本(běn)周，56只首发(fā)基(jī)金中（份额分开(kāi)计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前(qián)，第2批(pī)4只北证50指(zhǐ)数基金(jīn)产品(pǐn)已有3只(zhǐ)成立(lì)，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数基(jī)金、工(gōng)银瑞信北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金和万家北证50成份指数(shù)基金。

　　多位业内人士表示(shì)，流动(dòng)性问题是制(zhì)约北交所发(fā)展的首要因素，不过随(suí)着公募(mù)基金加速布局，增量资金不断涌入下，流动(dòng)性(xìng)问题有望(wàng)持(chí)续(xù)改善；同时，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估，正是长线资金布局的(de)良(liáng)好机遇(yù)。

　　第二批北证50指数基金成立(lì)过(guò)半(bàn)

　　本周，56只(zhǐ)首发(fā)基金(jīn)中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根据招募说明书，该基金主要(yào)跟踪北(běi)证50成份指数，由于是发起式(shì)基金，认购金额(é)满1000万(wàn)元(yuán)即可成立，认购期(qī)为(wèi)5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证(zhèng)50指数(shù)基金产品成功(gōng)获(huò)批，工(gōng)银瑞(ruì)信基金、万(wàn)家基金(jīn)、鹏(péng)扬基金(jīn)、博时基金四家公募基金公司拿到批(pī)文。除博时基金外(wài)，万家基金的北证50指数(shù)产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗下产(chǎn)品正在(zài)发行外，其余3只产品均(jūn)已成立。其(qí)中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成(chéng)份指数基(jī)金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指数基(jī)金于(yú)5月5日正式(shì)成(chéng)立，获(huò)1717户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的(de)投资价值，万(wàn)家北证50成份指数基金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北(běi)交(jiāo)所股票估值普(pǔ)遍显(xiǎn)著低于其他上(shàng)市(shì)板块中业务(wù)相关度(dù)较高(gāo)的同(tóng)类(lèi)股票(piào)，具(jù)有较大估值提升空间。随着市场流动(dòng)性的增强(qiáng)和创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的(de)高(gāo)速成长，有望(wàng)实(shí)现业绩和(hé)估值双升，长期投(tóu)资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内(nèi)加速“回(huí)血(xuè)”

　　去(qù)年12月，首批(pī)8只(zhǐ)北证50成(chéng)份指数基金(jīn)相继成(chéng)立。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，这8只产品年内回报酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围、成(chéng)立(lì)以来回报悉数(shù)为负，其中年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品(pǐn)均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数方面，自去年(nián)11月(yuè)发布(bù)以来，该指数经(jīng)历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季(jì)度(dù)以(yǐ)来虽有震荡下(xià)跌，但5月以来又开始持续上涨，且市(shì)场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数(shù)、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只核心指数月内(nèi)均(jūn)下跌(diē)。

　　“北(běi)证50指数推出后，多(duō)个指数基金相继成立，这使(shǐ)得北(běi)交所整体流动性有所改(gǎi)善(shàn)。从中观维度来(lái)看，北交所很多优质企业(yè)的估(gū)值仍(réng)然偏低，预计(jì)随(suí)着流动性逐(zhú)步改(gǎi)善，以(yǐ)及公(gōng)司业绩(jì)持(chí)续释放，北交所板块整体走势有望持续向好。”北京(jīng)一大型公募基(jī)金人士表(biǎo)示(shì)。

　　北交所官(guān)网显示，截至(zhì)5月12日，北交(jiāo)所上市(shì)公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值(zhí)2606.91亿(yì)元。从(cóng)北交所上(shàng)市公司业绩表(biǎo)现(xiàn)来看，2021年北(běi)交所上市公司盈(yíng)利面达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成(chéng)的(de)公司净利润达5000万(wàn)元以(yǐ)上；2022年北交所上市(shì)公司(sī)全年共实现净利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公(gōng)司净利润(rùn)超过1亿元，42家公(gōng)司连续三年实(shí)现利润正增长。北交(jiāo)所上市公司(sī)业绩正持(chí)续释放(fàng)。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益(yì)基金年(nián)内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日(rì)，除大成(chéng)北交所两年定开年内收益为负外，其(qí)余9只北(běi)交(jiāo)所主题权(quán)益基(jī)金年内(nèi)均(jūn)斩获(huò)正收益。其中，华夏北交所创新(xīn)中小企业精选两(liǎng)年(nián)定开年内回报最(zuì)高(gāo)，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选(xuǎn)两年定(dìng)开、嘉实北(běi)交所精(jīng)选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二(èr)三位。

　　当前(qián)估值(zhí)偏低

　　正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局(jú)良机(jī)

　　对于北交所投资价值(zhí)，多(duō)位业内人士(shì)认为，当前北(běi)交所优质公司被显(xiǎn)著低估，不过正是长线资(zī)金布局的良好机(jī)遇。

　　万(wàn)家北(běi)交所慧选两(liǎng)年基金经(jīng)理叶勇直言，北(běi)交(jiāo)所市场上(shàng)，制约其(qí)发展的依然(rán)是市场(chǎng)本(běn)身(shēn)较差的流(liú)动性问题，市(shì)场制度性差(chà)异导致(zhì)其与沪深市(shì)场(chǎng)相(xiāng)比，可比公司估值表现差异较大。除(chú)了(le)继续降(jiàng)低投资者(zhě)门(mén)槛、扩大优质(zhì)上(shàng)市企(qǐ)业数量外，后(hòu)续北(běi)交(jiāo)所市场有必要完善转板制度，畅(chàng)通转板通道，从而活跃市(shì)场交(jiāo)易，通过沪深(shēn)市场(chǎng)的(de)引领，提升(shēng)流(liú)动性，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的北交所优质公司被显著低(dī)估，也是长线资金(jīn)布局的良好机遇(yù)。

　　华(huá)夏北交所创新(xīn)中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)精选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定开基(jī)金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在(zài)当(dāng)前的位(wèi)置，对于北交所(suǒ)的(de)后续(xù)表现充满信心，信(xìn)心来源于四(sì)个(gè)方面。

　　一是(shì)北交(jiāo)所公(gōng)司目(mù)前估(gū)值已(yǐ)经非常便宜，他们测(cè)算前(qián)几大重仓股的平均估值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值在15倍(bèi)以内，这个估(gū)值水平对(duì)于具备专精特新特性的(de)中小(xiǎo)成长(zhǎng)型企业而言是非常具(jù)有吸引力的。

　　二是从业绩表现来(lái)看，他们(men)发现很(hěn)多(duō)北交(jiāo)所公(gōng)司今年(nián)以来依然延续了较快的增长速度，发展(zhǎn)整(zhěng)体是符合(hé)预期的，业绩的持续增长进一步消化了(le)估值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年(nián)四(sì)季度以来北交(jiāo)所(suǒ)出(chū)了不少政策利好(hǎo)，包括(kuò)发布(bù)《北京证券交易所股(gǔ)票做市(shì)交易业务细则》和《北京(jīng)证券交易所(suǒ)股(gǔ)票做(zuò)市交(jiāo)易业(yè)务指引(yǐn)》，下调部分交易费(fèi)率，北(běi)交所股票(piào)将纳入中证、国证(zhèng)跨市(shì)场指数体(tǐ)系，北证(zhèng)50指数(shù)11月份正式上线(xiàn)等政策的密集发布，可以说对(duì)这个市(shì)场是加(jiā)大了呵护(hù)的力度(dù)，政策(cè)的暖风对整个市场构成中(zhōng)长期(qī)利好。

　　四是(shì)北(běi)交所(suǒ)目前新(xīn)挂牌的(de)公司(sī)较多，其中不乏优质的个股，供给(gěi)上来(lái)了(le)，给他们增加了筛选的酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围范围，尽管短期可能由于供(gōng)给增(zēng)加对整个市场(chǎng)的流动性造成一定的扰动，但增加优(yōu)质(zhì)供给是市场长期发展的(de)基石，这(zhè)使得(dé)他们(men)选择优质中小专精特(tè)新企业(yè)的难度(dù)是相(xiāng)对降低的(de)。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两年定开基金经理(lǐ)张靖表示(shì)，北交所(suǒ)作为(wèi)新兴的股票交(jiāo)易(yì)市(shì)场，目前仍处于初创期(qī)，上市股(gǔ)票数量还不够多，市场关(guān)注度还不高，整体估值水平相(xiāng)较于沪(hù)深(shēn)交易所明(míng)显低估。随(suí)着宏观经济触底回(huí)升(shēng)，和北交(jiāo)所快速发展，投(tóu)资机会应会越来越多。

　　开源证券研报表示(shì)，“中(zhōng)特估”下，北交所作为(wèi)A股“中特估”组成部分(fēn)之一(yī)，或有(yǒu)望随(suí)着北交所改革的不断推进和投资者关(guān)注度提(tí)升逐渐得到估值体系修复(fù)。从2023年(nián)一季度(dù)的公募基金持仓变化来(lái)看，这一趋势已经初(chū)露端倪(ní)，部分(fēn)专精特新次新(xīn)股及北证(zhèng)50中高权(quán)重、低估值公司(sī)获增持较多。此外(wài)，北证50成分(fēn)股中尚拥有多个被(bèi)低估标的，未(wèi)来随着北交所改(gǎi)革(gé)的不断推进和投资者关注度提升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高权重、低估值的公司获得(dé)重估可能性较大。

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