钠电池产能规划从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟撬动(dòng)54亿乃至94亿投资，传艺科技(jì)是真跨界还是奢望，飙(biāo)涨(zhǎng)后又腰斩的股(gǔ)价似乎已经给(gěi)出注(zhù)脚。

　　去(qù)年6月(yuè)以来，萦绕在键盘生产商(shāng)传艺(yì)科技（002866.SZ）身(shēn)上的最大议题莫过于(yú)跨界钠电池。

　　这个热门(mén)又令人遐想的题(tí)材搭配公司释放(fàng)钠(nà)电池(chí)项目(mù)进展的“积极主动”，在2022年刺激着传艺科技股价迅速飙涨4倍，甚(shèn)至期间(jiān)还祭出“七连板(bǎn)”和“五(wǔ)连板”妖股走(zǒu)势。然去年末以(yǐ)来，抛“利好消息”催(cuī)涨股价的套路完全失(shī)灵(líng)，股价又在4个多(duō)月时间极速腰斩。即(jí)便是3月末(mò)扔出(chū)30亿元(yuán)定增预案投(tóu)建年产5.5GWh钠电(diàn)池项目(mù)，传艺科技也只收获了短暂的(de)上涨，而后再未(wèi)掀起波(bō)澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，股价过山车式的(de)涨跌折射的是市场(chǎng)对传艺科技高调跨界钠电赛道故(gù)事的怀疑：从宣布跨界到现在，时间不过10多(duō)月，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿元的(de)传艺科技如(rú)何撬(qiào)动54亿元乃至94亿元的投资成(chéng)本？巨(jù)头(tóu)环(huán)伺、落地产能骤增、锂价持续(xù)下行，在愈(yù)加拥挤的赛道(dào)上，夸(kuā)下(xià)海口的产能又该(gāi)如何消化(huà)？过往投资计划频频“跳(tiào)票”、实际效益与(yǔ)预(yù)期天差地(dì)别等“黑历(lì)史”在前，“大跃进”的新项目如(rú)何让(ràng)人信服？

　　跨界钠电池，股价“过山车(chē)”

　　早在20世纪(jì)70年代，钠离子电池便与锂离子电池同时期(qī)萌芽，但由于(yú)钠(nà)电(diàn)负极嵌(qiàn)钠能(néng)力较弱(ruò)、钠(nà)电池能量密度较低，导致其研发进度大大落后于了锂电池。直到2020年后，随(suí)着钠(nà)电(diàn)关键技(jì)术完(wán)成突破以及锂价(jià)不断飙(biāo)升，钠(nà)电才作为(wèi)锂电“备胎”之一(yī)重回人们重视(shì)。尤其(qí)2021年7月(yuè)，宁(níng)德时代推出第(dì)一(yī)代钠离子电池，掀起钠电风潮(cháo)，并将风口带到(dào)了A股市场。

　　时值(zhí)2022年锂价暴涨，A股钠电(diàn)炒作(zuò)如日中天之际，传艺科(kē)技于(yú)去年6月22日(rì)晚间(jiān)高调宣布(bù)入局。彼时的公(gōng)告显示，公司(sī)拟(nǐ)投资(zī)3000万(wàn)元通过全(quán)资子公司(sī)江苏智纬电子科技(jì)有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司（以下简(jiǎn)称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨磊(lěi)和(hé)杨崇义合(hé)作设立控股孙公司江(jiāng)苏(sū)传(chuán)艺(yì)钠电科(kē)技有限公(gōng)司（公司持股75％，以下简(jiǎn)称(chēng)“传艺钠电”）。

　　公告出，传(chuán)艺科技旋(xuán)即涨停，当日盘后公司迫不及(jí)待召开电(diàn)话会(huì)议，向(xiàng)合计64名分析师和个(gè)人投资者披露跨界钠电的各种细节。根据规划，传艺科技钠电池项目中试线2022年(nián)投产，一期2GWh的产能2023年投(tóu)产，二期计(jì)划新(xīn)建8GWh的(de)产能(néng)。

　　撂下(xià)电话，股价(jià)更加疯涨。加(jiā)上6月23日的涨停，传(chuán)艺科技宣布跨界后一(yī)口气收出(chū)7个涨停板，市值快(kuài)速(sù)实现翻倍(bèi)。

　　传艺科(kē)技(jì)日(rì)K线(xiàn)图，来(lái)源：wind

　　有了钠电(diàn)消息催涨股价的前车在前(qián)，传艺科技开始(shǐ)有(yǒu)意无意地“主(zhǔ)动”披露钠电项目进展，而公司股价(jià)也往往在(zài)公告披露后录得大幅上涨。去年12月5日盘中，公司股价一度摸(mō)高至(zhì)54.44元/股，相较于跨界(jiè)钠(nà)电池(chí)前10元/股左右的温(wēn)吞股价，不到半(bàn)年(nián)的时间已翻了逾5倍(bèi)。

　　但此后，公司股价开始(shǐ)掉头向(xiàng)下，无论其如何发布(bù)“利好”消息，股价也(yě)再难(nán)掀(xiān)大风浪，反而(ér)随着时间的(de)推移，迅速(sù)回落(luò)。截至4月20日收盘，报28.14元/股(gǔ)，4个多(duō)月时间已经较高点腰(yāo)斩。

　　值得一提的(de)是(shì)，由(yóu)于在2022年6月23日盘后，公司迫切召开电话会并在(zài)《投(tóu)资者关系(xì)活动记录(lù)表》中对外发布钠电池业务未来(lái)规划、技术水平等涉及(jí)公司经营的重大信息，但直至2022年7月9日才正式通(tōng)过《关(guān)于对(duì)深圳(zhèn)证券交易所关注(zhù)函(hán)回复的公(gōng)告》补充披露(lù)相关事项，传艺科(kē)技(jì)及公司董事长兼总经(jīng)理邹(zōu)伟民、时任董秘许(xǔ)小丽(lì)还遭深交所通报批评(píng)。

　　产能“大跃进”，钱(qián)从(cóng)哪里来？

　　回看传艺科技(jì)股价(jià)“过(guò)山车”式上下(xià)，背(bèi)后纵有游资推(tuī)波助澜，但归根结底还是其资金有限与钠电(diàn)产能规划“大跃进”不匹配无法让市(shì)场信(xìn)服造成(chéng)的(de)。

　　根据公司定增(zēng)预(yù)案(àn)，钠电池二期(qī)5.5GWh项目(mù)建成后(hòu)，公司产(chǎn)能将达到10GWh。而根据公司此前(qián)对交(jiāo)易所回复函和2023年度(dù)定增预案，公司规划(huà)的10GWh钠电(diàn)池项目的(de)投资成本约54亿元。其中，土地购(gòu)置及厂(chǎng)房(fáng)成(chéng)本约4亿元，10GWh产(chǎn)能需投(tóu)入的装修及设备(bèi)成本约(yuē)50亿(yì)元(yuán)。

　　实际上，传艺科技规划(huà)的钠电产能远(yuǎn)不止这(zhè)公告(gào)出来的10GWh。据传艺钠电官微消(xiāo)息(xī)，公司董(dǒng)事长邹(zōu)伟民4月(yuè)16日在(zài)公(gōng)开(kāi)场合(hé)演讲时(shí)提到，“2022年7月，公(gōng)司决定，发挥资金优势，投资50亿(yì)元，新征410亩土地，用30个月的时间(jiān)，新上钠离子电(diàn)池(chí)全(quán)供应链项目，逐步形成年产3万吨正极(jí)材料、4万吨负极材(cái)料(liào)、18GWh钠离子电池、15万吨(dūn)电解液的生产能(néng)力；2022年(nián)10底(dǐ)，中(zhōng)试(shì)线已(yǐ)经竣(jùn)工投(tóu)产；目(mù)前，4.5GWh量产线已经(jīng)开始试产(chǎn)试(shì)销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟(wěi)民公开演讲(jiǎng)时提到(dào)的(de)钠(nà)电产能规(guī)划，来(lái)源：传艺钠电(diàn)官微(wēi)

　　若按邹伟民的说(shuō)法，传(chuán)艺(yì)科技在上述(shù)的54亿元资金外，还需要更多资金(jīn)，仅另外8GWh钠电池(chí)就需(xū)要40亿(yì)元的(de)投(tóu)入。

　　但(dàn)现实是，传艺科技(jì)主营式微，年赚1亿(yì)元的盈利水平显然难以(yǐ)撬动动(dòng)辄几十(shí)亿(yì)的(de)项目。

　　传艺科技主营输(shū)入类设备和印制电路板（PCB）两(liǎng)大类消费电子零组件(jiàn)，具体包(bāo)括笔(bǐ)记(jì)本/台(tái)式机电(diàn)脑键盘、触(chù)控模组和鼠标等输入类设(shè)备(bèi)及通讯用(yòng)板、消费电(diàn)子(zi)、计算机用板等(děng) PCB 产品。

　　2017年(nián)上(shàng)市以(yǐ)来(lái)公司经营(yíng)规模不断扩大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年递增(zēng)，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未同步，上市(shì)当年公司归母净利润就下(xià)滑13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之后随着(zhe)行业式微，公司盈利水平起起伏伏，到2022年(nián)也仅1.15亿(yì)元，相(xiāng)较于(yú)2017年(nián)仅增长了47.90％。而早在(zài)2016年，公司盈利(lì)就已经达到(dào)了9000万元，净(jìng)利(lì)润(rùn)增长乏力可见(jiàn)一(yī)斑。

　　传艺科技业(yè)绩变动情况(kuàng)，来源(yuán)：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金也并不宽裕。2022年，公司经营活动(dòng)产生的(de)现金(jīn)流量净(jìng)额4.46亿元；截至去(qù)年末，公司货币资金仅2.87亿(yì)元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应日语jtest报名入口，日语jtest报名费付(fù)账款4.56亿元(yuán)。

　　那两年半(bàn)内要拿出54亿元乃至94亿(yì)元以上的(de)资金投资钠(nà)电，钱从哪里(lǐ)来？

　　在2022年7月9日给深交所的回函中，传艺(yì)科技曾详细披露过2GWh项目资(zī)金来源：截至2022年5月31日，公司可用于钠离子电池项(xiàng)目的自(zì)有资金(jīn)仅1.61亿元，银行授信未使用(yòng)额度10.27亿元，足见其在投资钠电(diàn)项(xiàng)目时(shí)自有资金的(de)“捉(zhuō)襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深交所的回函

　　很明(míng)显，一开(kāi)始规划的一期2GWh产能，传艺科技就是准备靠银行(xíng)贷款解决。后一期产能增加到(dào)4.5GWh，投(tóu)资额增加10亿元左右，同样仰仗(zhàng)银行贷款。今年3月30日公司公告(gào)称(chēng)，传(chuán)艺科技(jì)及子公司拟向工(gōng)商银(yín)行(xíng)、农业(yè)银(yín)行等组成的(de)联合银团(tuán)申请不超过20亿元的(de)项目贷款，用于公司钠电池项目。根据最新的调研记(jì)录(lù)，“截(jié)至目前，牵头(tóu)银行(xíng)已审(shěn)批(pī)通(tōng)过，参团银行处于正常的审(shěn)批流程中。”

　　一期靠贷(dài)款，二期谋定(dìng)增。今(jīn)年3月30日，公(gōng)司披(pī)露(lù)《2023年度向特定对象发行股票预案》，拟(nǐ)募(mù)资不超过30亿元(yuán)，其中的24亿(yì)元拟投入钠电池(chí)制造二(èr)期项目，剩(shèng)余6亿(yì)元补流。

　　根(gēn)据测算，二期5.5GWh项目(mù)总投资额为27.47亿元，除了(le)定增(zēng)的24亿元外，还有(yǒu)3.47亿元的缺口(kǒu)。而为补这部分缺(quē)口(kǒu)，传艺(yì)科(kē)技(jì)甚至(zhì)将2020年(nián)定增募投(tóu)资金中(zhōng)的1.75亿元变更(gèng)用于该项目。

　　简单加总便知，家底(dǐ)不厚，传艺科技10GWh钠(nà)电项目只能依赖融(róng)资(zī)。至于上述(shù)邹伟民公开演(yǎn)讲时提到的(de)另外(wài)8GWh的项(xiàng)目资金来源，钛(tài)媒体APP向公司(sī)求证，但截至(zhì)发(fā)稿(gǎo)，仍未获回(huí)复。

　　锂价暴(bào)跌，钠电(diàn)还有优势吗？

　　“今年销售不低于10亿元，整个钠(nà)电(diàn)池(chí)全供应链项目(mù)计划到2024年(nián)末(mò)全部(bù)竣工投产(chǎn)，达产(chǎn)达效(xiào)后(hòu)，可实现年销售(shòu)250亿元(yuán)。”若传艺(yì)科技的钠(nà)电项目真(zhēn)如邹(zōu)伟民在(zài)近日的演讲(jiǎng)中所言照进现实，几年后公司营收将(jiāng)在当前(qián)基础上翻(fān)十几倍。但近(jìn)来腰斩(zhǎn)的股价(jià)显示，市场对(duì)这(zhè)个故事并不再买账，除(chú)了资金实(shí)力有(yǒu)限公(gōng)司外，核心还在其(qí)大(dà)干快(kuài)上后产能如何消化的问(wèn)题。

　　毕(bì)竟，在钠(nà)电(diàn)池商业化元年(nián)的2023年，包(bāo)括宁德(dé)时代、中(zhōng)科海纳(nà)、亿(yì)纬锂能(néng)、雅迪等诸多(duō)巨头在内，已纷纷发产品(pǐn)、量产并(bìng)大(dà)建产(chǎn)能，竞争者初露威胁，赛道已(yǐ)然开始拥挤。

　　尽管就(jiù)披露(lù)的参数和性能来(lái)看，传艺钠电的钠电池与巨头们不(bù)相上(shàng)下，但宁德时代落(luò)地奇(qí)瑞车型、华语新能源配套雅迪极钠S9等(děng)表明，大(dà)佬(lǎo)们已经走在前面，率先在两轮电动车和低速电动车领(lǐng)域实(shí)现装车应用。而传(chuán)艺科技除了在岁末(mò)年初公告与中祥航业、江(jiāng)苏新能源(yuán)、德博新能(néng)源(yuán)签订项目合作或(huò)战(zhàn)略合作协(xié)议外，并未官宣重点客户。

　　每每有(yǒu)投资(zī)者问及(jí)客户情况时(shí)，公(gōng)司都以“目前(qián)订(dìng)单下游运用覆盖储能、低速电(diàn)动车及电动工具等(děng)多(duō)个领(lǐng)域”“公司钠离子电池送样后客户的反(fǎn)馈普遍(biàn)较为良(liáng)好，并(bìng)已与多名客户签(qiān)订了(le)销(xiāo)售订单(dān)”“公(gōng)司已(yǐ)与多家知名(míng)两轮(lún)电动车(chē)品牌(pái)开展(zhǎn)送样(yàng)和合(hé)作意向(xiàng)洽谈等工作”等进行回复(fù)。至于(yú)具(jù)体的客户名称和订单金(jīn)额，一直语焉不(bù)详。

　　且(qiě)2023年(nián)，钠电池产能落地正(zhèng)数倍级增长。上海钢(gāng)联新(xīn)能源事业部钠(nà)电池分析(xī)师汪奇告诉(sù)钛媒体APP，2022年钠(nà)电池项目落地产能有3GWh左右，预计2023年落地(dì)产(chǎn)能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯(xùn)最新发布(bù)数据(jù)则称，到(dào)2023年(nián)底，预计钠(nà)电池产能将增加至(zhì)21GWh。无(wú)论是哪种预测，今年(nián)钠电池落地产能大(dà)幅(fú)增加已可预见。

　　“参考锂电池(chí)行(xíng)业产能利用(yòng)率，钠电池落地的(de)产能中可以实现装机的(de)在(zài)4-5GWh左右，而铅酸电池的市场(chǎng)规模接近40GWh。前期用(yòng)于两(liǎng)轮车(chē)的钠(nà)电池(chí)不到5％，后面(miàn)成本降下来(lái)才会(huì)有较大比例的替代。”汪奇认为，今(jīn)年钠电池只(zhǐ)会小批量应(yīng)用到多元化场景(jǐng)。

　　然传艺科技却(què)十分自信，其在调研记录中预测，预计2023年公司实际出货(huò)量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池市场(chǎng)的绝(jué)大部分(fēn)份额。

　　来源：传(chuán)艺(yì)科技2023年1月9日投资者关系活动记录表

　　需要注意的是，沉寂多年的钠电(diàn)池(chí)是在此前(qián)锂价(jià)飙涨的背景下作为“替代”而被推到台(tái)前(qián)的，去(qù)年底(dǐ)以来，碳酸锂价格持续下行，4月20日电碳价格(gé)均价(jià)已经跌至18万(wàn)元/吨。一(yī)时间，锂价持续(xù)下跌会(huì)否(fǒu)影响钠电(diàn)池商业化进程的讨论(lùn)甚嚣尘上。

　　中科院院士(shì)欧(ōu)阳明高近日就表示：“钠电池能够起(qǐ)到对锂电池的平衡(héng)作用(yòng)，平(píng)衡(héng)锂价(jià)，保证锂资源的供应安全，不太(tài)可能成为主流。锂(lǐ)价一便宜，就会让钠离子的发展陷入被动。”但他也(yě)强调(diào)，“钠(nà)离子(zi)技术(shù)一定要发展，因为它(tā)是锂离(lí)子电池的一个(gè)有益的补(bǔ)充(chōng)。”

　　汪奇(qí)称(chēng)，锂(lǐ)电和钠电(diàn)建设(shè)成本(běn)接近，目前三(sān)元钠(nà)电(diàn)量产的生产成本(běn)在(zài)0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电(diàn)池(chí)在0.5元(yuán)/Wh左右。其(qí)进一步向钛媒(méi)体APP分析，“钠(nà)离子电池性能比较接近(jìn)磷酸铁锂电池，高能量密度的也(yě)接近三元523电池。目前电(diàn)碳价(jià)格下跌至(zhì)16-18万元/吨(dūn)，锂电池成本大幅下降40％以(yǐ)上，所以目(mù)前已经和钠(nà)电(diàn)池(chí)成(chéng)本(běn)基本相当(dāng)；而由于锂原料价格(gé)大幅下降，目前铁锂和锰酸锂等电(diàn)池成本已经优于钠(nà)电池。今年碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格在20万以(yǐ)下时，锂电(diàn)池对钠电池有明显优势。”

　　当(dāng)然，市场普遍(biàn)认为钠电池还(hái)有降本(běn)的空间。兴储世纪总裁(cái)助(zhù)理刘继茂(mào)就(jiù)告诉钛媒体APP，“待产业链(liàn)完善后，规(guī)模量产后钠离子电池正、负极材料价格可降至(zhì)5万元(yuán)/吨甚至以(yǐ)下，钠离子电(diàn)池的(de)理论BOM成本(běn)将低至0.40元(yuán)/Wh。长期来(lái)看(kàn)碳酸锂存(cún)在降价(jià)可能，但(dàn)只要碳酸锂价格高于(yú)15万元(yuán)/吨，钠离子电池的成本优势就依然存在，并且随着技术不断发(fā)展、产业不断成(chéng)熟，钠离子电池的降本空间有望进(jìn)一(yī)步打开，该成本临(lín)界(jiè)点(diǎn)仍有进一(yī)步(bù)下探的可能。”

　　汪奇也称，明(míng)年钠电产(chǎn)业规模化完成后，能(néng)和锂离子电(diàn)池(chí)的(de)成本拉开差距，接近铅酸电池的成本。但能量密度的限制，使得碳酸锂价格在(zài)15万以(yǐ)上时，成熟后的钠离子电池(chí)有(yǒu)一定优势；碳酸锂(lǐ)价格在10万左右及以下(xià)时，钠离子(zi)电池在动(dòng)力领(lǐng)域(yù)优(yōu)势较小。

　　钛(tài)媒体APP注意到，包括传(chuán)艺(yì)科技在(zài)内(nèi)，诸多(duō)入局钠电(diàn)池的(de)企业都言锂(lǐ)价下跌(diē)无碍钠电池商业化进程(chéng)。但随着(zhe)锂价持续下降，钠电池利润率(lǜ)下降或也是必然的(de)。

　　以传艺科技为例(lì)，其(qí)在1月9日的调研(yán)记录中曾表示，公司钠电池定价主要根据碳酸(suān)锂的价格(gé)，一般给到客(kè)户的价格比磷酸铁锂(lǐ)便(biàn)宜25-30％，且定价会随(suí)碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)波动而波(bō)动。

　　缺(quē)乏长(zhǎng)远投资(zī)定力 过往项目频(pín)频“跳票”

　　资金和(hé)产能(néng)消化之外(wài)，市(shì)场(chǎng)还担忧传艺(yì)科(kē)技(jì)项目投资(zī)的(de)定力。

　　尽管公(gōng)司(sī)对进军钠电(diàn)领域雄心勃勃，然而钛媒(méi)体APP梳理其过往投(tóu)资履历发现，传艺科技(jì)在投(tóu)资上缺(quē)乏长远(yuǎn)定力，临时“跳票”甚至终止募投计划(huà)可谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年4月，传艺(yì)科技IPO募(mù)资(zī)4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜(mó)线路(lù)板生产线(xiàn)技改并扩产项目。然2018年(nián)4月(yuè)公司就(jiù)变更募资用(yòng)途，将(jiāng)FPC生产项目未用(yòng)的(de)资金1.20亿(yì)元和1.04亿元分别用于3D玻(bō)璃面板生产项目、轻薄型键盘生产(chǎn)项目(mù)，已经使用了7737.67万元募资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄膜线路板生产线技(jì)改并(bìng)扩(kuò)产项目的实施(shī)地(dì)点从一厂搬迁(qiān)至二(èr)厂；2021年6月，再将(jiāng)该(gāi)项目的实施地点(diǎn)变更为重(zhòng)庆(qìng)市合(hé)川区工业(yè)园区(qū)核心区高阳(yáng)路30号，实(shí)施主体则从传艺(yì)科技变为全资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募(mù)投(tóu)项目则再生变。公司(sī)终止(zhǐ)实施3D玻璃面板生产项目（已(yǐ)投入募资7445.13万元），并(bìng)将该项目剩余资金(jīn)全部投入(rù)轻薄型键盘生(shēng)产项(xiàng)目的(de)建设，并(bìng)将(jiāng)后者的产能从(cóng)1600万台提(tí)升至2240万(wàn)台(tái)。

　　2020年8月，传艺(yì)科(kē)技再融资，定增募(mù)资6亿元，其中(zhōng)的(de)4.20亿元用于年(nián)产18万平方米中高端印制电(diàn)路板(bǎn)建设项目(mù)。但次年6月(yuè)，公司将该项(xiàng)目中的SMT工序实施地点由江(jiāng)苏省高邮(yóu)市经开区凌波路(lù)33号改建至(zhì)江(jiāng)苏省高(gāo)邮市经开(kāi)区凌波(bō)路49号(hào)的闲置厂房；2023年3月(yuè)，传艺科技再“变(biàn)卦”，又将该(gāi)项目剩(shèng)余募资(zī)（已投(tóu)入募(mù)资2.41亿元(yuán)）1.75亿元(yuán)变(biàn)更用于投入“钠离(lí)子电(diàn)池制(zhì)造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更(gèng)募投计划的地点、资金乃至项(xiàng)目，直接的后果就是原有的投入打水飘、投资效(xiào)率低下以及建(jiàn)成项目实际效益与(yǔ)预计天差地别。

　　根(gēn)据招股书，薄膜线路板生产线技(jì)改(gǎi)并(bìng)扩产(chǎn)项目建设期仅12个月，达产年可(kě)实现销售收入(rù)2.24亿元。定期报(bào)告显示，2018年6月30日，该(gāi)项目就已经建成。但2019年-2022年，该项目的效益分(fēn)别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增方(fāng)案，年(nián)产(chǎn)18万平方米(mǐ)中高端印制(zhì)电(diàn)路板建(jiàn)设项目建设期(qī)也仅12个月，预计(jì)达(dá)产(chǎn)年实(shí)现营收7.48亿(yì)元，项目净利润(rùn)1.31亿元。然(rán)两(liǎng)年多时间过(guò)去了，截至2022年12月31日，该项目投资进度(dù)也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该项目效益(yì)分(fēn)别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初(chū)的(de)预期相去甚远(yuǎn)。

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