全球头号(hào)对冲基金桥水的最新调仓(cāng)情况曝(pù)光(guāng)了！

　　根(gēn)据其向美国证交会提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大幅加仓(cāng)，晋(jìn)升(shēng)为其第一大重仓，但(dàn)桥水减持(chí)了(le)两只(zhǐ)标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费股；另外桥水加仓(cāng)了(le)谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但(dàn)是桥(qiáo)水最(zuì)新观点(diǎn)表(biǎo)示，其非常(cháng)看好(hǎo)黄金，认为黄金可能(néng)正处(chù)于持续(xù)增长(zhǎng)期的开端(duān)。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿(yì)美(měi)元

　　美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文件(jiàn)，桥水基金今年一季度末的(de)持仓(cāng)曝光。据了解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在今年一季度的美股持(chí)仓变动(dòng)情况，数据显示(shì)，截(jié)止2023年3月末，桥水在(zài)美股的(de)持(chí)仓总市(shì)值达(dá)到(dào)163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策(cè)略基(jī)金，桥水的美(měi)股组合(hé)仅占(zhàn)总资(zī)产很小的一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不断卖卖(mài)卖，清仓了(le)228只证券，减持了360只证券；同时(shí)也积极买(mǎi)进(jìn)，新进了118只(zhǐ)证(zhèng)券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新(xīn)兴(xīng)市场ETF成(chéng)头(tóu)号重(zhòng)仓

　　桥水(shuǐ)减(jiǎn)持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十(shí)大重(zhòng)仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升为桥水的第一大重仓，加(jiā)仓(cāng)了(le)331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万(wàn)股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿(yì)美元，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，分别(bié)持有182.87万(wàn)股、123.31万股(gǔ)，较上一(yī)季度都(dōu)有所(suǒ)减持，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥水持有多(duō)只消费品个(gè)股，但是今(jīn)年(nián)一季度都(dōu)进行了减持，比如(rú)其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥(qiáo)水(shuǐ)也(yě)减持了百(bǎi)事可(kě)乐、可口可乐，持股数量分别(bié)降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第(dì)五、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持了麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的(de)减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季(jì)度小(xiǎo)幅加仓了(le)医疗(liáo)领域的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期末持股市值为5.56亿美(měi)元，位列(liè)第(dì)四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金(jīn)美股前30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万(wàn)股，持有(yǒu)市值为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水在一季(jì)度减持(chí)的标的相对较(jiào)多(duō)，除去前十(shí)大重仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴(xīng)市(shì)场ETF，减少535.74万(wàn)股，持(chí)股数(shù)量降至847.11万股(gǔ)，减持幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度(dù)较(jiào)大的还有拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持(chí)股数量(liàng)降至(zhì)214.24万(wàn)股，减持(chí)幅度41％，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为1.63亿美(měi)元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国(guó)际22％，持(chí)股降(jiàng)至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿(yì)美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股独善其身是什么意思啊 独善其身是褒义还是贬义降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在一季度还减持(chí)了其(qí)特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万股，持(chí)有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去年(nián)年底以来出现较大涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但(dàn)从最新(xīn)的(de)观(guān)点看，桥水(shuǐ)还是非(fēi)常看好(hǎo)黄金(jīn)的(de)。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦(lún)·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正处于持续增(zēng)长期的开端，因为全(quán)球(qiú)对美元去(qù)杠杆化的推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货(huò)币市场中(zhōng)日(rì)益(yì)重要，这使得(dé)它不仅仅是对(duì)抗债(zhài)券市场和利率(lǜ)的工具。另外，地缘(yuán)政治动荡不会(huì)消失，这(zhè)是对黄金的(de)长期支撑(chēng)。不(bù)仅如(rú)此，由于全球通胀(zhàng)水平仍(réng)相对较高，黄(huáng)金将继续吸(xī)引投(tóu)资者(zhě)，以对(duì)冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合(hé)首席投资(zī)官鲍(bào)勃·普林斯分享了他(tā)在2023年一季度(dù)的(de)最新(xīn)观察。

　　他指出，名义支出水平高(gāo)于(yú)经济(jì)体的(de)生产(chǎn)能力(lì)，导致(zhì)通胀率远高于目标水平(píng)，美国和其他西方(fāng)经(jīng)济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解(jiě)需求(qiú)压力，欧(ōu)美(měi)各(gè)国央(yāng)行一直在实施紧缩政策(cè)——目前紧缩政策造(zào)成的负面影响初现苗头。但(dàn)一切才刚刚开始，恢(huī)复均衡将会给经(jīng)济和市场带来一定的负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济(jì)体(tǐ)的(de)经济更(gèng)加接近于(yú)均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀可控(kòng)，政策制定者(zhě)有(yǒu)足够的空(kōng)间提(tí)振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大部分西方国家，货币(bì)政(zhèng)策紧缩扭(niǔ)转了流(liú)动(dòng)性方向，促使人(rén)们抛售资产(chǎn)持有(yǒu)现金。紧缩政策(cè)推(tuī)高(gāo)了折现率（即现金未来实际收益率的预期），但迄今为止尚未严重(zhòng)影响风(fēng)险溢(yì)价(jià)和经济增长，上述情况极有(yǒu)可(kě)能在周期的下一阶段出现。与西方国家相比，中(zhōng)国、日本和许多(duō)亚洲(zhōu)国家和(hé)地(dì)区处于周(zhōu)期的不同位置，这(zhè)些(xiē)国家和地区的(de)政策制定(dìng)者支持货币和信用(yòng)流(liú)动，这降(jiàng)低了折现率和风险溢价(jià)，促进(jìn)了(le)经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加息，桥水基金(jīn)在其官微发文(wén)称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明确声(shēng)明加(jiā)息将(jiāng)会暂停，但政策指引的取消(xiā独善其身是什么意思啊 独善其身是褒义还是贬义o)和鲍威(wēi)尔讲话清(qīng)楚表明，美联(lián)储希(xī)望(wàng)持观望态(tài)度(dù)。这符合我们(men)对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫情带来的影响，许多发达经济体都推(tuī)出(chū)了大(dà)规模财政刺激政策，引发了通胀问题(tí)。为了应对(duì)高通胀，央行不得不收紧政(zhèng)策(cè)。其(qí)中(zhōng)美国采取了最(zuì)激进的应对通胀的举措(cuò)，在不到18个月的时间里，美联储加息500个基(jī)点，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重问(wèn)题，但名义支出已经(jīng)放缓。如果美联储进(jìn)一步收紧政策，银行业就会继续承压，从而影响信贷供应。上周，美国第(dì)一共和银行被接管，再次凸显美(měi)国(guó)金(jīn)融体系面临压(yā)力，股市(shì)和债(zhài)券收益率(lǜ)出现(xiàn)下跌。美国可能需(xū)要（也可能不(bù)需(xū)要(yào)）进一步收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可以(yǐ)评(píng)估形(xíng)势再做出(chū)决策。

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