衰(shuāi)退(tuì)近在咫尺？

　　美(měi)国一(yī)季度GDP增速超预期(qī)放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分(fēn)析局公布数据显示，美国一季度(dù)实际GDP年(nián)化季环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且(qiě)远不(bù)及预期1.9％。值(zhí)得一提的是(shì)，疫情爆发(fā)之前的10年里，美国每年的(de)GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项目主要(yào)有(yǒu)消(xiāo)费者(zhě)支出、出(chū)口、联邦(bāng)政府、州和地方政(zhèng)府支(zhī)出以及非住宅固定投资，拖(tuō)累项(xiàng)主要包括进口、私人库存(cún)投资和(hé)住宅固定投资。经济分析(xī)局表(biǎo)示，一季(jì)度(dù)GDP增速较去年第四季(jì)度放缓的主要原因是私人库存投资回落以及非(fēi)住宅固定投资(zī)放缓。

　　具体(tǐ)来(lái)看，美国经济(jì)最大的组成部分——占据GDP约68％的(de)个人消费支(zhī)出环比增(zēng)速(sù)为3.7％，高于前(qián)一(yī)季度(dù)的1.0％。

　　从贡(gòng)献上(shàng)看，个人消(xiāo)费支出使(shǐ)GDP增长了(le)2.48％，高(gāo)于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但(dàn)为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第(dì)八(bā)个季度拖累GDP增(zēng)长，但(dàn)程度较(jiào)小。最(zuì)大(dà)的拖(tuō)累项是私(sī)人库存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来(lái)的最大纪录。

　　一季度，经济增速(sù)大(dà)幅放缓成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思的同时，通(tōng)胀再次升温。美联储高度关注的通(tōng)胀指标(biāo)——美国(guó)个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化(huà)季环比初(chū)为3.7％，虽然略(lüè)低(dī)于(yú)预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品(pǐn)和能源的核心(xīn)PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和(hé)预期(qī)4.7％。值(zhí)得一(yī)提的是，这是核心PCE连续(xù)第(dì)五次“击败”市(shì)场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗(lǎng)军队(duì)发表声(shēng)明(míng)称，扣(kòu)押(yā)了一(yī)艘(sōu)悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船只。

　　声明(míng)表示，由于一艘不明船只与(yǔ)一(yī)艘伊朗船只在印(yìn)度(dù)洋北(běi)部发生事故(gù)，导致伊朗船只上的2人死亡，数(shù)人受伤，不明船只的(de)行为违反了国际(jì)法(fǎ)。在伊朗船只向海(hǎi)上监视和(hé)救援中(zhōng)心发送请(qǐng)求后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截并(bìng)识别该未知(zhī)船只(zhǐ)。在(zài)伊朗海军驱逐舰的拦截(jié)行动中，不(bù)明船只的(de)自(zì)动全球定位发送系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局的许可下(xià)，海军出动直升机扣押了该船只，并将其(qí)运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明(míng)指出，上(shàng)述的(de)不(bù)明船只(zhǐ)属于(yú)美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据(jù)法新社(shè)消息称，美国海军(jūn)表示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军(jūn)27日在(zài)阿曼(màn)湾扣押了(le)一艘油轮，美方要求立即释放(fàng)这艘油(yóu)轮。报道称(chēng)，美国海军驻巴林(lín)的第五舰队在一份(fèn)声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)油轮，在阿曼湾过境国际水(shuǐ)域(yù)时被(bèi)伊(yī)朗伊斯(sī)兰革命卫队海军(jūn)扣押(yā)。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联(lián)储主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台新近发布的(de)视频显示，鲍威尔(ěr)与(yǔ)两名冒充乌克兰总统泽连斯(sī)基的俄罗斯人通了电(diàn)话。鲍威尔误认为对方是泽连斯(sī)基，回答了从通胀前景到俄罗斯央(yāng)行等(děng)主题的一系列问题。

　　美联储的一名发言人(rén)美(měi)东时间4月27日(rì)周四(sì)确认，鲍威尔有过通话，称此事(shì)发生(shēng)在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了(le)一次(cì)谈话，对方谎报自己是(shì)乌(wū)克兰总统(tǒng)。这是一次友好(hǎo)的(de)谈话，是(shì)我们在这(zhè)个充满挑战的时刻支(zhī)持(chí)乌克(kè)兰人民的背(bèi)景下进行。没有谈(tán)到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的视频(pín)似乎经过编辑(jí)，无法确认准确性。上述发言(yán)人还(hái)说，通话事(shì)件已报交有关执(zhí)法部门，出于(yú)对他们工作的尊(zūn)重，美联储(chǔ)不会进一步置(zhì)评。

　　媒(méi)体评论称，这番言(yán)论看似(shì)四(sì)平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗子能通过恶作剧(jù)的电话接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事(shì)实可能会导致美联储的安全性遭到质(zhì)疑。对鲍威(wēi)尔(ěr)受骗的担(dān)忧(yōu)主要是基于美联储作为主要(yào)央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高(gāo)官的言论通常(cháng)受到投资(zī)者和商界人士(shì)的密(mì)切关注，有时会(huì)引发股(gǔ)市波动。而(ér)且(qiě)，美联储(chǔ)官员同(tóng)他(tā)人的私下会面时常(cháng)引发争议，因为外界认为，联储(chǔ)官员的(de)言论(lùn)可能让在场(chǎng)的人掌握(wò)先(xiān)机(jī)。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒(méi)体指出，两人(rén)这些年不止一(yī)次成功骗取(qǔ)国外(wài)政(zhèng)客和他们通话，而(ér)且通(tōng)常将将通话视频公之于众(zhòng)，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据(jù)两人公布的视频(pín)，两人曾假扮(bàn)乌克兰前总统波罗申科(kē)和德国前总理默(mò)克尔通话，默克尔当(dāng)时觉得可疑，但没有在对(duì)话中直接问他们(men)是不是冒牌货。今年(nián)早些时(shí)候，他们还曾(céng)假冒泽连斯基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加德通话(huà)。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏观层(céng)面不确定性

　　近日来，在宏观风险(xiǎn)蔓延下，国内外油价(jià)出现大幅回落。4月26日晚间，国际(jì)油价出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的价格(gé)。周四(sì)，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则出现(xiàn)小幅(fú)上涨，布伦特原油交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美(měi)元/桶(tǒng)附(fù)近，涨(zhǎng)幅(fú)均不(bù)到(dào)1％。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁在接受(shòu)期货日报记者采访时表(biǎo)示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基本跟(gēn)随(suí)昨晚外盘出现大幅下挫，但(dàn)外盘原油(yóu)有(yǒu)所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘表现(xiàn)弱于外盘，海(hǎi)通期(qī)货能源化工研究中心负责人杨安(ān)表示，一(yī)方面是由于近期(qī)油轮运费回(huí)落，运(yùn)输成本下降，让(ràng)内外盘价差有所走(zǒu)弱(ruò)。另一方面是(shì)当前国内即将迎来五一假期，而目前国际市场宏观风险具(jù)有很大(dà)不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市(shì)场避(bì)险情绪(xù)高涨，国(guó)内投资者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也(yě)使得内盘原油跌(diē)幅超过外盘(pán)。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉记者，美(měi)国(guó)银行业危(wēi)机风波再起(qǐ)，叠加(jiā)美国债(zhài)务压力及经济衰退风险可能削弱(ruò)欧美能源需求，风险资产面临(lín)较(jiào)大压力(lì)，从而推动(dòng)本(běn)周油价油价(jià)下跌。而原油作为金融属性(xìng)最强的大宗商品，在此(cǐ)前3月份就曾因银行业危(wēi)机出现暴跌，此次美(měi)国银行业风险(xiǎn)再次升(shēng)温继续引发市场恐慌(huāng)，原油的下跌带有(yǒu)明(míng)显的情(qíng)绪化特征。

　　光大(dà)期货能(néng)源化工分析师(shī)杜冰沁(qìn)也表示，近(jìn)日宏观(guān)情绪导致油价再度承压(yā)。随(suí)着美联(lián)储加(jiā)息会议(yì)的临近，美国(guó)第一共和银(yín)行的财报和股价(jià)表现(xiàn)或显示(shì)银行业危机仍未结(jié)束，叠加欧美经济数据表(biǎo)现仍然欠(qiàn)佳，美国消费(fèi)者信心本(běn)月降至去年7月(yuè)以来的最低水(shuǐ)平，市(shì)场对(duì)于美联(lián)储加息(xī)和海外(wài)经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主导原油市场走势的宏观风险(xiǎn)何(hé)时会消(xiāo)散？在杨(yáng)安看来，目前成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思来看，美(měi)国(guó)银行业危机风险在未来(lái)一段(duàn)时间(jiān)内(nèi)仍将不时困(kùn)扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联储议息(xī)会(huì)议将再迎来加息窗(chuāng)口，对此(cǐ)投资者也高度(dù)关(guān)注美联储利率(lǜ)政(zhèng)策的变化，宏观层(céng)面的(de)不确(què)定性成(chéng)为影响整个金融市场(chǎng)的主(zhǔ)要因(yīn)素，这是投资者(zhě)需要注意的风险(xiǎn)所在(zài)。

　　“进入(rù)5月，美联储即(jí)将公(gōng)布(bù)加息决议，市场对美联储加息25个BP的概率(lǜ)预测在(zài)80％以上，并(bìng)且由于近(jìn)期美联(lián)储官员(yuán)表态偏鹰，对于后续(xù)何时停止加(jiā)息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日(rì)举行货币政策会议，基于(yú)当(dāng)前(qián)欧(ōu)元区的高通胀水平，预计欧洲(zhōu)央行和英国(guó)央(yāng)行也将维持加息政策，因此市(shì)场对于海外(wài)经(jīng)济衰(shuāi)退带来需求下行的(de)担忧加(jiā)剧(jù)。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来看(kàn)原油(yóu)市场基(jī)本面表现尚可，整体供需(xū)局势并(bìng)未大幅恶(è)化。杜冰沁分析(xī)认为，即将到来的五一长假和美国夏季(jì)出行(xíng)旺季预计对于需求会有一(yī)定支撑，预计近期国际(jì)油价仍将面临宏观情绪和(hé)基(jī)本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分析(xī)师(shī)董超(chāo)也表示，后(hòu)市(shì)原(yuán)油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤其(qí)是亚洲地(dì)区的(de)油(yóu)价(jià)带来(lái)极大影响(xiǎng)；此(cǐ)外美国(guó)原油活跃钻(zuān)井平台已经连续(xù)半年维持(chí)低位，1230万桶/日的产量将越来越难(nán)以持续，后续的减产将很快到来；此(cǐ)外在5月美联储加息后，宏观面的悲(bēi)观情绪或将逐步消退(tuì)，后期原油(yóu)市场将(jiāng)转(zhuǎn)入(rù)对(duì)供应(yīng)面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上下区间将更为模糊(hú)，在美国储备政(zhèng)策难(nán)以改动(dòng)的(de)情况下(xià)，底部支撑力度变(biàn)弱。但从供(gōng)求(qiú)关(guān)系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美(měi)国产量(liàng)的下滑将有助于油(yóu)价的稳定(dìng)。”董超表(biǎo)示，预计5月油价整体(tǐ)即将维持区(qū)间振荡(dàng)，振荡幅(fú)度预计将更宽，受宏观及基本面风(fēng)险(xiǎn)波动的影响也会(huì)更(gèng)大。

　　在杨(yáng)安看来，周(zhōu)三(sān)公(gōng)布的EIA报告显示原油(yóu)超预(yù)期降库(kù)，且(qiě)美国汽油需求(qiú)较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的(de)主动预期(qī)管理下，预(yù)计(jì)今年年内(nèi)剩余时段供应紧张将(jiāng)是原油市(shì)场主基调(diào)，当然全(quán)球经济(jì)面临(lín)衰退风险及欧美市场需求(qiú)疲弱也会在一定(dìng)程度上(shàng)抵消供(gōng)应紧(jǐn)张(zhāng)给(gěi)市(shì)场带(dài)来的担忧。总体来看，当前油价处(chù)在宏观利空与供(gōng)应紧(jǐn)张(zhāng)局面形成对峙的复杂局(jú)面(miàn)下(xià)，短期内担(dān)忧情绪(xù)主导油价回落(luò)，中长期(qī)来看油价或继(jì)续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油(yóu)大幅(fú)下(xià)挫，成本(běn)下(xià)降导致(zhì)相关性(xìng)较强的(de)高(gāo)硫(liú)燃料油、低硫燃料油、沥青(qīng)等品种(zhǒng)也出(chū)现较大跌幅。截至(zhì)昨天下(xià)午收盘(pán)，燃料油、低硫(liú)燃料(liào)油和(hé)沥青(qīng)分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉(sù)记者，近期高(gāo)、低硫(liú)燃料油的下挫主要(yào)还是受到油价影响，自身基本面表现尚可(kě)，其中高(gāo)硫燃料油供(gōng)需(xū)偏紧，低(dī)硫燃料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油市(shì)场(chǎng)整(zhěng)体(tǐ)供应(yīng)持续偏紧。供给(gěi)端方面，随着(zhe)发电旺(wàng)季的临近，本月从中东(dōng)进口到新加坡的高(gāo)硫燃料(liào)油降至历史低(dī)点，环比下(xià)降三分之(zhī)二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一部分(fēn)中东出口的下滑(huá)；需求端方面，中东南(nán)亚公用事业发(fā)电需求的增长(zhǎng)以及稳定的(de)船燃(rán)加(jiā)注活动都将对(duì)亚洲高(gāo)硫燃料油市场形成良好的支撑(chēng)。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)表示(shì)，此前科威特(tè)炼厂计划外(wài)检修导致(zhì)部分船货(huò)延(yán)期，目前(qián)5月的(de)装船已经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐(zhú)渐重启，但由于开斋节整体进程较慢，预计原定本月(yuè)底恢复(fù)的时间(jiān)会(huì)有所推(tuī)后，对于亚洲低硫燃料油(yóu)市场供应的收紧也(yě)将延长，但(dàn)同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高(gāo)、低燃料油(yóu)在基本面的支撑下，预计后市走势(shì)或较(jiào)原油更(gèng)为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著(zhù)。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系(xì)品种波动将主(zhǔ)要受到(dào)原(yuán)油价(jià)格的影响，不过基(jī)本面差异还是会(huì)让各品种表(biǎo)现有强(qiáng)弱之分(fēn)，具体来看，需求即将迎(yíng)来旺季的高硫燃料油整体表现(xiàn)将强于低硫燃料油。

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