近期市场风向(xiàng)变(biàn)动，北向资金调(diào)仓换(huàn)股，外资(zī)基金也(yě)纷(fēn)纷行动。记者梳理(lǐ)发(fā)现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三只旗舰(jiàn)基金同(tóng)时大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股价(jià)震(zhèn)荡上行(xíng)，虽(suī)较高点(diǎn)仍(réng)有距离(lí)，但部分(fēn)资金开(kāi)始行动。透(tòu)露什么(me)信号？我(wǒ)们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头(tóu)旗(qí)下三大(dà)基金同时行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián本初是谁)4月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁(níng)德(dé)时代(dài)、贵州茅(máo)台(tái)、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超(chāo)媒、海尔(ěr)生物。4月(yuè)，基金(jīn)加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金“施罗(luó)德国(guó)际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河(hé)娱乐、宁(níng)德时代、隆基(jī)绿能。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一(yī)只旗舰基(jī)金(jīn)也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德国际(jì)精(jīng)选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴(bā)巴、美团(tuán)、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河(hé)娱乐(lè)、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业(yè)10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产业(yè)链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么(me)回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗(luó)德(dé)国际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选基(jī)金大(dà)中(zhōng)华和施(shī)罗德(dé)国际精选(xuǎn)中国机(jī)遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新(xīn)的(de)基金(jīn)材料中并未解释为(wèi)何基金在(zài)4月大手笔(bǐ)加仓宁德(dé)时代。不过，记者梳理发(fā)现，施罗(luó)德对中(zhōng)国新能源车产(chǎn)业(yè)链的看重是一(yī)以贯之(zhī)的(de)。

　　例如，基金(jīn)经理(lǐ)Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解(jiě)释道：长期来看，关注三大主(zhǔ)题。一是电动车(chē)供(gōng)应链；二是技术自(zì)主本初是谁可控；三是(shì)医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着(zhe)气(qì)候变(biàn)化的(de)影响日(rì)益显现，全球各(gè)国(guó)的脱碳行动变得越来(lái)越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方(fāng)面。中国在(zài)这(zhè)方面为投资者提(tí)供了重要的(de)机会。中国在(zài)电动汽车价值(zhí)链的供(gōng)应(yīng)方面是全球的(de)领导者(zhě)，同时中国(guó)对(duì)成品车辆的(de)需求方(fāng)面也占据重要地位。可能很多人不(bù)知道的是，全球2022年销售的所有电(diàn)动汽车中(zhōng)，57％是在(zài)中国销售(shòu)的。

　　整车制(zhì)造之外，中国也(yě)是全球电动(dòng)车基础设(shè)施最完善的国家之一(yī)。以充(chōng)电桩为例(lì)，中国平均(jūn)一个公共充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲(zhōu)是16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽车供应(yīng)链中，有许多公司正在在各(gè)自的领(lǐng)域(yù)中建立主导地(dì)位，以某智能组件为(wèi)例，它(tā)是(shì)电动(dòng)汽车(chē)中用于电池(chí)和电机温控的关键组(zǔ)件的(de)生产商(shāng)。该(gāi)公司在空调阀行业(yè)全球(qiú)市场占有约(yuē)60％的份额，并在电动汽车(chē)阀门行业拥有超过90％的(de)市场份额。客户包(bāo)括特斯(sī)拉等全球(qiú)电动汽车专家以(yǐ)及福特、宝(bǎo)马等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球范(fàn)围内(nèi)继续占据市(shì)场份额——在(zài)法规的支持下(xià)，该公司(sī)的增长潜力是可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德(dé)也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安(ān)联投资旗(qí)舰基金安联神州A股基(jī)金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金(jīn)最新(xīn)规模47亿美元，截至3月(yuè)底，基(jī)金前(qián)十大重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、中(zhōng)信证(zhèng)券、宁(níng)德(dé)时代、中国中免、东方财(cái)富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团(tuán)、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金(jīn)对前(qián)十大重仓股(gǔ)逐一加(jiā)仓，其中(zhōng)加仓幅(fú)度最大的就是宁德时(shí)代，加仓(cāng)幅(fú)度高达22.17％。此外，基(jī)金(jīn)对中国(guó)中免加仓(cāng)21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重(zhòng)仓股中其(qí)余(yú)公司(sī)均(jūn)加仓(cāng)8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布(bù)的(de)数据(jù)显示，2023年(nián)4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增(zēng)6.7万(wàn)台公共充(chōng)电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业(yè)集中(zhōng)度(dù)方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共计36家(jiā)动力电池企业实现装(zhuāng)车配套，较去年(nián)同期增加2家(jiā)。但是排名前3家、前(qián)5家、前(qián)10家动力电(diàn)池企业动力电池装车(chē)量(liàng)分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依(yī)旧较高。

　　企业排名来看，根据(jù)中国汽车动力电(diàn)池产业创新联(lián)盟数据显示，今年4月(yuè)，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿(yì)纬锂能、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣(xīn)旺(wàng)达、LG新能(néng)源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力(lì)电池(chí)行业的(de)龙(lóng)头企业，宁(níng)德(dé)时代于2023年一季(jì)度实现营业收入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同(tóng)比增(zēng)长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受(shòu)青睐

　　或许是基于优异的(de)业绩，来自Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资(zī)金净(jìng)流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首(shǒu)。北向(xiàng)资金净(jìng)流入(rù)较(jiào)多(duō)的其它个股还(hái)包括宁德(dé)时代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工商银行(xíng)、北(běi)方华创、兴业银(yín)行、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国(guó)石(shí)化。北(běi)向(xiàng)资金净流出较多的个股包括(kuò)格力电(diàn)器、中国建本初是谁筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力(lì)、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还(hái)包括“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时(shí)代。

　　柏基在谈及为何(hé)持有宁德时代时(shí)，写道：宁德时代(dài)所处的位(wèi)置是令人(rén)羡慕的。它背后有两大增长机遇一是电动车二是储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方(fāng)面它的市场份额是领(lǐng)先的(de)。此外(wài)，磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)因为(wèi)安全性、生命周期和不含钴等(děng)特征而受到欢迎；动力电(diàn)池的企业发展与政(zhèng)府(fǔ)的脱碳(tàn)计(jì)划是一(yī)致的。CATL的领(lǐng)导者也(yě)非常有(yǒu)远见(jiàn)。

　　柏(bǎi)基(jī)同时也解释了：他(tā)们如何通过 “柏(bǎi)基十问”来(lái)考察宁(níng)德时代的。

　　不过(guò)，柏基也(yě)表示，如同(tóng)所有(yǒu)的投资者，他们的判断(duàn)也可(kě)能是错的。例如，若未来新的电池技术出(chū)现，宁德时(shí)代(dài)的竞争优势不复。随着电池成本下降，宁德时代若不(bù)能(néng)保持利润率(lǜ)。宁德时代和电动车厂商的关系若不能维系。这些因素都会(huì)影响柏基(jī)对(duì)于宁德时代的(de)判(pàn)断(duàn)。

　　但并非所有的外资都(dōu)在(zài)加仓宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨(jù)头(tóu)安本(běn)投资旗舰中国基金“安本(běn)标(biāo)准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月微(wēi)微减(jiǎn)仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最(zuì)新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有的(de)前十大重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科(kē)、华测检(jiǎn)测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代(dài)之外，互联(lián)网(wǎng)或者(zhě)食品饮料也(yě)颇(pǒ)受关注。

　　例如(rú)，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元(yuán)人民币(bì)，截至(zhì)2023年一季度(dù)末，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为贵州茅台(tái)、金山软件、中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行、万(wàn)华化学、恒生(shēng)金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金加仓(cāng)幅度最(zuì)大的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗(qí)下(xià)瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴(bā)巴(bā)、中国平安、招商银行、石(shí)药集(jí)团(tuán)、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基(jī)金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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