本轮新股中，有不少(shǎo)风口(kǒu)的企业，但基本面都非(fēi)常垃圾，虽然(rán)表(biǎo)面(miàn)看看似乎都有亮点(diǎn)，但(dàn)仔细(xì)看看就发现(xiàn)大都是(shì)垃(lā)圾(jī)股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事半导体晶圆生产代工服务，为客户提(tí)供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为中(zhōng)国大陆(lù)收入(rù)第三大(dà)、12英寸晶圆代工产能(néng)第三大的(de)纯晶圆代工企业(yè)。2015年，合肥市政府根据集成(chéng)电路产业发展(zhǎn)规(guī)划及“芯(xīn)屏器(qì)合”的产业(yè)发展战略，拟引进国(guó)际知名企业合作设立晶(jīng)圆代(dài)工厂，此后，晶合集成正式筹划建(jiàn)设。成立(lì)至今，晶合集成已成为国内面板显示驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情(qíng)后业绩爆发，利润此前(qián)一直大幅亏损，22年依靠收入和产品(pǐn)价格上涨(zhǎng)利润(rùn)来到了31.6亿，但23年开始下(xià)游(yóu)面板行业需(xū)求大幅下(xià)滑，公司选(xuǎn)择了业绩最好的时候上(shàng)市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首(shǒu)付大(dà)幅下滑60％，产能大幅(fú)闲置后(hòu)利润重回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强专科、小综合(hé)的发展模式，形成覆盖全(quán)国核心(xīn)区域的医疗服务网。服(fú)务病种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能(néng)神经外科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科(kē)、外科(kē)、疼(téng)痛、全科等疾病。

　　专科医院，业(yè)绩一般(bān)般，民营医院里毛利(lì)率算比较低的(de)那一档，未来主要看扩张，也要(yào)小(xiǎo)心政(zhèng)策的(de)影响，个人感觉比如几个国企医院(yuàn)（不论是收入(rù)增速还是(shì)估值(zhí)），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有(yǒu)高(gāo)精密狭缝式涂布模头产品的设计、研发和(hé)生(shēng)产及涂(tú)布技术产业(yè)化整体解(jiě)决方案(àn)能力的高(gāo)新技术企(qǐ)业。高精密狭缝式涂布模(mó)头(tóu)为锂电池生(shēng)产(chǎn)涂布机的(de)核心部件，涂布(bù)是继制备(bèi)正负(fù)极浆(jiāng)料完成后(hòu)的下(xià)一道工序，是锂电池生(shēng)产(chǎn)前段(duàn)工序的核心环节，目的是(shì)将正负极浆料(liào)均(jūn)匀(yún)地涂(tú)覆在铝(lǚ)铜箔上(shàng)。目(mù)前(qián)，曼恩(ēn)斯特(tè)产品广泛应(yīng)用于锂离子电池(chí)涂(tú)布、半导体(tǐ)先进封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂(tú)布(bù)、氢(qīng)燃料电池电(diàn)极涂布、液晶显示中的薄膜晶体(tǐ)管涂布(bù)等。

　　锂电池产业链公司，业绩(jì)在(zài)21年爆发，22年业绩更(gèng)进一(yī)步，但行(xíng)业基本见(jiàn)顶，下游需求(qiú)大幅放缓，上(shàng)游(yóu)锂矿价格(gé)大(dà)幅(fú)下滑，且公司只(zhǐ)是生产过程中很小的一块(kuài)市场(chǎng)，天(tiān)花(huā)板非(fēi)常低，公(gōng)保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢司未来(lái)业绩(jì)压(yā)力(lì)巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年(nián)3月，总(zǒng)部位于浙江绍兴，是一家专(zhuān)注于功(gōng)率、传感和传(chuán)输应用领域，提供模拟芯(xīn)片及模块封装的代工(gōng)服务(wù)的制造(zào)商。中芯集成以晶圆(yuán)代工(gōng)为起点，向下延伸到模组封装，为国(guó)内(nèi)外客(kè)户(hù)提供(gōng)一站(zhàn)式代工解决方案，为功率、传感和传输等领域的半导体产品(pǐn)公司提供完整生产(chǎn)制造平台，支持客户研发以及大规模量产(chǎn)。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企业(yè)，中芯(xīn)国际关联企业(yè)，处于规模扩(kuò)张阶段，但由于规模扩大太快，折旧研发投入初期非常高，因此利润大幅(fú)亏损，好(hǎo)不容易(yì)快熬出头(tóu)了（资本(běn)支出高峰在22年结束），公司也预(yù)期(qī)23年底会(huì)转为盈(yíng)利，但下(xià)游需求在23年大幅放缓，公司面(miàn)对的(de)压力显(xiǎn)然是要比那些已(yǐ)经规模(mó)化完成有利润的公(gōng)司大得多，且公(gōng)司过于依(yī)赖中(zhōng)芯(xīn)国际，未来还(hái)有可能面(miàn)临同业竞(jìng)争(zhēng)而收回许可(kě)的风险。IPO募(mù)资高达(dá)219亿，非常(cháng)大的IPO了，不太乐观未来的走(zǒu)势。

　　五(wǔ)、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其滤饼的研发(fā)、生产(chǎn)及(jí)销售，产品以中(zhōng)高端(duān)分散染料(liào)为主(zhǔ)，主要(yào)用于(yú)涤(dí)纶(lún)及其(qí)混(hùn)纺(fǎng)织(zhī)物(wù)的(de)染色和印(yìn)花，经分散(sàn)染料印(yìn)染加工的化纤(xiān)纺织(zhī)品，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢度优良，用途(tú)广泛(fàn)。其(qí)中部(bù)分(fēn)终端应用品(pǐn)牌(pái)包(bāo)括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传统染料公(gōng)司(sī)，毫无亮(liàng)点，业(yè)绩在(zài)19年后一路(lù)下滑，22年利(lì)润只有19年的一半都(dōu)不到，下游(yóu)服装(zhuāng)行业景气度也一般，不关注了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立(lì)于2003年，自设(shè)立以(yǐ)来，公司主营业务一(yī)直聚焦于(yú)汽车行业营销与后(hòu)市场服(fú)务领域(yù)，为客户提供(gōng)相关软(ruǎn)件(jiàn)产品及服务。2010年被(bèi)用友(yǒu)网络收购后，公(gōng)司继(jì)续独立经营(yíng)上述业务。用友汽车(chē)主要面向汽车行业的整(zhěng)车厂、经销(xiāo)商、服务(wù)站(zhàn)等客户，提供营(yíng)销(xiāo)与后市场服务领(lǐng)域的数智化解(jiě)决方案、云服务、软件(jiàn)及专(zhuān)业服务。

　　用友集团旗下(xià)子公司分拆上市，汽车(chē)软件服务，汽车数字化(huà)是趋势，且(qiě)随(suí)着人均保有量的增长(zhǎng)，公(gōng)司行业前景不算(suàn)很差，但公(gōng)司自身技术(shù)含(hán)量较低，产品(pǐn)以车企营销系统为主，基本没什么研发，都靠销售(shòu)，且汽车行业有明显(xiǎn)周期性(xìng)。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经纬股份主要(yào)从事电力工程技(jì)术服务及地理信息技术服务。电力工程技术(shù)服务占(zhàn)主营业务收入比重超过80％，是(shì)公司主要(yào)收入和利润来源。电力工程技术服务主要系为(wèi)电网(wǎng)企(qǐ)业、工商业企(qǐ)业电力相关工程提供规(guī)划咨询、设计(jì)、工程建设等(děng)服(fú)务。

　　电网和地(dì)理信(xìn)息(xī)设计咨(zī)询公(gōng)司，主(zhǔ)要是(shì)电力工程技术(shù)服务(wù)收入(rù)为主，比较(jiào)依赖内蒙和浙(zhè)江地区的国家电网，本质上是工程类(lèi)企业(yè)，设备施(shī)工业务，所以应收款高(gāo)，坏账(zhàng)多，现金流差(chà)，不关(guān)注(zhù)了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一家为智(zhì)能手机、物联网等领(lǐng)域提供射(shè)频前端的芯片设计公(gōng)司，主营(yíng)业务为射频前端芯片及模组的研(yán)发、设计(jì)和销售(shòu)。慧(huì)智微具备全套射频前端芯(xīn)片设(shè)计(jì)能力(lì)和集(jí)成化模(mó)组研发能(néng)力，技术(shù)体系以功率放大器（PA）的设计(jì)能(néng)力为(wèi)核心(xīn)，兼具(jù)低(dī)噪声放大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频器件的(de)设计能力，产品系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为(wèi)客户(hù)提供无线通信射频前端发射模组、接收模(mó)组等(děng)。

　　射频前端(duān)芯片(piàn)模组公司，下游主要是消费电子(zi)，22年业(yè)绩大幅(fú)放缓(huǎn)，下游(yóu)砍单存(cún)货大幅(fú)增(zēng)长，亏损不(bù)断扩大，主要是大(dà)量研发(fā)投入，但高研发下，公司毛利率极(jí)低(dī)，远低于同行(xíng)业保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢公(gōng)司，但即便这样，估值却(què)一路上升到150亿，在IPO之(zhī)前大量机构（近40家）参股（未来解禁后都会成(chéng)为抛售(shòu)的主(zhǔ)力）。搞(gǎo)不懂(dǒng)这公(gōng)司的价值(zhí)在哪里，但(dàn)现在风(fēng)口(kǒu)，很可(kě)能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖(hú)（688552）

　　军(jūn)工雷达(dá)企业，21年后业绩(jì)大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利(lì)润远没有(yǒu)回(huí)到20年，且(qiě)关联交易(yì)占比越来越高，对于这种客户(hù)不透(tòu)明(míng)度极(jí)高的(de)军工(gōng)企业，实(shí)在无法判(pàn)断(duàn)未来的价值。

　　十(shí)、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一(yī)家(jiā)互(hù)联网(wǎng)数字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)综合服务提供商，主要为(wèi)移(yí)动互(hù)联网相关(guān)场景客户提供移动互联网数字化虚拟商品聚合运营、融(róng)合运营、分发(fā)运营等综合(hé)运营服(fú)务，为物(wù)联网相(xiāng)关(guān)场景提供(gōng)物联(lián)网流量接入、硬(yìng)件方案、场(chǎng)景应用等综合解(jiě)决方(fāng)案(àn)及(jí)云终端解决方(fāng)案，并根(gēn)据(jù)客户需(xū)求(qiú)提供定制(zhì)化的运营支撑(chēng)服务及技术服务。一家售(shòu)卖移动流(liú)量、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商品的综(zōng)合型中间(jiān)商，其主要盈利模式是获得(dé)购销差价(jià)或服务佣金(jīn)，占公司总收(shōu)入超过9成。

　　流量(liàng)中间商，互联网(wǎng)卖流(liú)量的(de)公司，主要是卖(mài)视频会员和其他通用流量，业(yè)绩(jì)过(guò)去几(jǐ)年(nián)看起来不错(cuò)，但公(gōng)司现金流越来越差，且互联网流(liú)量已经见顶(dǐng)，大(dà)互联网公司(sī)越来越(yuè)不依(yī)赖(lài)买量(liàng)来拓(tuò)广业务(wù)，感觉上市(shì)就是业(yè)绩顶(dǐng)峰(fēng)。

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