本周铁矿石期货价格大幅下(xià)挫(cuò)，截至21日下午收盘，大商所铁矿(kuàng)石期货主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下(xià)午(wǔ)5点，新加坡铁(tiě)矿石(shí)指数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期货日报(bào)记(jì)者注意到，本周后几个(gè)交易日，铁矿石(shí)期货一直处(chù)于下跌的(de)态势，本周(zhōu)进口铁矿石价格指数呈现振荡运(yùn)行(xíng)态势。

　　兰格(gé)钢(gāng)铁(tiě)网监测数据显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上(shàng)周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳(忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思ào)块(kuài)指数126美元/吨，较上周同期(qī)下(xià)跌(diē)4美元/吨(dūn)。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁(tiě)矿石研(yán)究员梁海宽认为，铁(tiě)矿石本周加速下行，直接原因(yīn)源于(yú)成(chéng)材表需(xū)继续(xù)走弱，二季度以(yǐ)来成(chéng)材消(xiāo)费持续低迷(mí)，市场对“旺季不旺”担(dān)忧(yōu)进一步(bù)发酵。成材价格下(xià)降使得(dé)钢(gāng)厂利润被进一步压缩，本周铁水产量出现见(jiàn)顶回(huí)落(luò)，下(xià)游需求走弱(ruò)开(kāi)始对炉(lú)料端(duān)价格形(xíng)成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更(gèng)为明显(xiǎn)。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至历史(shǐ)同期最高水平，铁矿石(shí)现(xiàn)货价格受高(gāo)铁(tiě)水产量的刚性(xìng)支撑相较(jiào)坚挺，支撑近月合约价格。而远(yuǎn)月合约开(kāi)始计价终端需求走(zǒu)弱(ruò)和铁矿(kuàng)石(shí)受自身供需趋于宽松(sōng)的悲观预期影响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月(yuè)中旬(xún)以来，由于需求复(fù)苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲(chōng)击，黑(hēi)色(sè)系期货整(zhěng)体走弱(ruò)，品种间形成负反馈局(jú)面(miàn)。从终(zhōng)端需求看，尽管地产销售明显好转(zhuǎn)，但传导至投资(zī)端尚需时(shí)间(jiān)，一季度(dù)房(fáng)屋新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏(sū)乏(fá)力，旺季期(qī)间螺纹钢表需基本和去年同期持平，整体较为(wèi)疲弱，钢(gāng)厂(chǎng)减产降库(kù)意(yì)愿增强(qiáng)，对(duì)原料需求构成(chéng)压力(lì)。”国(guó)投安信期(qī)货高级(jí)分(fēn)析师何建辉说。

　　国(guó)泰君(jūn)安期货(huò)铁矿石分析师(shī)马(mǎ)亮认为，近期市场(chǎng)对于国内(nèi)钢厂减产担忧的(de)不断加重导(dǎo)致铁(tiě)矿石出(chū)现连续(xù)下跌。

　　基本(běn)面(miàn)方面，外矿短期到(dào)港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存(cún)总量(liàng)矛盾(dùn)不明显。港口库存(cún)本周止(zhǐ)跌回(huí)升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库存(cún)明(míng)显低于历史平均水平(píng)，低库存有望成为常态，对补库不应有过高(gāo)期待。海(hǎi)外主流铁矿(kuàng)石二季度将(jiāng)逐步(bù)进入发运旺(wàng)季，力拓一季度铁(tiě)矿石(shí)发(fā)运(yùn)创(chuàng)同(tóng)期纪录(lù)，淡水河(hé)谷一(yī)季度产量也同(tóng)比增加，到港压力将增加(jiā)。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石(shí)供应将逐步(bù)转向宽松。而铁水继续提产空(kōng)间有限，开始面临减产压力(lì)，铁(tiě)矿石供需将逐步转向宽松(sōng)，下(xià)半年这一趋(qū)势将更为清晰，远月合(hé)约的估值(zhí)有中长期(qī)的下(xià)调压力。”梁(liáng)海宽(kuān)说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发(fā)运依然偏(piān)低，港口库存维持下降态(tài)势，不过由(yóu)于终端需(xū)求疲弱，政策调(diào)控力度(dù)增大，价(jià)格逐渐承(chéng)压下行。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，上(shàng)海钢(gāng)联(lián)4月21日调研247家钢厂的数据(jù)显(xiǎn)示，247家(jiā)钢厂日均铁水(shuǐ)产(chǎn)量245.88万吨，环比(bǐ)下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口铁(tiě)矿石库(kù)存总量为(wèi)9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨(dūn)；当(dāng)前样本钢厂的进口矿日耗(hào)为298.17万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库(kù)存消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本(běn)周高(gāo)炉(lú)铁(tiě)水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端(duān)支撑减(jiǎn)弱；港口库存止降转增，钢厂低(dī)库存按需补库(kù)为主。澳(ào)巴极端天气导致4月底5月初港口到货将(jiāng)有缩量。”中(zhōng)辉(huī)期货铁矿(kuàng)石研究员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将(jiāng)转向宽松，价格中枢将面临(lín)下(xià)移。2309合约当前整(zhěng)体估值(zhí)水平(píng)偏高，旺(wàng)季后面临(lín)回(huí)调压(yā)力，维持(chí)逢(féng)高沽(gū)空的策略。

　　对(duì)于后市，兰格(gé)钢铁研(yán)究中心(xīn)王(wáng)国清认为(wèi)，近(jìn)期市场振荡调(diào)整，钢(gāng)忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思厂采购(gòu)仍(réng)相对谨慎，多以(yǐ)按需补库为(wèi)主，整(zhěng)体交投氛围较(jiào)为(wèi)冷清。五(wǔ)一假期将至，下周(zhōu)补(bǔ)库需求或有(yǒu)增加。综合来看，预(yù)计下周进口铁矿石(shí)价格指数将继续(xù)振(zhèn)荡运行(xíng)。

　　“随(suí)着钢厂减产(chǎn)检修范围扩(kuò)大，高需(xū)求对铁矿石(shí)的(de)支撑转弱(ruò)，近期供应(yīng)端表现(xiàn)缩量，五一节前钢厂低库存(cún)补库对(duì)价格或形成支撑。可逢高布(bù)局(jú)空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的后市，何建辉认为(wèi)，目前终端需求(qiú)尚未(wèi)有太大起色(sè)，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑色系(xì)整(zhěng)体依然承压。持续调整后(hòu)压力得(dé)到(dào)基本(běn)释放，下(xià)行节(jié)奏将会(huì)放(fàng)缓，波动(dòng)有所加剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今(jīn)年大基调是经(jīng)济复苏(sū)，尽(jǐn)管节(jié)奏上较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并(bìng)不是(shì)太(tài)突(tū)出(chū)，价(jià)格波动幅度较(jiào)前(qián)两年将(jiāng)有明(míng)显下降。这也(yě)意味着忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思，以内(nèi)需为主的黑色系下方仍有(yǒu)支撑，当前位(wèi)置(zhì)不宜(yí)过分(fēn)悲观(guān)。预(yù)计(jì)市场整体以(yǐ)区间(jiān)振荡为(wèi)主，节(jié)奏上或先(xiān)抑后扬，后期关键仍是(shì)需求(qiú)复苏力度。

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