金融(róng)界5月23日 万物皆周期,周期皆供需！

　　日前(qián)，六年一(yī)个周(zhōu)期轮回的白(bái)糖期货正在迎来疯狂(kuáng)时刻(kè)。五一假期之前的最后一个(gè)交易日，在郑州商品交易所交易(yì)的白(bái)糖主力期货合约收(shōu)盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的信息湮没(méi)在五一(yī)假期的兴(xīng)奋与(yǔ)快乐之中，并未引起市场关注。直至(zhì)昨日（5月(yuè)22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关口(kǒu)，市场资(zī)金(jīn)虎躯(qū)一(yī)震，恍然(rán)醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖主力合(hé)约盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口(kǒu)，创(chuàng)下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次白糖主力期货(huò)合约打破7000元/吨大(dà)关(guān)还是6年半前(qián)。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时(shí)的白糖主力合约正在上演最后的末日疯狂，一天之内(nèi)，白糖主力合约连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关键点位，收(shōu)盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即(jí)第二天（11月29日(rì)），白糖主力(lì)合约盘中就创下7314元/吨的周期高(gāo)点，随即白糖期货开始一路狂(kuáng)跌，直至(zhì)2019年年(nián)初才勉强止住颓势。

　　真(zhēn)的注意的(de)是，从(cóng)白糖主力合约价格看，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年春大约六年(nián)一次的白糖周(zhōu)期十分准时，从(cóng)未缺席过。而(ér)形成这(zhè)种周期的原(yuán)因与白糖期货的种植周(zhōu)期有关，一般甘(gān)蔗的每三(sān)年一个种(zhǒng)植周期(qī)，这从根本决(jué)定了白(bái)糖周期到来。

　　此轮(lún)白糖周期已经渐入高(gāo)潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖周(zhōu)期(qī)已(yǐ)经渐入(rù)高潮(cháo)，据生(shēng)意社显示，截至5月22日，白(bái)糖现货(huò)市场价格报6962元/吨，较去年(nián)底涨幅约20%。与历史对(duì)比来(lái)看，白糖价格已经(jīng)创(chuàng)下2018年以来的新高(gāo)。

　　国内白(bái)糖供给方(fāng)面，减产是大概率事(shì)件(jiàn)。

　　中国糖业协会(huì)发布的全国食(shí)糖产销数据(jù)显示(shì)，2022年/2023年(nián)制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂(chǎng)已全部停机(jī)，甘(gān)蔗糖厂除云(yún)南(nán)省有3家尚在生产外，其他省(shěng)(区(qū))糖厂已全部收榨。

　　广(guǎng)亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断发证券认(rèn)为(wèi)，22/23年白糖生(shēng)产季(jì)逐步(bù)进入尾声，除云南地区外，广西等主产区陆续收榨。由于广西前期受不(bù)利天气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延(yán)续下(xià)滑(huá)趋势。

　　据农业农村部(bù)预测，22/23榨(zhà)季全(quán)国食糖产量约933万(wàn)吨，同比下降2.4%，其中广西(xī)白(bái)糖产量(liàng)约530万吨，同比减少约80万吨。考虑国内白糖需求量(liàng)约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过500万(wàn)吨。

　　短时间增产对白糖来(lái)说并不现实，由(yóu)于国内糖料作(zuò)物种(zhǒng)植面(miàn)积(jī)增(zēng)长(zhǎng)有(yǒu)限(xiàn)，国内糖(táng)料(liào)作物产量也增长缓慢且有限，我(wǒ)国食糖产量整(zhěng)体保(bǎo)持(chí)平稳，年产量在1000万吨左右。目前(qián)国内食糖消费量每年(nián)在1500万(wàn)吨左右，缺口部分通过进口糖(táng)补充。

　　但是，国际市场供需情(qíng)况也不容乐观。

　　据消(xiāo)费日报报亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断道，联合国粮食(shí)及农业组织(zhī)（粮农组织）发布的报告(gào)显示，4月国际食品价(jià)格指数出现1年以(yǐ)来的(de)首次回升，食糖、肉类及大米的世界报价上涨。粮农组(zǔ)织食糖价(jià)格指数4月环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来的新高。

　　白(bái)糖(táng)全球主要生(shēng)产国和地区包括(kuò)巴西(xī)、印度(dù)、欧盟、泰国、中国、美(měi)国、墨(mò)西哥、俄(é)罗(luó)斯、巴基(jī)斯坦和澳大利(lì)亚等，其中前(qián)十(shí)位食糖产量(liàng)约(yuē)占全球(qiú)总产量的76%；前四大(dà)出口国分(fēn)别是(shì)巴西、泰国、澳大利(lì)亚和(hé)印度，整体贸易量(liàng)占全球比重超过67%。

　　但是作为(wèi)全(quán)球主(zhǔ)要产糖国之一，印度正面临甘蔗产量下降危(wēi)机，加(jiā)上(shàng)政府实(shí)施的出口限制，世(shì)界各地(dì)的糖(táng)价可能会进一步飙升。

　　A股市场闻(wén)风而动

　　A股(gǔ)市场也(yě)是闻风(fēng)而(ér)动，5月22日，两大白(bái)糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双双(shuāng)涨停(tíng)。5月23日，南(nán)宁糖业继(jì)续(xù)大涨(zhǎng)，收盘大涨超(chāo)4%。截(jié)至目前，今年以来，中粮(liáng)糖业累计上涨幅度超过(guò)30%，南宁糖(táng)业年内涨幅超过(guò)40%。

　　至于白(bái)糖主力(lì)合约是否会重(zhòng)蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场将(jiāng)会给(gěi)出(chū)答(dá)案。

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