总市值超(chāo)6万亿的(de)科(kē)创板(bǎn)市场，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消息(xī)，为(wèi)健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富资本市场风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上(shàng)交所也发布消息，将在中国证监(jiān)会(huì)指导(dǎo)下认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的(de)启动，将为科创板市场(chǎng)的(de)科技创(chuàng)新投资带来风险管(guǎn)理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多(duō)元化的交易(yì)和(hé)风(fēng)险管理(lǐ)需求。而相(xiāng)关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积(jī)极影(yǐng)响，同时为科(kē)创板市场投资(zī)带来中长(zhǎng)期(qī)资(zī)金，增强市场的(de)关注度(dù)和吸引(yǐn)力。

　　科(kē)创板新增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动夷洲今是何地，夷洲是哪里

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会消息显示(shì)，为健全多层次(cì)资本市场产品体系(xì)，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权是我国首只基于科(kē)创(chuàng)50指数(shù)的场内(nèi)期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良(liáng)好(hǎo)互(hù)补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是(shì)贯彻(chè)落(luò)实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要》的(de)重大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央(yāng)、国务院关(guān)于推(tuī)进上海国(guó)际金融(róng)中心(xīn)建(夷洲今是何地，夷洲是哪里jiàn)设、支持(chí)浦东新(xīn)区高水平改(gǎi)革开放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金配置科(kē)创板，激发科创板(bǎn)创新活力，满(mǎn)足多元化(huà)的交易(yì)和风(fēng)险管理需求，有(yǒu)助于继(jì)续发挥(huī)好(hǎo)科创(chuàng)板改革先(xiān)行(xíng)先试(shì)的(de)示范引领作用(yòng)，不断(duàn)提升服务(wù)实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海(hǎi)证券(quàn)交(jiāo)易所官网也发布消(xiāo)息(xī)，上交所将在中国证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)新产品上市(shì)，是上(shàng)交所贯彻落实党的(de)二十大(dà)精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出的“完善金融(róng)支持创新体系”、支持浦(pǔ)东新区高水平改(gǎi)革开放、支持创新驱(qū)动(dòng)发展战略的重要举措，对促(cù)进科创板企业(yè)进一步发挥(huī)科(kē)创能效、支持科创板(bǎn)建设(shè)具有积极(jí)意义(yì)。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科(kē)技(jì)”企业上市的集聚示范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元(yuán)，板块的科技创新属(shǔ)性(xìng)持续强化。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，目前科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据(jù)市场(chǎng)需求积极推(tuī)动(dòng)科创50ETF期权新产(chǎn)品研发(fā)，将其作(zuò)为完善科创板配(pèi)套产(chǎn)品(pǐn)体系、提升科创板(bǎn)吸引力和流动性、推进科创板做市商制度(dù)功能发(fā)挥、持续发挥科创板改革先行先(xiān)试示(shì)范引领作用(yòng)的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理需(xū)要，有助(zhù)于科创板更好发挥资(zī)本市场(chǎng)改革试验田作用，对于(yú)促进科(kē)创板和股票夷洲今是何地，夷洲是哪里期权市场长期持续健康发展意义(yì)重大(dà)。”上交所(suǒ)相关负(fù)责(zé)人称(chēng)。

　　同(tóng)时，监管机构还积(jī)极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作，多(duō)举措确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，证监会一直高度重视(shì)ETF期(qī)权市场(chǎng)稳(wěn)健运(yùn)行和风险(xiǎn)防控(kòng)工作，持续完善制度规(guī)则(zé)体(tǐ)系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一步完善风险防控机制，并根(gēn)据(jù)市(shì)场运行(xíng)情况改(gǎi)进(jìn)优(yōu)化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运(yùn)行(xíng)。

　　上交所(suǒ)也表示，上交(jiāo)所高度(dù)重视ETF期权市场(chǎng)风(fēng)险防(fáng)控工(gōng)作，基(jī)于我国ETF期权(quán)市场发展(zhǎn)特点(diǎn)，实施(shī)了投资者适当(dāng)性(xìng)管理制(zhì)度、保(bǎo)证金制度(dù)、持仓限额制度等(děng)一系列风控安排，保障了(le)期(qī)权市场平稳运(yùn)行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权产品(pǐn)，上交(jiāo)所将总体沿用前(qián)期的(de)风控措施，并根据(jù)科创(chuàng)板股(gǔ)票涨跌(diē)幅设置对科(kē)创50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅(fú)参数适应(yīng)性调整为20％，相关(guān)措施(shī)在创业板ETF期权已有实(shí)践(jiàn)。后续(xù)，上交所将在目(mù)前(qián)行之有效的风险(xiǎn)防控和市场监(jiān)管措施的基础(chǔ)上，进一步做好(hǎo)风险研判，全面(miàn)加(jiā)强(qiáng)市场监管(guǎn)，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在(zài)中国(guó)证监会的指导(dǎo)下，会(huì)同市(shì)场各方扎实做好各项业务和(hé)技术准备工作(zuò)，保(bǎo)障科创50ETF期权(quán)平稳上(shàng)市。”上(shàng)交(jiāo)所相(xiāng)关负(fù)责(zé)人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作(zuò)为全球资本市(shì)场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在(zài)价格发现、风险管(guǎn)理、完善市(shì)场多空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权试点以来，证监会(huì)组织沪深交易(yì)所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序，有(yǒu)效(xiào)发挥了(le)引入增量资金、稳定现货市场的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)夯实了基础。

　　据(jù)记者统计，作为股(gǔ)票市场的基础性(xìng)风(fēng)险管理工具，早(zǎo)在(zài)2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市(shì)中证500ETF期(qī)权(quán)，同期深交(jiāo)所上(shàng)市创业(yè)板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上(shàng)市(shì)交(jiāo)易。

　　随着科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)启动上(shàng)市，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管(guǎn)理工具将更(gèng)加丰(fēng)富(fù)和多元(yuán)化(huà)。

　　一位公募(mù)投资人士对此(cǐ)表(biǎo)示(shì)，目前我(wǒ)国已经推出了不同类型的期权(quán)品(pǐn)种，不同品种(zhǒng)对应(yīng)市(shì)场不同(tóng)的市值的公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指数形成(chéng)覆盖，科技创(chuàng)新风格投资有了风险管理(lǐ)工具(jù)，这将有(yǒu)利于(yú)投资(zī)者做好(hǎo)风险管理，满足不(bù)同(tóng)投资者的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照(zhào)记者观(guān)察，目前(qián)ETF期(qī)权的合(hé)约标的都(dōu)是ETF市(shì)场的(de)龙头产品，目前包括(kuò)华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实中证(zhèng)500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产(chǎn)品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管(guǎn)理规模第二(èr)名。另外，易(yì)方达、工银瑞(ruì)信基金旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元(yuán)，在同类型(xíng)指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标(biāo)的(de)，华夏科(kē)创50ETF成为合约标的的可能性较(jiào)大，管理规模和产品流动性都(dōu)具(jù)备突出优势。”上(shàng)述公募投(tóu)资人士称(chēng)。

　　而根(gēn)据业内(nèi)人士分析，相(xiāng)关合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产(chǎn)品的规(guī)模、流动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生积极(jí)影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期权上(shàng)市(shì)后，投资者可以借(jiè)助相应的风险管理工具进(jìn)行(xíng)方向性(xìng)投资、波(bō)动率投资等，在投资层面的(de)配套策略也(yě)会丰富起来。充分发挥上述(shù)作用，可以提升ETF期(qī)权产(chǎn)品交易需(xū)求，流动(dòng)性进(jìn)一步提高，进而(ér)促进规(guī)模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有(yǒu)利于吸引中长资资金(jīn)，增强(qiáng)股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会让相应的(de)龙头ETF产品的规(guī)模(mó)和流动性进一(yī)步巩(gǒng)固，市场吸引力也(yě)会不(bù)断(duàn)增强。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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