自4月下旬高(gāo)点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时(shí)间，场内资金在科(kē)创板投资(zī)上采取“越跌(diē)越买(mǎi)”的操作(zuò)，主要跟踪科创板及其关联指数(shù)的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗ine-height: 24px;'>碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸(xī)金”高达(dá)169亿元，位居(jū)全市场股票ETF资金净(jìng)流(liú)入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。3只半(bàn)导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月全市(shì)场行业(yè)ETF资(zī)金净流入榜单前(qián)三(sān)名。

　　在业(yè)内(nèi)人士看来(lái)，场(chǎng)内(nèi)资金不断(duàn)借道ETF基金(jīn)加速布局科创板(bǎn)、半导体板块，体现出市场对上述板块(kuài)投资价(jià)值的(de)认可。经过前期调整，这(zhè)两大板块性价比也在逐渐(jiàn)提升(shēng)。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市场(chǎng)一(yī)直有着逆(nì)势投资(zī)的特征(zhēng)，最近一个月，随(suí)着科创板的回(huí)调，相关(guān)ETF也(yě)成为资(zī)金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金(jīn)”更(gèng)是高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资金(jīn)净流入榜首(shǒu)，除此之外，易方达科(kē)创(chuàng)50ETF资金(jīn)净流入(rù)也超(chāo)过30亿(yì)元，嘉实(shí)科创芯片(piàn)ETF、工银瑞(ruì)信科(kē)创ETF两只基金资(zī)金净流入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来(lái)，场内(nèi)资金(jīn)持(chí)续流(liú)入(rù)科(kē)创板相(xiāng)关ETF，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模从年初仅500亿(yì)元出头(tóu)涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电子(zi)、计(jì)算机等(děng)科创板的核心(xīn)权重(zhòng)行(xíng)业持续获得(dé)资金青睐，一方面源于(yú)一(yī)季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产(chǎn)业成(chéng)为市场(chǎng)关注(zhù)焦(jiāo)点，另一方(fāng)面(miàn)随着半(bàn)导体(tǐ)下(xià)行周期(qī)拐点临(lín)近，业(yè)绩(jì)边(biān)际改善的预期(qī)吸(xī)引资金(jīn)切换赛道(dào)。

　　从科创(chuàng)板的核心板块(kuài)业绩变化来看，电(diàn)子、计(jì)算机和通信板块的2023年盈利和收入预期增速保(bǎo)持在较高水平，相比过去明显改善，与此同时新能源板块的增速(sù)依然稳健(jiàn)，凸(tū)显出科创板整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方达基金(jīn)进一步分析指出，整体来(lái)看(kàn)，科创50作为(wèi)成长性宽基(jī)，今(jīn)年一季(jì)度的利(lì)润增速相(xiāng)对(duì)较高，配置吸引力显现。从(cóng)未来的一致预期净利(lì)润增速来看(kàn)，科(kē)创50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优(yōu)势，配置性价比较(jiào)高，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍处于历史较低(dī)水平，同时盈利(lì)估(gū)值匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜英也看好今(jīn)年以来科创板(bǎn)走势。“从板块整(zhěng)体(tǐ)估值性价(jià)比以及对(duì)未来产业的反应程度，都是(shì)优于(yú)主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表(biǎo)现，经过了三年的估(gū)值(zhí)回归，很多公司的(de)估(gū)值(zhí)与成长匹配，买入并持有可以享受(shòu)行业和公司的(de)长(zhǎng)期成长(zhǎng)。”华(huá)南一位基(jī)金经理更是直言(yán)。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业(yè)ETF资金净流入(rù)前三名

　　最(zuì)近一段(duàn)时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省公布(bù)外汇碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗法(fǎ)法令(lìng)修正案，将(jiāng)先进芯(xīn)片(piàn)制造(zào)设备等23个(gè)品(pǐn)类追加列入出口管理的管制对象，上述修正案(àn)在经过2个月(yuè)的(de)公(gōng)告期后，并将于7月(yuè)开始实施。受益于国产替代加速的(de)预期，半导体(tǐ)板块成为(wèi)5月24日A股市场少数(shù)逆(nì)势飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市(shì)场(chǎng)上，随着前(qián)段时间(jiān)半导(dǎo)体板块回调，资金也在加(jiā)速抄(chāo)底(dǐ)这(zhè)一板块(kuài)。

　　Wind数(shù)据统(tǒng)计(jì)显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或(huò)是(shì)芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合计(jì)资金净流入(rù)超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半导(dǎo)体ETF“吸(xī)金(jīn)”72.82亿(yì)元(yuán)，华夏芯(xīn)片(piàn)ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流(liú)入也分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述(shù)3只半导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流(liú)入(rù)前三名。

　　展望未来半导体(tǐ)行业走(zǒu)势，国泰基(jī)金认为(wèi)，存储芯(xīn)片自2022年四(sì)季(jì)度(dù)至2023年一季度价格持续下探之后，当前阶段或已接近行(xíng)业(yè)底部。

　　存(cún)储芯(xīn)片行业周期相较于其(qí)他半导体产(chǎn)业链(liàn)环(huán)节，具(jù)备较强的大宗商品属性，国际龙头会在(zài)下游新兴(xīng)需求诞生(shēng)时(shí)，提(tí)升自身产能。而(ér)当扩产落(luò)地(dì)时(shí)，行业进入供过于求周期，各厂(chǎng)商则会通(tōng)过降价进行库存去化。供给与需(xū)求的(de)错配使得存储行业具有较强的周期性。

　　国(guó)泰基金称(chēng)，回顾(gù)历(lì)史上(shàng)存储芯片的周期(qī)走势(shì)，结合2022年四季度(dù)行业龙头(tóu)营(yíng)收数据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片当(dāng)前处于筑底阶(jiē)段(duàn)，下半年有望迎来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随(suí)着下游(yóu)GPT-4大模型为(wèi)代(dài)表的人(rén)工(gōng)智能新兴需求爆(bào)发，对于算力以及存储的爆发性需求由产业链下游传导到(dào)上游，促进上(shàng)游芯片(piàn)厂商提升自身产量(liàng)。叠加(jiā)近两个季度量价持续下探的周期性磨底，芯片(piàn)板块(kuài)有望(wàng)在今(jīn)年下(xià)半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投(tóu)资(zī)者需(xū)要警惕国际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基(jī)金经理刘(liú)扬则(zé)表(biǎo)示，硬科技的投(tóu)资(zī)机会需(xū)要看到(dào)真正(zhèng)的业绩(jì)触底、拐点出现，以及一些(xiē)真正的创新(xīn)落地(dì)。预计(jì)半导体(tǐ)和消费电子大概率在二季度及二季度(dù)以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄能(néng)才(cái)能真正地(dì)释放出来，下半年硬(yìng)科技(jì)的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯(xīn)片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾(qīng)向判断，半导体产业链正处于供给(gěi)侧收(shōu)缩(suō)匹配需(xū)求端，进一步压缩(suō)产业链(liàn)库存(cún)的时期，价格下行压(yā)力逐步(bù)减(jiǎn)轻，行业有望迎(yíng)来库(kù)存加速出(chū)清(qīng)，营(yíng)收和利润迎来拐点。

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