昨夜，美国银(yín)行股持续暴跌，内(nèi)外盘商品期货(huò)全线下(xià)跌。

　　当地(dì)时(shí)间(jiān)周二，美股三(sān)大(dà)指(zhǐ)数(shù)集体(tǐ)低开，道(dào)指(zhǐ)跌0.14％，纳指(zhǐ)跌0.57％，标(biāo)普500指数跌0.37％。

　　美国(guó)地(dì)区性(xìng)银行股又崩了，第(dì)一共和银行(xíng)股价重(zhòng)挫，盘中(zhōng)一度跌近30％，尾盘跌幅扩大至50％，续(xù)刷历史(shǐ)新低。硅谷银行母公司（SIVBQ）跌(diē)20.0％，签名(míng)银(yín)行跌15.7％，北方(fāng)信托（NTRS）跌超9.2％，西太(tài)平洋银(yín)行(xíng)（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱(lái)恩斯西部银行(xíng)（WAL）跌约5.6％，齐昂(áng)银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于(yú)美国(guó)地区性银行股(gǔ)再(zài)次大跌，导致(zhì)美(měi)国国债价(jià)格飙升，短期市(shì)场利(lì)率大幅下(xià)跌，债券交易(yì)员不再完全押注美(měi)联储(chǔ)会(huì)再加息25个基(jī)点。6月的美联(lián)储利率掉期合(hé)约目(mù)前反映出，央行基准利(lì)率仅比当前(qián)有效联(lián)邦基(jī)金利率高出20个基点，这暗示(shì)未来两次FOMC会议中有一次加息的可能性(xìng)约为80％。而本周早些时候，交易(yì)员认为美联储在5月份(fèn)加息几乎(hū)是(shì)肯定的，且6月(yuè)份有可能进一步加息。除了大(dà)幅(fú)降低加息的可能(néng)性外(wài)，掉期(qī)交易(yì)还(hái)显示，市(shì)场(chǎng)对(duì)利(lì)率见顶后美联储降息的押注有所(suǒ)增加，他们预计到年底联邦基金利率预(yù)计在4.3％左右。

　　商品方面，美(měi)股(gǔ)时段(duàn)，新(xīn)加(jiā)坡铁矿石指数期货05合约跌破100美元/吨，日内跌幅近(jìn)4％，为(wèi)去(qù)年12月以来(lái)首次。WTI原油日内走(zǒu)低2％，报77.07美元(yuán)/桶；布伦特原油跌(diē)1.96％，报80.80美元/桶(tǒng)。

　　内盘(pán)方面，截(jié)至昨日23时(shí)收盘，国(guó)内期(qī)货主力合约几(jǐ)乎全线下跌。玻璃(lí)、焦煤、菜油、PTA、燃料油跌超(chāo)2％，焦(jiāo)炭、铁矿石跌近2％。涨(zhǎng)幅方面，菜(cài)粕涨0.7％。

　　截至今(jīn)晨收盘(pán)，WTI 5月原(yuán)油期货收跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦特6月原油期(qī)货收跌(diē)2.37％，报(bào)80.77美元/桶(tǒng)。外盘有色金属全(quán)线下(xià)跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌(diē)1.7％，伦镍跌5％，伦锡(xī)跌4％。

　　昨天深夜，白宫发布声明称，美国总(zǒng)统拜登将否(fǒu)决(jué)众议院议长、共(gòng)和党领袖麦卡锡提出的(de)债务上(shàng)限方案。白宫(gōng)称：众议院共(gòng)和党人必须在没有任何要求和条件(jiàn)的情况下(xià)打消(xiāo)违(wéi)约的可能性，并(bìng)解决债务(wù)上限问题。

　　上(shàng)周，麦卡锡(xī)公布(bù)了(le)一项将(jiāng)债(zhài)务上限问题(tí)和(hé)削减支出捆绑(bǎng)的计划，要将债务上限上调1.5万亿美元，但同时还要(yào)削减(jiǎn)4.5万亿美元的政府支出(chū)。

　　同在周二，美国财政部长(zhǎng)耶伦警告称(chēng)，如果美国国会不提高政(zhèng)府的债务上(shàng)限，由此产生(shēng)的债务违约(yuē)将在美国引发一场“经济灾难”，使未来几(jǐ)年的利率上升。

　　耶伦当天表示，债务违约将导致失业(yè)率上升，同时使美国(guó)家庭在(zài)抵押贷(dài)款、汽车贷款和信用卡上的(de)支出(chū)增(zēng)加。耶伦称，提高或暂停(tíng)31.4万亿(yì)美元的债务上(shàng)限是国会的一项“基本责任”，如果违约(yuē)将产生一场经济和(hé)金融灾难，使(shǐ)借贷成本永久(jiǔ)提高，增加未来(lái)的投资成(chéng)本(běn)。如果不提高债务上限，美(měi)国企(qǐ)业将面临信贷市(shì)场的恶化，政府(fǔ)将(jiāng)可能无法(fǎ)向军人家庭和依赖社会保(bǎo)障的老年(nián)人(rén)发放款项。

　　拜登正式宣布(bù)竞选连任美国(guó)总统

　　北京时间4月25日傍(bàng)晚，美国总统拜登正(zhèng)式宣布(bù)，他将参加(jiā)2024年(nián)的连任竞选。法(fǎ)新(xīn)社称，拜(bài)登将“以创纪(jì)录的80岁高(gāo)龄”投入(rù)到(dào)一场新的激烈(liè)竞选中。

　　拜登在推特上写道(dào)：“每一(yī)代人都要(yào)经历为了民主挺(tǐng)身而出(chū)的时刻(kè)，为了他们(men)的基本自由挺(tǐng)身而出(chū)。我相(xiāng)信这是我(wǒ)们(men)的时刻。这就是(shì)我竞选连任美国总统的原(yuán)因。加入我们(men)，让我们完成这项任务。”拜登还附上了(le)一段(duàn)视频。

　　法新社分析称(chēng)，目前拜登在(zài)民主党(dǎng)内部没有真正的挑战者(zhě)，但他的(de)年龄可能(néng)受到“持续而激烈”的(de)审视。拜登已经80岁(suì)，到第二任期(qī)结束时，这位资深民主(zhǔ)党人将年(nián)满86岁。

　　美国全(quán)国广播公司（NBC）上周末发布的(de)一项民(mín)调显(xiǎn)示，70％的美(měi)国(guó)人包括(kuò)51％的民主党人，认为(wèi)拜登(dēng)不应该参选。不(bù)支(zhī)持(chí)他(tā)参选的人中，69％的人认(rèn)为年龄(líng)是一个主要或次(cì)要原(yuán)因。

　　国(guó)内(nèi)期交(jiāo)所公(gōng)布劳动节期间风控工作安排

　　昨日，国内(nèi)各家期(qī)货交易所公布劳(láo)动节期间有关工(gōng)作安排，调(diào)整相关期货合约涨跌停板幅(fú)度和交易(yì)保证金水平。

　　上期(qī)所(suǒ)通知称，自(zì)4月27日(rì)起(qǐ)第一(yī)个未出现单边市的交易日收盘(pán)结算时，铜、铝、锌(xīn)、铅期货(huò)合(hé)约的交(jiāo)易保(bǎo)证金比例调整为11％，涨跌停板(bǎn)幅(fú)度调整为9％；不锈(xiù)钢(gāng)、纸浆期(qī)货合约的(de)交易保证金比例(lì)调整为12％，涨跌停板幅(fú)度调整为10％；白银期货合(hé)约的交易保证金比(bǐ)例(lì)调整为13％，涨跌停板幅度调整为(wèi)11％；镍、石(shí)油沥青(qīng)期货(huò)合约的交易保证金比例调整为(wèi)14％，涨跌停板幅度(dù)调(diào)整为12％；锡(xī)期货合约的交易(yì)保(bǎo)证金比例(lì)调整为16％，涨跌停(tíng)板(bǎn)幅(fú)度调整为14％。5月4日交易后，自第一个(gè)未(wèi)出现(xiàn)单边市(shì)的(de)交易日收盘结算时，黄金(jīn)期货合约的(de)交(jiāo)易保证金比例调整为9％，涨跌停板幅度调(diào)整为7％；其(qí)他品种期货合约的交易保证金比例和涨跌停板幅度恢(huī)复(fù)至原有(yǒu)水平(píng)。

　　上(shàng)期能源(yuán)方面，自(zì)4月27日起第一个未出现单(dān)边市的交易日(rì)收盘(pán)结算(suàn)时，国际(jì)铜期货合(hé)约的交易保证(zhèng)金比例(lì)调(diào)整为(wèi)11％，涨跌停板(bǎn)幅度(dù)调整为9％；低硫燃料油期货合约的交易保证金比例(lì)调整(zhěng)为14％，涨跌(diē)停板幅(fú)度调整为12％。5月4日交易(yì)后，自(zì)第一(yī)个(gè)未出现单(dān)边市的交(jiāo)易(yì)日收盘结算(suàn)时，所有品种期货合约的交易(yì)保证金比例和涨跌停板幅度(dù)恢复至原有水平。

　　郑(zhèng)商所(suǒ)方面，自4月(yuè)27日结算时起，菜粕、菜油、玻璃、纯碱(jiǎn)期货合约的(de)交易保证金(jīn)标准调整(zhěng)为10％，涨跌停(tíng)板幅(fú)度(dù)调整为9％，其中纯(chún)碱(jiǎn)2305合约的交(jiāo)易保证金标(biāo)准仍(réng)为12％；白糖、棉花、棉(mián)纱、花生、PTA、甲醇、尿素、短(duǎn)纤期(qī)货(huò)合约的交易保证金标准调整(zhěng)为9％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为(wèi)8％，其(qí)中PTA2305合约的交易保证金标准仍为13％。5月4日(rì)恢复(fù)交易(yì)后，自(zì)品种(zhǒng)持仓(cāng)量最大的合(hé)约未出(chū)现涨跌停板单边市(shì)的(de)第一个交易日结算(suàn)时起，上述品种期货合约的交(jiāo)易保证金标准和涨跌停板幅度恢复(fù)至调整前水(shuǐ)平。

　　大商所通(tōng)知称(chēng)，自4月27日(rì)结算时(shí)起，豆粕、豆油、聚乙烯、聚丙(bǐng)烯和聚(jù)氯乙烯期货(huò)合约涨(zhǎng)跌(diē)停板幅(fú)度调(diào)整为(wèi)7％，交(jiāo)易(yì)保证金(jīn)水平调整为8％；棕榈油(yóu)、乙二醇、苯乙(yǐ)烯和液化(huà)石油(yóu)气期货(huò)合约涨跌停板幅度调整为8％，交易保证金(jīn)水平调整为9％；其(qí)他期(qī)货合约涨跌(diē)停板幅度和交(jiāo)易保证金水平维(wéi)持不变。5月4日恢复交易后，在各(gè)期(qī)货持仓量最大的合约未出(chū)现涨跌停板(bǎn)单(dān)边(biān)无连续报价的第一个交易日结算时起，黄(huáng)大豆1号、黄大豆2号、玉米(mǐ)和鸡蛋期(qī)货(huò)合约(yuē)涨跌停板幅(fú)度调整为6％，套期保值交(jiāo)易保证金水平调整(zhěng)为7％，投机交易保证金(jīn)水平调(diào)整为8％；豆(dòu)粕、豆(dòu)油、棕榈油(yóu)、聚乙(yǐ)烯、聚(jù)丙烯(xī)、聚氯乙烯、乙二醇、苯乙烯和(hé)液化石油气(qì)期(qī)货合约(yuē)涨跌(diē)停板幅度和交易保证金水(shuǐ)平恢复至节前(qián)标准(zhǔn)；其他期货(huò)合约涨跌停板幅度和交(jiāo)易保证金水平维持不变。

　　中(zhōng)金所公告称，自4月27日结算(suàn)时起，沪(hù)深300、上(shàng)证(zhèng)50、中证(zhèng)500股指期货各合约的交易保证(zhèng)金标准分别(bié)调整为13％、13％、15％。5月4日交(jiāo)易后，自相(xiāng)关(guān)品种持仓量最大的合约未出现单边市的第一(yī)个交易日结算(suàn)时起(qǐ)，沪深300、上(shàng)证50、中证500、中证1000股(gǔ)指期(qī)货各合约的交(jiāo)易保(bǎo)证金标准调整为12％。沪深300、上证50、中(zhōng)证(zhèng)1000股(gǔ)指期权各合(hé)约的保(bǎo)证金调整系数根据相应(yīng)股指期货的交易保证(zhèng)金标(biāo)准进行调整。

　　广(guǎng)期所公告称(chēng)，自4月27日结算时起，工业硅(guī)期货(huò)合约涨跌停板幅度和交易(yì)保(bǎo)证金标准调整为9％和11％。5月4日恢复交易后，在工业(yè)硅(guī)品种持仓(cāng)量最大的(de)合(hé)约未出现涨跌停板单边(biān)无连续报价的第一(yī)个(gè)交易日(rì)结算时起(qǐ)，工业(yè)硅(guī)期(qī)货(huò)合约涨跌停板幅度和交易保证金标准调整(zhěng)为7％和9％。

　　供强(qiáng)需弱，生(shēng)猪期价(jià)大(dà)跌

　　昨日，生猪期现货价格走(zǒu)势背离，期货(huò)主力(lì)LH2307合约收盘至16345元(yuán)/吨，日内跌4.11％。现货(huò)价(jià)格继续(xù)上涨(zhǎng)，截至4月25日(rì)，全国均价15.24元/公斤，环比上涨0.3元/公斤(jīn)。

　　齐(qí)盛期货分析(xī)师孙一鸣(míng)表示，近期生猪现货偏强的主要原因有四点：一是短期二(èr)次育(yù)肥造成货源(yuán)有所收(shōu)紧；二是来自政策面的支撑；三是近(jìn)期降雨(yǔ)导致调运不便；四是(shì)“五一”假期需求支撑。不过，盘面(miàn)主要(yào)以预期为(wèi)主，昨日(rì)盘面下跌的主要逻(luó)辑依旧在于(yú)产业基本面(miàn)偏弱(ruò)的事(shì)实。

　　“4月中旬，多地猪价‘破7’，猪价阶段性触底。中小养户惜售推(tuī)涨情绪较浓，且南北部分区域二次育肥(féi)采购量增(zēng)加，政(zhèng)策消息(xī)稳市信号相对强烈，期现货价格同时上涨。然而，生(shēng)猪期货2307、2309合(hé)约(yuē)虽有乐(lè)观(guān)预期，但已注(zhù)入升水，反弹至养殖成(chéng)本附近明显承压。同时，套保资金(jīn)介入(rù)。因此周二(èr)期(qī)货盘面减仓大跌。”华联期货生猪分析(xī)师蒋琴说。

　　从(cóng)供(gōng)应(yīng)端来看，截至3月末，全(quán)国能(néng)繁母猪存栏相(xiāng)当于正常保有量的105％，一季度猪肉产量1590万吨，同比增长1.9％。孙一鸣(míng)分(fēn)析称，能繁母猪存栏以及生猪存(cún)栏(lán)依旧处于高(gāo)位(wèi)，意味着今(jīn)年一季度去(qù)产能(néng)不及预期(qī)，供应偏宽(kuān)松是事实。从目前的存栏以及屠宰企业(yè)库存来看，今年下(xià)半年(nián)市场不会出现生猪货源紧张或猪(zhū)肉紧张的状态，供应宽松大(dà)概率(lǜ)延长至今(jīn)年下半年。

　　格林大华(huá)期货生猪分析(xī)师张晓君介绍，从月度初生仔猪来看，农业(yè)部监测(cè)数据显示(shì)，去(qù)年9月到今年(nián)2月(yuè)全国新生(shēng)仔(zǎi)猪(zhū)数量各月环比(bǐ)增幅逐月增加，至少对应到今年7月生(shēng)猪出栏供(gōng)给相对(duì)充足。从出栏体重来看，当前生猪出(chū)栏(lán)均(jūn)重(zhòng)仍(réng)接近123公斤，同比去(qù)年增加约3％，预计二育猪源仍(réng)将(jiāng)支(zhī)撑出栏体重(zhòng)。

　　值得一(yī)提的(de)是(shì)，目前生猪(zhū)养(yǎng)殖逐步(bù)向规(guī)模化、集团化方向发展，而且规(guī)模化占比得(dé)到明显提升(shēng)。蒋琴表示，今年猪场中大猪存栏量明显高于去年同(tóng)期(qī)，产(chǎn)能(néng)较(jiào)为充(chōng)裕(yù)。同时，2023年中央一号(hào)文件将“稳定生(shēng)猪基础产(chǎn)能”目(mù)标细化为“强化(huà)以能繁母猪为(wèi)主的生猪产能(néng)调(diào)控”，将全国能繁(fán)母(mǔ)猪数(shù)量稳定在4100万头的(de)正常(cháng)保有量，可见国家稳猪价(jià)的决(jué)心。

　　“此外，从冻品库存来(lái)看，随(suí)着屠宰(zǎi)场持续(xù)入冻，冻品库(kù)存持(chí)续攀升。卓创资讯数(shù)据显示，截至4月20日(rì)，全国冻品(pǐn)库(kù)容率为31.9％，明显高于去(qù)年(nián)最高点28.24％。当前冻鲜价差倒挂，冻品销(xiāo)售不(bù)畅，待冻鲜价差(chà)恢复，冻品(pǐn)持续出(chū)库，目前冻品的高库存(cún)水平将抑制猪价上(shàng)涨空间(jiān)。”张(zhāng)晓君说。

　　“虽然今年生猪消费总结(jié)为持续向好发(fā)展态势，政策引导及(jí)市场预(yù)期向(xiàng)好(hǎo)，加上居民收入增(zēng)加、消费意(yì)愿增强等(děng)利好因素，都(dōu)是猪肉(ròu)消费(fèi)的(de)助力(lì)。但是，实际(jì)需求却一(yī)直不(bù)温不火。目(mù)前看，今年生猪(zhū)的需求大概率(lǜ)将回归到(dào)正常(cháng)年份水平。”蒋琴说。

　　孙一鸣(míng)也表(biǎo)示，此次需求好(hǎo)转主要在(zài)于冻品入库以及二育(yù)支撑，终(zhōng)端需求(qiú)无实质性好转。目前“五一”备货(huò)基本收尾，从走量看并未出现(xiàn)明(míng)显提升，随着(zhe)二季度气温升高，需求(qiú)逐步降低，预(yù)计需(xū)求再次回归至(zhì)低迷(mí)状(zhuàng)态(tài)。4月底到5月预计集团(tuán)企业出(chū)栏计划或继(jì)续增(zēng)加(jiā)，市场(chǎng)整体处于供大(dà)于求状态，现货价格“五一”后或继续回(huí)落为主(zhǔ)，盘(pán)面(miàn)升水状态(tài)下(xià)短期缺乏上涨支撑。

　　在(zài)张晓君看来，生猪整体供给相对充足，限制猪价大幅上涨。短期来看(kàn)，“五(wǔ)一”小长假前，终端备(bèi)货启(qǐ)动，集团场缩量挺价，支撑猪价短线反弹。然而，假期效应过(guò)后，市场情绪(xù)逐渐褪去，猪(zhū)价将重回供需基本面。当前距“五(wǔ)一”小长假仅剩(shèng)3个(gè)交易(yì)日，期货盘(pán)面(miàn)资金已经(jīng)提(tí)前反映(yìng)了市场情绪。建议(yì)投资者控制仓位，防范假期(qī)风险。

　　蒋琴认为(wèi)，综(zōng)合来看(kàn)，猪价(jià)颓势不改，大概率仍将保持低位盘整运行状态。不过，市场(chǎng)预期二季(jì)度二次(cì)育肥缓(huǎn)慢入场，行情(qíng)或(huò)好于一季(jì)度(dù)。按照官方能繁存栏数据推(tuī)算，今年3到10月(yuè)，生(shēng)猪理论出栏量处于逐步增加(jiā)的阶段，并于(yú)10月份达到理论(lùn)出栏峰值，11月生猪理论(lùn)出栏量大概率环比下降。而(ér)11月份(fèn)正值(zhí)猪肉消费旺(wàng)季(jì)，供减(jiǎn)需增(zēng)预期(qī)下，相对(duì)支撑当期生(shēng)猪价格(gé)，故目前(qián)盘面11月价格相对坚挺。不过在国家良好(hǎo)调(diào)控(kòng)之下，能(néng)繁母猪产能(néng)并未过度去化(huà)，生猪存出栏量保持稳定(dìng)，猪价不(bù)具备持续大幅(fú)上涨(zhǎng)的(de)基础条件(jiàn)。在国家政策端稳定(dìng)猪价意愿(yuàn)强(qiáng)烈的背景下，期价上行压力恐加大，追(zhuī)涨(zhǎng)风险积聚，操作上，建(jiàn)议(yì)养殖端锚定(dìng)成本，择机卖出套保锁定利润为主。

　　棕榈油(yóu)长(zhǎng)期需求不容乐观(guān)

　　昨(zuó)日，马来西亚BMD毛棕榈(lǘ)油期货盘中(zhōng)大幅(fú)下跌(diē)，连续(xù)第三个交(jiāo)易(yì)日(rì)下滑，并触及约一个月(yuè)低点。

　　“近期(qī)棕(zōng)榈油行(xíng)情(qíng)变化多(duō)集中(zhōng)在需(xū)求端的(de)扰(rǎo)动，一方面，印度洗(xǐ)船事件为盘面(miàn)带来了(le)压力；另一方面，市(shì)场对于第二波(bō)新冠疫情可能到来从而降(jiàng)低国内需求的担忧则(zé)进一(yī)步加速(sù)了盘面(miàn)下滑。”国联(lián)期货(huò)农产品事业部(bù)分析师姜(jiāng)颖告诉期货日报记者，根(gēn)据新(xīn)加坡、日(rì)本(běn)等(děng)海外经验，第二波疫情的波及范围预(yù)计很大概率将小于第一波，短期(qī)情绪释放(fàng)后，棕榈油将回归基(jī)本面。从相关因(yīn)素的梳理来看，目前(qián)处于短多(duō)长空的局(jú)面。

　　据国(guó)海(hǎi)良时期货油脂分析师孙啸介绍，开斋节后市场延续(xù)了产地未来供(gōng)需转宽(kuān)松的交易逻辑。马来西亚午(wǔ)市24℃棕榈油5、6、7月船(chuán)期现(xiàn)货报价分别为995美元/吨、930美元/吨、862.5美元(yuán)/吨，整体相比上一(yī)个(gè)交易日(rì)均有20美元/吨左右的下跌。巨大的back结构也显(xiǎn)示出市(shì)场对东南亚地区棕榈油食用需求(qiú)转入淡(dàn)季以及印尼(ní)可能放松DMO出口限制(zhì)的担忧(yōu)。产地供(gōng)需(xū)偏(piān)宽(kuān)松的预期在印(yìn)尼GAPKI公布2月(yuè)份产量(liàng)后(hòu)得到强化。数据显示，印尼(ní)2月份棕榈油产量高达425.2万吨，为历史同(tóng)期(qī)最高水平，仅环比1月(yuè)微(wēi)降0.9万吨，降幅远低于平均季节性减量。目前产(chǎn)地(dì)已步入增产季，在马(mǎ)来西(xī)亚摆脱洪水扰动后，产区未(wèi)来(lái)整体产量(liàng)可能非常可观。

　　“3月(yuè)份马(mǎ)来(lái)西亚出口大增(zēng)，库存超(chāo)预期(qī)下降至167万(wàn)吨，不过，4月份马来西亚出口骤降(jiàng)，斋月节(jié)备(bèi)货结束、主要进(jìn)口国植物油供应(yīng)充足(zú)，印度3月棕榈(lǘ)油库存仍(réng)有59万吨，植物油库存则继续(xù)增高至345万吨，充足的库存和竞争油(yóu)脂的影响或将冲(chōng)击印度对(duì)棕(zōng)榈油进口。”徽商期(qī)货油脂油(yóu)料分析师郭文伟表示，检验机构AmSpec数据显示，马来西亚4月1—25日棕榈油(yóu)出口(kǒu)量为92.7万吨(dūn)，环比下降18.4％。然而棕榈(lǘ)油已(yǐ)经(jīng)步入季节(jié)性增产周期，据SPPOMA数据(jù)显示，4月(yuè)1—15日马来西亚棕榈油(yóu)产量环(huán)比增加22.5％，产需结构呈宽松趋势(shì)。不过，4月份处在(zài)复产初期，且今(jīn)年4月份工作日较少，产量(liàng)预计在150万吨以下(xià)，4月(yuè)底马来西亚棕榈油库存(cún)预计开始小幅度累库，且随着复(fù)产利多增强和(hé)出口前(qián)景不佳持续，后期马棕(zōng)继续(xù)面临(lín)累(lèi)库(kù)压力，棕榈油行情或(huò)维持承压(yā)回调(diào)走势。

　　需(xū)求方(fāng)面，孙啸称，印度SEA数据(jù)显示，3月份印度食用油进口(kǒu)113.56万吨，处(chù)于季节性(xìng)中性位(wèi)置(zhì)，其中棕榈(lǘ)油进口量高达72.8万(wàn)吨，占比突出。但是其(qí)国内食用油峰值库(kù)存问题仍(réng)未(wèi)解(jiě)决。截至3月末，其食用油总库存依旧(jiù)在344.7万吨，未见(jiàn)回落。根据目(mù)前已(yǐ)经走(zǒu)负(fù)的国(guó)际(jì)豆棕差，预计(jì)4—6月国际(jì)棕榈油进口需求大概(gài)率出现萎缩。

　　此外，国内方面(miàn)，郭文伟表示，国内棕榈油近月进口严重倒挂，远(yuǎn)月(yuè)有所修(xiū)复，近月进(jìn)口偏低，远(yuǎn)月(yuè)买(mǎi)船(chuán)有所增(zēng)加。海关(guān)数据显示(shì)，3月进(jìn)口39万吨，国内棕榈油4—6月进口(kǒu)量预估(gū)分别(bié)在(zài)35万、45万(wàn)、40万吨(dūn)。目前国内棕榈油港口库存仍(réng)处(chù)在历史(shǐ)同期高点，截至4月25日(rì)，库存为85万(wàn)吨，连(lián)续4周下降，随着气温升高(gāo)及棕榈油消费进(jìn)一步好(hǎo)转，需求(qiú)有望回升，国(guó)内棕榈油继续呈现去库走势。

　　展望后市，孙啸认为，短期连盘棕(zōng)榈油仍(réng)将随油脂整体弱(ruò)势运行，有下破可(kě)能。5月份(fèn)东南亚天气值得关(guān)注，目(mù)前已(yǐ)有少雨迹象(xiàng)，泰国最为明显，印尼次之。如果出现持续(xù)干燥天气，产(chǎn)区增(zēng)产节奏将被(bèi)打破，届时，棕(zōng)榈油有望相对抗跌。

　　不过(guò)，在姜颖看来，短期棕(zōng)榈油(yóu)尚存利多因素(sù)支撑(chēng)。国内贸易商进口利润深度亏损，5月船(chuán)期频(pín)现洗船，进口到(dào)港(gǎng)数(shù)量将明显减少。在此基础上，随着天气升温(wēn)，棕榈油(yóu)消(xiāo)费季节(jié)性回暖(nuǎn)。第(dì)二轮疫情虽可能有影响，但(dàn)无法改(gǎi)变消费逐步恢复的大势，国内库存短期内仍可能加速去化。长期市场阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢对于未来供(gōng)应充裕的(de)预期(qī)基本一致。天(tiān)气情况有所(suǒ)好转，马来西亚与印尼(ní)步入(rù)增(zēng)产周期，供(gōng)应增加而(ér)出口需求较差，未来(lái)产地存在累库预期(qī)。与此(cǐ)同(tóng)时，国际豆粽FOB价差处于历史极(jí)低负值(zhí)，棕榈油价格丧失竞争优势(shì)，在豆油、菜油未(wèi)来存在集中供应压力的情况下，棕榈油(yóu)长期需求不容乐观。

　　“综合来看(kàn)，短期(qī)利多因素对盘面有一定支撑，价格或以(yǐ)区间调整(zhěng)为主。长期来看(kàn)，阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢棕榈油将逐渐演变为供强需弱格局，叠加全球宏观经济环境偏(piān)弱，价格重(zhòng)心(xīn)或逐(zhú)步下(xià)移。”姜颖说(shuō)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢