衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四，美国商(shāng)务部经济分析局公布数据显示，美(měi)国一季度实际(jì)GDP年化季环比(bǐ)初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅(fú)放缓，为连续两个(gè)季度(dù)放缓，且远不(bù)及预期(qī)1.9％。值得一(yī)提(tí)的(de)是，疫情爆发(fā)之前的10年里，美国(guó)每年的GDP增速(sù)约为(wèi)2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项目主要(yào)有消费者支出、出口、联邦(bāng)政府(fǔ)、州和地(dì)方政府(fǔ)支出以及(jí)非住(zhù)宅(zhái)固定投资(zī)，拖(tuō)累项(xiàng)主要包括进口(kǒu)、私人库存投资和住宅固(gù)定(dìng)投资(zī)。经(jīng)济(jì)分析局表(biǎo)示，一(yī)季度GDP增速较(jiào)去年第四季(jì)度(dù)放缓的主要(yào)原(yuán)因是私(sī)人库存投资回落以及非住宅固定投资(zī)放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经(jīng)济最(zuì)大的(de)组成(chéng)部分(fēn)——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人(rén)消费支出使GDP增长(zhǎng)了(le)2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固(gù)定投(tóu)资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所(suǒ)放(fàng)缓，但为连(lián)续第四个季(jì)度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连(lián)续第八个季度拖(tuō)累GDP增长，但程度较(jiào)小。最大的拖累项是(shì)私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的最大纪(jì)录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同(tóng)时(shí)，通胀再(zài)次(cì)升温。美(měi)联(lián)储高度(dù)关注的通胀指标——美国个(gè)人消费支出(chū)（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预(yù)期(qī)4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食(shí)品和能(néng)源(yuán)的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是，这(zhè)是核心PCE连续第五次(cì)“击(jī)败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美(měi)国(guó)船只(zhǐ)”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美(měi)国(guó)船只。

　　声明表示(shì)，由(yóu)于一艘不(bù)明(míng)船(chuán)只与一(yī)艘伊朗船(chuán)只在印度洋北部发生事故(gù)，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受(shòu)伤，不明船(chuán)只(zhǐ)的行为违反(fǎn)了国际法。在伊(yī)朗船(chuán)只向(xiàng)海(hǎi)上监(jiān)视和救援(yuán)中心发(fā)送(sòng)请求后，伊(yī)朗海军立即开始拦(lán)截并识(shí)别该未知船只。在伊朗海(hǎi)军(jūn)驱逐舰的拦截行动中，不明船只的(de)自动全(quán)球定(dìng)位发送系统被关闭并频繁改(gǎi)变航线(xiàn)。在伊朗司(sī)法(fǎ)当局的许可下，海军出动(dòng)直升机扣押了(le)该船只(zhǐ)，并将其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上(shàng)述的不明船只(zhǐ)属于(yú)美国，挂(guà)着马(mǎ)绍尔群(qún)岛的(de)旗帜航(háng)行。

　　据法新社消息称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊(yī)斯兰革命(mìng)卫(wèi)队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方(fāng)要(yào)求立即释放这艘油轮。报(bào)道称(chēng)，美国(guó)海军(jūn)驻巴(bā)林的第五舰队(duì)在一份声(shēng)明(míng)中称，一艘悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队(duì)海军扣押(yā)。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰(lán)总统“友好(hǎo)”通话(huà)，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近(jìn)发布的视频显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌克兰总(zǒng)统泽连斯基的(de)俄罗斯人通了电话。鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)误(wù)认为对方是泽连斯基(jī)，回答了从(cóng)通胀前景到俄罗斯央行等主题(tí)的一系列问题。

　　美联储的(de)一名发言人(rén)美东(dōng)时间4月27日(rì)周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在(zài)今(jīn)年1月，否认存在泄(xiè)密问题，其表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了一次谈话，对方谎报自己是(shì)乌克兰总统(tǒng)。这是37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cm一次友好的(de)谈话，是我们(men)在这个充满(mǎn)挑战的时刻(kè)支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到敏感(gǎn)和机密(mì)的信息。”

　　美(měi)联(lián)储认为(wèi)，曝光的(de)视频(pín)似乎经过编辑，无法确认准确性。上述发言人(rén)还说，通话事件已报交有关执法(fǎ)部(bù)门，出(chū)于对他们工(gōng)作的尊(zūn)重，美联储(chǔ)不(bù)会进一(yī)步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番言论看(kàn)似四(sì)平(píng)八稳(wěn)、无伤大(dà)雅(yǎ)，但事实就是(shì)，骗子能通(tōng)过恶作(zuò)剧的电话(huà)接触到鲍威尔，这种事实(shí)可能会导致美(měi)联储的安全(quán)性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧主(zhǔ)要是基于美联储(chǔ)作(zuò)为主要央行(xíng)的(de)影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到投资者(zhě)和(hé)商(shāng)界(jiè)人(rén)士的(de)密切(qiè)关注，有(yǒu)时会引发(fā)股市波动。而且，美联储官员(yuán)同他人的私(sī)下会面(miàn)时(shí)常引发争议，因为外(wài)界认为，联储官(guān)员的言论可(kě)能让在场的人(rén)掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当(dāng)的(de)两(liǎng)人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无(wú)名之辈。有媒体指出(chū)，两人这些年不止(zhǐ)一(yī)次成功骗取国外(wài)政客和他们通话，而且通常(cháng)将将通(tōng)话视(shì)频公之于(yú)众，就是为了恶搞西(xī)方国家的决策者(zhě)。

　　据两人公布的(de)视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克(kè)兰前总统波罗申科和德国前(qián)总理(lǐ)默(mò)克尔通话，默(mò)克(kè)尔当时觉得(dé)可疑，但没(méi)有在对话中直接(jiē)问他们是不是冒牌货。今年早些时候，他(tā)们还曾假冒泽连(lián)斯基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加(jiā)德通话。

　　原油(yóu)基(jī)本面(miàn)未变 关注宏观层面不确(què)定性(xìng)

　　近日来，在(zài)宏观风(fēng)险(xiǎn)蔓延下，国内(nèi)外油(yóu)价出现大幅回落。4月26日(rì)晚间，国际(jì)油价(jià)出(chū)现大(dà)跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力(lì)合(hé)约大(dà)跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶(tǒng)；外(wài)盘油(yóu)价则(zé)出现(xiàn)小幅上涨，布(bù)伦(lún)特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜冰(bīng)沁在接受期货日报记者采访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基本跟(gēn)随昨晚外(wài)盘(pán)出现大幅下挫(cuò)，但外(wài)盘(pán)原油有所企稳(wěn)，或为超跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及为(wèi)何内盘表现弱于外(wài)盘(pán)，海通期货能源化工研究中心(xīn)负责人杨安表示，一方面是由(yóu)于(yú)近期油轮运费回(huí)落，运输(shū)成本下降，让内外(wài)盘价(jià)差有所走弱。另一方面是(shì)当(dāng)前国内即将(jiāng)迎来五(wǔ)一假(jiǎ)期，而目前国际市场宏观(guān)风险具有很大不(bù)确(què)定性，恰逢油价大幅回调之(zhī)际(jì)，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国内投资者(zhě)担忧情绪(xù)更为明显(xiǎn)，也使(shǐ)得内(nèi)盘原(yuán)油跌幅超过外(wài)盘。

　　从近期(qī)来(lái)看，杨安(ān)告诉记者，美国银(yín)行业危机(jī)风波再起，叠(dié)加美国债(zhài)务(wù)压力及(jí)经济(jì)衰退风险可(kě)能(néng)削(xuē)弱欧美(měi)能源需求，风(fēng)险(xiǎn)资(zī)产面(miàn)临较大压力(lì)，从而推动(dòng)本(běn)周油价油价下跌。而原油作为(wèi)金融属性最(zuì)强的大宗商品，在此前3月份就曾因(yīn)银行业危机出现暴跌，此(cǐ)次(cì)美国银行业风险再次升温继续引发市场恐慌，原油(yóu)的下(xià)跌带有明(míng)显的情绪(xù)化(huà)特征。

　　光大期货(huò)能(néng)源化(huà)工分析师杜冰沁也表示，近日(rì)宏观情(qíng)绪导致油价再度(dù)承压。随着美联储(chǔ)加息会议的临近(jìn)，美国第一(yī)共和银行的财报和股价(jià)表现或显示银行业(yè)危机仍(réng)未结束，叠(dié)加欧美经济数据表现仍(réng)然欠(qiàn)佳，美国消费者信心本月降(jiàng)至去年7月以来的最(zuì)低(dī)水平，市场对于美联储加息和海外经(jīng)济衰退的担忧持(chí)续(xù)升温(wēn)，

　　展望后市，近(jìn)期(qī)主导原油市场走37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cm势的(de)宏观(guān)风险何(hé)时会消(xiāo)散(sàn)？在(zài)杨安(ān)看来，目前来看，美国银行业危机风险在(zài)未来一段时间内仍将不时困扰市场(chǎng)。另外，5月(yuè)4日美联储议息会议将再迎来加(jiā)息窗(chuāng)口(kǒu)，对此投资者也高度关注美联储利率政(zhèng)策的变化(huà)，宏观层面的(de)不(bù)确定性成为影响整个金融(róng)市场的主要因素，这是(shì)投(tóu)资(zī)者需(xū)要注意的(de)风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即(jí)将公布加(jiā)息决议，市场对美联储加息(xī)25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并且由于近期美联(lián)储官员表态偏鹰，对于后续何时停止(zhǐ)加(jiā)息仍有分歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举行货币(bì)政策会议，基(jī)于当前欧元(yuán)区的高通胀水平，预计(jì)欧洲央行和英国央行也将(jiāng)维持加息(xī)政(zhèng)策，因(yīn)此市场对(duì)于海(hǎi)外(wài)经济(jì)衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看(kàn)原(yuán)油市场(chǎng)基本面表现尚可(kě)，整体(tǐ)供需局势并未(wèi)大幅恶化。杜(dù)冰沁分(fēn)析认(rèn)为，即将到来的五一(yī)长(zhǎng)假和美国夏季出行旺季(jì)预计对(duì)于需求会(huì)有一(yī)定支撑，预计(jì)近(jìn)期国(guó)际(jì)油价仍将面临(lín)宏(hóng)观情绪和基本(běn)面(miàn)的(de)博弈。

　　申万期货能(néng)化分析师董(dǒng)超也表示，后(hòu)市原油(yóu)供需逻(luó)辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价尤其是(shì)亚洲地区的油(yóu)价带来极大影(yǐng)响；此外美国原油活(huó)跃钻井平台已经连续半(bàn)年(nián)维(wéi)持低位(wèi)，1230万桶/日的产量(liàng)将越来(lái)越难以持(chí)续(xù)，后续的减产将很快到来；此外在(zài)5月(yuè)美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息后，宏观(guān)面的悲(bēi)观情(qíng)绪或将逐步消(xiāo)退，后期原(yuán)油市场将转入(rù)对(duì)供应(yīng)面的(de)减(jiǎn)产逻辑(jí)中。

　　“我们认为(wèi)，5月(yuè)份油价上(shàng)下区(qū)间将更为模糊(hú)，在美国储备政策(cè)难以改动的情况下，底部支(zhī)撑力度变弱(ruò)。但从供(gōng)求关系(xì)上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产(chǎn)量的下滑将有(yǒu)助于油价的稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月油(yóu)价(jià)整体(tǐ)即(jí)将维持区(qū)间振荡，振荡幅(fú)度(dù)预计将更宽，受(shòu)宏观及基本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示(shì)原油超预(yù)期(qī)降(37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cmjiàng)库(kù)，且美国汽油需求较上期(qī)大幅增长，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理下，预计今年年内剩余时(shí)段供应紧(jǐn)张将是原油市(shì)场主(zhǔ)基调，当然全球经济面临衰退(tuì)风险及欧美(měi)市(shì)场需求疲弱也会在一定(dìng)程度(dù)上抵消供应紧(jǐn)张给市场带来的担忧。总体来(lái)看，当前油价处在宏观利空与供应紧张局面形成对(duì)峙的复杂局面下，短期内担忧情绪主导油价回落(luò)，中长期(qī)来看油(yóu)价或(huò)继续大(dà)区间(jiān)振荡(dàng)。

　　高(gāo)硫(liú)燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下(xià)挫，成本下降导致相关(guān)性较强的(de)高硫燃料油、低硫(liú)燃料油、沥青等品种也出(chū)现较大跌幅。截(jié)至昨天(tiān)下午收(shōu)盘，燃料油、低硫燃料油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期高(gāo)、低硫燃料(liào)油的下挫主要还是受(shòu)到油价影响，自身基本面表现(xiàn)尚可，其中高(gāo)硫燃料油(yóu)供需偏紧，低(dī)硫燃料油供需相(xiāng)对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应持(chí)续偏紧。供给端方(fāng)面(miàn)，随着发(fā)电(diàn)旺季的临近，本月从中东进口到新加坡(pō)的(de)高硫燃料(liào)油降(jiàng)至(zhì)历(lì)史低点，环(huán)比下降三分之二，但同时本(běn)月俄罗斯高硫(liú)燃料(liào)油流入量有所(suǒ)上升，抵消了一部分中东出口的下滑；需求端方面，中东(dōng)南亚公用事业发(fā)电需(xū)求的增长(zhǎng)以及稳定的船(chuán)燃加注活动都将对亚(yà)洲高硫(liú)燃料油(yóu)市场形成(chéng)良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜冰(bīng)沁表示，此前科威特炼厂计划外检修导致部(bù)分船货延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的(de)装置正在逐渐重启，但由于(yú)开斋节整体进程(chéng)较慢，预计(jì)原(yuán)定本月底恢(huī)复的时间会有所推后，对(duì)于亚洲低硫燃(rán)料(liào)油市(shì)场(chǎng)供(gōng)应的(de)收紧也将延长，但(dàn)同时低硫需(xū)求端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料(liào)油在基(jī)本面的(de)支撑下，预计后(hòu)市(shì)走势或(huò)较(jiào)原油(yóu)更为抗跌(diē)，如若原油(yóu)企稳反弹(dàn)，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油(yóu)系品种(zhǒng)波动(dòng)将主要受(shòu)到原油价格的(de)影(yǐng)响，不过基(jī)本面差(chà)异还是会(huì)让各(gè)品种表(biǎo)现有强弱之(zhī)分，具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，需求(qiú)即将迎(yíng)来旺季的高(gāo)硫燃料油(yóu)整(zhěng)体表现将(jiāng)强于低硫燃料油(yóu)。

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