国内“五一”假期来了，但海外市(shì)场风险(xiǎn)依旧(jiù)不容(róng)忽(hū)视。在美国多(duō)项(xiàng)重要经(jīng)济数据出炉后，美联储也将召开5月(yuè)议息会议，市(shì)场普遍预期将继续加息25BP。在利好利空消(xiāo)息交织下，节(jié)后市场(chǎng)走势将如(rú)何演绎？

　　美国第一共和(hé)银行股价已累计arctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算下(xià)跌90％以上

　　截至周五收盘，美国(guó)第一共和银行的股价收跌43.2％，盘中一度腰斩，且多次触发停(tíng)牌，原因是达成救助协议以(yǐ)维(wéi)持该(gāi)银(yín)行运(yùn)营的希望在变得渺茫。该股今年(nián)已下(xià)跌90％以上。消息人士(shì)称，该银行(xíng)很有可能会被美国联邦储(chǔ)蓄保险公司（FDIC）接管。

　　根据美媒报道，自美国(guó)第一共和银行公布其第一(yī)季度存(cún)款下降40.8％至1045亿(yì)美(měi)元后，该(gāi)银行股价在接下来的两天内下跌(diē)超过(guò)60％，创(chuàng)下历史新低。目(mù)前包(bāo)括来自美国联邦储蓄保(bǎo)险公司、财(cái)政部和(hé)美联储的官员正(zhèng)在与其他银行进行协调会议(yì)，为(wèi)第(dì)一共和银行制(zhì)定救助(zhù)计划(huà)。

　　美联(lián)储(chǔ)反省(shěng)硅谷银行倒闭，寻求大范围加强银(yín)行规管

　　在当地时间4月28日公布的(de)内部审查报告中，美联储承认，对于上月硅谷银行的倒闭案，美联储难辞其咎，倒闭既源于(yú)该行自(zì)身风险管理薄弱，也和美(měi)联储的审(shěn)查督导行(xíng)动(dòng)拖沓有关(guān)。

　　美(měi)联(lián)储认(rèn)为，银行业审查(chá)员未能采取有(yǒu)力行(xíng)动解决硅谷银行越来越多的问题。美联储负责金融(róng)业(yè)监(jiān)管的副主席巴(bā)尔(ěr)（Michael Barr）在(zài)报告中称，审查员(yuán)未(wèi)能(néng)充(chōng)分认(rèn)识(shí)到，随着(zhe)硅谷银行的规模扩(kuò)大、复杂性(xìng)增加，该(gāi)行(xíng)变(biàn)得有(yǒu)多么(me)不(bù)堪一击。他们的确发现了风险，却没有采(cǎi)取足够的(de)措施(shī)，保证(zhèng)该行足(zú)够迅速地解决(jué)问题。

　　报告中(zhōng)，巴尔总(zǒng)结硅谷银行(xíng)倒(dào)闭有(yǒu)四大成因，其中三点(diǎn)都和美(měi)联储监管不力(lì)有关。他说(shuō)，美(měi)联(lián)储(chǔ)监管者的错误部分源于，特朗普执政时的金融业改革普遍放松了对中等银(yín)行的规管。

　　巴尔还提到，美联储的文化转变似(shì)乎导(dǎo)致(zhì)联储的监管变得更宽松。这些变化体现(xiàn)在降低标准(zhǔn)、增加复杂(zá)性，以及(jí)监管方(fāng)式不够自(zì)信果断，它们阻(zǔ)碍了有(yǒu)效的监管。

　　美联储(chǔ)认为，其银行(xíng)业(yè)审查员已经(jīng)确定(dìng)了硅谷银(yín)行存在导致(zhì)其倒闭的一大问(wèn)题——利率(lǜ)相关(guān)风(fēng)险，但(dàn)美联储自(zì)身(shēn)的流(liú)程“过(guò)于(yú)审慎(shèn)”，侧重(zhòng)在采(cǎi)取行动(dòng)以前(qián)累(lèi)积过多(duō)的证据(jù)。

　　美联(lián)储的数据显示，截至倒闭时，硅谷银行收(shōu)到31项(xiàng)监管机构的公(gōng)开(kāi)审查(chá)报(bào)告或警告，数量是其他(tā)银行的(de)三倍。报告称，随着硅谷银行壮大，近些年美联储忽视了范(fàn)围更(gèng)广的问题，比(bǐ)如该行多(duō)年来一直突破(pò)内部风险限制，其采用的(de)流动性指标却显示，存(cún)款基础稳定，其利率相(xiāng)关风险还被评为令(lìng)人满意。

　　巴(bā)尔透露，美联储将重(zhòng)新审查，适用(yòng)于(yú)资(zī)产超过千亿美元银行的一系列规定，包(bāo)括(kuò)压力测试(shì)和流动(dòng)性(xìng)要求，将(jiāng)重新评估，怎样监督(dū)和监管(guǎn)一家银行对(duì)利率(lǜ)流动(dòng)性风险(xiǎn)的(de)风控。

　　巴尔说，硅谷银行(xíng)倒闭(bì)表明(míng)，需要对范围更广(guǎng)泛的银行强化(huà)适用的标准，联(lián)储(chǔ)应考虑，让更大范围的银行(xíng)适(shì)用(yòng)标准和的流动性规(guī)定。他呼吁(xū)，重新评估，对于超过(guò)25万美(měi)元联邦保险上限的(de)银行存款(kuǎn)，监(jiān)管(guǎn)方(fāng)的处理(lǐ)方(fāng)。

　　巴尔认为，美联储应要求更(gèng)广(guǎng)泛(fàn)的(de)银行考虑到可出售证券的未实现损益，以便让银行的资(zī)本要求更好地匹配其(qí)财(cái)务状况和风险。他暗示，对资(zī)本规划(huà)和(hé)风险管理(lǐ)不足的公(gōng)司，美(měi)联储(chǔ)可能增加资(zī)本或流动(dòng)性(xìng)的要求，或者限制股票回购(gòu)、股息支付或高管(guǎn)薪(xīn)酬。

　　美总统拜登批准内(nèi)华达(dá)州和佛(fú)罗里达州重大(dà)灾难声明

　　据央视新闻消(xiāo)息(xī)，根据美国白宫当地时间4月28日的声明，美国(guó)总统(tǒng)拜登批(pī)准内华达州重大灾(zāi)难声明，他下令为3月8日至3月19日期间受冬(dōng)季风暴影响(xiǎng)的地区提供联邦援助。

　　此外，拜登还(hái)于27日晚批准佛罗里(lǐ)达州(zhōu)重(zhòng)大灾难声明，他下令为4月12日至4月14日期间(jiān)受严重风暴影响的地区提供联邦援助。

　　联邦援助资金可在(zài)成本分担的基础(chǔ)上提供(gōng)给州政府和符合条(tiáo)件的地方政府以及某(mǒu)些私人非营利组织，用于受灾害(hài)影响地区(qū)的应急(jí)和修复工作。

　　欧盟与波兰等五国就乌克(kè)兰(lán)农产品相关事宜达成原则性协议

　　据央视新(xīn)闻消息(xī)，当地时(shí)间28日，欧(ōu)盟委(wěi)员会执行(xíng)副主席(xí)东布罗夫斯基斯对(duì)外宣(xuān)布，欧委会已与保加利亚、匈(xiōng)牙利、波兰、罗(luó)马尼(ní)亚和(hé)斯洛(luò)伐克就乌克兰农(nóng)产品相关事宜达成原则性协议。

　　东布(bù)罗夫斯(sī)基斯表(biǎo)示(shì)，欧盟已采取(qǔ)行动解(jiě)决(jué)欧盟成员国和乌克兰农民的(de)担忧。具体措施包括(kuò)推动(dòng)波兰(lán)、斯洛伐克、保加利亚等国(guó)撤(chè)回针对乌农产品的单边(biān)措施。从欧盟层(céng)面对小麦(mài)、玉米(mǐ)、油菜籽、葵花籽等4种(zhǒng)农(nóng)产品实施保障措施。为5个(gè)受影响的成员国农民提供1亿(yì)欧元的一(yī)揽子支持。此外，欧盟将继续推(tuī)进包括葵花籽油等产品的(de)倾销调查(chá)。欧(ōu)盟将进一步确保乌克兰农产品通(tōng)过欧(ōu)盟通道出口到其他国(guó)家(jiā)。

　　美(měi)国滞胀困境：经济(jì)继续放缓，通胀依(yī)旧高企(qǐ)

　　4月28日(rì)，美国(guó)商(shāng)务部最新公布的(de)数据显示(shì)，美国3月核(hé)心PCE物价(jià)指(zhǐ)数(shù)同(tóng)比上升4.6％，预估为4.5％，前值为(wèi)4.6％。同(tóng)时美国(guó)3月(yuè)核心PCE物(wù)价指数环比上涨0.3％，与市场预期及前值持平。

　　据悉，剔除食(shí)品和能(néng)源的(de)核心PCE物(wù)价指(zhǐ)数是美联储(chǔ)青(qīng)睐的(de)通胀(zhàng)指标之(zhī)一。此(cǐ)次公布的数据再度印证了美国(guó)通(tōng)胀的居高(gāo)不下，这加大了美联储(chǔ)5月再(zài)次加息的可能(néng)性。报告公布后，美国短期(qī)利率期货小(xiǎo)幅下跌，反映出5月(yuè)份(fèn)加息25BP的可(kě)能性(xìng)约为(wèi)90％。

　　就在此(cǐ)前一天(tiān)，美国商务部公布的一季(jì)度美(měi)国宏观经(jīng)济数据(jù)显示，美国一季度GDP同比仅增长1.1％，大幅不及市场预期的(de)2％，且增速较(jiào)前(qián)值(zhí)2.6％显(xiǎn)著放缓。而同日公布的(de)一季(jì)度(dù)核心(xīn)PCE物价指数年化环比初值升至4.9％，超出(chū)市场预期的4.7％及前值4.4％。

　　一德期货宏观贵(guì)金属分(fēn)析师(shī)张晨(chén)向(xiàng)期货日报记者(zhě)表示(shì)，上(shàng)述数据显示(shì)出美国(guó)经(jīng)济放缓但通(tōng)胀水平依旧高企的滞胀特(tè)征。不过，从美国(guó)GDP折年数同(tóng)比数据来看，他认为一季(jì)度1.6％的增速较去年(nián)四季度0.9％的增速(sù)出现明显回(huí)暖，显(xiǎn)示(shì)出美国经济虽有放缓，但韧(rèn)性尚存。

　　“一(yī)季度美国(guó)GDP数据(jù)超预期放(fàng)缓，坐(zuò)实了(le)市场对于(yú)美国经济(jì)衰退的忧虑，再(zài)加(jiā)上目(mù)前欧美(měi)银行信(xìn)用危机的尾部(bù)效应持续存在，金融不稳(wěn)定叠加(jiā)经(jīng)济(jì)景气下滑，一定程(chéng)度上削(xuē)弱了美(měi)联储货币政策的(de)紧缩预期，同时增加了(le)下半年(nián)美联(lián)储降(jiàng)息的(de)预(yù)期。”中信建投期货宏观贵(guì)金属分(fēn)析师(shī)罗亮(liàng)认为。

　　不过，他也(yě)表示，由于(yú)反映核心(xīn)个人消费支出(chū)在(zài)内的一季度PCE通胀数据持续(xù)上(shàng)升，再加上周五晚(wǎn)间公布的3月核心PCE数据也偏强，因(yīn)此美联储5月份加(jiā)息基本(běn)不存(cún)在悬念(niàn)，此次GDP数据更(gèng)多影响的(de)是(shì)年中美联储(chǔ)的政策变化(huà)。

　　5月加(jiā)息或“板上钉钉”，此次会议还需关注什么？

　　金(jīn)瑞(ruì)期货宏观贵(guì)金(jīn)属分析师吴梓杰认为，当前美联储货币政策面(miàn)临抑制通胀(zhàng)以及(jí)宏观审慎两难的抉(jué)择。随着此(cǐ)前银行业危机的爆发以(yǐ)及一(yī)季度经济的(de)回落，美国当前(qián)经济的脆弱性以及(jí)下(xià)行压arctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算力已经持(chí)续增加，但是一季度核心PCE同样大幅超(chāo)过预期(qī)，显示出核心通胀(zhàng)黏性超预期。

　　“对于美联储来说，这意味着进(jìn)行政策选(xuǎn)择时(shí)不得不更加慎重(zhòng)。”吴梓杰预计，美联储5月大概率将会(huì)保持加息25BP的节奏(zòu)，但在记者会上鲍威尔表态或将更加注(zhù)重安抚市场情绪，强(qiáng)调对宏观风险的把控，且对未来加(jiā)息的态(tài)度或将更加谨慎。

　　张晨认(rèn)为，目(mù)前市场已经(jīng)对美(měi)联储5月(yuè)加息(xī)25BP作出了充(chōng)分的(de)计价。鉴于此次会议(yì)并无最新点阵图和(hé)经济展(zhǎn)望公布，因(yīn)此会议(yì)重点在于(yú)利率决议声明及鲍威尔的会后发(fā)言(yán)两(liǎng)方面。其中(zhōng)，在决议声明(míng)方面，可重点观(guān)察措辞调(diào)整变化(huà)情(qíng)况，特别(bié)是能否出现“停止加息(xī)”相(xiāng)关暗示。而(ér)在会后的新闻发布(bù)会上(shàng)，需要重点关注鲍威(wēi)尔对(duì)于(yú)经济与(yǔ)通胀前景、后(hòu)续货币政(zhèng)策以arctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算及银行(xíng)业危机引发的信贷收缩等方面的观点论述。特(tè)别是(shì)如果出现“停止加息”等明(míng)显鸽(gē)派暗示，则无(wú)论对于(yú)商(shāng)品市场还是权益市场而(ér)言，均构成短期(qī)提振。

　　罗亮认为，此次美联储(chǔ)会议需要关注(zhù)三个方(fāng)面：一是考(kǎo)虑到通胀(zhàng)的顽固性，美联(lián)储是否会透露其愿意(yì)容(róng)忍更(gèng)高水(shuǐ)平的通胀；二是美联储(chǔ)对于目前金融(róng)以及经济风险的(de)判断，到底是短期风险还是(shì)长期风险；三是美联储(chǔ)未来的(de)货币政策(cè)预(yù)期，比如是(shì)否透露(lù)下(xià)半年将降息或(huò)者(zhě)不降息。

　　他(tā)认为，如果美联储依(yī)然(rán)偏(piān)鹰派，则预期风险资产将继续(xù)回调，美债利率曲线会(huì)加(jiā)深倒挂的(de)程度，对市场而(ér)言偏负面；如果美联储偏(piān)鸽派，那市场风险(xiǎn)偏好会再度上升，美元指数预(yù)计(jì)显著下行(xíng)，贵金(jīn)属(shǔ)将领涨资(zī)产。

　　吴(wú)梓杰表示，由于(yú)当前(qián)市场(chǎng)对5月加息25BP已经计价(jià)较(jiào)为充分，预计加息结果不(bù)会引起市场(chǎng)较大波动，但是(shì)对于(yú)6月(yuè)及以后偏鹰的政策预(yù)期交易依旧不足(zú)。因(yīn)此，他认为本次会议(yì)上需要重点关注美联储声明以(yǐ)及(jí)鲍威尔在记(jì)者会上对未来政策(cè)路径(jìng)的展望。“尤(yóu)其是如(rú)果美联储意外偏鹰(yīng)，比如表(biǎo)现出了6月(yuè)仍(réng)将加息的倾(qīng)向，则市场或(huò)将(jiāng)面临较大(dà)的冲击，相关风险资产(chǎn)有意(yì)外下跌(diē)的风险(xiǎn)。”他说。

　　贵金属市场(chǎng)面(miàn)临涨跌两(liǎng)难(nán)局面(miàn)

　　近期美元指(zhǐ)数持稳，贵(guì)金属行情(qíng)则表现乏力。张晨认为，4月以来，欧(ōu)美银行业(yè)风险事件溢(yì)出影响逐渐减弱，市场(chǎng)对于美联储货币政(zhèng)策迅速转向的(de)乐观预期出现(xiàn)一定修正，贵(guì)金属市场(chǎng)出现(xiàn)高位(wèi)振荡(dàng)调(diào)整，但总体回调(diào)幅度(dù)有限。

　　当(dāng)下来看，他(tā)认为贵金(jīn)属市(shì)场在利多(duō)、利空(kōng)因素间来回拉扯。利多(duō)因素(sù)方面，美(měi)联储加息临(lín)近(jìn)尾声(shēng)，对(duì)贵(guì)金属(shǔ)价格(gé)的压制边(biān)际减弱。同时(shí)，美国经济(jì)前景黯淡，债务(wù)上(shàng)限悬(xuán)而未决以及(jí)银(yín)行业风险(xiǎn)事件(jiàn)余波反复，不(bù)断激发市(shì)场避险(xiǎn)情绪。从更(gèng)为宏观的角(jiǎo)度(dù)来看，全球“去美(měi)元(yuán)化”方兴未艾，各(gè)国央行强化黄金资产储备功(gōng)能，使得央(yāng)行(xíng)“购(gòu)金潮”经久(jiǔ)不(bù)息(xī)。上述种(zhǒng)种因(yīn)素均(jūn)对(duì)贵金属价格形(xíng)成支(zhī)撑。

　　而利空因(yīn)素(sù)主(zhǔ)要是，市场和美(měi)联(lián)储对于(yú)后续货币政策之间的(de)预(yù)期(qī)差(chà)，以及美国(guó)经济层面的韧性(xìng)犹存。“特别是就业市场尽管过(guò)热态势有所缓和，但无论(lùn)是新增非农就业人数还是(shì)失(shī)业率指标，还(hái)远未(wèi)触及经(jīng)济衰退以及美(měi)联(lián)储货币(bì)政策转向的(de)阈值(zhí)区间，这极(jí)有可(kě)能造成通胀回归波折反复(fù)，进而(ér)引(yǐn)发(fā)美(měi)联储货币(bì)政策前(qián)景预期摇摆。”他说(shuō)。

　　他预计，在5月美联(lián)储议息(xī)会(huì)议落(luò)地后的一段(duàn)时间内，市场仍然(rán)会延续上(shàng)述的(de)修正走势，美联储还需(xū)在更多数(shù)据指(zhǐ)引以及银行风险事件(jiàn)落地后(hòu)，再(zài)相(xiāng)机作出政策调(diào)整，而在此(cǐ)之(zhī)前(qián)预(yù)计仍(réng)会延续当(dāng)前“走一(yī)步看一步”的(de)决(jué)策思(sī)路(lù)。而市场对于年内降息的乐观预(yù)期的修正空间犹存。

　　罗亮认为，目前贵金(jīn)属市场的逻辑(jí)有两条主线：一是美国经(jīng)济(jì)是否会陷(xiàn)入衰退，二是全球(qiú)贸易结(jié)算(suàn)体系下美元的趋势(shì)压力。“过去20年，贵金(jīn)属价格主要锚定的(de)是美债实际利(lì)率的变化，但(dàn)是最近(jìn)这种联(lián)系正在脱钩，央行购金以及美元结算(suàn)体系的变化使(shǐ)得贵金属获得(dé)了越(yuè)来(lái)越多(duō)的(de)金融(róng)溢价。”整体来看，他(tā)认(rèn)为目前(qián)贵金属多头驱动(dòng)的逻(luó)辑还(hái)没结束，且近(jìn)期的表现也是易涨难跌(diē)。从资产配(pèi)置的角度(dù)来看，仍推荐将贵金属作为(wèi)多头(tóu)配置。

　　“当前贵(guì)金属市(shì)场已经表现出了一(yī)定程度的易(yì)涨难跌(diē)。”吴梓杰表示，一方面(miàn)，美国经济(jì)下行以及欧美银行业风险带来的避(bì)险(xiǎn)情绪(xù)对贵金属价(jià)格仍有一定支撑，但边际减弱；另一(yī)方(fāng)面，美国通(tōng)胀高(gāo)位(wèi)带来的加息预测(cè)，未能对贵金属(shǔ)形(xíng)成有力的回(huí)落压力。因此(cǐ)，他预计贵(guì)金属(shǔ)市场整体(tǐ)仍以高位振荡为主(zhǔ)，在(zài)基准(zhǔn)假设下，贵金属(shǔ)交易(yì)主线将回(huí)归(guī)通胀逻辑。他认(rèn)为，当前市(shì)场对于美联储降(jiàng)息的预期仍大幅领(lǐng)先美(měi)联储的官(guān)方预期，预(yù)计在高通(tōng)胀压力下，市场对降息预期(qī)的修正或(huò)将带来金(jīn)银价格(gé)的进(jìn)一步(bù)回(huí)调。

　　市场人士提(tí)示，随着国内“五一(yī)”长(zhǎng)假(jiǎ)开启，还须警惕海外市场风险。

　　罗亮表示，近(jìn)期(qī)宏观市场(chǎng)关键(jiàn)数据较(jiào)多，导致市(shì)场情(qíng)绪波澜(lán)起伏，同时基本面因(yīn)素也多空交织，海外市场容易出现(xiàn)巨(jù)幅(fú)波动。同时，国内(nèi)“五一(yī)”假期结束后，市(shì)场将直面美(měi)联(lián)储5月利率决(jué)议落地，他(tā)预(yù)计美联储(chǔ)会议结果或将偏(piān)鸽，因(yīn)此(cǐ)推(tuī)荐节后逐渐增加风险资(zī)产的头(tóu)寸。

　　“鉴于国内‘五(wǔ)一’假期跨越5月美联储(chǔ)议息会(huì)议等重(zhòng)要事件，加(jiā)之银(yín)行业危机及债务上限问题(tí)悬(xuán)而(ér)未决，投资(zī)者要防(fáng)止(zhǐ)过分押注引发的风(fēng)险。假期后可关(guān)注贵金属回落企稳情况，可(kě)以逢低(dī)布(bù)局多单。”张晨表示(shì)。

　　吴梓杰也(yě)表示，由于国内(nèi)“五(wǔ)一”假期恰逢(féng)海外(wài)美联储会(huì)议(yì)这(zhè)一关(guān)键时(shí)间节点(diǎn)，投资者若保留(liú)头寸过节，则要保持头寸(cùn)有足(zú)够安全边际，以防“黑天(tiān)鹅(é)”事(shì)件(jiàn)带来冲击。他表示，节后贵金(jīn)属或将(jiāng)迎来更加明确的方向性(xìng)行情，可根据美联储议息会议给(gěi)出的指引(yǐn)，对贵(guì)金(jīn)属进行相应(yīng)布局(jú)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 arctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算