也(yě)提(tí)出了要求(qiú)。

　　5月16日(rì)，《重要(yào)货币市场(chǎng)基金监管暂行(xíng)规定》（下(xià)称《暂行规定(dìng)》）正式实施，从风险管理、人(rén)员及系统配置、投资比例、交(jiāo)易行为(wèi)、规模(mó)控制(zhì)、申赎管理等多方面对(duì)重要货币市场基金的基金管(guǎ中国东八区有哪些城市 整个中国都在东八区吗n)理人提(tí)出了更为严(yán)格审慎的要(yào)求。

　　业(yè)内(nèi)人士指出， 《暂行规定(dìng)》将(ji中国东八区有哪些城市 整个中国都在东八区吗āng)提高货币基金的(de)风险管理能力和透(tòu)明(míng)度，降低投(tóu)资风险。但是，可能会(huì)对部分(fēn)追求高收益(yì)的投资者造(zào)成一定(dìng)影(yǐng)响。此外，预计全市场货(huò)币市场(chǎng)基金数(shù)量上将有一定出清，对基金管理人的产品体系(xì)结构布(bù)局、调整也提出(chū)了要求。

　　哪(nǎ)些基金被纳入

　　《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》指出，重要货(huò)币市场基金是指因基金资产规模较大或者投资者人数较多、与其他金融机构或者金融产(chǎn)品关联性较强(qiáng)，如发生重大风险(xiǎn)，可能对资本市场和金(jīn)融体系产(chǎn)生重大不利(lì)影响的货币(bì)市场(chǎng)基金。

　　哪些基(jī)金会被纳入评估范围(wéi)？

　　根据《暂行规定(dìng)》，货币市(shì)场基金满足下列任一条件的，基金管理人应当在10个(gè)工作日内(nèi)主动向中国证监会报告：基金资产(chǎn)净(jìng)值连续20个交(jiāo)易日超过2000亿元；基金份额持有(yǒu)人数(shù)量连(lián)续20个交易日(rì)超过5000万个；中国证监会认定的符合(hé)重要货(huò)币(bì)市场基金特征的(de)其他条件(jiàn)。

　　东方财富Choice数据(jù)显示，截至2023年一季度末，市场上共有天弘余额(é)宝货币、易方达易(yì)理财货(huò)币A、建信嘉薪(xīn)宝(bǎo)货币A三只基金规模超(chāo)过2000亿元。其中，天弘余额宝货币规模最大(dà)，达6871.71亿元。

　　从基(jī)金份额持有(yǒu)人户(hù)数来(lái)看，截至2022年(nián)末，天弘余额宝货币持有人达7.44亿(yì)户(hù)，居(jū)于首(shǒu)位。

　　有(yǒu)业(yè)内人士对记者表示(shì)，《暂行(xíng)规定(dìng)》实(shí)施后，对于(yú)规模超过2000亿元或者投(tóu)资者数量大(dà)于(yú)5000万(wàn)个(gè)的货币市场基金，监管要求(qiú)更加严(yán)格(gé)，基金管理(lǐ)人需要增(zēng)强抗风险能(néng)力，并明确风险防控(kòng)与(yǔ)处(chù)置机制。这将促使基金(jīn)公司更加(jiā)注重风险管理和产品(pǐn)合(hé)规性(xìng)，提高产品(pǐn)的(de)透(tòu)明度和稳定性，从而保(bǎo)护投资者的(de)利益。

　　国信(xìn)证券(quàn)指出，《暂行规定》与资(zī)管新规一(yī)脉(mài)相承，都是为了提升资(zī)管机构的风险(xiǎn)管理能力(lì)，实现风险分散化(huà)，防止风险过(guò)度集中、对金融安全产生不利影响。在提升风控水平的(de)前提下，引导高(gāo)收益产品打破(pò)刚兑，高安(ān)全产品收益率回落(luò)至与其风险相匹配(pèi)的合理水(shuǐ)平。随着资管新规(guī)的逐步落地，回归本源(yuán)的主动类资管产品迎(yíng)来发展良(liáng)机，财富管(guǎn)理行业百(bǎi)花齐放。

　　明(míng)确附加(jiā)监管要(yào)求(qiú)

　　《暂行规(guī)定(dìng)》明确了重要货币市场基金的附(fù)加监管要(yào)求，指出基金管(guǎn)理人应当(dāng)遵循长期稳健的经营和(hé)投资理念，确保自身投(tóu)资研究、人员配备、系统运营、客户服务、风险管理与危机应(yīng)对等方面的能力(lì)水(shuǐ)平与重要(yào)货币市场基金(jīn)管(guǎn)理规模相匹配，不得盲(máng)目扩(kuò)张基金规模。

　　值得注意的是，重要货币市(shì)场基(jī)金(jīn)的基金经理不得(dé)少(shǎo)于(yú)2人(rén)。在薪酬考核方面，基金(jīn)管理人的高(gāo)级管理人员、基金经理等相关人员的考核(hé)评价、薪酬激励等不得直接或者间(jiān)接与重要货币(bì)市场基金的规模相挂钩。

　　在重要(yào)货币市场基金(jīn)的投资运作(zuò)指标方面，也需要(yào)满足多(duō)项要求。例如，持有一(yī)家公司(sī)发行的证券(quàn)市值不得超(chāo)过基金资产净值(zhí)的(de)5％；投(tóu)资于具有基金托管人资格的(de)同一商业银行发行(xíng)的(de)金融工具占基金(jīn)资(zī)产(chǎn)净(jìng)值的比(bǐ)例不得(dé)超过15％；主动(dòng)投资于流动性受限资产的规(guī)模(mó)合计不得超过基金资产净值的 5％；投资(zī)组合的(de)平均剩(shèng)余期(qī)限不(bù)得超过90天(tiān)；投资组合的杠杆比例不得中国东八区有哪些城市 整个中国都在东八区吗(dé)超过110％。

　　货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金(jīn)交易行(xíng)为管(guǎn)理方面(miàn)，《暂行规定(dìng)》指出，审慎(shèn)确认大额申购申请(qǐng)，避(bì)免出现接受单一(yī)投资者申购申请后导致其(qí)持(chí)有份额超过基金(jīn)总份(fèn)额5％的情(qíng)况。

　　而在风险准备金方面(miàn)， 基金(jīn)管理(lǐ)人、基金托(tuō)管(guǎn)人每月(yuè)从重要货币市场(chǎng)基金(jīn)的管(guǎn)理(lǐ)费、托管费中计提的风(fēng)险准备金比例不得低于20％。

　　国信证券指出，《暂(zàn)行规定》是(shì)金融防风(fēng)险的重(zhòng)要举措。部分货币市(shì)场基金规(guī)模较大、投(tóu)资者数量(liàng)较多，具有(yǒu)“牵一发而(ér)动全身(shēn)”的重要影响，当出现风险事件(jiàn)时(shí)，可能会对金融市场的(de)流(liú)动性安全产生(shēng)冲(chōng)击。《暂行(xíng)规定(dìng)》无论是从考核机制，还是从投(tóu)资比例、久期、可变现资产的限制，都(dōu)是(shì)为了更高流动性考(kǎo)虑，重要(yào)货币市场基金防范流动性风(fēng)险的能(néng)力将进一步(bù)提升，将有效防止出现2016年部(bù)分货(huò)币市场基金类似的流动(dòng)性风险事(shì)件。

　　制定风(fēng)险应对预(yù)案

　　在重要货币(bì)市场基金的风险防控和监督管(guǎn)理机制方面，《暂(zàn)行规定》也做出了明(míng)确的(de)规(guī)定。

　　《暂行规定(dìng)》指出，基金管理人(rén)应当综合评估重要货币市场基金(jīn)各类风险(xiǎn)的(de)成因、表现及影响，会(huì)同相关市场主体共同制定合理有(yǒu)效的风险应(yīng)对预案。风险应对预案应(yīng)当报中国(guó)证(zhèng)监会备(bèi)案，中国证监会对(duì)风险应对预案的有效性、合(hé)理(lǐ)性、可行性等(děng)进行评估。

　　重要货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金发生重大风险的，由中国(guó)证监会牵头相关部(bù)门成立风险(xiǎn)处置小组，督促(cù)基金管理人(rén)及(jí)相关(guān)市场主体依据风险应对预(yù)案(àn)等对重(zhòng)要货币市场基金实施风(fēng)险处(chù)置。

　　那(nà)么，《暂行规定》的实施对于(yú)投资者(zhě)有什(shén)么影响(xiǎng)？

　　有(yǒu)业内人士对记者表示，《暂行规定》将提高货币基金(jīn)的风(fēng)险管理能力和(hé)透(tòu)明度，降低投资风险(xiǎn)。但是，可能会对部分投资者造成一定影响，例如可能会(huì)对一(yī)些(xiē)追(zhuī)求高收益的投(tóu)资(zī)者造成一定冲击。此外，新规可能会(huì)导致(zhì)一些货(huò)币基金规(guī)模较(jiào)小的产品退出(chū)市场，投资者需要注意选择(zé)合适的产品(pǐn)。

　　“《暂(zàn)行规定》有(yǒu)利(lì)于(yú)保护低(dī)风(fēng)险(xiǎn)偏好的投(tóu)资者。相(xiāng)对于其(qí)他资(zī)管产品，货(huò)币市场基金具有(yǒu)着投资(zī)者数量庞(páng)大，风险偏好较低的特点。部分规模较大的货币规模基金(jīn)如出现风(fēng)险事件，或将(jiāng)对社会稳定产(chǎn)生不利影响。《暂行(xíng)规定》提升了重要货币市场基金的资产(chǎn)安全要求(qiú)，有利于保护投(tóu)资者利益。”国信证券表示。

　　财信证(zhèng)券指出，《暂行规定(dìng)》施(shī)行后，货币市场基(jī)金的规范化、标准化(huà)、投资分散化、安全化程度(dù)将有提升，未(wèi)来是否在公布的重点货(huò)币基金名录内(nèi)，可能是投资者(zhě)选择(zé)考(kǎo)量的潜在背书因素(sù)之一。预计全市(shì)场货币市场(chǎng)基(jī)金数量上将有一定出清，对基金管理(lǐ)人的产品体系结(jié)构布局、调(diào)整(zhěng)也提(tí)出了要求。

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