近期市场风向变(biàn)动，北向资金调(diào)仓换股，外资基金(jīn)也纷纷行动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨(jù)头施罗(luó)德旗(qí)下三(sān)只旗舰(jiàn)基金同时(shí)大手笔加仓(cāng)“宁王(wáng)”。3月底(dǐ)以来，宁王股(gǔ)价震荡(dàng)上(shàng)行，虽(suī)较(jiào)高(gāo)点仍有(yǒu)距离，但部分资(zī)金开始行动。透露什么(me)信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基金同时行动(dòng)

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国(guó)际精(jīng)选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代(dài)、贵州(zhōu)茅台、万(wàn)华化(huà)学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒(méi)、海尔生(shēng)物。4月(yuè)，基金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独(dú)有偶，施罗德旗(qí)舰基金“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规(guī)模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能。4月(yuè)，基金减持(chí)腾讯(xùn)控(kòng)股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时(shí)代80％。“施(shī)罗德(dé)国际(jì)精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时代(dài)、隆基绿(lǜ)能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵(guì)州茅(máo)台、深(shēn)圳国际(jì)。4月，基金(jīn)减持(chí)腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　同一家机构旗下三大旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)同时加(jiā)仓(cāng)80％，究竟(jìng)怎么回事(shì)？

　　资料(liào)显示，这三只基金(jīn)中，施罗德(dé)国际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施(shī)罗德(dé)国际精选基金大中华和施罗德国(guó)际精选(xuǎn)中国(guó)机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料(liào)中并未解释为何基金在4月大(dà)手(shǒu)笔加仓宁德时(shí)代(dài)。不过(guò)，记者(zhě)梳理发现，施(shī)罗德对中国新能(néng)源(yuán)车产业链的看重是一以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份研(yán)究日(rì)志中解释(shì)道(dào)：长期来看，关注(zhù)三大主题(tí)。一是电动车供(gōng)应链(liàn)；二是(shì)技术自主可控；三是(shì)医(yī)疗健康基础设施。

　　为何看好电(diàn)动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着(zhe)气候变化的影响日益显现，全球各(gè)国的脱(tuō)碳行动变得越来(lái)越(yuè)重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国(guó)在这(zhè)方面为(wèi)投资(zī)者提供(gōng)了重要的(de)机会。中国在电动(dòng)汽车价(jià)值(zhí)链的供应方面是(shì)全球的领导者，同时(shí)中国(guó)对成品(pǐn)车辆的(de)需求(qiú)方面也占据重要地位。可能很多人不(bù)知道的是，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制(zhì)造(zào)之(zhī)外(wài)，中(zhōng)国也是(shì)全球电动车基础设施最(zuì)完善(shàn)的国(guó)家(jiā)之一(yī)。以充电桩(zhuāng)为例，中国平均一个公(gōng)共充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施(shī)罗(luó)德官网。

　　在电动汽车供(gōng)应链中，有(yǒu)许多公司正在在各自(zì)的领域中(zhōng)建立主导地位，以某(mǒu)智能(néng)组(zǔ)件为例，它是电动(dòng)汽车(chē)中用于电池和电机温(wēn)控的(de)关键组件(jiàn)的生产商。该公(gōng)司(sī)在(zài)空调阀行业全球市场占有约60％的份额，并(bìng)在电动汽(qì)车阀门行业拥(yōng)有超(chāo)过90％的市场(chǎng)份额。客户包括(kuò)特斯拉(lā)等全球电动汽车专家以及福(fú)特、宝马等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全(quán)球范围内继续占据市场份额——在(zài)法(fǎ)规(guī)的支持下，该(gāi)公司的增(zēng)长潜力是可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗(luó)德(dé)也并(bìng)非(fēi)孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨(jù)头安联投资旗舰基金安联神州(zhōu)A股基金也在(zài)3月(yuè)大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基(jī)金最新规(guī)模47亿(yì)美元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅(máo)台、中信证券、宁德(dé)时代(dài)、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集团、中国平安。

　　3月，基金对前(qián)十怎敢误佳人的前一句是什么意思，两袖清风怎敢误佳人下一句怎么接大重仓(cāng)股逐一加(jiā)仓，其中加仓(cāng)幅度最(zuì)大的(de)就(jiù)是(shì)宁德时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外(wài)，基金(jīn)对中(zhōng)国(guó)中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽(qì)车(chē)工业协(xié)会）近(jìn)日发布的(de)数据显示(shì)，2023年4月，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比(bǐ)增(zēng)89.4％；新增6.7万(wàn)台(tái)公共充电桩(zhuāng)，同(tóng)比增(zēng)长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业(yè)集中度方面，今年4月，尽(jǐn)管我国新(xīn)能源(yuán)汽车市场共计36家动力电(diàn)池企(qǐ)业实(shí)现(xiàn)装车(chē)配套(tào)，较去年(nián)同期增加2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前10家动力电(diàn)池(chí)企业动(dòng)力电池(chí)装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量(liàng)比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依(yī)旧较(jiào)高。

　　企业(yè)排(pái)名来(lái)看，根(gēn)据(jù)中国汽车动力电(diàn)池(chí)产业创(chuàng)新联(lián)盟(méng)数(shù)据显示，今年4月，宁(níng)德时代以(yǐ)40.83％的占比持(chí)续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能(néng)源(yuán)、蜂(fēng)巢能源(yuán)、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行(xíng)业的(de)龙头企业，宁(níng)德时代于2023年一季(jì)度(dù)实现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季(jì)利润增(zēng)速创历史新(xīn)高(gāo)。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是(shì)基(jī)于(yú)优异(yì)的业绩，来自Wind的(de)数据显示，截至5月(yuè)14日，最近7天北向资(zī)金净(jìng)流入宁(níng)德时(shí)代(dài)15.75亿(yì)元，位居北向(xiàng)净(jìng)流入榜首。北向(xiàng)资金净流入较多的其(qí)它个股(gǔ)还包括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业(yè)银行、紫金(jīn)矿(kuàng)业、建(jiàn)设银行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向资(zī)金净流出(chū)较多的个(gè)股包括(kuò)格(gé)力电器、中国(guó)建筑(zhù)、东方财富、中(zhōng)国中免、阳光电(diàn)源(yuán)、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆(lóng)基绿(lǜ)能、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好(hǎo)的“宁(níng)王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时(shí)代。

　　柏基在谈(tán)及为何(hé)持有宁德时代时，写(xiě)道：宁德时代所处(chù)的位(wèi)置是(shì)令人羡(xiàn)慕的。它背(bèi)后有(yǒu)两大增(zēng)长机遇(yù)一是(shì)电动车二(èr)是储能；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池，这(zhè)方面它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池因为安全性、生命周期和不含钴等特(tè)征(zhēng)而(ér)受到欢(huān)迎；动力电池的企(qǐ)业发展与政(zhèng)府的脱碳计(jì)划是一致的。CATL的领导(dǎo)者(zhě)也非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了：他们(men)如何通过 “柏基十(shí)问”来考察宁德时代的(de)。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同所(suǒ)有的投资者(zhě)，他们的判(pàn)断(duàn)也可能是错的。例(lì)如(rú)，若未(wèi)来新的电池技术出现(xiàn)，宁德(dé)时代的(de)竞争优(yōu)势不复(fù)。随(suí)着电池(chí)成本下降，宁(níng)德(dé)时代若不能保持利润率。宁德时代(dài)和(hé)电动(dòng)车厂(chǎng)商的关系若不能维系。这些(xiē)因素都会影响柏基对于宁德时代的判(pàn)断。

　　但并非所有的外(wài)资都在加仓宁德时(shí)代(dài)。4月(yuè)另一欧(ōu)洲巨头安本投资旗舰中国基金(jīn)“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，基(jī)金(jīn)持有的前十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、宁德时代、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈(mài)瑞医疗(liáo)、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商(shāng)银行、美(měi)的集团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食(shí)品饮料也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩根(gēn)基金(jīn)-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年(nián)一(yī)季度末，基(jī)金前(qián)十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅(máo)台、金(jīn)山软件、中国平安、招商银行、万华化(huà)学、恒(héng)生(shēng)金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金(jīn)-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平(píng)安、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平安(ān)银行、美(měi)团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴(bā)巴11.66％。

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