海通策略认为，全A盈利(lì)拐(guǎi)点已现，23Q1全A归母净利润(rùn)累计同比(bǐ)为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预计(jì)23年(nián)增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为(wèi)9.3％。 上游(yóu)盈(yíng)利(lì)增(zēng)速(sù)持(chí)续下(xià)滑，利(lì)润向下游(yóu)转移；中游制造盈利增速(sù)走弱，TMT降幅收窄(zhǎi)，计算机和传媒表现(xiàn)亮(liàng)眼；下(xià)游消(xiāo)费盈利改善幅(fú)度放缓，券(quàn)商(shāng)和保险盈利大增。 数字经济归母(mǔ)净(jìng)利单(dān)季同(tóng)比已(yǐ)经开始回升，AI和半导体产业(yè茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种)盈利(lì)有待改善，其中受益于国产替(tì)代的半导体材(cái)料和(hé)半导体设备维(wéi)持较高增速，其中设备盈利加速增长；低(dī)碳(tàn)经济(jì)景气度高位回落，新型电网盈(yíng)利增速(sù)持(chí)续提(tí)升，主要受益(yì)于储能的(de)快速发展。

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