北京时间5月7日，备受关注的巴(bā)菲特股东大会在奥马哈如(rú)期落下帷(wéi)幕，93岁的(de)巴菲(fēi)特和他的(de)老搭档芒格在5个半小时的提问环(huán)节中，回答了投资人的(de)47个(gè)问(wèn)题。

　　现场云(yún)集了来(lái)自(zì)全球(qiú)各地的(de)投资者。“来(lái)自中国的投资者(zhě)是最(zuì)多的，据说达到1万人。”5月6日，前海开源(yuán)基金首席基(jī)金学家(jiā)杨德龙如此(cǐ)分享自己在股东大会的现场(chǎng)见闻。

　　往届大会上，巴菲特(tè)都会(huì)谈到中国(guó)经济，今年也(yě)不例外(wài)。

　　“中美两(liǎng)国都(dōu)具(jù)有(yǒu)竞争力，都能达成(chéng)繁荣发展的前景。中国将(jiāng)会成为更好的(de)国家，美国也可以如此。”巴菲特(tè)说道。此前，他也(yě)曾多次公(gōng)开表(biǎo)示十分看好中国市(shì)场。

　　巴菲特(tè)也曾围绕中(zhōng)国公司进(jìn)行(xíng)过投(tóu)资部署，不过投资对象均为中(zhōng)国公司(sī)的H股。根据公开(kāi)资(zī)料，巴菲特曾曾投(tóu)资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收益(yì)率达到(dào)了(le)10倍甚(shèn)至30倍(bèi)以上。

　　在今(jīn)年2月16日召开的Daily Journal（每(měi)日期刊(kān)）年度(dù)股东大(dà)会上，作为董(dǒng)事长(zhǎng)的芒格(gé)也曾(céng)表(biǎo)示(shì)，“投资人(rén)去投资中国是没(méi)有问题的(de)。相较(jiào)于投资美(měi)国而言(yán)，投资中国可以让你用便宜(yí)的(de)价格买到一(yī)些更好的公司，而这即便有(yǒu)一些(xiē)不(bù)确定(dìng)因素的影响(xiǎng)，也是值得的(de)。”

　　那么，按(àn)照巴(bā)菲(fēi)特的投资标准(zhǔn)，A股哪些(xiē)股票可能会得到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的“净资产收益率不低于20％而且能稳定增长”的最低标准，加上其(qí)投资特点，对A股5167家(jiā)上(shàng)市公司进(jìn)行了(le)梳(shū)理，选出了相对符合巴(bā)菲特(tè)投资逻(luó)辑的18只股(gǔ)票(piào)。

　　18只股(gǔ)票中，消费仍占据三分(fēn)之一，其中酒(jiǔ)企表现尤为(wèi)出色；而从近3年的净资产收益(yì)率来看(kàn)，医(yī)疗(liáo)行业(yè)无(wú)疑(yí)是“最(zuì)大赢家”。

　　医疗行业(yè)成(chéng)“最大赢家”

　　此次选股(gǔ)，时代(dài)财经(jīng)首先考(kǎo)虑净资产收(shōu)益率指标，且出于对公司(sī)的价值判断而不是价格(gé)判断，选择的是加权平均（年(nián)化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到(dào)巴菲(fēi)特“20％”标(biāo)准的A股上市公司共有100家(jiā)。

　　以过(guò)去3年的(de)净资产收益率来看(kàn)，排名第一的分别为博拓生物(wù)（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和(hé)安旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物(wù)行业公司。

　　其次(cì)，时代财经参考(kǎo)了上(shàng)市(shì)公司最新（截至5月5日(rì)）滚动(dòng)市盈率（TTM），并通过与其所属行业算术平均值进(jìn)行对(duì)比，又从100家(jiā)公司中挑(tiāo)选出了估值(zhí)相对行业平均值偏低的67家公司。

　　最后，时(shí)代财(cái)经(jīng)通过巴菲特的持仓(cāng)变动发现(xiàn)，巴菲特一(yī)如既往偏爱快消领域，同时也在重金押注能源领域，如西(xī)方石油(yóu)、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特(tè)多次(cì)减仓银行股，包括2006年入手的合众银行(xíng)和(hé)2010年入手的纽(niǔ)约梅隆银行，分别减持约90％和(hé)60％，甚(shèn)至在2022年一季度(dù)清仓(cāng)持有(yǒu)33年的百年老行——富国银行。但巴菲特对金(jīn)融(róng)领域(yù)的持仓仍有一定比重。

　　因而(ér)，时(shí)代财经又进行了行业筛选(xuǎn)，还对海天味业等这类(lèi)之(zhī)前商(shāng)品(pǐn)信誉受过不良影响(xiǎng)的公司进行了剔除。最终，“淘(táo)”出(chū)了18家相对符合巴菲(fēi)特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证(zhèng)指数官网。时代财(cái)经制图(tú)

　　如上表所(suǒ)示，这18家公司涉及(jí)吃、喝(hē)、穿(chuān)、用多个领域，其中(zhōng)饮料行业(yè)约有5家(jiā)，占比近(jìn)三分之一。而在近五年内(nèi)，酒企表现出(chū)色，净利润(rùn)复合(hé)年增长率均(jūn)在(zài)22％以上，其中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最(zuì)亮眼，5年(nián)净利润复(fù)合年(nián)增长率高(gāo)达(dá)32.29％。

　　绩优(yōu)股多(duō)在饮(yǐn)料(liào)界，明星家(jiā)电(diàn)潜力大

　　实际上，在A股(gǔ)市(shì)场上，有不少行(xíng)业龙头股五年(nián)ROE超20％且净资产(chǎn)收益(yì)率(lǜ)为正，达到巴菲特关注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业(yè)的TTM高于其所属(shǔ)行业滚动市盈(yíng)率，所以或还需要(yào)等待入场时(shí)机。

　　时(shí)代财经筛选出的18家(jiā)公司(sī)中，家(jiā)用电器行业(yè)公司上榜(bǎng)不(bù)少。其中，有专做(zuò)厨(chú)卫电(diàn)器的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三(sān)家企业(yè)的5年净利润(rùn)复合年增长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的)司(sī)与(yǔ)行业市(shì)盈率之差来看(kàn)，差距(jù)最大的(de)是主营集成(chéng)电(diàn)路设计的中颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后(hòu)是专攻(gōng磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的)数字(zì)营销的(de)三人(rén)行（605168.SH）和主推露露杏(xìng)仁露的承德露露（000848.SZ），分(fēn)别(bié)相差17.39倍和(hé)15.23倍(bèi)。而差距最小的是公牛集团(tuán)（603195.SH），公司最新市(shì)盈率为27.19倍，与行业最新市盈率仅差(chà)0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年(nián)1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企(qǐ)业股价(jià)均有(yǒu)上涨。其中，区间(jiān)涨幅(fú)前三名仍是酒(jiǔ)企，分别是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别在1997年(nián)、2014年及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时(shí)代财经(jīng)也(yě)曾筛选(xuǎn)出相(xiāng)对(duì)符合巴菲特(tè)投资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公(gōng)司自2018年(nián)以来，股价(jià)涨幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指数的0.83％以及沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

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