金融界(jiè)5月22日消(xiāo)息(xī) 日(rì)本股市(shì)走(zǒu)出了(le)泡沫经济崩溃以来的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也(yě)是自(zì)日本(běn)泡沫经(jīng)济崩溃以来(lái)的最高收盘价(jià)。今年以(yǐ)来，日经(jīng)225指(zhǐ)数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日本(běn)可(kě)能(néng)正接近十年(nián)一遇的牛市(shì)。

　　海外资金是不(bù)可或缺(quē)力量

　　对(duì)于(yú)日本股市爆(bào)发，海外资金是不可或缺的力量。数据显示(shì)，海外投资者对日(rì)本股票需求稳健。根据日本交(jiāo)易所集团，4月海外投资(zī)者净买入(rù)价值2.15 万亿(yì)日(rì)元（约合157亿美(měi)元）的(de)日(rì)本(běn)股票甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处，为2017年(nián)10月(yuè)以(yǐ)来最大(dà)规模的外国人净购买量。

　　不过，日本企业部(bù)门仍(réng)然是日本(běn)股票的最大净买家，年初(chū)至(zhì)今(jīn)的买入量为1.1万亿日(rì)元(yuán)。

　　股神巴菲(fēi)特(tè)成为日本股市爆发导火索(suǒ)

　　尤(yóu)其是股(gǔ)神巴菲特(tè)的出手，成为日本股市爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前(qián)五大贸易公司每家(jiā)略高于5%的股份。这五大贸易公(gōng)司(sī)分别是伊藤忠商事(sh甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处ì)、三菱商事、三井物产、住友商事(shì)和丸红(hóng)。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商社(shè)的股(gǔ)份持有量。

　　从近期数据(jù)披露可以(yǐ)看出，伯(bó)克希(xī)尔哈(hā)撒韦(wéi)目前在日本持有的股票比在美国以外任何其他国家都多。今(jīn)年早些(xiē)时(shí)候，巴菲特增持了日本(běn)五大(dà)商(shāng)社，并暗示将进一步(bù)投资日本股(gǔ)票。现年92岁的他还在上个月(yuè)罕见地(dì)访(fǎng)问(wèn)日本。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴菲(fēi)特(tè)就这(zhè)样说到(dào)：

　　投(tóu)资日本商社的(de)决定其实非常简单，也非常容易理解，我们(men)可能和这五家公司都有过业务来(lái)往。从(cóng)整体来看，这(zhè)些公司能够支付不错的分红(hóng)，在某些情(qíng)况下也会回购股票，我们也(yě)能很好地(dì)理解他们所拥有的一大(dà)堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率风险问题。所以(yǐ)我们就(jiù)开始购买了，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之(zhī)行的部分原因是为了向(xiàng)这些(xiē)公司介(jiè)绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非保险(xiǎn)业务副(fù)董事长格雷(léi)格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特的接(jiē)班人(rén)），因为接(jiē)下(xià)来双(shuāng)方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用(yòng)行动告诉大家姜还是老的辣(là)。

　　除了巴菲(fēi)特，还(hái)有(yǒu)其他大(dà)佬(lǎo)也(yě)在紧锣密鼓的行动中。4月初造(zào)访(fǎng)日本东京的(de)还有(yǒu)美国对冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些(xiē)时候决定(dìng)重新在东京开设办事(shì)处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的运营牌照(zhào)。

　　巴(bā)菲特(tè)看(kàn)好日本股市的什么？

　　1、基(jī)本面的变化(huà)

　　据日(rì)经中文(wén)网，日本综合(hé)商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报（国际(jì)会计准则）于5月9日(rì)全(quán)部出(chū)炉(lú)。日本(běn)5大商社的合计(jì)净利润超过约4.2万(wàn)亿日元(yuán)，增至(zhì)美国著名投资家沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月(yuè)）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大商社的合(hé)计(jì)净利润(rùn)在(zài)短短2年时(shí)间里增加到了4.3倍(bèi)。股价(jià)也上涨(zhǎng)到了(le)巴(bā)菲特宣布(bù)持有股票(piào)的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过(guò)巴菲特(tè)重仓的美国(guó)苹果和美国可(kě)口可乐股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安(ān)国际宏观在研报中指(zhǐ)出在过去的三(sān)十(shí)年中，日本经历了漫长(zhǎng)而痛苦的通缩(suō)，也被认(rèn)为将会(huì)撤离世界(jiè)舞(wǔ)台的(de)中心。但其并没有(yǒu)完全失去(qù)竞争优势(shì)，与此同(tóng)时，在(zài)国际格局大变(biàn)化的背景下，日本经济的(de)边(biān)际变化(huà)值得研究并重视。

　　国泰君安表示在(zài)新的(de)地缘政治格局下，日本在亚(yà)太格局中扮(bàn)演了(le)更加重(zhòng)要(yào)的角色(sè)，同时(shí)日(rì)本在芯片(piàn)等(děng)产(chǎn)业(yè)发展(zhǎn)中野心勃(bó)勃，这(zhè)都成为了边(biān)际(jì)上的重要变(biàn)量。仔细观察日(rì)本(běn)的经(jīng)济(jì)脉(mài)络，我们也(yě)会发(fā)现日本的(甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处de)设备(bèi)投资开始进入加(jiā)速期，这背后(hòu)有产业自身发展的原因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相对稳定甚至略(lüè)显僵(jiāng)化的政治格(gé)局，在(zài)全球动荡的(de)大背景下反(fǎn)而成为了“避风港”。与此同(tóng)时，劳动力(lì)的下滑趋势固然不可避免，但良好的医(yī)疗体系以及人工智(zhì)能(néng)的发展，也意味着劳动力萎缩的风险在一定程度上出(chū)现了下(xià)降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监管层(céng)持续(xù)推动企业经营(yíng)能力的改善和价值的(de)修复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓(gǔ)励企业(yè)公开回(huí)购成为(wèi)改革(gé)重要(yào)抓(zhuā)手。尤其是在今年(nián)3月(yuè)底(dǐ)，东京(jīng)证券(quàn)交易所为了改变大(dà)量个股股价跌破净(jìng)值的(de)情况(kuàng)，发布《关于(yú)实(shí)现关注资金成本和股价经(jīng)营(yíng)要求》要求上市公司提高企业(yè)价值(zhí)和资(zī)本效率从而提升股价后，日本股(gǔ)市(shì)开始掀(xiān)起(qǐ)一(yī)波回(huí)购热潮。

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