财(cái)联社4月30日讯(xùn)（编辑 笠(lì)晨）碳(tàn)酸锂迎来一(yī)波久违的反弹，据(jù)上海钢联发(fā)布数据显示，4月28日电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)，继上周五开第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发始(shǐ)止跌企稳(wěn)四(sì)个交易日后价(jià)格连续两日上涨(zhǎng)。暖意也(yě)提前传导(dǎo)到(dào)A股，锂矿(kuàng)股本(běn)周三表现(xiàn)强势，融捷股份一(yī)度涨停，雅化集团和(hé)永兴材料最高涨超9％、中矿资(zī)源和盛(shèng)新锂能(néng)一度涨超(chāo)7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘(pán)中均涨超5％。

　　碳酸(suān)锂反(fǎn)弹的原因之一是上海车(chē)展有望带动购车(chē)需求预期的(de)提振。乘(chéng)联(lián)会秘书长(zhǎng)崔东树表示，上海(hǎi)车展将(jiāng)让消费者感受(shòu)到汽车消费的火热，提升(shēng)消(xiāo)费信心(xīn)，也提振士气。国泰(tài)君安表示，此前车企(qǐ)大幅降价导(dǎo)致(zhì)消费者对电动车的观望心(xīn)态有望逐(zhú)渐改善，市(shì)场(chǎng)开始预期5月需求(qiú)回暖。

　　有(yǒu)电池(chí)企(qǐ)业人士提到(dào)，目前(qián)磷(lín)酸铁(tiě)锂(lǐ)电(diàn)池的价格已经逐(zhú)渐稳定，且在谈价(jià)策略上(shàng)以企(qǐ)稳(wěn)为主(zhǔ)，不太可能进行降价。但未(wèi)来，止跌信号能否持(chí)续稳定，受多(duō)方因(yīn)素影响。有产(chǎn)业人士分析称，乐(lè)观来看，国内动力电(diàn)池厂(chǎng)商清库存工作或(huò)到5月完结，届时电池厂商库存水平有望逐步恢复至健康水平，并带动上(shàng)游(yóu)材料采购，进而对碳酸锂价格(gé)起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日(rì)调查的情况看，一(yī)些电池龙头企业5月(yuè)份的排产预计(jì)将环(huán)比增长20-30％，一些中小(xiǎo)企业(yè)由于前期(qī)基数(shù)较低，环比(bǐ)增幅更是高(gāo)达50％以(yǐ)上。其中，亿纬锂能在4月26日的业(yè)绩说明会上表示，5月份开始会全(quán)面恢复(fù)生(shēng)产，排产相比一季度(dù)会有明显的提升(shēng)。由(yóu)此可见，碳酸锂市场需求回(huí)暖(nuǎn)已是大(dà)势所趋(qū)。

　　另(lìng)有观点认(rèn)为，此次(cì)碳酸锂(lǐ)价格属于阶段性反(fǎn)弹还(hái)是底部反转，目前(qián)仍难以判断。“一方面需要观(guān)察下(xià)游库存状况，另一(yī)方面还需要看终端需求是否真正(zhèng)回暖，”华(huá)南一(yī)家主(zhǔ)流(liú)锂(lǐ)盐厂商内部人士此前对财联社记者表(biǎo)示。该人士(shì)表(biǎo)示，电池(chí)厂商实际上从去(qù)年四季度(dù)开始便启动大规模去库存举措，这一(yī)举措在(zài)一季(jì)度实(shí)际上已经有所反(fǎn)映。

　　不过进入(rù)4月中旬(xún)以后，相关电池厂商提到(dào)，目前(qián)库存已恢复至(zhì)健(jiàn)康水平，此(cǐ)前暂停的产线也(yě)已经逐渐复产。特别是(shì)针对(duì)磷(lín)酸铁锂电池库存，有(yǒu)业内(nèi)人士直言，相(xiāng)关库(kù)存基本出清(qīng)，后续将根(gēn)据公司规划(huà)，逐步进行补货。作为锂电产业的风向标(biāo)，宁(níng)德时(shí)代一季(jì)度报(bào)告显示，其库存金额(é)已(yǐ)从年初的766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到640.6亿元(yuán)，环(huán)比下降16.5％。从绝对金额(é)来看，宁德时(shí)代的库存已经退回到2022年(nián)第(dì)一季度的水平(píng)。材料价格(gé)和库(kù)存(cún)水平，两(liǎng)项关(guān)键(jiàn)的指标也(yě)构成(chéng)锂电(diàn)产业走向的关键(jiàn)，随价格企稳以及(jí)库存(cún)水平恢复健康，将带动锂电产业恢复稳(wěn)定。

　　▌市场激辩未来锂盐价格走向 最乐观者预判涨(zhǎng)回(huí)25万元(yuán)/吨 最悲(bēi)观者全年(nián)看跌至10万以下(xià)

　　碳酸锂价格(gé)在不到半年(nián)时间跌去超过2/3，也引起了市场热(rè)议。就在26日召(zhào)开(kāi)的中国汽(qì)车动力电池产业(yè)创新联盟2023年度大(dà)会上(shàng)，中国汽车工业协会常务副会长付炳锋指出，国内动力电池行(xíng)业(yè)仍然存(cún)在一些(xiē)问题，包括电池产业(yè)链分工，价(jià)值链分配问题(tí)。“原材料(liào)短期大幅(fú)下降也(yě)不(bù)是正常的(de)现象，”他直(zhí)言。在他看来(lái)，原材(cái)料适当涨价是(shì)正常现(xiàn)象(xiàng)，行业要(yào)以(yǐ)之前大幅涨价为(wèi)教(jiào)训，保(bǎo)证价值链的合理分配，避(bì)免大起大落。

　　据财联(lián)社不完(wán)全梳(shū)理，这些业内人(rén)士和分析(xī)师近期(qī)对(duì)锂盐(yán)价格未来走势进行预判并阐述具体逻辑，汇总(zǒng)如下：

　　以碳酸锂价格反(fǎn)弹为信号，一系列的(de)数据验证锂电产业拐点或已经到来。分析人士(shì)指(zhǐ)出，此前(qián)锂电产业进入调整阵痛期，主要在于下游车市短期需求下滑，叠(dié)加中游扩产迅速从而在(zài)需求表(biǎo)现上提前(qián)透支碳酸锂的(de)未来增长(zhǎng)空间。进而(ér)导致，碳酸(suān)锂价格持续下跌，中游电池厂商集(jí)体进(jìn)入清库存阶段。从上(shàng)游材(cái)料价格(gé)变化来看，近期碳酸锂价格率(lǜ)先实现反(fǎn)弹(dàn)。更(gèng)值得注意的(de)是，在(zài)锂电产业链，包括六氟磷酸(suān)锂(lǐ)、人(rén)造石墨(mò)、极片粉等系列材料价格也出现企稳甚(shèn)至反(fǎn)弹的局(jú)面(miàn)。

　　作(zuò)为(wèi)锂电产(chǎn)业拐点的另一关键(jiàn)指标，中游电池(chí)厂商(shāng)的库存也已(yǐ)经逐步恢复至(zhì)健康(kāng)水(shuǐ)平(píng)。据高工锂电(diàn)了解，目前中(zhōng)游(yóu)电(diàn)池厂商库(kù)存水位回(huí)退，此前部(bù)分(fēn)电池厂商(shāng)暂停的生(shēng)产线已经重启生(shēng)产。在采购方面(miàn)，电池(chí)厂商和下游车企已陆续重启订单，带(dài)动产业需求(qiú)回暖(nuǎn)。从终端新能(néng)源汽(qì)车(chē)市场表现上(shàng)看，年(nián)初(chū)的(de)市场恐慌情绪主要来自车市的需求腰(yāo)斩(zhǎn)。但从整体(tǐ)一季度(dù)新(xīn)能源汽(qì)车销量数据来看，其月销量(liàng)逐(zhú)步攀升并且回(huí)暖速度超(chāo)过往年。随着二三季度到来，车市逐渐转入销售旺季(jì)，也将进一步带(dài)动(dòng)锂电(diàn)产业中上游的订单需求。加上(shàng)5月(yuè)份(fèn)临近，企业重(zhòng)新开启月度采(cǎi)购谈(tán)判，行业(yè)有(yǒu)望迎来需(xū)求订单(dān)的集中(zhōng)爆发第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发trong>。

　　后(hòu)续碳酸锂价格(gé)可能(néng)会(huì)有回涨的(de)空间，但幅度不可能太大，最(zuì)多在10％左右。业内人(rén)士表(biǎo)示(shì)，因为经历本轮碳酸(suān)锂价格的暴涨暴跌(diē)，电池厂商(shāng)对于碳酸锂真实的(de)供给(gěi)情况更加清晰，市场预期(qī)回调下，电池(chí)厂商(shāng)在(zài)价(jià)格谈判上会更加谨慎。同(tóng)时电池(chí)厂(chǎng)商一(yī)体(tǐ)化带来的碳酸锂供应稳定，也将削弱上(shàng)游(yóu)锂矿(kuàng)厂商的议价权。电池回收端，邦普、格林美、天奇(qí)股份、华友钴(gǔ)业(yè)等企业(yè)持续推(tuī)进电(diàn)池(chí)回收布局，来自终端材料回收的产(chǎn)能也(yě)在(zài)稳(wěn)步爬坡。相(xiāng)关数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，2025年(nián)国内回收(shōu)的(de)废(fèi)旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上(shàng)游，电池厂(chǎng)商都(dōu)已完善(shàn)在锂矿端的布(bù)局，包(bāo)括(kuò)宁德时代(dài)的(de)宜春锂矿项目，亿纬(wěi)锂(lǐ)能的盐(yán)湖提锂项(xiàng)目均进展顺(shùn)利，将(jiāng)进一步释(shì)放(fàng)碳酸(suān)锂供给。经(jīng)历过复(fù)杂的产业调整(zhěng)过程之(zhī)后，整个锂电(diàn)产(chǎn)业的运作模式正(zhèng)从“大(dà)开大合”的(de)波浪式变得更为(wèi)平滑。从原材料到(dào)电(diàn)池，再到下游车企，产业链各个环节的(de)价格以及供需(xū)变化(huà)也将变得更加平衡且具有可预测性(xìng)。

　　然(rán)而，亦有(yǒu)空方则(zé)认为，当前上(shàng)游库存水(shuǐ)平依(yī)旧处于(yú)高位，虽然需求(qiú)端稍(shāo)有好转(zhuǎn)，但是并不足以带动价(jià)格企(qǐ)稳。

　　▌锂价超(chāo)预期下跌(diē)并不是一个下游(yóu)获利(lì)、上(shàng)游承压的(de)简单故事

　　过去一段时(shí)间，碳酸(suān)锂和电池材料(liào)的价格下跌(diē)过快，但这并不(bù)为(wèi)业内人士所(suǒ)乐见。碳酸锂(lǐ)从2022年11月60万元(yuán)/吨(dūn)跌至当前20万元不到(dào)，价格跌(diē)去近(jìn)7成，最直(zhí)接(jiē)受到(dào)冲(chōng)击的(de)当属(shǔ)锂矿(kuàng)企业。根(gēn)据藏(cáng)格矿业一季(jì)度数据，碳(tàn)酸锂销(xiāo)量为534吨，相比于2022年四季度销量2006吨，销量环(huán)比下(xià)滑(huá)73.4％；产量(liàng)也(yě)从(cóng)2022年第四季度的2461吨，削减至今年一季(jì)度的1783吨，环比下降(jiàng)27.5％。由于市场行情(qíng)策动，上游锂矿企(qǐ)业不断(duàn)压低碳(tàn)酸锂出货(huò)价格，部(bù)分锂矿企业(yè)已经出现主动减(jiǎn)产(chǎn)的情(qíng)况(kuàng)。

　　江特电(diàn)机4月24日公告，一季度营业收入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日股价跌(diē)停。

　　直接生产、售卖碳酸锂的锂盐企业(yè)则命运分(fēn)化，大(dà)公司如(rú)天(tiān)齐(qí)锂业和赣(gàn)锋锂业有机会在(zài)价格下降周期(qī)中获(huò)得更多市场份额，行业将(jiāng)变得更集(jí)中。这是2016年(nián)到2018年上(shàng)一轮锂价下降(jiàng)中发生过的事。而同(tóng)环节的大(dà)量中小企业，尤其(qí)是最近两年追(zhuī)高入局的新公(gōng)司，则面临停产乃(nǎi)至(zhì)破(pò)产。

　　乘着锂价的东(dōng)风，赣锋锂(lǐ)业(yè)在去(qù)年轻松赚出了(le)0.66个(gè)宁德时代、1.23个比亚迪(dí)。业内人士(shì)表示(shì)，这(zhè)一轮价(jià)格下降长期(qī)利(lì)好中(zhōng)国最大(dà)的两个锂盐供应商天(tiān)齐锂业和赣锋锂业(yè)。它们(men)去(qù)年的(de)净利润都超过200亿(yì)元，比中国最大(dà)的新能(néng)源车企(qǐ)比亚迪还(hái)多，其中天(tiān)齐(qí)锂业净利润增(zēng)长超(chāo)过10倍。足够(gòu)厚的血，使(shǐ)他(tā)们(men)更(gèng)能(néng)承受价格下跌和可能的(de)未来(lái)亏损。这两家(jiā)公司也有行业(yè)里最优的成本。赣(gàn)锋(fēng)锂业(yè)、天(tiān)齐锂业等(děng)公司(sī)入股的(de)海外锂矿资源(yuán)开采成本普(pǔ)遍(biàn)在3万-5万元(yuán)/吨，几乎是全(quán)球最低水平。