本轮新(xīn)股中(zhōng)，有不少风口的企业(yè)，但基本(běn)面都(dōu)非常垃圾，虽然表面看看似乎(hū)都有亮(liàng)点，但仔细(xì)看看就发现大都是垃(lā)圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事(shì)半(bàn)导(dǎo)体晶圆(yuán)生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工(gōng)艺(yì)，成立5年(nián)就成长(zhǎng)为中(zhōng)国大陆收入第三大、12英寸晶圆(yuán)代工产能第三大的(de)纯晶圆代工(gōng)企业。2015年，合肥(féi)市政府根(gēn)据集(jí)成电路产业发展(zhǎn)规划及“芯屏器(qì)合”的产业发展(zhǎn)战略(lüè)，拟引进国际(jì)知(zhī)名企业合作设(shè)立(lì)晶圆(yuán)代工厂(chǎng)，此后，晶合集成正式筹(chóu)划建设。成(chéng)立至今，晶合(hé)集成已成(chéng)为国内(nèi)面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫情后业绩爆发，利润此前一(yī)直(zhí)大幅亏损，22年依靠收入和(hé)产品价(jià)格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始(shǐ)下游面板行业(yè)需求大幅下滑，公(gōng)司选择(zé)了业绩最好的时(shí)候(hòu)上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后(hòu)利润重回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三(sān)博(bó)脑科(kē)以神经学科为龙头，强(qiáng)专科、小综合的发(fā)展模式，形成(chéng)覆盖全国核(hé)心区域的(de)医疗服务网(wǎng)。服(fú)务病(bìng)种涵盖(gài)神经学科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能神经外科(kē)、脊髓(suǐ)脊(jí)柱、小儿颅脑等(děng)疾病，也包(bāo)括妇科、儿科(kē)、内科(kē)、外科(kē)、疼痛(tòng)、全科等疾病。

　　专(zhuān)科医院，业(yè)绩一般(bān)般，民(mín)营医院里(lǐ)毛利率算(suàn)比较(jiào)低的那(nà)一档，未来主(zhǔ)要看(kàn)扩张，也要小心政策的影响，个人(rén)感觉比(bǐ)如几(jǐ)个国企医院(yuàn)（不(bù)论(lùn)是收入增速还是(shì)估值），不关注了。

　　三、曼(màn)恩(ēn)斯(sī)特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家拥有高精(jīng)密狭(xiá)缝式涂(tú)布模头产品(pǐn)的(de)设计、研(yán)发和(hé)生产及涂布(bù)技术产业(yè)化整体解决方案能力的高新技术(shù)企业。高精(jīng)密狭缝式涂布模头(tóu)为锂电池生产涂布(bù)机的核心部件，涂布是继制备正负极浆(jiāng)料完成后的(de)下一(yī)道(dào)工序，是(shì)锂电池生产(chǎn)前(qián)段(duàn)工(gōng)序的核心环节，目(mù)的是将正(zhèng)负极浆料均匀地涂(tú)覆在(zài)铝(lǚ)铜箔上。目前，曼恩(ēn)斯特产品广泛应用(yòng)于锂离(lí)子电池涂(tú)布、半导(dǎo)体先进封装(zhuāng)涂布、钙(gài)钛矿(kuàng)太阳能电(diàn)池(chí)涂布、氢燃料电池电(diàn)极涂布(bù)、液晶显示中的(de)薄膜晶体管涂(tú)布等。

　　锂电池(chí)产业链公司，业绩在21年(nián)爆发，22年业绩更(gèng)进(jìn)一(yī)步，但行业基本见顶(dǐng)，下(xià)游需求(qiú)大幅放(fàng)缓，上游锂矿价(jià)格大幅下滑，且公司只是生(shēng)产过程中很小的一块(kuài)市(shì)场，天(tiān)花(huā)板非常(cháng)低，公(gōng)司未来业绩压力(lì)巨大(dà)。

　　四、中(zhōng)芯(xīn)集成(chéng)（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于2018年3月，总部(bù)位于(yú)浙江绍兴，是(shì)一家专注(zhù)于功率、传(chuán)感和(hé)传输应用领域，提供模拟(nǐ)芯片及模块封装(zhuāng)的代工服务的(de)制造商。中芯集成以晶圆代工为起点，向(xiàng)下延伸(shēn)到模组封装(zhuāng)，为国内外(wài)客户提供一站(zhàn)式代工(gōng)解决方案，为功率、传感和传输等领域的(de)半(bàn)导体产品公(gōng)司(sī)提供完(wán)整(zhěng)生产制造(zào)平台(tái)，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中芯国际关联企业，处于规(guī)模扩张阶段，但由(yóu)于规模扩(kuò)大太快，折旧研发投入(rù)初(chū)期非常(cháng)高，因此利润大幅(fú)亏损，好(hǎo)不容易快熬出头了（资(zī)本支出高(gāo)峰(fēng)在(zài)22年结束），公司也预期(qī)23年底会转为(wèi)盈利，但下(xià)游需求在23年大幅放缓，公司面(miàn)对的压力显然是要比那些已经规模化完成有利润的(de)公司大得(dé)多，且公司过于依赖(lài)中芯(xīn)国际，未来还有可能面(miàn)临同业竞争而(ér)收(shōu)回(huí)许可的风险。IPO募(mù)资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未(wèi)来的(de)走势(shì)。

　　五(wǔ)、万(wàn)丰(fēng)股份（603172）

　　万丰(fēng)股(gǔ)份主要从(cóng)事分散染料及其滤饼的研发、生产(chǎn)及销(xiāo)售，产品以中高端(duān)分散染料为主，主要(yào)用于涤纶及(jí)其混纺(fǎng)织物的染(rǎn)色和印(yìn)花，经分散(sàn)染料印(yìn)染加工(gōng)的化(huà)纤纺织品，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度优良(liáng)，用途广泛(fàn)。其中(zhōng)部(bù)分终端应用品牌(pái)包括(kuò)：安踏(tà)、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染(rǎn)料公司(sī)，毫无亮点，业绩在19年后一(yī)路(lù)下滑，22年利润只有19年的一半都不到，下游服装行业景(jǐng)气(qì)度(dù)也(yě)一般，不(bù)关注了。

　　六(liù)、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽车(chē)成立于2003年，自设立以来，公司(sī)主营业(yè)务一直聚焦于(yú)汽车行业营(yíng)销与后(hòu)市(shì)场(chǎng)服务(wù)领域，为客户提(tí)供相(xiāng)关软件产品及(jí)服(fú)务。2010年(nián)被用友网络收购后(hòu)，公(gōng)司继续独立经营上述业务(wù)。用友汽车(chē)主(zhǔ)要面向汽车行业的整车厂、经销商、服务站等客(kè)户(hù)，提供营销与后市(shì)场服务领域的数智化解决方案、云服务、软件及(jí)专(zhuān)业(yè)服(fú)务。

　　用友集团旗(qí)下子(zi)公司分拆上市，汽车(chē)软(ruǎn)件服务，汽车数字化是趋势，且(qiě)随着人均(jūn)保(bǎo)有量的增长，公司行业前(qián)景不算很(hěn)差(chà)，但公司自身技术含量较低，产品(pǐn)以车企营销系统为主，基本没什(shén)么研发，都靠销售，且汽车行业有明显(xiǎn)周期性(xìng)。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经(jīng)纬股份主要从事电力(lì)工程技术服务及地理信息技术服务。电力工(gōng)程技术(shù)服务占主营(yíng)业(yè)务收入比(bǐ)重超过80％，是(shì)公司主要收入(rù)和(hé)利润来源。电(diàn)力工程技术服务主要系(xì)为(wèi)电网企业、工商业企业电力相关工(gōng)程提供规划咨询、设计(jì四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法)、工(gōng)程建设等服务。

　　电网和(hé)地理信息设计咨询公司(sī)，主要(yào)是电力(lì)工程技术服(fú)务收入为(wèi)主，比较依赖内(nèi)蒙和浙江地区的国家电网，本(běn)质上(shàng)是工程类企业，设备施工业务(wù)，所(suǒ)以应收款高，坏账(zhàng)多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智能手机、物联网等领域提(tí)供射(shè)频前端的(de)芯片(piàn)设计公司，主(zhǔ)营业务为射(shè)频前(qián)端芯片及模组(zǔ)的研(yán)发、设计(jì)和(hé)销售。慧智微具备全套(tào)射频前端芯片设计能力和集(jí)成化模组研发能力，技术体系(xì)以功率放大器(qì)（PA）的设计能(néng)力(lì)为核(hé)心，兼具(jù)低噪声(shēng)放大(dà)器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器(qì)件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产(chǎn)品系列覆盖(gài)的通信(xìn)频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为(wèi)客户提供(gōng)无线(xiàn)通信射频前(qián)端(duān)发射模(mó)组、接(jiē)收(shōu)模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游主要是消费电子，22年业绩大幅放缓(huǎn)，下游(yóu)砍单存货(huò)大(dà)幅增长，亏损不断扩(kuò)大，主要是大量研发投入(rù)，但高(gāo)研(yán)发下(xià)，公(gōng)司毛(máo)利率(lǜ)极低，远(yuǎn)低于同行业公司(sī)，但(dàn)即便这样(yàng)，估值却一路上升到(dào)150亿，在(zài)IPO之(zhī)前大量机(jī)构（近40家(jiā)）参股（未(wèi)来解(jiě)禁后(hòu)都会(huì)成为抛售的主(zhǔ)力(lì)）。搞不懂(dǒng)这公司的价值在哪里(lǐ)，但现在风口，很(hěn)可能被炒作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是(shì)一家主要从事防(fáng)空预(yù)警雷达研(yán)发、生产、销售和服(fú)务的国家级高新技术(shù)和专精(jīng)特(tè)新“小巨人”企业(yè)。公(gōng)司产(chǎn)品(pǐn)主要包括雷达及配(pèi)套装(zhuāng)备，重(zhòng)点供应国内军方客户和军工集团。成立至今，航天(tiān)南湖已(yǐ)成四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法为我国防空预警(jǐng)雷(léi)达主(zhǔ)要生产单位(wèi)之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩(jì)大(dà)幅下滑，22年虽然收入增(zēng)长较快，但利润远没有(yǒu)回到20年，且关联交(jiāo)易(yì)占比越来(lái)越高，对于这种(zhǒng)客户不透明度(dù)极高(gāo)的军工企业，实在无法判断未来的(de)价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚拟商品综合(hé)服务提供商，主要为移动(dòng)互(hù)联(lián)网相(xiāng)关场景(jǐng)客户提供移动互联网数字化虚(xū)拟商品聚合运营、融合运营、分发运营等综合运(yùn)营(yíng)服(fú)务(wù)，为物联网相关场景提供物联网流量(liàng)接入、硬(yìng)件方案、场景应用(yòng)等综合解决(jué)方(fāng)案及云终端解决方案(àn)，并根据客户需(xū)求提(tí)供定制化的运营支(zhī)撑服务及技术服务。一家售卖移动流量、话费、爱(ài)优芒(máng)会员卡等(děng)数(shù)字化虚拟商品的综(zōng)合型中间商，其主要盈利模式是获得购销(xiāo)差价或服(fú)务(wù)佣(yōng)金(jīn)，占公(gōng)司(sī)总收入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公司，主(zhǔ)要是卖视频会员和其他通用流量，业绩(jì)过去几年看起来不错，但公司现金流(liú)越来越差，且互(hù)联网流量已经见顶，大互联(lián)网公(gōng)司(sī)越(yuè)来越不依赖(lài)买(mǎi)量来(lái)拓(tuò)广(guǎng)业务，感觉(jué)上市就是业绩顶峰(fēng)。

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