5月15日，A股市场上演“V型(xíng)”反(fǎn)转一幕，在(zài)这一关键时刻，ETF再次(cì)展现出逆势投资的工具特征，市(shì)场资金(jīn)借(jiè)道股票ETF净(jìng)流入(rù)53.24亿元(yuán)。

　　更为值得注意是(shì)，随(suí)着(zhe)近(jìn)段时间沪深300、上(shàng)证(zhèng)50等各大(dà)主流指数回调，股(gǔ)票ETF市场(chǎng)呈(chéng)现出“越跌越买”的趋(qū)势，自4月17日以(yǐ)来，股票ETF市(shì)场已经连续18个(gè)交易日(rì)出现资金净流(liú)入，合计“吸金”高达969亿元。

　　前期(qī)跌(diē)幅较大(dà)的科创50ETF、中证1000ETF、半(bàn)导体ETF、创(chuàng)业板ETF受到(dào)资金青睐。其中(zhōng)，全市场30只跟踪科创板(bǎn)及其(qí)关联指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过226亿元；全市场12只跟踪中证1000的ETF或增强ETF合计资(zī)金净(jìng)流入也超过百亿。

　　在资金流(liú)出方面，证券类(lèi)ETF成为失血(xuè)主(zhǔ)力阵营，部分投资者短期获利止盈效应明(míng)显。除此之(zhī)外，新能(néng)源ETF、光伏(fú)ETF也在资金流出榜(bǎng)前列。

　　连(lián)续18个(gè)交易日净(jìng)流(liú)入

　　股票ETF合计“吸(xī)金”969亿元

　　5月15日，A股市场奇迹反(fǎn)转，早(zǎo)盘上证指数一(yī)度(dù)跌超1％双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义，午(wǔ)后在中字(zì)头、大金融板块集体(tǐ)发力下，沪(hù)指(zhǐ)重(zhòng)返3300点上方。

　　作为逆势抄底工具(jù)，投(tóu)资者再(zài)次借道股票ETF“买买(mǎi)买”，据银河(hé)证券(quàn)基(jī)金研究中心数据(jù)统计，5月15日当(dāng)天，全市场(chǎng)726只股(gǔ)票ETF（统计A股股(gǔ)票ETF和跨境ETF）总管理规模(mó)1.32万(wàn)亿元(yuán)，单(dān)日资(zī)金净流(liú)入53.24亿元。

　　更为值得(dé)关注的是，4月17日至5月15日期间，全市场股票(piào)ETF已经连(lián)续18个交易日资金净流入，合计(jì)资金净流入高达969亿元，其(qí)中，4月24日及5月10日的单日(rì)资(zī)金净流入更是超过百亿元(yuán)。

　　部分(fēn)前期跌幅较大(dà)的ETF品种成(chéng)为市(shì)场资金(jīn)抄(chāo)底的主要选择标的(de)。Wind数据显示，自4月(yuè)17日以来，华夏科创50ETF、国(guó)联安半导(dǎo)体ETF分别“吸(xī)金”149.43亿元、107.73亿元，是最(zuì)近(jìn)一个月左右时间，全市场仅有的两只(zhǐ)“吸(xī)金”超百亿的(de)ETF。

　　除此之外，华夏中证1000ETF也有超(chāo)60亿元的资金净流入，华夏芯片ETF、易方(fāng)达创业板ETF、国(guó)泰芯片(piàn)ETF资金净(jìng)流(liú)入也均在(zài)40亿元之上(shàng)。

　　而(ér)从大的指数类别(bié)上看(kàn)，全市场30只跟踪科(kē)创板及其关联(lián)指数的ETF合计(jì)资金净流入超过226亿元；全市(shì)场12只(zhǐ)跟(gēn)踪中(zhōng)证1000的ETF及增强(qiáng)ETF合计(jì)资金净流入也超过百亿，全市场40只跟(gēn)踪创(chuàng)业(yè)板及其关联指数(shù)的ETF合计(jì)资金净流(liú)入也达(dá)到67.81亿(yì)元。

　　多位业内人士表示，包括科创板(bǎn)、半导体在(zài)内的几大宽基及行(xíng)业(yè)指数前期跌(diē)幅(fú)较大，估值(zhí)回落不少，加上(shàng)未(wèi)来看好其成长性，是市场资金抄底的主要原因(yīn)。

　　南(nán)方(fāng)科技(jì)创新基金(jīn)经理(lǐ)王(wáng)博就表示，我国经(jīng)济正在由(yóu)“投资拉(lā)动”转(zhuǎn)为(wèi)“创(chuàng)新拉动”，科(kē)技行业也将迎来更广(guǎng)阔的投(tóu)资机遇。具体(tǐ)板块上，他继续看好新能源(yuán)、光伏和半导体等新(xīn)兴产(chǎn)业的发(fā)展(zhǎn)。“随着我国双碳体(tǐ)系持续建立完善，国(guó)内能源革命正在深(shēn)度推进，海外储能市场(chǎng)也逐(zhú)步打(dǎ)开，未(wèi)来十年新能源产(chǎn)业有望迸发出更强的活力，通过技术革(gé)新带来的(de)新领(lǐng)域开(kāi)拓出(chū)更(gèng)大的市场空(kōng)间(jiān)。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的表现，经过了三年的估值(zhí)回归(guī)，很多公(gōng)司的估值与成(chéng)长匹(pǐ)配，买入(rù)并(bìng)持有可(kě)以(yǐ)享(xiǎng)受行业和公司的(de)长(zhǎng)期成(chéng)长。”华南一位基金经理(lǐ)更是直(zhí)言。

　　国泰科(kē)创板基金经理姜英也看好今年以来科创板走(zǒu)势。“从(cóng)板块整体估值性(xìng)价比以及对未来产业的反(fǎn)应程度，都是优于主板。”

　　中信保诚基金的基金(jīn)经理吴振华认为，从(cóng)2021年三(sān)季度开始，半导体板块(kuài)已经历(lì)了将近两年(nián)的(de)去库存，目前已经(jīng)处于(yú)低(dī)位区间，且(qiě)有望(wàng)在触底(dǐ)后开启(qǐ)新一轮上(shàng)行(xíng)周(zhōu)期(qī)。

　　证券类、新能源类(lèi)ETF遭遇资金(jīn)净流出

　　基金(jīn)经理看法分歧

　　从资金净流出情况看，5月初，在“中特股(gǔ)”概念带(dài)动下(xià)，有过一波表现(xiàn)的(de)证券类(lèi)ETF成(chéng)为失血主阵营，投资者获利了解心态明显(xiǎn)。

　　Wind数(shù)据显示，4月(yuè)17日至(zhì)5月15日期(qī)间，3只证券类ETF“霸榜”全市场股(gǔ)票(piào)ETF资(zī)金净流出前三名。国泰(tài)证券(quàn)ETF、华宝券(quàn)商(shāng)ETF、南(nán)方(fāng)证券ETF基金(jīn)净流出(chū)资金分别达到29.44亿(yì)元、18.93亿元(yuán)、9.66亿元。

　　除(chú)此之外，天弘证券ETF、鹏华龙头券商(shāng)ETF也分别(bié)有(yǒu)4.56亿元、1.59亿元的资金净(jìng)流出。

　　除了证(zhèng)券类ETF、新(xīn)能源类ETF也遭到资金(jīn)“用脚投(tóu)票(piào)”，华泰柏(bǎi)瑞(ruì)光伏ETF、华夏新能源车ETF分别有3.45亿(yì)元、2.95亿元的(de)资(zī)金净流出，富国(guó)绿电(diàn)50ETF、平安新能车ETF资金净流出也(yě)超过2亿元。

　　资金博(bó)弈反映出市(shì)场(chǎng)的分歧(qí)，基金(jīn)经理(lǐ)对(duì)新能源后市(shì)也持不一样的看(kàn)法。

　　“‘量价齐升(shēng)’是过(guò)去几年催生(shēng)新(xīn)能源(yuán)牛(niú)市的最大(dà)逻辑，但(dàn)从今年开始，光伏(fú)行(xíng)业随着产能的释放，硅料(liào)逐渐不(bù)再稀缺，行业供需格局有所恶化。加(jiā)上今(jīn)年资本市场呈现出存量博(bó)弈的特征，新能源行业只有在(zài)基(jī)本面比此前更好的(de)情况下，才能吸引(yǐn)吸引足(zú)够(gòu双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义)多的(de)增(zēng)量(liàng)资金，否(fǒu)则就会导致整体板(bǎn)块从高位(wèi)回调。”上海一位基(jī)金经(jīng)理如此解(jiě)释今年(nián)新能源板块表现(xiàn)欠(qiàn)佳的原(yuán)因。

　　但他认(rèn)为，新能(néng)源目前面临(lín)的问题只(zhǐ)是阶段性(xìng)问题(tí)。在他看来，光伏行业当下只是阶段性过剩，目(mù)前光伏的渗(shèn)透率只有个位数，未(wèi)来还(hái)是会有很好的(de)增长(zhǎng)空间。此外，新能源(yuán)车板块从2021年的10月开始调整，距今也差(chà)不多(duō)一(yī)年半时间，很多龙(lóng)头股估值已经回落不少，尽管未来(lái)新(xīn)能源车(chē)板块增(zēng)速不会(huì)像过去几年那样快，但仍然会好于其(qí)他很多行业。

　　“未(wèi)来新能源板块反转需(xū)要等待市场出现如下几个特征：一是筹码结构出清，估值足够便(biàn)宜；二是增量资(zī)金进场；三是爆款(kuǎn)产品出炉。”上(shàng)述基金(jīn)经理表示(shì)，他也(yě)同时(shí)提醒，新能源板块或许(xǔ)很(hěn)难再有(yǒu)过(guò)去那(nà)几年的大级别的(de)系统性机(jī)会(huì)，更多将是优(yōu)选(xuǎn)个股(gǔ)的结构性行情。

　　银(yín)华基金经理王浩(hào)则乐观认为(wèi)，新能源板块(kuài)投资价值正(zhèng)在凸显。“在股(gǔ)价下跌的过程(chéng)中，整个新能源行业的发(fā)展趋势(shì)、竞争格局和技术进(jìn)步(bù)都在以(yǐ)一种非(fēi)常理想甚(shèn)至超预期(qī)的速度发展，因此该板块至今为(wèi)止的估值水平具有(yǒu)较为突出的吸引力。”王浩说。

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